Новая классика (продолжение)

Макроэкономическая альтернатива
кейнсианситву
Лекция Н.А.Макашевой
Для 2-ого курса
март 2011
План лекции
Неоклассический синтез и разрушение
макроэкономического консенсуса.
 Макроэкономические альтернативы
кейнсианству:
 Монетаризм
 Экономика предложения
 Новая классика.
 Вызовы макроэкономичесой теории и
поиск нового консенсуса

Неоклассический синтез
Термин ввел Самуэльсон (1955):
«Теперь уже 90 % американских экономистов перестали
быть «кейнсианцами» или «антикейнсианцами. Вместо
этого мы продвинулись в сторону синтеза того, что
ценно в старой экономической теории и в новых теориях
определения дохода. Результат может быть назван
неоклассической экономической теорией и он принят в
широкой трактовке всеми за исключением 5 % авторов,
принадлежащих крайне левому и крайне правому
направлениям»

Неоклассический синтез (1950-е годы).
Теоретические основания и практические
выводы (продолжение)



Неоклассический синтез не предполагает, что полная
занятость всегда достигается действием свободных
рыночных сил, но предполагает, что она может быть
достигнута соответствующей денежной и фискальной
политикой;
Принцип регулирования: в условиях депрессии
направлять усилия на увеличение инвестиций (частных и
государственных).
Основные инструменты фискальной политики:
налоговое регулирование и государственные расходы;
денежной – регулирование процентной ставки.
Неоклассический синтез: теоретические
основания и практические выводы




Фирмы и индивиды рациональны (их поведение можно
исследовать стандартными методами микроэкономики).
На уровне микроэкономики сохранялась идея tatonement,
т.е. цены и заработная плата расчищают рынок.
Неравновесие временное и поддается коррекции.
Неравновесие – результат недостаточно быстрой реакции
цен (важны относительные скорости реакции –
динамический аспект).
Макроэкономический уровень представляет модель
ISLM.
Неоклассический синтез: теоретические
основания и практические выводы


Попытки определить макроэкономические характеристики этой модели и
сформировать консенсус относительно вида функций IS и LM:
Ф. Модильяни исследовал роль жесткости номинальной заработной
платы (1944),
А.Мельцер (1951) – эффект богатства и влияние государственного долга;
Д.Патинкин (1956) – макроэкономическая модель, включающая эффект
реальных кассовых остатков (эффект Пигу) и исследующая взаимосвязь
между спросом на деньги, товары и облигации в условиях подвижность цен
и заработной платы;
Д.Тобин (1956) – теория спроса и предложения всех активов, эффект
богатства.
Модификации функции потребления: модель жизненного цикла Модильяни
(1963) , модель перманентного дохода Фридмена (1957).
Интеграция модели ISLM и кривой Филлипса.
Методологическая дилемма. Внутренние
проблемы синтеза.

Эти установки дали основу для компромисса и
позволили уйти от проблемы редукции в ее широкой
постановке.
Фундаментальная дилемма:
предпосылки рациональности (постулат максимизирующего
поведения) и признание вынужденной безработицы.
можно ли, основываясь на стандартной микроэкономике,
объяснить неполную занятость?
что означает неполная занятость в терминах равновесиенеравновесие?



Неравновесие временное и поддается коррекции.
Две линии макроэкономических исследований:
долгосрочная динамика и краткосрочные колебания
вокруг тренда.
Разрушение консенсуса - 1970-е -1980-е
годы

Удары «извне»:
неспособность объяснить стагфляцию;
проблемы эффективности;
рост государства;
неспособность политики поддерживать
устойчивый рост и низкую инфляцию.
Консервативный сдвиг





