Фондовая биржа Российская Торговая Система Организация фьючерсного рынка сахара в России Валерий Звягин, Заместитель руководителя Департамента срочного рынка Фондовой биржи «Российская Торговая Система» Москва, 30 октября 2007 г. Цели и предпосылки создания фьючерса на сахар Цели: - создание маркерной цены для рынка сахара; - создание инструмента переноса риска с производителей и потребителей (хеджирования); - предоставление гарантий исполнения срочных сделок. Необходимые предпосылки: - емкость рынка; - собственный базис; - достаточная; волатильность цен; - отсутствие условий для манипуляций; - зрелость отрасли в целом. Емкость рынка сахара в России • Объем производства сахара в России 5,5 – 5,8 млн. тонн в год • В денежном выражении порядка от 80 до 100 млрд. руб. (~ 4.2 млрд. долларов США); • Производство из собственно сырья превышает 50 % • Для сравнения: – – – – Объем рынка овса 3,2 млн. тонн; В денежном выражении 0,3 млрд. долларов США; Доля импорта больше 50 %; Фьючерсный контракт на овес развивается успешно. Собственный базис поставки и волатильность цен • • • • Базис поставки Краснодарский край Превалирование внутренних факторов ценообразования Основные порты импорта сахара – сырца Избыточные мощности по переработке, как сырца, так и свеклы, в т.ч. из соседних регионов • Цена сахара в Краснодарском крае – базовая цена для расчета в других • Колебания цен на сахар достигает 35 % в месяц • Ярко выраженные сезонные колебания Зрелость отрасли и отсутствие возможности манипуляций Общее количество производителей 34 – Два игрока 35 %; – Четыре игрока 56 %; – Шесть игроков 75 %; Что сравнимо с внутренним рынком США. Промышленное потребление 42 % и растет Четыре крупнейших потребителя ~ 5% рынка Государственное регулирование Отсутствие возможности принятия неконсенсусных решений Краткая спецификация контракта • • • • • • • • • Базовый актив – сахарный песок, ГОСТ 21-94 Объем контракта – 5 тонн Цена (котировка) – рубли за 1 килограмм Минимальный шаг цены – 1 коп. Стоимость минимального шага цены – 50 руб. Способ исполнения – поставка по ж/д поставочными партиями Минимальная поставочная партия – 65 тонн (вагонная норма) Допустимое отклонение загрузки вагона – 5 % (61,75-68,28 т.) Базис поставки – ж/д станция в Краснодарском крае • • • • • • • • Месяцы исполнения – март, май, июль, октябрь, ноябрь Минимальный размер ГО – 5% Время торгов – 10:30 – 18:00 МСК Код контракта – SUGA-<мм>,<гг> Краткий код контракта – SU<м><г> Биржевой сбор – 2 руб./контракт, что составляет ~0,0025 % Биржевой сбор за поставку – 25 руб. Последний день торгов – последний торговый день месяца, предшествующего месяцу исполнения Контракт введен в обращение 19 сентября 2007 года. Первые результаты торгов контрактом SUX7 Дата Средневзвешен ная цена Расчетн ая цена 13,77 13,8 20.09.2007 13,67 13,52 21.09.2007 13,81 13,85 24.09.2007 13,43 13,5 25.09.2007 13,67 26.09.2007 27.09.2007 19.09.2007 Цена перв ой сделк 13,5 и Макси м. цена Мини м. цена Цена послед ней сделки 13,8 Изменен ие - Объем последней сделки, контр. 