Основы анализа подлинной стоимости заемного капитала компании 1. Ниже представлены данные о доходности государственных бескупонных облигаций: доходность годовой казначейской бескупонной облигации равна 8% доходность казначейской бескупонной облигации со сроком погашения 2 равна 10% Требуется: a. Определите подлинную стоимость корпоративной облигации со сроком погашения 2 года, номиналом £1000 и 5% ставкой купонного дохода (Ответ: 914,06) b. Объясните вашу стратегию инвестирования, если текущий курс корпоративной облигации (из пункта 1.1.) 90% номинала. c. Определите полную доходность к погашению корпоративной облигации (Ответ: 10,82%). 2. (см. последний слайд по теме 2)Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной облигации с номиналом £1000 и 12% ставкой купона, который выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации 116% от номинала. Требуется определить: a. текущую доходность облигации (ответ: 10,34%) b. приблизительную доходность к погашению (Ответ: 10,37%) c. полную доходность к погашению (ответ: 10,11%) d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву) (Ответ: 9,65%) e. полную доходность к досрочному погашению (отзыву) (ответ: 7,25%) 3. Допустим, вы купили по номинальной стоимости корпоративную облигацию со сроком до погашения 10 лет, номиналом £1000 и ставкой купона 8%, который выплачивается один раз в год. Сразу же после проведения вами этой операции, рыночные ставки возросли до 10%, и этот уровень зафиксирован. Определите реализованную вами доходность, если вы продали эту облигацию 3 года спустя. 4. Вы получили следующую информацию об облигациях: Облигация Номинал Купон Срок Цена погашения A $100 нет 1 год $92 B $100 10% 2 года $106 C $100 9% 3 года $92.5 Требуется: a. Предполагая, что купонные выплаты делаются раз в год, определите процентные ставки спот для всех трех лет. (Ответ: r1=0,0869, r2=0,066, r3=0,1262) b. Определите форвардные ставки для первого, второго и третьего года (Ответ: f1=0.0869; f2=0.0455; f3=0.2571) c. Предположим, что правительство решило выпустить купонную трехлетнюю облигацию номиналом $100. Каков должен быть купон для того, чтобы облигации были распроданы по номиналу? (Ответ: 12%) d. Один из Ваших клиентов заинтересован в покупке трехлетней бескупонной облигации номиналом $100. Учитывая, что такой облигации на рынке не существует, Ваша работа состоит в том, чтобы сделать ее копию. Детально объясните Ваш подход и полученный результат.