ОТЧЕТ О НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ РАБОТЕ Экономико-математическое моделирование инновационного развития крупных индустриальных

реклама
ОТЧЕТ О НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ РАБОТЕ
Экономико-математическое моделирование
инновационного развития крупных индустриальных
корпораций: металлургия, машиностроение, транспорт
Руководитель НИР, канд. экон наук, профессор САФБД
Т.В. Федорович
Соруководитель НИР,
д–р экон. наук, доцент проректор по науке САФБД
В.О. Федорович
зам. ген. директора по финансам ОАО «Сибирский
химический комбинат» (г. Северск Томской области)
Ю.А. Кунгуров
Начальник отдела НИР
С.В. Цуриков
Ст. преподаватель кафедры экономики САФБД
Н.В. Конципко
Аспирант САФБД
Н.А. Кручинина
Отчет 175 стр.; 9 таблиц; 11 рисунков; 237 источников; 11 приложений
Объект исследования – финансово-хозяйственная
деятельность
корпоративных
образований
и
информационно-аналитическое обеспечение участников
корпоративных отношений
Цель
исследования
заключается
в
разработке
теоретических, методологических и организационнометодических положений концепции трансформации
информационно-аналитического обеспечения в системе
управленческого учета для обоснования стратегических
направлений развития корпоративных образований
В результате исследования
Предложен
практический
инструментарий
трансформации
информационно-аналитического обеспечения для обоснования
стратегических
управленческих
решений:
сформированы
имитационные модели инновационного развития корпоративного
образования и его организаций-участниц; предложен метод
прогнозирования
экономической
добавленной
стоимости
корпоративного образования
– управления корпоративной
ценностью. Построены формализованные модели сценарных
вариантов развития крупных корпоративных образований
металлургии, машиностроения и транспорта и их организацийучастниц, выраженные темпами роста капитала в зависимости от
доли
реинвестированной
прибыли.
Обобщены
основные
результаты
исследования,
сформулированы
выводы
и
рекомендации по применению разработанных положений
Для построения имитационной модели были использованы следующие обозначения.
В – сумма нетто-выручки в t-м году, ден. ед.;
ПR – сумма реинвестируемой прибыли, направляемой на финансирование капитальных
вложений (реальные инвестиции) в имущественный комплекс группы, ден. ед.;
Rин – рентабельность инвестированного капитала, отн. ед. или %;
Дз – доля заемного капитала при финансировании операционной деятельности, отн. ед. или %;
Цз – стоимость заемных источников финансирования (плата за использование заемных
средств), отн. ед. или %;
Цсоб – стоимость собственного капитала группы, отн. ед. или %;
Цгос – стоимость капитала, предоставляемого коммерческим банкам Центральным банком РФ,
или ставка рефинансирования, отн. ед. или %;
Ккред – коэффициент, учитывающий экономический интерес (экономическую выгоду) банкакредитора, предоставляющего заемные средства для операционной деятельности, отн. ед. или %;
tn – год периода планирования (1, 2, 3, …, n), лет.

