Кирилл Веселов

Прямы Инвестиции = Умные Деньги
Диверсификация рисков и потенциальных доходов
между разными рынками и управленческими
командами + влияние и контроль над ситуацией
Частные
Инвесторы
Институциональные
инвесторы
Фонд Прямых
Инвестиций
Компания A
Компания B
Компания C
Компания D
Управляющая
команда фонда
Компания
…
2
Вместе растем  Вместе зарабатываем
100 %
3
Когда нужен финансовый партнер - ФПИ?

Потребность не столько в финансировании, сколько
в надежном и престижном партнерстве

Нужны более “длинные” деньги для реализации
стратегических проектов по росту и развитию
бизнеса

Необходимо внедрение/улучшение процедур
Корпоративного управления для обеспечения
управляемости и прозрачности бизнеса

Есть планы по консолидации бизнеса и построению
интегрированной компаний

Нужен партнер со связями во многих индустриях и
странах, способный привлечь профессиональную
экспертизу/независимого директора и помочь в
поиске стратегических партнеров

Вы хотите дорого продать бизнес через 3-5 лет
(например через продажу западному инвестору или
выход на биржу).
4
Основные Этапы Инвестиционного Процесса
Мониторинг
• Анализ индустрии
• Поиск перспективных проектов
Контакты и • Обсуждение партнерства и стратегии
TS
• Оценка стоимости бизнеса
Due
Diligence
• Проверка на соответствие
• Выявление рисков
Инвестирование
• Согласование юридических документов
• Предоставление финансирования
Операционное Управление с
участием инвестора
Постоянно
3-6 месяца
3-6 месяца
• Внедрение процедур корпоративного
управления
Выход из
прокта
• Усиление команды
• Поиск
стратегических
инвесторов
• Настройка бизнес процессов
• Продажа
• Реализация стратегии роста
1-3 лет
0,5-2 лет
5
Сегодняшние возможности и риски
для Private Equity инвесторов в России
• Консолидация рыков; «вымывание» слабых игроков
• Более сильные и опытные предприниматели и менеджеры
• Более осторожные, взвешенные и долгосрочные прогнозы
Возможности
для создания
стоимости
• Более выборочное банковское финансирование  больше
сделок с акционерным капиталом
• Зрелость финансовых рынков: появление новых финансовых
инструментов (e.g. mezzanine, sell and lease-back)
• Появление новых возможностей для buy-out сделок
 “Усталые предприниматели”
 Олигархи/Минигархи выходящие из непрофильных активов
Риски и
возможные
трудности
• Более сложный и медленный органический рост
• Нахождение правильного баланса между ростом и
прибыльностью
• Чрезмерная закредитованность (забытые уроки)
• Execution, execution, execution
6
Критерий «НОМЕР 1»: Люди
Качественный HR DD на входе:
o
Track-record всех топ-менеджеров
o
Рекомендации, мнения коллег
o
Поведение и успехи в кризис
o
Интервью с различными группами
сотрудников (в т.ч. бывшими):
«Нет, с компьютерами все в порядке.
Это мы сникли».
 Атмосфера в компании
 Понимание сотрудниками стратегии и планов
компании
 Условия труда
o
Средняя ЗП, мотивационные системы
o
Работа HR департамента
«Работать всегда надо хорошо, не важно – какая она и
что ты сам из себя представляешь».
7
Источник: Интервью с 72 Фондами Прямых Инвестиций инвестирующих как в Россию так и вне
России - (исследование KPMG 2009)
8
Критерий «НОМЕР 2»
Привлекательный рынок и позиция на рынке
Больше фокуса на бизнес DD:
o
Растущий перспективный рынок –
наличие Success stories на
Западе/в Мире
o
Сильная, лидирующая позиция
компании
o
Наличие у менеджмента стратегии
по зарабатыванию денег на данном
рынке (подтвержденная
релевантным track records)
o
Наличие большого кол-ва
потенциальных покупателей
(M&A активность, релевантные
сделки)
« А вот эта стратегия мне
кажется интересной… Сколько
она стоит?»
9
FAQ
Какие изменения следуют в компании после продажи доли инвестору?

Создание новой корпоративной структуры (до сделки)

Построение системы корпоративного управления:



Советы Директоров с обязательным участием представителей акционеров

Привлечение независимых членов СД

Стратегические сессии, Бюджетные комитеты итп.
Усиление команды менеджеров вокруг предпринимателя

Хорошие люди стоят дорого

Сильным менеджерам можно делегировать полномочия

Успешные менеджеры могут претендовать на долю в компании
Периодическая отчетность перед акционерами в новом формате (включая МСФО), более глубокая
аналитика
10
Советы предпринимателям

Проводите свой DD на входе – общение со всей командой инвестора и с существующими
портфельными компаниями  анализ совершенных сделок и добавленной инвесторами
стоимости

Будьте искренне и открыты с Инвесторами – залог долгосрочных и эффективных отношений

Подготовьте команду на общение с инвесторами (планы, мотивация, процесс)

Будьте амбициозны, но осторожны!



Инвесторы ищут самые сильные команды с большим потенциалом

«Мы точно сможем» – не аргумент! Объясняйте, показывайте сценарии, раскрывайте
возможные риски.
Не расслабляйтесь!

Инвестор не заменит Вас на позиции главного управленца, т.к. это не его работа и он в
любом случае не понимает Ваш бизнес так хорошо как Вы

Отстаивайте свои проекты и планы, обсуждайте, аргументируйте, ищите компромис
Доверяйте!

Вы сидите в одной лодке, плывете к одной цели – Инвестор точно как и Вы заинтересован
в успехе!
11
Фонд, не связанный с
российскими или
зарубежными финансовыми
группами
Один из первых фондов
прямых инвестиций в
России
Сочетание российского
и западного подходов к
бизнесу
Команда, состоящая из
профессионалов в области
инвестиций
$150 млн. под
управлением
Уникальный состав
инвесторов: 44 частных
инвестора, преимущественно
из Скандинавии
12
Некоторые портфельные компании
Mint Capital
13
Кирилл Веселов
Mint Capital
Россия, 119034, Москва
Турчанинов пер., д.6, стр.2
Тел.: +7 (495) 980 17 22
Факс.: +7 (495) 980 17 23
kvesselov@mintcap.ru
www.mintcap.ru
14