ОБЗОР | 11.01.2016 | Отраслевые фонды События и комментарии ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. 10.67% 19.97% 29.28% с нач. года 1 год 3 года • 22.90% 22.90% 130.37% Глобальный фонд технологических компаний с высокой диверсификацией инвестиций. В фонде делается ставка на облачные технологии, биотехнологии и IT. Из акций российских компаний в портфеле присутствует только Яндекс, и то в очень ограниченном объеме. • ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. 6.52% 11.07% 22.64% с нач. года 1 год 3 года 25.94% 25.94% 87.49% В фонде низкая экспозиция на российский рынок (около 22%), что связано с дефицитом качественных имен этого сегмента. Крупнейшими позициями являются Магнит и Лента, позиционирование которых сейчас наиболее выигрышно среди российских ритейлеров. Иностранные акции при этом оставляют около половины портфеля, оставшиеся 28% – это наличные средства, тактически увеличенные с целью использования возможностей, которые рынок дает в периоды высокой волатильности. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. 6.41% 10.69% 17.65% с нач. года 1 год 3 года 25.06% 25.06% 58.25% Основа фонда – инвестиции в крупнейшие и наиболее известные российские и иностранные компании. Сейчас наибольший вес в фонде приходится на компании потребительского сектора, а также крупные западные банки. 6.09% 8.29% 12.43% с нач. года 1 год 3 года • В фонде «Бренды» мы держим преимущественно акции компаний, ориентирующихся на массовый сегмент, таких как BMW или Nike. Сектор является лидером роста в США и на среднесрочном горизонте может сохранить лидерские позиции. Пока ставки остаются низкими, а розничные продажи США растут, акции этих компаний продолжат выглядеть лучше рынка. Кроме того, в пользу акций потребительского сектора на рынке США говорит смена фазы делового цикла с инвестиционного на потребительский. Сохранение высокой инфляции в РФ оставляет актуальным сектор продуктового ритейла. Ритейлеры быстро перекладывают рост цен на потребителя, при этом спрос на продукты питания довольно стабилен. Кроме этого, если рубль начнет укрепляться, а импортные цены снижаться, позитивный эффект останется именно в прибыли ритейлеров, и их рентабельность возрастет. Эту идею мы реализуем через акции Магнита. В нашем фонде «Инфраструктура» мы делаем ставку на точечные идеи через покупку крупных западных имен, таких как Verizon, FedEx, AT&T. Появление в фонде инфраструктурных компаний позволило нам сильно увеличить диверсификацию и сформировать фонд с уникальной структурой. Впрочем, мы не отказались и от дивидендных историй из числа крупных энергетических компаний. Стратегия в отраслевых фондах Во многом подход к формированию портфелей в отраслевых фондах схож с фондами широкого рынка, а именно – высока доля иностранных ценных бумаг. При этом так как выбор точечных идей в рамках отраслей и подсекторов на российском рынке объективно меньше, доля иностранных ценных бумаг в отраслевых фондах в среднем выше, чем в фондах широкого рынка. Основные принципы, которым мы следуем в настоящее время при управлении отраслевыми фондами: • ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. • Сектор высоких технологий в 2015 году – один из немногих, кто показал положительный результат, тогда как «широкий» рынок акций США, как и компании малой капитализации, завершают год в «минусе». Несмотря на сильную коррекцию в начале 2016 года, не обошедшую сектор стороной, стоит помнить, что компании высоких технологий – одни из немногих, где темпы роста прибыли не замедлялись. Рост затрат на рабочую силу из-за низкой безработицы в меньшей степени оказывает влияние на сектор (из-за его высокой капиталоемкости), тогда как рост потребительских расходов благоприятно сказывается на продажах. Это может поддержать акции компаний сектора в будущем. 19.13% 19.13% -26.82% Более половины активов фонда инвестировано в акции иностранных электроэнергетических компаний, а также ETF на компании солнечной и «зеленой» энергетики. Из российских ценных бумаг крупнейшей позицией сейчас является E.On как одна из немногих российских электроэнергетических компаний, представляющих инвестиционный интерес. Еще одной российской инфраструктурной идеей в фонде является АФК Система. • • • Высокая доля иностранных ценных бумаг. При необходимости мы используем ETF на зарубежные индексы, торгуемые на Московской бирже. Только точечные идеи в российских ценных бумагах. Предпочтение компаниям со стабильными финансовыми показателями и историей выплат дивидендов. Акцент на крупные международные компании со стабильными финансовыми показателями. Увеличенная доля компаний, использующих новые технологии, такие как электронная коммерция, альтернативная энергетика, фармацевтика. ООО УК «Альфа-Капитал» | Тел.: +7 (495) 783-4-783 (для звонков из Москвы), 8 (800) 200-28-28 (для звонков из регионов России) | www.alfacapital.ru * Изменение расчетной стоимости инвестиционного пая на 31.12.2015. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-08158-001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев Вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1 Телефоны: (495) 783-4-783, 8 (800) 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru