Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные

УТВЕРЖДЕНА
Советом Директоров ЗАО ММВБ
20.10.2011 г. (Протокол № 7)
СПЕЦИФИКАЦИЯ
ПОСТАВОЧНОГО ФЬЮЧЕРСА
НА ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНЫХ ЗАЙМОВ
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
01.
стр. 2
Общие положения
01.01. Настоящая Спецификация устанавливает основные качественные и количественные
характеристики поставочного фьючерсного контракта на долгосрочные облигации
федеральных займов, эмиссия и обращение которых осуществляется в соответствии с
Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и
муниципальных ценных бумаг» от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ, а также Генеральными
условиями эмиссии и обращения облигаций федеральных займов, утвержденными
Постановлением Правительства Российской Федерации от 15 мая 1995г. N 458 (далее
- фьючерс).
01.02. Термины, определение которых не приведено в тексте настоящей Спецификации,
определяются в соответствии с Правилами совершения срочных сделок на срочном
рынке MICEX и иными документами, регламентирующими функционирование
срочного рынка MICEX (далее – Внутренние документы Рынка), в соответствии с
Правилами клиринга и иными документами Клиринговой организации,
регламентирующими порядок проведения операций, связанных с осуществлением
клиринга по сделкам, совершенным на срочном рынке MICEX (далее – Внутренние
документы Клиринговой организации), в соответствии с документами организатора
торговли, на торгах которого осуществляется проведение операций по сделкам с
государственными ценными бумагами во исполнение фьючерса (далее – Торговая
система на рынке ГЦБ), регламентирующими проведение указанных операций (далее
– Документы рынка ГЦБ), а также в соответствии с законами, нормативными
правовыми актами Российской Федерации, в том числе нормативными правовыми
актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, а также
нормативными актами Банка России.
02.
Код фьючерса
02.01. Фьючерсы кодируются следующим образом: FDFGBSMY ,
где:
FDFGBS - общая часть кода фьючерса с любым сроком исполнения;
М
- символ месяца исполнения фьючерса: январь – «F», февраль – «G» март –
«H», апрель – «J», май – «K», июнь - «M», июль – «N», август – «Q»,
сентябрь – «U», октябрь – «V», ноябрь – «X», декабрь – «Z»;
Y
- последняя цифра года исполнения фьючерса.
03.
Базовый актив
03.01. Базовым активом фьючерса являются облигации федеральных займов,
удовлетворяющие следующим требованиям (далее – облигации или долгосрочные
облигации федеральных займов):
1) все купонные ставки и выплаты основного долга по облигации установлены в
виде фиксированной величины, то есть по облигации могут быть предусмотрены
выплата постоянного или фиксированного купонного дохода либо отсутствие
купонного дохода, погашение номинальной стоимости частями (амортизация
долга);
2) номинальная стоимость облигации на день исполнения соответствующей серии
фьючерса составляет 1 000 (Одну тысячу) руб.;
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
стр. 3
3) объем выпуска облигации в обращении на первый календарный день месяца
исполнения соответствующей серии фьючерса составляет не менее 20
(Двадцати) млрд. руб.;
4) первичное размещение облигации состоялось не ранее 01 января 2005 г. и не
позднее первого календарного дня месяца начала торгов соответствующей
серией фьючерса;
5) остающийся на день исполнения соответствующей серии фьючерса срок до даты
погашения облигации / до даты выплаты первой части номинальной стоимости
облигации (амортизации долга) составляет не менее 7 (семи) лет и срок до даты
погашения облигации составляет не более 14 (четырнадцати) лет.
В отношении определенной серии фьючерса решением Правления ЗАО ММВБ по
представлению консультационно-совещательного органа ЗАО ММВБ, к
компетенции которого внутренними документами ЗАО ММВБ отнесено
рассмотрение указанного ниже вопроса (далее – Совет Секции) из списка
облигаций, признаваемых базовым активом, могут быть исключены выпуски
облигаций, удовлетворяющие указанным в настоящем пункте требованиям, но
имеющие существенные отклонения по показателям ликвидности и/или дюрации по
отношению к иным выпускам облигаций, признаваемым базовым активом. Такое
исключение выпусков облигаций из списка облигаций, признаваемых базовым
активом, может быть осуществлено не позднее первого календарного дня третьего
месяца, предшествующего месяцу исполнения соответствующей серии фьючерса.
В отношении определенной серии фьючерса решением Правления ЗАО ММВБ по
представлению Совета Секции в список облигаций, признаваемых базовым активом,
могут быть включены выпуски облигаций, не удовлетворяющие требованиям
подпунктов (4) и/или (5) настоящего пункта, но имеющие показатели ликвидности
и/или дюрации, соответствующие таковым для выпусков облигаций, признаваемых
базовым активом. Такое включение выпусков облигаций в список облигаций,
признаваемых базовым активом, может быть осуществлено не позднее первого
календарного дня третьего месяца, предшествующего месяцу исполнения
соответствующей серии фьючерса.
Информация о списке облигаций, признаваемых базовым активом по фьючерсу с
каждой датой исполнения, доводится до сведения заинтересованных лиц путем
размещения на официальном представительстве ЗАО ММВБ в сети Интернет.
