Эволюция концепции «управления стоимостью» (Value
реклама
Эволюция концепции «управления стоимостью» (Value-Based Management) Концепция «управления стоимостью» возникла в последней четверти ХХ в. и за двадцать лет динамичного развития и активного применения на практике не только получила широкое распространение, но и претерпела значимые качественные изменения. Концепция VBM основана на хорошо известном из классической политэкономии «экономическом взгляде» на бизнес. Тем не менее, ее теоретическое формирование и начало активного использования в практике бизнеса относятся к рубежу 80–90-х гг. ХХ в. VBM зарождался с эпизодического использования показателей «остаточного дохода» (Residual Income), учитывающих «плату» за весь привлеченный компанией капитал. К середине 80-х годов XX в. данная концепция трансформировалась в интегрированную концепцию экономического анализа управленческих решений, основанную на фундаментальных результатах теории корпоративных финансов и методах стратегического менеджмента. Знаковыми фигурами в становлении данной концепции, несомненно, выступают А. Раппопорт1, Т. Коупленд2 и Б. Стюарт3. Книга А. Раппопорта была фактически первой, где системно формулировались основные идеи VBM-менеджмента. Последующие ключевые публикации (Стюарт, Коупленд и др.) окончательно сформировали каркас концепции «управления стоимостью». Отметим, что VBM – это не плод академических изысканий, а мощный инструмент управленческого консалтинга. Так, указанные выше работы стали теоретической основой для консалтинговой деятельности компаний «LEC/Alcar Consulting Group» (А. Раппопорт), «McKinsey & Company» (Т. Коупленд), «Stern Stewart & Co.» (Б. Стюарт)4. 1 Rappaport A. Creating Shareholder Value: The New Standard for Business Performance. The Free Press, New York, 1986. 2 Copeland T., Koller T., Murrin J. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. John Wiley & Sons: N. Y., 1995. В русском переводе: Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление. – М.: Олимп-Бизнес, 1999. 3 Stewart B. The Quest for Value: A Guide for Senior Managers. Harper Business: N. Y., 1991. 4 Волков Д.Л. Управление стоимостью: показатели и модели оценки.//Российский журнал менеджмента. Т. 3. №4. 2005. С. 67-68. На этом же этапе (80-90-е гг.) к традиционному анализу финансовых показателей добавляется направленная в будущее методика долгосрочного прогноза, при помощи которой оценка финансовых последствий важнейших управленческих решений строится с учетом вероятной динамики изменений внешней и внутренней среды организации. Каркасом системы эффективного управления становится диалектическое единство противоположностей: применение рациональных методов количественной оценки и целеполагания в финансовых терминах в сочетании с гибкими, ориентированными на обучение и адаптивное взаимодействие, подходами стратегического менеджмента5. Стремительное развитие технологий, глобализация рынков, рост частоты внешних изменений и необходимость быстрой реакции на вызовы конкурентной среды привели к тому, что циклы стратегического планирования постепенно слились в фактически непрерывный процесс. Необходимым условием успеха становится доступ к самой свежей, достоверной и хорошо структурированной информации о состоянии товарных и финансовых рынков, действиях и планах конкурентов, отраслевой и макроэкономической динамике, о достигнутых результатах и перспективах самой компании. В связи с этим на рубеже 90-х в концепции «управления стоимостью» решается проблема эффективности управленческих процессов. Отвечая «вызовам» времени, в повседневную деятельность корпораций внедряются компьютерные технологии сбора, обработки и обмена информацией. Компании получают инструментальную базу, которая позволяет трансформировать систему факторов стоимости в систему целевых нормативов и ключевых показателей эффективности, и делает возможным переход от «красивых», но оторванных от реальности теоретических моделей к стоимостным принципам принятия решений на всех уровнях управления в режиме реального времени. Логика развития и накопленный к началу 90-х гг. опыт комплексного внедрения методов «управления стоимостью» обусловливают необходимость Ибрагимов Р.Г. Управление по стоимости как система менеджмента.//Менеджмент в России и за рубежом. 2004. №4. 5 расширения концепции. Становится очевидным, что в процессе выработки и реализации стратегии компании должно быть взаимоувязаны не только анализ альтернатив и распределение ресурсов, система контроля и оценки результативности, но и принципы стимулирования менеджеров и формирования компенсационного пакета. В арсенале VBM появляется «экономическая психология», и стоимостной подход к управлению обретает все признаки системности6. Объединив в себе весь предыдущий опыт развития концепций управления, современный VBM-менеджмент отражает качественный скачок в «идеологии» оценки и принятия управленческих решений. От применявшегося ранее анализа финансовых результатов за период и их сопоставления с аналогичными показателями за прошлый временной отрезок стратегический менеджмент переходит к долгосрочному прогнозу денежных потоков и непрерывному мониторингу опережающих нефинансовых индикаторов. Важнейшей целью становится максимизация стоимости компании, а главной отличительной чертой корпоративного управления (его мы коснемся позже) – нацеленность в будущее. Таким образом, управление стоимостью – это управление будущим, а точнее, стремление им управлять, поскольку не преодолим элемент непредсказуемости (неопределенности) будущего. © А.В. Таболин, 2008. 6 Ибрагимов Р.Г. Указ соч.