Изменения в общественном сознании. Усиление влияния
либерально-консервативных идей (обращение к
традиционным ценностям, критика большого государства и
т.д. ).
Критика кейнсианских положений: совокупный спрос –
важнейший фактор роста, пассивная роль сбережений,
стабильность цен при осуществлении стимулирующей
кредитно-денежной и фискальной политики.
Эффективность аллокационного механизма.
Внутренняя устойчивость капиталистической экономики
(естественный уровень безработицы и факторы, его
определяющие).
Задача политики – устойчивость общего уровня цен.
Макроэкономические альтернативы
кейнсианству



Экономика предложения – применение неоклассического
инструментария к анализу проблем государственных
финансов: влияние налогов на предложение факторов
производства и процесс накопления.
Монетаризм – основанная на теории индивидуального
поведения макроэкономическая концепция, исследующая
влияние денег на экономику (с позиции спроса).
Новая классика, или новая классическая макроэкономика,
- распространение микроподхода, в основе которого лежит
модель рационального поведения в условиях
неопределенности, на макроэкономику. Исследование
влияния денежной политики и факторов на стороне
предложения спроса на реальные переменные.
Макроэкономические альтернативы
кейнсианству: экономика предложения









Применение неоклассической теории цены к проблемам бюджета.
Расширение предложения факторов и их эффективное использование
(аллокация) имеет решающее значение для роста производства как в долго-, так и
в краткосрочном периоде.
Влияние налогов на предложение факторов. Предложение капитала – выбор
между сбережениями и потреблением (межвременные предпочтения, налоги на
доходы от собственности). Предложение труда - выбор между трудом и досугом (
заработная плата и налоги на трудовые доходы). Эффекты замещения и дохода.
Инфляция – результат роста издержек. Налоги. Искажение относительных цен..
Не существует противоречия между ростом и борьбой с инфляцией. Проблема
влияния денежной массы.
Налоги и бюджет. Исторический опыт (реформы У.Гладстона и Э.Меллона).
Кривая Лаффера T = t Y(t) и ее практический смысл.
Рекомендации: снижение налогов как средство увеличения предложения факторов
и снижения инфляции. Ограничение роста денежной массы.
Повышение нормы накопления – увеличение доли труда в совокупном доходе.
Макроэкономические альтернативы кейнсианству:
монетаризм (М.Фридмен, А.Шварц, К.Брунер,
А.Мельтцер, Д.Лейдлер



Цель теории – прогноз, обоснованность
предпосылок не важна, модель в приведенной
форме и ее достоинства.
Критика предпосылок кейнсианской модели,
касающихся функций потребления и спроса на
деньги)
Критика кейнсианской экономической политикипротив политики точной настройки за
ПРАВИЛО.
Монетаризм – основные положения





Начало монетаризма: от количественной теории
к теории спроса на деньги («Исследование в
области количественной теории денег», 1956).
Деньги важны: влияют через совокупный
спрос (долго- и краткосрочная перспектива).
Функция спроса на деньги устойчива.
Процент отражает издержки хранения денег
(доходность альтернативных способов вложения
средств) и входит в эту функцию.
Инфляция – чисто денежный феномен.
Монетаризм – основные положения
Ожидания экономических агентов адаптивны и
проявляются на стороне спроса.
 Реальный процент- феномен реального сектора.
 Предложение денег экзогенно, находится под контролем
денежных властей.
 Цель правительства – обеспечение стабильности цен.
( Фридмен, Брунер и Мельтцер)
 Деньги влияют на экономику с лагами (А.Шварц,
М.Фридмен «Денежная история США 1867-1960», 1963).

Монетаризм (продолжение)


Модель номинального дохода Фридмена
(1970,1971)
Обобщение модели - теорема об ускорении
и ее графическая интерпретация
(сдвигающиеся кривые Филлипса – объяснение
стагфляции).
Модель номинального дохода
Фридмена.Упрощенный вариант.