03.02. Лот по одному фьючерсу равен 100 облигациям, что соответствует 100 000 (Ста
тысячам) рублей по номинальной стоимости облигаций.
04.
Торговые дни
04.01. Торги по фьючерсам проводятся каждый рабочий день, если иное не установлено
решением Правления ЗАО ММВБ.
04.02. Последним торговым днем серии фьючерса с определенным месяцем исполнения
является торговый день, предшествующий дню исполнения этой серии фьючерса.
04.03. День исполнения определенной серии фьючерса является первым торговым днем
новой серии фьючерса.
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
стр. 4
04.04. Порядок допуска фьючерса к торгам, в том числе определения первого дня торгов
фьючерсом, порядок прекращения допуска фьючерса к торгам и изменения
параметров фьючерса определяется Внутренними документами Рынка.
05.
Сроки исполнения
05.01. Допускается обращение фьючерсов с исполнением в любой календарный месяц года.
05.02. Днем исполнения фьючерса является 15-е (пятнадцатое) число месяца, в котором
происходит исполнение фьючерса. Если в этот день в Системе электронных торгов
ЗАО ММВБ по сделкам с государственными ценными бумагами (далее - торговая
система на рынке ГЦБ) не проводятся торги облигациями, днем исполнения
фьючерса является ближайший следующий день, в который в торговой системе на
рынке ГЦБ проводятся такие торги.
05.03. Месяцы исполнения фьючерса устанавливаются решением Правления ЗАО ММВБ.
06.
Порядок исполнения
06.01. Фьючерсы являются поставочными фьючерсными контрактами и исполняются в
соответствии с Внутренними документами Клиринговой организации и
положениями настоящей Спецификации.
06.02. Порядок определения размера обязательств по поставке / оплате поставки базового
актива, порядок исполнения обязательств, а также ответственность сторон за
неисполнение обязательств по фьючерсу определяются настоящей Спецификацией и
Внутренними документами Клиринговой организации.
07.
Цена фьючерса
07.01. Цена фьючерса устанавливается в базисных пунктах.
07.02. Один базисный пункт цены соответствует 0,01% (одной сотой процента) от
номинальной стоимости облигации.
07.03. Цена фьючерса устанавливается с точностью до 1 (одного) базисного пункта.
08.
Минимальное изменение цены и ее стоимостная оценка
08.01. Минимальное изменение цены фьючерса составляет 1 (один) базисный пункт.
08.02. Цена фьючерса может изменяться на значения, кратные минимальному изменению
цены.
08.03. Стоимостная оценка минимального изменения цены фьючерса равна 10 (Десяти)
рублям.
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
09.
стр. 5
Расчетная (котировальная) цена
09.01. Порядок определения расчетной (котировальной) цены по фьючерсу устанавливается
в соответствии с Внутренними документами Рынка.
10.
Окончательная расчетная (котировальная) цена
10.01. Окончательной расчетной ценой для фьючерса с определенной датой исполнения
является расчетная цена, установленная для данного фьючерса в последний торговый
день.
11.
Депозитная маржа
11.01. Требования к размеру депозитной маржи по фьючерсу определяются в соответствии
с Внутренними документами Клиринговой организации.
12.
Поставочная маржа
12.01. Поставочная маржа используется в целях обеспечения исполнения обязательств по
поставке / оплате поставки базового актива Участников торгов, и, в случае
неисполнения
последними
указанных
обязательств,
удерживается
с
соответствующих Участников торгов в соответствии с Внутренними документами
Клиринговой организации с целью перечисления Участнику торгов, надлежащим
образом исполнившему свои обязательства по поставке / оплате поставки базового
актива. Удержание Клиринговой организацией с Участника торгов поставочной
маржи в связи с неисполнением им обязательств по поставке / оплате поставки
базового актива освобождает данного Участника торгов от исполнения указанных
обязательств, которые с момента удержания поставочной маржи считаются
прекращенными.
12.02. Требования к размеру поставочной маржи по фьючерсу определяются в
соответствии с Внутренними документами Клиринговой организации.
13.
Вариационная маржа
13.01. Размер вариационной маржи по фьючерсу определяется в соответствии с
Внутренними документами Клиринговой организации.
14.
Лимит изменения цены
14.01. Значения лимита изменения цены по фьючерсу устанавливаются в соответствии с
Внутренними документами Рынка и/или Внутренними документами Клиринговой
организации.
15.
Лимит на долю рынка
15.01. Значения лимита на долю рынка по фьючерсу устанавливаются в соответствии с
Внутренними документами Рынка и/или Внутренними документами Клиринговой
организации.
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
16.
стр. 6
Выбор базового актива к поставке и цена поставки
16.01. Участник торгов, на позиционных счетах которого по окончании торговой сессии в
последний торговый день по определенной серии фьючерса учтены короткие
открытые позиции по данной серии фьючерса, вправе выбрать для поставки любой
выпуск облигаций, соответствующий положениям пункта 03.01 настоящей
Спецификации. При этом к поставке по одному фьючерсу в открытой позиции
допускаются облигации одного выпуска.
16.02. Для выпусков облигаций, признаваемых базовым активом в отношении
обращающихся серий фьючерса, рассчитываются конверсионные коэффициенты по
следующей формуле:






