Слайд 1 - Институт Гайдара

Оценка бюджетного
мультипликатора для России
С.М. Дробышевский
Институт экономической политики им.Е.Т.Гайдара
П.А. Назаров
РАНХиГС при Президенте РФ
Бюджетные мультипликаторы в
экономической теории
Автор версии:
Описание
Самуэльсон (1) Совокупная, кумулятивная по времени реакция выпуска на
единичное приращение инвестиций в нулевом периоде.
Самуэльсон (2) Совокупная, кумулятивная по времени реакция выпуска на
единичное приращение инвестиций в каждом периоде
Кан
Реакция совокупных доходов на единичное приращение зарплаты.
Отношение приращения выпуска (потребления) к приращению
Кейнс
инвестиций
Хикс
Отношение приращения выпуска (потребления) к приращению
государственных расходов
Perotti и др. Реакция совокупного выпуска (потребления) на случайный шок
государственных расходов
Ramey, Shapiro Прирост выпуска (потребления) в рамках фискального эпизода
(война, реформа и т.д.)
2
Теоретические значения
мультипликаторов
В кейнсианской модели мультипликатор
государственных расходов по выпуску
выше или равен единице, по
потреблению – положителен.
 В неоклассической модели
мультипликатор государственных
расходов по потреблению отрицателен,
по выпуску – строго меньше единицы.
 В рамках неоклассической модели RameyShapiro мультипликатор госрасходов по
потреблению положительный.

3
Проблемы оценки мультипликаторов
1. Проблема степени агрегации.
2. Проблема оценки конечного лага.
3. Искажающее влияние
макроэкономической динамики.
4. Предпосылка о симметричной
реакции.
5. Постоянные склонности к
потреблению и сбережению.
6. Эффект ожидаемого дохода.
4
Оценка мультипликатора на основе
межотраслевого баланса
1. Гибкий уровень агрегации. С одной стороны, можно
рассматривать экономику страны в целом как единый
хозяйствующий субъект, с другой – реализовать необходимый
уровень разделения по секторам экономики и вычислить
отдельные мультипликаторы конечного спроса на продукцию
отраслей.
2. Стабильность ключевых параметров во времени. Матрица как
прямых,
так и полных затрат зависит от сложившейся структуры
производства и изменяется крайне медленно, гораздо медленнее,
чем параметры спроса, предполагавшиеся постоянными в ранних
расчетах мультипликаторов.
~



C
~


 I   d11d12 d13 
~


   G 
~

 G   d 21d 22 d 23  



 I~ 


~
~
~
C  G  I
k
~
C
5
Модели структурной векторной
авторегрессии (SVAR)
а31 – мультипликатор государственных расходов
G – вектор показателей государственных расходов
T – вектор налогов
k – экзогенный лаг
1. Полная идентифицируемость, гибкий уровень агрегации,
простая процедура прогнозирования.
2. Необходимость использования длинных временных
рядов, проблема стационарности.
6
Макроэконометрические модели
1.
2.
3.
4.
Агрегированные модели (Л. Клейн, А. Голдбергер, 1950е гг.), дезагрегирование по целевым секторам, модели
нестационарной макроэкономической динамики
(Нельсон К.Р., Плоссер К.И).
Оцениваются эконометрически (путем представления в
виде системы одновременных уравнений) либо с
помощью калибровки.
Гибкая степень агрегации, простая процедура
прогнозирования, возможность выделения отдельных
секторов экономики.
Масштабные вычисления в рамках процедуры
оценивания, проблема идентифицируемости и
информационного обеспечения.
7
Мультипликатор государственных
расходов в развитых странах
Страна
Период
1955Mountford, Uhlig, 2002
США
2000
1979Perotti, Blanchard, 2001
США
2000
1974Германия
2000
1960Великобритания 2000
Perotti, 2004
1980Канада
2000
1979Австралия
2000
1982Perotti, Giardano, 2008
Италия
2004
Мультипликатор
госрасходов
0,5
0,5
0,8
0,3
0,2
0,8
1,7
8
Оценка мультипликтора
государственных расходов в
России
9
Метод
Структурные модели векторной
авторегрессии.
 Размерность от 2 до 4 переменных,
учет лагированных значений от 1 до 3.
 Оценивание в программе Stata 11.

