Как привлечь инвестора в свой бизнес? Клуб «Автобосс» Сентябрь 2010 Управляющая компания A-Ventures: что мы знаем об инвестициях • Управляем портфелем активов размером порядка $300 млн. • Создали 6 новых компаний, 2 из которых – в тройке лидеров в своих отраслях. • Рассмотрели несколько сотен инвестиционных предложений. • Провели около 30 сделок с капиталом (покупка и продажа компаний), в том числе с иностранными инвесторами. • Управляли компаниями в 10 различных отраслях в России и Латвии: животноводство, производство продуктов питания и напитков, металлообработка, машиностроение, добыча полезных ископаемых, недвижимость, финансовые услуги, авиационный и морской транспорт. • Обеспечили доходность акционерного капитала свыше 90% годовых. • В настоящее время в портфеле инвестиций компания «Механикус» – независимый автотехцентр в г. Сергиев Посад. Инвестору надо не так много... Высокая доходность Обычно 30-35% годовых на акционерный капитал Приемлемый риск, которым можно управлять Предсказуемость отрасли, развитие бизнеса в прошлом, прозрачная отчётность, сильная команда Положительное влияние на портфель инвестиций в целом (повышение доходности, балансирование риска, соответствие стратегии по отрасли, размеру сделки, фазе развития бизнеса) Зависит от конкретного инвестора На что смотрит инвестор до финансовых расчётов? • Внятный партнёр • • • • • Адекватный финансово ориентированный успешный предприниматель Сильная команда • Производственник, продавец и финансист (один из них может быть ген.дир.) с опытом совместного успеха • Предъявляемая инвестору отчётность соотвестствует Прозрачная наблюдаемым процессам, не отличается от налоговой отчётность по ключевым показателям (выручка, важнейшие статьи расходов, баланса) Фундаментальные • В отрасли нет перепроизводства, есть потенциал роста показатели отрасли спроса, консолидации доли рынка в обозримой перспективе. Приемлемая связь с ценой на нефть. • У бизнеса есть стратегия, которая соответствует Грамотная состоянию компании и положению в отрасли, она организация известна и поддерживается менеджментом. Бизнес бизнеса построен на чётких процессах, которые формализованы и реально работают. Пример формализации процесса Основной финансовый показатель – доходность акционерного капитала ─ ─ Выручка Затраты Налоги Чистая прибыль Прирост требуемого оборотного капитала Инвестиции Возврат долгов = Денежный поток акционерам + ─ ─ = ─ • Прогноз на несколько лет (от 5 до 20) • Множество операционных предположений, в итоге ведущих к показателям из числа перечисленных слева • Предположения о выходе из инвестиции • Денежный поток акционерам за период (начинается с инвестиций в покупку доли, заканчивается ценой продажи доли) используется для расчёта двух чисел: IRR (внутренняя норма доходности для акционера) Money multiple (во сколько раз больше денег будет получено, чем вложено) Экономические циклы Время небоскрёбов Время шока Время роста и оптимизма Время эфективности и пессимизма Экономические циклы Лучшее время для привлечения внешнего инвестора: Легче верится в планы бурного роста – выше оценка компании Меньше внимания к рискам На рынке много сделок – ощущение «хватай багаж – вокзал отходит» Чем ближе к верху цикла, тем выше оценки, но остаётся меньше времени с пользой применить привлечённые деньги Контактная информация Алексей Бельтюков A.beltyukov@a-ventures.ru Тел. (495) 66 33 900