Рынки ММВБ за неделю 19 - 23 июля 2004 г.

Московская межбанковская валютная биржа
16 июля 2004 г.
Итоги работы рынков ММВБ за неделю 19–23 июля 2004 г.
Совокупный оборот всех рынков ММВБ за неделю практически не изменился и составил
8,65 млрд. долл.
Рынок акций. За неделю Индекс ММВБ снизился на 4,6% до 519,32 пункта. Лидером
падения стали обыкновенные акции НК «ЮКОС», которые упали на 28,8%. Снизились
также цены обыкновенных акций ГМК «Норильский никель» - на 5,2%, ОАО «Ростелеком»
- на 4%, РАО «ЕЭС России» - на 2,7%, «Мосэнерго» - на 2,68%, ОАО «Сургутнефтегаз» на 1%, ОАО «АК Сбербанк РФ» – на 3,3%, НК «ЛУКОЙЛ» - на 1,6%.
Среднедневной объем сделок с акциями составил 10,61 млрд. руб., что на 24,5% выше
уровня предыдущей недели. Сделки РЕПО составили 12,4% совокупного оборота или 6,6
млрд. руб. Доля сделок РПС в объеме торгов на вторичном рынке составила 13,2% или
6,11 млрд. руб.
Рынок корпоративных и региональных облигаций. Индекс корпоративных
облигаций ММВБ (RCBI) за неделю понизился на 0,2%, достигнув к моменту закрытия
торгов 23 июля отметки 102,97 пункта. Индекс корпоративных облигаций ММВБ-купонный
(RCBI-c) за неделю повысился на 0,1% до 121,52 пункта. Объем торгов составил 19,41
млрд. руб., что на 15,8% ниже уровня предыдущей недели.
На долю корпоративных облигаций пришлось 12,51 млрд. руб. (64,5% совокупного
объема торгов), на долю субфедеральных облигаций – 6,83 млрд. руб. (35,2%), на долю
муниципальных облигаций – 0,07 млрд. руб. (0,3%). Структура оборота по видам
операций на рассматриваемой неделе сложилась следующим образом: 11,46 млрд. руб.
(59,0%) составили вторичные торги, 6,56 млрд. руб. (33,8%) – операции РЕПО, 1,40
млрд. руб. (7,2%) – новые размещения (облигаций Иркутской области).
В секторе корпоративных и региональных облигаций произошла стабилизация доходности
большинства ликвидных выпусков. Доходность облигаций МосГорЗайма (31-й выпуск)
понизилась на 0,02 п.п., облигаций МосГорЗайма (32-й выпуск) – на 0,11 п.п., облигаций
МосГорЗайма (38-й выпуск) – на 0,08 п.п., облигаций МосГорЗайма (29-й выпуск) – на 0,04
п.п. Доходность облигаций Газпрома (серия А2) повысилась на 0,04 п.п., облигаций ВТБ
(4-й выпуск) – на 0,06 п.п., облигаций РусАла (2-й выпуск) – на 0,05 п.п. Доходность
облигаций Газпрома (серия А3) и облигаций АЛРОСА (19-й выпуск) не изменилась.
Рынок государственных ценных бумаг. Суммарный объем торгов на рынке ГКО-ОФЗ
составил 11,2 млрд. руб. (с НКД), что на 27% больше, чем неделей ранее. При этом 57%
совокупного оборота пришлось на операции прямого РЕПО с Банком России, объем
которых составил 6,3 млрд. руб. Оборот вторичного рынка вырос на 74% к предыдущей
неделе до 2,7 млрд. руб. Из общего объема биржевых торгов на сектор ОФЗ-ФД пришлось
1,05 млрд. руб. (43% совокупного оборота), на сектор ОФЗ-АД – 1 млрд. руб. (41%), на
сектор ГКО – 0,2 млрд. руб. (9%), на сектор ОФЗ-ПД – 0,15 млрд. руб. (6%).
На аукционе по размещению дополнительного выпуска ОФЗ 46003 при предложении
6 млрд. руб. спрос составил 4,1 млрд. руб., объем размещения 1,2 млрд. руб.,
средневзвешенная доходность – 7,59% годовых, что на 0,13 процентного пункта (п.п.)
выше уровня вторичного рынка. На аукционе БМР по продаже ОФЗ 46008 при
предложении 40 млрд. руб. спрос был равен объему размещения и составил 509,2 млн.
руб., средневзвешенная доходность – 4,62% годовых.
Информационно-аналитическая служба ММВБ. 125009 Москва, Б. Кисловский пер., 13. 
Тел. 705-9601. E-mail:gutareva@micex.com http://www.micex.ru
Московская межбанковская валютная биржа
16 июля 2004 г.
На вторичном рынке средневзвешенная доходность наиболее ликвидного выпуска ОФЗФД 27017, погашаемого 4 августа, снизилась на 2,53 п.п. По двум наиболее ликвидным
выпускам ОФЗ-АД, 46002 и 46003, соответственно, снизилась на 0,05 п.п. и выросла на
0,01 п.п.