k
k
n
m
N
Ci


j
K k  

 Ak 
k
k
ti j 1
tj
i 1
 

Y  365
Y  365

 1


1

100
%


100
%




Nv
, где:
Kk
-
конверсионный коэффициент для k-го выпуска облигаций (в десятичных
дробях);
C ik
-
размер i-го купона (в рублях) по k-му выпуску облигаций;
N kj
-
размер выплаты j-ой части номинальной стоимости (в рублях) по k-му
выпуску облигаций;
t ik
-
количество дней с даты, на которую рассчитывается конверсионный
коэффициент, до даты погашения i-го купона по k-му выпуску
облигаций;
t kj
-
n
-
m
-
Y
-
количество дней с даты, на которую рассчитывается конверсионный
коэффициент, до даты выплаты j-ой части номинальной стоимости по kму выпуску облигаций;
количество купонов по k-му выпуску облигаций в периоде времени с
даты, на которую рассчитывается конверсионный коэффициент, до даты
погашения k-го выпуска облигаций;
количество выплат по номинальной стоимости k-го выпуска облигаций в
периоде времени с даты, на которую рассчитывается конверсионный
коэффициент, до даты погашения k-го выпуска облигаций;
эталонная доходность к погашению по данной серии фьючерса (в
процентах годовых);
номинальная стоимость одной облигации (в рублях);
N
v
Ak
-
накопленный купонный доход по k-му выпуску облигаций на дату
исполнения фьючерса (в рублях).
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
стр. 7
Конверсионные коэффициенты рассчитываются для всех выпусков облигаций,
допустимых для поставки в соответствии с пунктом 03.01 настоящей Спецификации,
на день исполнения каждой серии фьючерса.
Значение эталонной доходности к погашению Y , используемое при расчете
конверсионных коэффициентов в соответствии с данным пунктом, устанавливается
решением Правления ЗАО ММВБ.
Значения конверсионных коэффициентов рассчитываются с точностью до 0,000001
(одной миллионной). Округление производится по правилам математического
округления.
16.03. Цена поставки определенного выпуска облигаций по фьючерсу (без учета
накопленного купонного дохода) рассчитывается в процентных пунктах к
номинальной стоимости облигаций по формуле:
PDk  K k 
PS
, где:
100
PDk
-
цена поставки k-го выпуска облигаций (в процентах к номинальной
стоимости);
Kk
-
конверсионный коэффициент для k-го выпуска облигаций (в десятичных
дробях);
PS
-
окончательная расчетная цена фьючерса (в базисных пунктах).
Цена поставки по облигациям рассчитывается с точностью до 0,01 (одной сотой)
процентного пункта. Округление производится по правилам математического
округления.
При этом здесь и далее по тексту под правилом математического округления
понимается метод округления, при котором значение округляемой цифры не
изменяется, если первая за округляемой цифра находится в интервале от 0 до 4, и
изменяется, увеличиваясь на единицу, если следующая цифра находится в интервале
от 5 до 9.
16.04. Сумма сделки по поставке определенного выпуска облигаций по фьючерсу
рассчитывается по формуле:
P