Ï
ÒÈ Í =
Ï
n
R
*
R

 1  RÈ Í   1  Ê êðåä  Ö ãî ñ  Ä Ç   1 



=   1  0, 24   1   Ö Ç  Ê êðåä  Ö ãî ñ   Ä Ç  




  1  1  Ä Ç   Ö ñî á   1








n
Зависимость темпов роста капитала группы от доли
заемного капитала
Зависимость темпов роста капитала от доли заемного
капитала
200
160
180
Темпы роста капитала группы, %
Темпы роста капитала группы, %
140
160
140
120
100
80
60
120
100
80
60
40
40
20
20
0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
2
4
5
6
7
8
9
Годы прогнозируемого периода, лет
Годы прогнозируемого периода, лет
Дз=20%
3
Дз=30%
Дз=40%
Дз=50%
Темпы роста капитала группы в зависимости
от доли заемного капитала при рентабельности
инвестированного капитала, равной 25 %
Дз=65%
10
Зависмость темпов роста капитала группы от структуры источников финансирования
(рентабельность инвестированного капитала 25%)
Темпы роста капитала группы, %
250
200
150
100
50
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Годы прогнозируемого периода, лет
Дз=10%
Дз=20%
Дз=30%
Дз=40%
Дз=50%
Дз=60%
Дз=70%
Темпы роста капитала группы в зависимости
от структуры источников финансирования
при 25 %-й рентабельности инвестированного капитала
Интегрированная зависимость темпов роста капитала группы от структуры и стоимости
источников финансирования (доли заемного капитала) при рентабельности
инвестированного капитала 25%
Темпы роста капитала группы, %
250
200
150
100
50
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Годы прогнозируемого периода, лет
Дз=10%
Дз=65%
Дз=15%
Дз=70%
Дз=20%
Дз=25%
Дз=30%
Дз=35%
Дз=40%
Дз=45%
Дз=50%
Дз=55%
Дз=60%
Динамика интегрированной зависимости темпов роста капитала
группы от структуры и стоимости источников
финансирования по годам прогнозируемого периода при
рентабельности инвестированного капитала, равной 25 %
Темпы роста реинвестированной прибыли для сохранения финансовой устойчивости корпорации,
отн.ед.
Ежегодный рост реинвестированной
прибыли, отн.ед.
8,00
7,00
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Годы прогнозируемого периода, лет
Rин = 5%
Rин = 10%
Rин = 15%
Rин = 20%
Rин = 25%
Rин = 30%
Rин =35%
Темпы роста реинвестированной прибыли группы для сохранения
финансовой устойчивости в заданных интервалах рентабельности
инвестированного капитала
Система показателей для составления
прогнозной отчетности ОАО «НЛМК»
Годы
Ресурсоотдача
(RO)
2004
2005
2006
2007
Прогноз
0,92
0,94
0,90
0,78
0,87
КоэффиКоэффициент
ПрогнозиРентабель- Коэффициент
реинвестиВелируемый
Рентаность
циент
финанрования
темп
чина
бельность собствен- реинвестисовой
прибыли в индексов прироста
продукного
рования
зависиинноваинфля- выручки от
ции, % (p) капитала, прибыли
мости
ционное
ции*
продаж, %
% (ROE)
(kr)
(FD)
развитие (kri)
(g)
1,08
39,51
58,17
0,633
0,2202
112,3
14,69
1,07
29,54
30,26
0,489
0,1929
110,3
16,49
1,08
39,49
31,71
0,644
0,2221
111,6
17,21
1,23
32,13
22,24
0,555
0,1506
116,6
19,14
1,11
35,17
35,60
0,580
0,2105
114,0
18,31
Прогнозный отчет о прибылях
и убытках группы ОАО «НЛМК», млн руб.
Показатель
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Отложенные налоговые активы
Отложенные налоговые обязательства
Текущий налог на прибыль
Иные аналогичные обязательные платежи
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
Начисленные дивиденды
Реинвестированная прибыль
Сумма
183238
109943
73295
(10994)
(3664)
58637
550
(183)
1099
88321
(85755)
62669
366
(368)
(14292)
(733)
47642
17980
29662
В % к выручке
100
60,0
40,0
6,0
2,0
32,0
0,3
0,1
0,6
48,1
46,8
34,2
0,2
0,2
7,8
0,4
26,0
–
–
Прогнозный баланс группы ОАО «НЛМК», млн руб.
Показатель
АКТИВЫ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Основные средства
Инвестиции
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
ИТОГО по разделу I
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО по разделу II
БАЛАНС
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Акционерный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
ИТОГО по разделу III
Доля меньшинства в уставном капитале дочерних и зависимых обществ
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные обязательства
ИТОГО по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Прочие краткосрочные обязательства
ИТОГО по разделу V
Величина дополнительных источников средств
БАЛАНС
Сумма
В % к итогу
баланса
7
32908
34501
114123
1855
183394
0,0
12,4
13,0
43,0
0,7
69,1
26540
26500
23886
2429
2654
82009
265403
10,0
10,0
9,0
0,9
1,0
30,9
100
5993
4582
299
200818
211692
–
2,2
1,7
0,1
76,0
80,0
–
14300
2654
30
16984
5,3
1,0
0,0
6,3
5998
24922
163
31083
5644
265403
2,3
9,4
0,0
11,7
2,0
100
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ
Скачать