Загрузил Alexander

Дью Дилидженс

реклама
Due Diligence
Инвестор или компания, которая планирует приобрести
бизнес, должна убедиться в выгодности данной сделки
и приемлемости связанных с ней рисков. Для этого
необходимо собрать достоверные и объективные данные о
положении приобретаемой компании на рынке, ее
финансовом состоянии, производственных мощностях,
контрагентах и партнерах.
В соответствии с мировой практикой данная проблема
обычно решается в рамках проведения процедуры Due
Diligence
[1]
Процедура Due Diligence – важная
составляющая сделок с капиталом
Due Diligence – это прединвестиционное обследование,
позволяющее получить достоверные и объективные данные
о приобретаемом (инвестируемом) бизнесе.
Риски
Риски
Объект
Анализ
состояния
объекта
Объект
[2]
Когда нужно делать Due Diligence
Компания,
привлекающая
инвестиции
Компанияинвестор
Заранее, если вы
собираетесь
продавать бизнес в
будущем
При подготовке
к сделке либо в
ее процессе
Минимизация
рисков
снижения
цены сделки
Корректировка
цены
в сторону
снижения
[3]
Виды Due Diligence
Финансовый Due Diligence (Financial Due Diligence)
Юридический Due Diligence (Legal Due Diligence)
Налоговый Due Diligence (Tax Due Diligence)
Маркетинговый Due Diligence (Market Due Diligence)
Операционный Due Diligence (Operational Due Diligence)
Экологический Due Diligence (Environmental Due Diligence)
[4]
Due Diligence: пример
влияния на итоговые показатели
Бухгалтерский баланс, тыс. долл.
Данные
продавца
Корректировка
консультанта
Данные с учетом
корректировки
Активы
70800
-3750
67050
Внеоборотные активы
21000
+17000
38000
Оборотные активы
49800
-20750
29050
запасы
10700
-4800
5900
дебиторская задолженность
35600
-15400
20200
3000
-500
2500
500
-50
450
60900
+3820
64720
Долгосрочные вложения
7300
0
7300
Краткосрочные вложения
53600
+3820
57420
займы и кредиты
15400
0
15400
кредиторская задолженность
38200
+3820
42020
9900
-7750
2330
финансовые вложения
денежные средства
Обязательства
Чистые активы
[5]
Цели и задачи финансового Due Diligence
Анализ наличия / отсутствия существенных
финансовых рисков
•
•
•
•
анализ активов/пассивов компании
анализ доходов/расходов
анализ денежных потоков
финансовый анализ (рентабельность, ликвидность,
платежеспособность и пр.)
• изучение системы финансового управления предприятием;
• прогноз способности компании приносить доход
[6]
Цели и задачи юридического Due Diligence
Анализ наличия / отсутствия существенных
правовых рисков
• проверка деятельности компании и совершаемых ею сделок на
соответствие нормам гражданского, трудового, корпоративного,
налогового права;
• проверка прав на интересующие активы;
• проверка прав на акции, доли или иные инструменты контроля над
активами;
• наличие / отсутствие иных имущественных рисков;
• разработка схемы сделки
[7]
Цели и задачи налогового Due Diligence
Анализ наличия / отсутствия существенных
налоговых рисков
•
•
•
•
•
оценка налоговых схем
анализ налоговой нагрузки
квалификация хозяйственных отношений
правильность расчета доходов и расходов
проверка первичной документации и системы налогового учета
[8]
Цели и задачи операционного Due Diligence
Анализ наличия / отсутствия существенных рисков
системы управления и «потенциала» Компании
•
•
•
•
•
анализ полноты и эффективности системы управления
анализ «потенциала» (производственный, кадровый, и т.д.)
анализ основных средств и необходимых инвестиционных программ
анализ и «квалификация» хозяйственных отношений
определение первоочередных мер для предотвращения выявленных
рисков; оценка затрат, необходимых для реализации этих
мероприятий
Основные области исследования операционного Due Diligence
•
организационно-функциональная структура
•
подсистема «сбыт»
•
подсистема «снабжение»
•
подсистема «планирование, учет, контроль и анализ»
•
подсистема «внутренний контроль»
•
подсистема «капиталовложения и ремонты»
•
основные средства и инвестиционные планы
•
кадровый потенциал
[9]
Цели и задачи маркетингового Due Diligence
Анализ наличия / отсутствия существенных
маркетинговых рисков
• ретроспективный обзор развития отрасли/сегмента
• анализ текущей позиции на рынке производимых
продукции/работ/услуг
• анализ текущего положения на рынке закупаемых материальных
ресурсов/работ/услуг
• анализ маркетинговой политики и обзор конкурентов
• анализ условий взаимодействия с контрагентами
• прогноз перспектив в кратко-среднесрочном периоде
[10]
Скачать