МВА-финансы-29, БМ-19

ОАО «Фармстандарт»
Покупать/не покупать?
Объединенная группа консультантов № 29
1
ОАО «Фармстандарт»
Покупать/не покупать?
?
Основной вопрос:
«Стоит ли инвестировать в фармацевтический рынок РФ
(на примере ОАО «Фармстандарт»)
Кто мы:
Консультанты, действующие в интересах стратегического инвестора
Используемая методология:
Методика Уорренна Баффетта
Используемые источники:
Отчетность МСФО за 2011-2013 гг., официальный сайт компании, СМИ
Объединенная группа консультантов № 29
2
О компании
ОАО «Фармстандарт»
Деятельность
Продукты
ОАО «Фармстандарт»:
• лидирующая фармацевтическая компания в России;
• занимается разработкой и производством современных,
качественных, доступных лекарственных препаратов.
Группа компаний «Фармстандарт» выпускает более 250
наименований лекарственных средств
Арбидол®, Компливит®, Пенталгин®, Флюкостат®, Фосфоглив®, Амиксин®, Афобазол®,
Растан® и Биосулин®.
География
•
•
•
•
•
•
•
Курск
Уфа
Томск
Харьков, Украина
Москва, Московская область
Владимирская область
Тюмень
Объединенная группа консультантов № 29
3
О компании
ОАО «Фармстандарт»
Финансовые
показатели
Выручка
Себестоимость реализации
Валовая прибыль
Расходы
Прибыль до налогообложения
Расход по налогу на прибыль
Прибыль за год
Рентабельность продаж
Стабильный рост ЧП
с 2005 г по н.в.
2012
50 783 517
-32 024 139
18 759 378
-6 198 092
12 561 286
-2 597 280
9 964 006
25%
2013
55 907 597
-32 509 838
23 397 759
-7 535 229
15 862 530
-3 942 091
11 920 439
28%
89 % приходится на Гос. заказ
Объединенная группа консультантов № 29
4
О компании
ОАО «Фармстандарт»
Собственники
Augment Investments Limited — 54,32%
Акции в свободном обращении* — 45.68%:
Лондонская фондовая биржа (GDR) -27.57%
Московская биржа (обыкновенные акции) —
14.31%
ОАО «Фармстандарт» (казначейские акции) —
3.80%
Общее количество обыкновенных акций:
37 792 603 (100%)
Акции
котировки
Источник:
Объединенная группа консультантов № 29
5
О компании
ОАО «Фармстандарт»
Место на
рынке
TOП-10 корпораций-производителей по доле в аптечных продажах в России
(в стоимостном выражении) в январе - феврале 2014 г.
Источник: «Ежемесячный розничный аудит фармацевтического рынка РФ» DSM Group.
СМК соответствует требованиям ISO 9001:2008
Объединенная группа консультантов № 29
6
Итоги анализа
Сильные
стороны
•
•
•
•
•
Слабые
стороны
Высокий уровень рентабельности;
Стабильная динамика чистой прибыли;
СМК – система менеджмента качества;
Соответствие требованиям GMP;
Проведена модернизация технического
оборудования;
• Участники Государственной Программы
импортозамещения 2020;
• Квалифицированные специалисты
• Большой объем гос. заказа;
• Грядущий «патентный провал», рост
конкуренции;
• Отсутствие инвестиций в R&D;
• Выведение безрецептурных опытных
препаратов в отдельное юридическое
лицо;
• Ограниченное количество
стратегических поставщиков
Возможный перечень альтернатив
Купить
Отказаться от
покупки
Объединенная группа консультантов № 29
Купить
альтернативу
7
Стратегия
Купить
Отказаться от
покупки
Объединенная группа консультантов № 29
Купить
альтернативу
8
Спасибо за внимание!
Объединенная группа консультантов № 29
9