C/P = C (Y/P, q)
I/P =I (q)
Y/P =C/P + I/P
M = F(i)Y
i=q + [(1/P)(∂P/∂t)]e

∂[(1/Y)( ∂Y/∂ t)]e / dt = b {(1/Y)(∂Y/dt) –[(1/Y)(∂Y/∂)]e}




(1/Y)( ∂Y/ ∂t)=1/(1+sb) {(1/M)(∂M/∂t) +sb[(1/Y)(∂Y/∂t)]e}
(1/Y)(∂Y/∂t)= (1/M)(∂M/∂t)
(1/y)(∂y/∂t) = (1/M)(∂M/∂t) – (1/P)(∂P/∂t)
∂P/∂t= W[∂Y/∂t, (∂P/∂t) e , y e, y]
∂y/∂t= V[∂Y/∂t, (∂P/∂t) e, y e, y]
Схематическая интерпретация модели и выводы
из нее
Деньги влияют:
в краткосрочной перспективе:
M ---- E ---- Y { P, y} Pe
в долгосрочной перспективе:
M ---- E ---- Y { P}
Pe= P, Y= Py { u* }
u* - естественный уровень безработицы
 Сдвигающаяся кривая Филлипса и ее
интерпретация и значение.
 Теорема об ускорении.

Монетаризм (продолжение)
Практические рекомендации:

отказ от политики точной настройки и активной
фискальной политики;




денежное правило Фридмена;
невозможность уменьшить естественный уровень
безработицы с помощью денежной политики;
контроль над денежными агрегатами возможен;
добавления Лейдлера:
стимулирование спроса может способствовать уменьшению
«производной безработицы»; возможность воздействовать на
естественный уровень безработицы мерами структурной
политики;
принцип градиализма в борьбе с инфляцией.
Макроэкономические альтернативы кейнсианству:
новая классика (Р.Лукас, Т.Саржент, Ф. Е.Кидленд,
Э.Прескотт… конец 1970-х -1980-е годы)
Новая классика. Характеристики.
 Распространение принципа рациональности на
случай неопределенности.
 Все участники рынка строят ожидания, опираясь
на доступную информацию, и действуют в
зависимости от них.
 Все регулируются относительными ценами.
 Проблема информации и ее восприятия
рациональными субъектами.
 Микроэкономика «поглощает» макроэкономику.
Макроэкономические альтернативы
кейнсианству: новая классика




Соединяется кратко- и долгосрочная
перспективы.
Подтверждается универсальность равновесного
подхода.
Ставится вопрос о взаимодействии политики и
тех, на кого она направлена (проблема доверия,
sacrifice ratio).
Новая классика и Вальрас.
Новая классика (продолжение)
Предпосылки:
 принцип рациональности распространяется на
формирование ожиданий. Гипотеза рациональных
ожиданий (Дж.Мут, 1961). Слабая и сильная форма;
 расчистка рынков. Отсутствие жесткости (цены и
количества подвижны);
 ожидания входят в функции предложения (Лукас,
Раппинг, 1972, 1973):
y-y* = a (p - pe) – surprise supply function – предложение со
стороны фирм
Ls = L [w/p,(w/p)e] – предложение труда, отражает
межвременные предпочтения людей в условиях
неопределенности
Гипотеза Мута и ее методологическое
значение. Рациональность агентов и
выбор функции ожиданий.
Пример Мута (паутинообразная модель), показывающий
невозможность экзогенного задания ожиданий.
Dt= -bpt
St= cpte+ ut Eut=0
pt = - (c/b)pte - (1/b) ut
pte = pt-1 E pt = -(c/b)E pt-1
pte = Ept Ept = - (c/b)Ept Ept =0
(все переменные - отклонение от равновесия)
Новая классика (продолжение)
Основные модели: «Денежная» модель
Саржента-Уоллеса (1976)
Исследование влияния случайных и регулярных
изменений предложения денег (упрощенная схема)
ys= F(k, p, pe ) + u
yd = W(k, i, p, pe) +v
md = Md (p,y,i) +q
ms = Ms ( mt-1,…kt-1,…) + ζ.
Pe =Ep
Ms- регулярная переменная, отражающая принципы
регулирования предложения денежной массы.
ζ, u, v, q - случайные переменные.
Вывод: только случайные изменения денежной
массы влияют на реальные переменные
Новая классика (продолжение). Модель
равновесного цикла Лукаса (1972, 1975).

