МониторING рынков от 01.06.15

ФИНАНСОВЫЕ
РЫНКИ
Report title Month Year
Kjyu
Валюта и сырье
ЦБ РФ Откр.* 1 день 1 нед.
USD/RUB
EUR/RUB
KZT/RUB
UAH/RUB
52.972 52.34 -0.72%
58.015 57.29 -0.98%
0.2849 0.2814 -0.54%
2.5105 2.4797 -1.23%
EUR/USD
Brent, fut $/bbl
Gold, spt $/TO
4.92%
4.29%
5.13%
4.94%
1.0947 -0.07% -0.39%
65.17 3.46% -0.15%
1191.3 0.19% -1.10%
Источник: ЦБ РФ, Bloomberg. * 9.15AM
3M ставки денежного рынка
0.090%
0.080%
0.070%
0.060%
0.050%
0.040%
0.030%
0.020%
0.010%
0.000%
-0.010%
0.285%
0.275%
0.265%
0.255%
0.245%
LIBOR
EURIBOR (п.ось)
Источник: Bloomberg
Котировки NDF (10:10 MCK)
пункты
МониторING рынков
Рубль вновь «подвергся» обсуждению
3 месяца
Валютный рынок. Очередная попытка спекулянтов реализовать сценарий последних трех торговых дней в пятницу завершилась ничем. После пробития отметки
53/USD в течение первого часа торгов, рубль начал постепенно восстанавливать
предыдущие потери. Безусловно, этому способствовало плавное восстановление
цен на нефть с US$62.50/брл до US$63.50/брл, сменившееся вечером мини-ралли
почти до US$65/брл. И рубль это ралли полностью проигнорировал, позволив рублевой цене на нефть подрасти до 3400+/брл. Последний факт может быть связан с
очередными высказываниями главы Минфина о нацеленности покупок ЦБ на поддержание текущего курса и взаимопонимании между Минфином и ЦБ относительно
определенных уровней, на которые стоит ориентироваться. Позже пресс-служба
ведомства внесла коррективы, отметив, что речь шла о реальном эффективном
курсе рубля, а фраза о взаимопонимании относится к долгосрочной перспективе.
ЦБ также повторил, что не имеет целей по курсу и покупает валюту лишь для восстановления резервов. Но, несмотря на желание сгладить ситуацию, вопросы у
рынка относительно излишнего внимания властей к рублю, вероятно, останутся.
Мы по-прежнему считаем, что основная цель остановить укрепления рубля была
USD/RUB
EUR/RUB
достигнута, и большой заинтересованности в дальнейшем ослаблении рубля у властей нет. В этой связи ожидаем корректировки рубля к текущей цене на нефть.
5995
17730
33938
63409
7136
20428
39613
74710
Денежный рынок. На денежном рынке ставки в пятницу сохранились на уровне
13.00-13.25%, валютные свопы, долгое время торговавшиеся на Бирже в узком
диапазоне 12.85-13.00%, к вечеру немного увеличили диапазон колебаний до 12.70-
1M
3M
6M
12M
Источник: Bloomberg
EUR/USD & Корзина
75.00
1.000
70.00
1.050
65.00
1.100
60.00
1.150
55.00
1.200
50.00
1.250
13.10%, хотя среднедневной уровень составил 12.93%. На этой неделе Казначейство заметно увеличит объем предложения средств, запланировав депозитные
аукционы 2 (130 млрд. руб.) и 4 июня (50 млрд. руб.) и ежедневные аукционы РЕПО
по 100 млрд. руб. Учитывая, что объем встречных погашений составит лишь 100
млрд. руб., а интервенции ЦБ дают по 10 млрд. руб. ежедневно, ситуация с ликвидностью на этой неделе может улучшиться. Форвардная кривая опустилась на 10-15
б.п. (1М – 14.25%, 3М – 13.71%, 6М – 13.26%, 12М – 12.60%), IRS/XCCY показали
также небольшое снижение на сопоставимую величину, т.о. сохранив базис.
Долговой рынок. На рынке ОФЗ пятничные торги прошли умеренно-оптимистично
Корзина
EUR/USD (п.ось)
Источник: Bloomberg
при относительной стабильности коротких бумаг и снижении доходностей на 5-8
б.п. в средних и длинных выпусках. Вероятно, сказался отскок цен на нефть и рост
рубля, хотя на рынке по-прежнему доминируют локальные участники, преимущественно, с покупкой. Вероятно, приближение доходностей к отметке 11% стимулирует спрос, учитывая, что потенциал ослабления монетарной политики в ближайшие месяцы остается значительным, несмотря на некоторое сокращение ожиданий
относительно масштабов понижения ставки в июня (на 75 б.п. по FRA, на 100 б.п.
по консенсусу Bloomberg среди рыночных аналитиков и экономистов). Мы попрежнему ждем -150б.п., особенно в свете утренних слабых данных по индексу PMI.
Прогноз ING
Дмитрий Полевой
Главный экономист, Россия & СНГ
Москва +7 495 771 7994
dmitry.polevoy@ingbank.com
research.ing.com
(на конец квартала)
2К15
3К15
4К15
1К16
2К16
USD/RUB
Basket/RUB
EUR/USD
Нефть Urals, средн. (US$/брл.)
52.00
53.90
1.08
65.0
56.10
56.10
1.00
70.0
53.30
52.10
0.95
75.0
51.40
49.55
0.92
80.0
52.35
50.00
0.90
80.0
1
SEE THE DISCLOSURES APPENDIX FOR IMPORTANT DISCLOSURES & ANALYST CERTIFICATION
МониторING рынков
01.06.2015
Раскрытие информации
Настоящее сообщение ("Сообщение") не является офертой, предложением делать оферты, акцептом каких-либо
оферт или рекламой. Сообщение является мнением, составленным на основании доступных сведений.
Достоверность таких сведений не гарантируется. Мы не принимаем на себя какой-либо ответственности за
убытки, причиненные использованием Сообщения.
2