Investment Company Veles Capital

Теория и практика использования
расчетного векселя
в период дефицита ликвидности
Иван Манаенко
Москва 2009
Классические определения
ВЕКСЕЛЬ (нем. Wechsel, букв. — обмен) — вид ценной бумаги,
абстрактное денежное обязательство строго установленной законом
формы. Является безусловным и бесспорным долговым
документом.
ВЕКСЕЛЬ ТОВАРНЫЙ (коммерческий) — частный вексель,
возникающий на основе реальных сделок по купле-продаже товаров
в кредит.
ВЕКСЕЛЬ ФИНАНСОВЫЙ — 1) вексель, выдаваемый одним
банковским учреждением другому для получения денег; 2) простой
вексель, выданный заемщиком в пользу кредитора для оформления
задолженности, возникшей из договора кредита или займа, а также
переводной вексель, трассированный кредитором на заемщика в
пользу собственного кредитора.
РАСЧЕТНЫЙ ВЕКСЕЛЬ — ???
Новый взгляд
ПРОСТОЙ ВЕКСЕЛЬ
А
Кредитный
Расчетный
Финансовый
Кредитный вексель
Векселя Банка «А»
Денежные средства за вычетом ставок досрочного учета
Заявка на кредит
Холдинг «Б»
Подрядчик «ББ»
и услуги
Подрядчик «БA»
Поставщик «БАа»
Товары
Векселя Банка «А»
Векселя Банка «А»
Вторичный рынок векселей
Погашение Векселей Банка «А»
Денежные средства в размере номинала
Банк «А»
Товары и услуги
Векселя Банка «А»
Денежные средства за вычетом рыночного дисконта
Товары и услуги
Векселя Банка «А»
Поставщик «ББа»
Расчетный вексель
Векселя Холдинга «А»
Денежные средства за вычетом банковского дисконта
Денежные средства в размере номинала
Холдинг «Б»
Подрядчик «ББ»
и услуги
Подрядчик «БA»
Поставщик «БАа»
Товары
Векселя Холдинга «А»
Вторичный рынок векселей
Погашение Векселей Холдинга «А»
Векселя Банка «А»
Денежные средства за вычетом рыночного дисконта
Банк «А»
Товары и услуги
Векселя Холдинга «А»
Денежные средства за вычетом рыночного дисконта
Товары и услуги
Векселя Холдинга «А»
Поставщик «ББа»
Финансовый вексель
Денежные средства в размере номинала
Вторичный рынок векселей
Погашение Векселя Холдинга «А»
Векселя холдинга «А»
Денежные средства в рамках сделок РЕПО
Банк «А»
Холдинг «Б»
Денежные средства за вычетом комиссии
Векселя Холдинга «А»
Организатор
размещения
Векселя Холдинга «А»
Денежные средства за вычетом дисконта размещения
Оптимальный вариант
Векселя Холдинга «А»
Денежные средства за вычетом банковского дисконта
Денежные средства в размере номинала
Погашение Векселя Холдинга «А»
Холдинг «Б»
Поставщик «БА»
Товары и услуги
Векселя Холдинга «А»
Вторичный рынок векселей
Векселя Холдинга «А»
Денежные средства в рамках сделок РЕПО
Банк «А»
Денежные средства за вычетом комиссии
Векселя Холдинга «А»
Организатор
размещения
Векселя Холдинга «А»
Денежные средства за вычетом дисконта размещения
Основные преимущества
- Оперативное управление кредиторской
задолженностью;
- Мобильность;
- Низкая стоимость привлечения;
- Ликвидность (возможность обращения бумаг
на вторичном рынке);
- Формально нейтральное влияние на уровень
долговой нагрузки;
- Положительное влияние на кредитную
историю;
Главные препятствия
- Отсутствие необходимой инфраструктуры;
- Сложности с рефинансированием векселей в ЦБ;
- Ужесточение процедуры банковских лимитов;
- «Темное прошлое» векселей;
- Неодобрение векселей со стороны ФСФР;
- Боязнь потери контроля над финансовыми потоками.
Основные стимулы
- Паралич кредитной системы;
- Заинтересованность российских заемщиков в
эффективном инструменте привлечения;
- Преобладание в системе коротких денег;
- Эволюция инфраструктуры вексельного рынка;
- Отработанные годами схемы привлечения и
кредитования под залог векселей;
- Наличие эффективных механизмов повышения
ликвидности вексельных займов;
- Простота и оперативность выставления
протестов и взысканий по вексельным долгам.
Чем помочь?
ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ГАРАНТИИ
- Вексельное поручительство (аваль)
- Бланковый индоссамент без оборота на меня
- Выставление публичной безотзывной оферты
РЕФИНАСИРОВАНИЕ ВЕКСЛЕЙ
ПРИНЦИП «ОДНОГО ОКНА»
ГРУППА КОМПАНИЙ ВЕЛЕС КАПИТАЛ:
структура бизнеса
ИК «Велес Капитал» работает на финансовом
рынке с 1995 года и входит в десятку крупнейших
инвестиционных компаний России по совокупному
объему операций с ценными бумагами.
Компания занимается доверительным
управлением и брокерским обслуживанием на
российском и зарубежных фондовых биржах,
внебиржевом рынке, реализует проекты в области
корпоративных финансов и стратегических
инвестиций.
«Велес Капитал сегодня» – это группа компаний,
объединенных едиными стандартами и принципами
работы, единой корпоративной культурой,
технологиями и брендом.
УК «Велес Менеджмент»
Управление
коллективными
инвестициями,
создание
и сопровождение
ПИФов и НПФ
«Велес Лекс»
Юридическая защита
интересов клиентов
в сфере корпоративного
права, налогов
и сопровождения инвестиций
«Велес Капитал Девелопмент»
Инвестиционностроитильные
проекты в Москве,
российских регионах
и за рубежом
ИК «Велес Капитал»
На рынке с 1995 года
Полный спектр
инвестиционных
услуг для частных и
корпоративных
клиентов
«Велес Персонал»
Все аспекты работы
с людьми:
подбор персонала,
кадровый консалтинг и аудит
Финансовая самостоятельность
и неангажированность
Признанное лидерство на рынке инструментов
с фиксированной доходностью
«Инвестиционная компания
Велес Капитал» (Украина)
Профессиональный оператор
рынка ценных бумаг Украины
Высокая степень диверсификации бизнеса
Динамичное развитие и
соответствие международным стандартам
Veles International Limited
(Кипр)
Доступ к мировым
рынкам капитала
через европейскую
лицензированную компанию
Единый call-центр: +7 (495) 967 07 70
ИК «ВЕЛЕС КАПИТАЛ»
123610 Москва,
Краснопресненская наб. д. 12 (ЦМТ-II),
под. 7, этаж 18
Тел. (495) 258 19 88
Факс (495) 258 19 89
E-mail: mail@veles-capital.ru
www.veles-capital.ru