Ls = L [w/p,(w/p)e], ys-ye = f (p - pe)

Циклические колебания как равновесный
процесс.
Импульс колебаниям сообщает денежная
сфера.
Проблема распознавания сигналов.
Индивиды принимают изменения
абсолютных цен за изменения
относительных.


Новая классика (продолжение). Модель реального цикла
(Кидленд, Прескот, 1982; Лонг, Плоссер, 1983).






Оппозиция «денежному» объяснению. Старые споры
между денежной и неденежной трактовками цикла
(спрос и предложение).
Интеграция теории цикла и роста, колебания выпуска и
сдвиги тренда.
То, что выглядит как колебания вокруг тренда, есть
колебания самого тренда, связанные со случайными
реальными шоками.
Шоки вызываются процессами в реальном секторе
(технологии, изменения в наличие ресурсов,
предпочтениях и т.д.) (Supply-side).
Шоки выражаются в изменении относительных цен.
Колебания – естественная реакция системы
(подстройка) на вызовы реального сектора.
Новая классика (продолжение). Практические
выводы.
Оценка эффективности традиционных мер:
 денежная политика неэффективна ни в долго-, ни в
краткосрочной перспективе; деньги нейтральны;
 денежное правило Фридмена – наилучшая стратегия
денежной политики;
 антициклическая политика неэффективна и вредна
(искажает относительные цены и затрудняет
приспособление экономики к технологическим шокам);
 эффективность политики и проблема доверия. Политика
как игра с рациональными субъектами, равновесие может
быть неоптимальным (инфляционные ожидания и
инфляционный скос -Кидленд, Прескотт, 1977),
Любые попытки методами фискальной или денежной
политики стабилизировать выпуск или занятость на
уровне выше или ниже естественного являются
неэффективными и не могут привести к изменению
реальных величин ни в долгосрочной, ни в
краткосрочном…
Кривая Филлипса вертикальна
Задачи политики:
 обеспечение подвижности относительных цен;
 постоянство экономической политики (отказ от
политики точной настройки, законодательные
ограничения на возможности изменения
объявленного курса).
Критика новой классики с теоретических и
эмпирических позиций






Игнорирование сигналов, кроме ценовых, не согласуется с реальностью;
ожидаемые изменения в экономической политике могут влиять на
реальные величины (институциональные факторы);
фискальная политика может влиять на «нормальный» уровень
производства через предложение труда;
сдвиги в технологии важный, но не единственный источник циклических
колебаний;
проблема релевантной информации при построении рациональных
ожиданий и скорости пересмотра прогнозов;
если гипотеза Мура претендует на содержательность, то возникает
вопрос о ее реалистичности, в противном случае - гипотеза «как если
бы».
Консенсус в области практической политики
в «тучные годы»



Стабильность ценности денег как долгосрочная цель
денежной политики.
Денежная политика имеет приоритет перед фискальной.
Процентная ставка как основной инструмент денежной
политики в достижении указанных целей.
Вызовы макроэкономической теории и
поиск нового консенсуса
Информатизация и глобализация
инновации, распределение рисков, финансовые
инструменты нового поколения;
информатизация, скорость распространения экономических
сигналов.
 Как это влияет на устойчивость системы и механизм

трансмиссии?
Вызовы макроэкономической теории и поиск
нового консенсуса




Адекватен ли имеющийся у нас понятийный аппарат
новым явлениям?
На повестке дня по-прежнему создание теории денежной
экономики, учитывающей природу денег и специфику
финансовой системы и финансовых инструментов
сегодня.
Под сомнение поставлена сама идея, что национальное
государство может контролировать макроэкономику с
помощью имеющихся и правильно используемых
инструментов.
Экономическая роль государства в новых условиях.