МониторING рынков от 12.02.16

ФИНАНСОВЫЕ
РЫНКИ
Report title Month Year
Lf zKjyu
Валюта и сырье
ЦБ РФ Откр.* 1 день 1 нед.
USD/RUB
EUR/RUB
KZT/RUB
UAH/RUB
79.114 79.365 0.56% 2.91%
89.344 89.81 0.80% 4.02%
0.2195 0.2157 -1.48% 1.37%
3.0312 3.0448 -0.41% 1.75%
EUR/USD
Brent, fut $/bbl
Gold, spt $/TO
1.1315 0.24% 1.06%
31.36 1.92% -8.44%
1243.4 2.95% 7.65%
Источник: ЦБ РФ, Bloomberg. * 10.15AM
3M ставки денежного рынка
-0.030%
0.650%
0.600%
-0.060%
0.550%
0.500%
-0.090%
0.450%
-0.120%
0.400%
-0.150%
0.350%
0.300%
-0.180%
LIBOR
EURIBOR (п.ось)
Источник: Bloomberg
Котировки NDF (10:15 MCK)
пункты
USD/RUB
EUR/RUB
6210
19365
38975
77805
7325
23605
49509
100877
1M
3M
6M
12M
Источник: Bloomberg, Reuters
EUR/USD & Корзина
87.50
1.025
82.50
1.075
77.50
72.50
1.125
67.50
62.50
1.175
USD/RUB
EUR/USD (п.ось)
МониторING рынков
3 месяца
Валютный рынок. Продолжающееся падение мировых рынков акций, падение цен
на нефть, распродажи европейских банков и расширение глобальных кредитных
спрэдов продолжает создавать для рубля крайне негативный фон. В итоге, вчера
рубль подешевел до 80.00-80.50/USD, хотя это не было худшим результатом среди
ЕМ валют. Рубль четко следует за нефтью, продажи экспортеров частично нивелируют негатив извне, однако, все же, реальные покупки валюты со стороны локальных игроков остаются умеренными. Иными словами, прогнозы по рублю сейчас –
это прогнозы по ценам на нефть. Последние остаются крайне волатильными и плохо предсказуемыми, поэтому высокая волатильность в рубле сохранится. Локальным факторов, которые бы уверенно давили на рубль, по-прежнему нет. Слухи о
возможном целенаправленном ослаблении рубля Минфином/ЦБ для исправления
бюджетных проблем были сразу же опровергнуты. Мы также считаем, что слухи не
имеют под собой реальных оснований, учитывая, что любое искусственное ослабление рубля принесет больше минусов, чем плюсов, а для ограничения чрезмерного укрепления рубля есть инструмент покупки валюты в резервы ЦБ, который может
быть в любой момент использован при значительном улучшении ситуации.
Денежный рынок. Ставки депо овернайт в четверг оставались в диапазоне 10.5010.75% на фоне относительно стабильного рынка свопов около 10.20-10.50%, хотя
последние к концу дня на низкой ликвидности вновь поднимались до 10.80-11.40%
(средняя 10.45%). Уровень ликвидности в системе практически не изменился (около
2 трлн. руб.) при минимальной задолженности банков по фикс. репо в ЦБ (40 млрд.
руб.). Низкие ставки на рынке депо и межбанковском репо способствовали снижению спрос на репо с Казначейством. Приток бюджетных средств удерживает ставки
низкими. Кривая NDF вчера подросла на 2-5 б.п. га 1-12 мес. (3 мес. – 10.57%, 1 год
– 10.52%), ставки XCCY на 1-3 года выросли на 5-10 б.п. (10.50-9.70%), годовые IRS
выросли на 3-5 б.п. (12.15%), в 2-3 летних контрактах – на 10-15 б.п. (11.88-11.68%).
Долговой рынок. После значительного роста в среду, вчерашний день рынок ОФЗ
провел без каких-либо изменений, доходности остались на месте. Несмотря на
падение нефти и негативный внешний фон, основную поддержку госбумагам продолжает оказывать улучшение ситуации с ликвидностью и покупки крупнейших банков для соответствия новым требованиям по объему ликвидных активов. Какихлибо значимых потоков от нерезидентов мы также вчера не наблюдали.
Источник: Bloomberg
Прогноз ING
Дмитрий Полевой
Главный экономист, Россия & СНГ
Москва +7 495 771 7994
dmitry.polevoy@ingbank.com
research.ing.com
(на конец квартала)
1К16
2К16
3К16
4К16
1К17
USD/RUB
EUR/RUB
EUR/USD
Нефть Urals, средн. (US$/брл.)
76.60
82.75
1.08
30.0
78.00
81.90
1.05
30.0
69.60
73.10
1.05
35.0
67.00
73.70
1.10
40.0
64.00
71.70
1.12
50.0
1
SEE THE DISCLOSURES APPENDIX FOR IMPORTANT DISCLOSURES & ANALYST CERTIFICATION
МониторING рынков
12.02.2016
Раскрытие информации
Настоящее сообщение ("Сообщение") не является офертой, предложением делать оферты, акцептом каких-либо
оферт или рекламой. Сообщение является мнением, составленным на основании доступных сведений.
Достоверность таких сведений не гарантируется. Мы не принимаем на себя какой-либо ответственности за
убытки, причиненные использованием Сообщения.
2