Валютный рынок. За неделю курс доллара снизился по отношению к рублю на 1,1 коп.
(-0,04%), а курс евро - на 37,5 коп. (-1,04%): в пятницу 23 июля курс доллара расчетами
«сегодня» на ЕТС составил 29,0813 руб./долл., курс единой европейской валюты - 35,5963
руб./евро. Общий оборот валютного рынка составил 5,8 млрд. долл. Среднедневной
объем торгов по всем инструментам «доллар-рубль» снизился на 8,7% до 1143,5 млн.
долл. - они по-прежнему составляют более 99% объема торгов. При этом на сделки по
доллару расчетами «сегодня» пришлось 31,7%, расчетами «завтра» - 39,6% общего
оборота, доля операций СВОП составила 44,5%. Объем операций «евро-рубль» вырос на
7,7% и составил 8,4 млн. евро в день или 0,9% общего объема торгов.
Рынок стандартных контрактов
На прошедшей неделе на рынке фьючерсных контрактов на доллар США на ММВБ оборот
торгов составил 152,35 млн. руб. или 5200 контрактов. Общий объем открытых позиций
на конец недели увеличился на 2200 позиций и составил 4840 контрактов или 4,8 млн.
долл. На конец недели расчетная цена контракта со сроком исполнения в августе
составила 29,195 руб. за доллар, в сентябре – 29,32 руб. за доллар, в октябре – 29,445
руб. за доллар. Спрэд по ближайшему контракту колебался в пределах 3-5 коп.
Комментарий к сложившейся ситуации
Валерий Петров, заместитель Генерального директора ММВБ
На прошедшей неделе на рынке акций произошло существенное снижение котировок,
спровоцированное неблагоприятным развитием ситуации вокруг НК «ЮКОС». В течение
недели инвесторы избавлялись от акций НК «ЮКОС», ожидая, что компания в ближайшее
время лишится своих главных активов - акций «Юганскнефтегаза». В результате ЮКОС
потерял порядка 30% капитализации, а Индекс ММВБ снизился на 4,6% до 519,32 пункта.
Негативная ситуация на фондовом рынке отрицательно повлияла на рынок
негосударственных облигаций. Кроме того, внешний фон в середине недели сменился
ухудшился – доходность 10-летних Treasuries выросла на 0,09 п.п. до 4,45% годовых
после выступления главы ФРС Алана Гринспена, оптимизм которого по поводу экономики
США был расценен инвесторами как вероятность скорого нового повышения процентных
ставок.
После роста предыдущей недели несколько ухудшилась конъюнктура и в секторе
государственных облигаций. В начале недели по ряду ликвидных бумаг наблюдался рост
доходности. Аукцион прошел не слишком успешно: объем размещения составил 20%
предложения, хотя выпуск был размещен с премией ко вторичному рынку. Тем не менее,
во второй половине недели доходность бумаг в основном снижалась, чему способствовала
благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью: однодневные MIBOR держались на
уровне 4% годовых. На следующей неделе в связи с приближением конца месяца ставки
на денежном рынке могут вырасти, что обычно ограничивает активность на рынке ГКООФЗ.
Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не
содержит никаких рекомендаций и не является прямым руководством к действию на финансовых рынках.
Информационно-аналитическая служба ММВБ. 125009 Москва, Б. Кисловский пер., 13. 
Тел. 705-9601. E-mail:gutareva@micex.com http://www.micex.ru
Московская межбанковская валютная биржа
16 июля 2004 г.
Выступление председателя ФРС США А. Гринспена способствовало росту доллара на
мировом рынке. Курс европейской валюты снизился на рынке Forex до 1,22 долл. за евро
и на 1% на нашем рынке до 35,60 руб. за евро. На нашем рынке тенденция к укреплению
рубля по-прежнему связана с массовым поступлением экспортной валютной выручки,
поскольку цены на российскую нефть достигли отметки 35-36 долл. за баррель.
Внутренние факторы несколько стабилизировались. Узкий спрэд и возврат активности
участников на средний уровень свидетельствуют о снижении их спекулятивного настроя.
Преодоление панических настроений в банковской сфере способствовало снижению
спроса на доллары. Однако дополнительным фактором в его пользу стал негативный
настрой инвесторов на фондовом рынке, стимулирующий покупку валюты. Тем не менее
необходимость налоговых платежей в конце месяца противодействует резкому
наращиванию валютных активов. Пока ориентиры участников срочного рынка ММВБ на
август-сентябрь находятся в диапазоне 29,20–29,32 руб. за доллар.
Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не
содержит никаких рекомендаций и не является прямым руководством к действию на финансовых рынках.
Информационно-аналитическая служба ММВБ. 125009 Москва, Б. Кисловский пер., 13. 
Тел. 705-9601. E-mail:gutareva@micex.com http://www.micex.ru