10
Данные





Совокупные государственные расходы
федерального (1999-2011) и
консолидированного (1999-2010) бюджета.
Налоговые доходы федерального (1999-2011)
и консолидированного (1999-2010) бюджета.
Расходы на национальную оборону
федерального бюджета (1999-2011).
ВВП, совокупное потребление домашних
хозяйств (1999-2000).
Все данные по кварталам, в расчете на душу
населения, в сопоставимых ценах 2005 года.
11
Мультипликатор государственных
расходов (1)
Оценка мультипликатора государственного бюджета на основе двумерных
SVAR-моделей по данным федерального бюджета.
ΔY/ΔG
Лаг:
p=1
p=2
p=3
β
0,4
0,36
0,28
Pvalue
0,005
0,01
0,049
ΔC/ΔG
β
0,22
0,25
0,26
Pvalue
0,121
0,07
0,07
Оценка мультипликатора государственных расходов на основе двумерных
SVAR-моделей по данным консолидированного бюджета.
ΔY/ΔG
Лаг:
p=1
p=2
p=3
β
0,36
0,47
0,24
Pvalue
0,012
0,001
0,109
ΔC/ΔG
β
0,22
0,26
0,23
Pvalue
0,137
0,08
0,125
12
Мультипликатор государственных
расходов (2)
Оценка мультипликатора государственных расходов на основе трехмерных
SVAR-моделей поданным федерального бюджета (с учетом налоговых доходов).
Лаг:
ΔY/ΔG
β
0,4
0,35
p=1
p=2
Pvalue
0,004
0,024
ΔC/ΔG
β
0,21
0,25
Pvalue
0,125
0,08
Оценка мультипликатора государственных расходов на основе трехмерных
SVAR-моделей поданным консолидированного бюджета (с учетом налоговых
доходов).
ΔY/ΔG
Лаг:
p=1
p=2
β
0,4
0,45
Pvalue
0,01
0,007
ΔC/ΔG
β
0,22
0,24
Pvalue
0,14
0,1
13
Мультипликатор расходов на
национальную оборону (1)
Оценка мультипликатора расходов на национальную оборону на основе
двумерных SVAR-моделей.
ΔY/ΔGоб.
Лаг:
p=1
p=2
p=3
β
0,19
0,12
0,21
Pvalue
0,163
0,41
0,14
ΔC/ΔGоб.
β
0,07
0,11
0,17
Pvalue
0,616
0,44
0,234
Оценка мультипликатора расходов на национальную оборону на основе
трехмерный SVAR-моделей (учтены налоговые доходы бюджета).
ΔY/ΔGоб.
Лаг:
p=1
p=2
β
0,2
0,14
Pvalue
0,2
0,38
ΔC/ΔGоб.
β
0,09
0,13
Pvalue
0,54
0,41
14
Мультипликатор расходов на
национальную оборону (2)
Оценка мультипликатора государственных расходов на основе трехмерных
SVAR-моделей поданным федерального бюджета (с учетом расходов на
национальную оборону).
ΔY/ΔG
β
Лаг:
P=1
P=2
0,4
0,4
Pvalue
0,004
0,005
ΔY/ΔGоб.
Лаг:
p=1
p=2
β
0,18
0,05
Pvalue
0,241
0,742
ΔC/ΔG
β
0,18
0,15
Pvalue
0,187
0,302
ΔC/ΔGоб.
β
0,13
0,15
Pvalue
0,351
0,298
15
Анализ полученных оценок
мультипликатора по выпуску



Анализ функций отклика показывает
большую стабильность результатов
оценивания трехмерных моделей.
Выбор из оцененных трехмерных
моделей производился на основе
критерия Акаике и Шварца.
Мультипликатор государственных
расходов равен 0,47 по данным
федерального бюджета и 0,45 по данным
консолидированного бюджета, средний
эффект 0,46.
16
Анализ полученных оценок
мультипликатора по потреблению
Оптимальные модели оценки
мультипликатора государственных
расходов по потреблению выбраны
аналогично.
 Итоговое значение мультипликатора
равно 0,21 по данным федерального
бюджета и 0,22 по данным
консолидированного бюджета,
средний эффект 0,215.

17
Выводы
Мультипликатор государственных расходов в РФ по выпуску
оказывается положительным и не превышающим единицу как
на уровне федерального бюджета, так и на уровне
консолидированного бюджета.
 Влияние государственных расходов на совокупное потребление
положительное и не превышает по величине влияние
государственных расходов на выпуск.
 В модели, где учитывались только государственные расходы на
национальную оборону, мультипликатор государственных
расходов как по выпуску, так и по потреблению оказывается
низким, статистически незначимым. Соответственно, нами не
получено свидетельств в пользу гипотезы о наличии
положительного влиянии расходов на национальную оборону
на выпуск и потребления.
 Полученные количественные оценки мультипликаторов
государственных расходов составляют примерно 0,46 – по
выпуску, и около 0,215 – по потреблению.

18
Спасибо за внимание!
19