5 Числ о сдел ок 13,86 13,5 13 13,5 13,8 13,5 13,52 -2,03 % 1 4 13,83 13,85 13,8 13,85 +2,44 % 1 5 13,4 13,5 13,4 13,5 -2,53 % 1 6 13,72 13,62 13,72 13,62 13,72 +1,63 % 1 2 13,76 13,76 13,76 13,76 13,76 13,76 +0,29 % 1 1 13,84 14,1 13,76 14,25 13,76 14,04 +2,04 % 2 20 28.09.2007 14,5 14,5 14,65 14,65 14,26 14,49 +3,20 % 2 11 01.10.2007 - - - - - - - - 02.10.2007 - 14,71 - - - - - 03.10.2007 14,36 14,2 14,56 14,56 14,2 14,2 04.10.2007 14,34 14,32 14,45 14,46 14,32 14,32 05.10.2007 14,45 14,47 14,44 14,47 14,44 14,47 08.10.2007 14,3 14,14 14,3 14,31 14,3 09.10.2007 14,25 14,25 14,25 14,25 10.10.2007 14,21 14,2 14,21 14,21 11.10.2007 14,32 14,35 14,29 12.10.2007 14,19 14,15 15.10.2007 14,17 16.10.2007 17.10.2007 Объем торгов руб. 1 514 600 конт р. Объем открытых позиций руб. конт р. 22 1 932 000 28 341 850 5 2 163 200 32 1 311 650 19 2 216 000 32 537 200 8 2 430 000 36 136 700 2 2 469 600 36 68 800 1 2 339 200 34 2 491 850 36 1 551 000 22 1 450 000 20 3 190 000 44 - - - - - - - - - 3 236 200 44 - 3 4 861 500 12 2 698 000 38 +0,84 % 8 6 1 219 250 17 3 436 800 48 +1,05 % 1 3 216 800 3 3 183 400 44 14,31 -1,11 % 2 3 429 100 6 3 959 200 56 14,25 14,25 -0,42 % 1 1 71 250 1 4 132 500 58 14,2 14,2 -0,35 % 1 3 213 100 3 4 544 000 64 14,35 14,29 14,35 +1,06 % 4 3 572 950 8 3 444 000 48 14,17 14,24 14,15 14,15 -1,39 % 3 10 1 844 500 26 6 084 500 86 14,28 14,1 14,28 14,1 14,28 +0,92 % 1 4 283 400 4 6 140 400 86 14,46 14,64 14,45 14,64 14,31 14,64 +2,52 % 3 3 2 097 400 29 5 856 000 80 15,03 15,05 15 15,05 14,95 15,05 +2,80 % 10 6 1 202 450 16 6 020 000 80 18.10.2007 15,02 15,1 15,02 15,02 15,01 15,01 -0,27 % 2 2 2 027 600 27 6 040 000 80 19.10.2007 15,2 15,2 15,2 15,2 15,2 15,2 +1,27 % 1 1 76 000 1 6 080 000 80 22.10.2007 15,11 15,13 15,1 15,13 15,1 15,13 -0,46 % 1 4 377 800 5 6 808 500 90 23.10.2007 15 15 15 15 15 15 -0,86 % 13 1 975 000 13 8 700 000 116 24.10.2007 - 15,04 - - - - - - - - - 8 723 200 116 25.10.2007 15 15 15 15 15 15 - 10 3 1 800 000 24 10 500 000 140 26.10.2007 15 15 15 15 15 15 - 4 1 300 000 4 9 900 000 132 Дата 25.10.2007 23.10.2007 21.10.2007 19.10.2007 17.10.2007 15.10.2007 13.10.2007 11.10.2007 09.10.2007 07.10.2007 05.10.2007 03.10.2007 01.10.2007 29.09.2007 27.09.2007 25.09.2007 23.09.2007 21.09.2007 19.09.2007 Цена, руб/кг График цен (контракт SUX7) Фьючерсный контракт на сахар 15,5 15 14,5 14 SUX7 13,5 13 12,5 Потенциал использования контракта Для компаний реального сектора • • • Хеджирование риска негативного изменения цены (страхование от роста цен на сырье и возможность удерживать цены на готовую продукцию) Эффективное управление товарными запасами Гарантии исполнения обязательств Для профессиональных участников • • • • • • Появление новой категории операций, основанных на сезонности товара Привлечение новых клиентов из реального сектора экономики Продажа базовых продуктов компании новым клиентам рынка Основа для структурных продуктов Конкурентные преимущества Эффективная возможность выхода новых компаний на рынок Контакты FORTS Принять участие в торгах на срочном рынке РТС может любое юридическое и физическое лицо Фондовая биржа «Российская Торговая Система» 127006 г. Москва, ул. Долгоруковская, д. 38 стр. 1 Тел: (095) 705-90-31/32 Факс: (095) 733-97-03 Web: www.rts.ru Управление срочного рынка FORTS E-mail: forts@rts.ru Web: www.forts.ru