S Dk   K k  S  N v  Ak   Qbk , где:
10000


S Dk
-
сумма сделки по поставке k-го выпуска облигаций (в рублях, с
точностью до 0,01 (одной сотой) руб.);
Qbk
-
количество облигаций k-го выпуска, кратное размеру лота по данному
фьючерсу, по которым осуществляется поставка;
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
стр. 8
Kk
-
конверсионный коэффициент для k-го выпуска облигаций (в десятичных
дробях);
PS
Nv
-
окончательная расчетная цена фьючерса (в базисных пунктах);
-
номинальная стоимость одной облигации (в рублях);
Ak
-
накопленный купонный доход по k-му выпуску облигаций на дату
исполнения фьючерса (в рублях).
16.05. Размер накопленного купонного дохода по определенному выпуску облигаций
рассчитывается по формуле:


C1k k
A  k T1  t1k , где:
T1
k
Ak
-
накопленный купонный доход по k-му выпуску облигаций на дату
исполнения фьючерса (в рублях);
C1k
T1k
-
размер текущего купона (в рублях) по k-му выпуску облигаций;
-
размер текущего купонного периода (в днях) по k-му выпуску
облигаций;
t1k
-
количество дней до погашения текущего купона по k-му выпуску
облигаций.
Размер накопленного купонного дохода по облигациям рассчитывается с точностью
до 0,01 (одной сотой) рубля. Округление производится по правилам математического
округления.
17.
Поставка базового актива и оплата поставки
17.01. Обязательство по оплате поставки базового актива возникает у каждого Участника
торгов, у которого в соответствии с Внутренними документами Клиринговой
организации по окончании торговой сессии в последний торговый день по серии
фьючерса на позиционных счетах учтены чистые длинные позиции по исполняемой
серии фьючерса.
Обязательство по поставке базового актива возникает у каждого Участника торгов, у
которого в соответствии с Внутренними документами Клиринговой организации по
окончании торговой сессии в последний торговый день по серии фьючерса на
позиционных счетах учтены чистые короткие позиции по исполняемой серии
фьючерса.
17.02. Исполнение обязательств по поставке и оплате поставки базового актива
осуществляется в соответствии с Внутренними документами Клиринговой
организации.
В целях исполнения обязательств по фьючерсу по поставке базового актива или
оплате поставки соответствующим Участником торгов с соблюдением требований,
предусмотренных Внутренними документами Клиринговой организации, должно
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
стр. 9
быть обеспечено заключение сделки в Торговой системе рынка ГЦБ (далее –
Торговая система), предусматривающей, соответственно, приобретение и оплату
базового актива Участником торгов в соответствии с количеством длинных позиций
по исполняемой серии фьючерса, или передачу базового актива в соответствии с
количеством коротких позиций по исполняемой серии фьючерса.
17.03. Размер обязательства по поставке базового актива Участника торгов по чистым
коротким позициям по серии фьючерса, учтенным на позиционном счете данного
Участника торгов, представляет собой количество облигаций, подлежащих поставке,
и рассчитывается как произведение количества чистых коротких позиций по данной
серии фьючерса, учтенных на позиционном счете данного Участника торгов, на
размер лота по одному фьючерсу, установленный настоящей Спецификацией.
17.04. Размер обязательства по оплате базового актива Участника торгов по чистым
длинным позициям по серии фьючерса, учтенным на позиционном счете данного
Участника торгов, представляет собой сумму денежных средств, необходимых для
заключения сделки в соответствии с пунктом 17.02 настоящей Спецификации, и
рассчитывается в соответствии с Документами рынка ГЦБ с использованием цены
сделки по поставке
PNk
.
PNk
Цена сделки по поставке
по определённому выпуску облигаций устанавливается
равной рыночной цене данного выпуска облигаций, установленной в последний
торговый день по исполняемой серии фьючерса на рынке ГЦБ, в процентах к
номинальной стоимости облигации данного выпуска.
При этом, в случае если цена сделки по поставке
PNk
отличается от цены
k
D
поставки P , рассчитываемой в соответствии с пунктом 16.03 настоящей
Спецификации, Участникам торгов начисляется компенсационный платеж. Расчет и
начисление суммы компенсационного платежа осуществляется в соответствии с
Внутренними документами Клиринговой организации.
17.05. Исполнением Участником торгов обязательств по фьючерсу, соответственно, по
поставке базового актива или оплате поставки по позиционному счету Участника
торгов является:
а) заключение в Торговой системе в соответствии с Документами рынка ГЦБ сделки
на продажу / покупку облигаций, обеспечивающей исполнение обязательств
Участника торгов по соответствующему позиционному счету, указанных в Отчете об
обязательствах по поставке Клиринговой организации данному Участнику торгов,
или
б) наличие на момент окончания периода времени, установленного Внутренними
документами Клиринговой организации, в день исполнения фьючерса в Торговой
системе зарегистрированной в соответствии с Документами рынка ГЦБ заявки на
заключение сделки на продажу / покупку облигаций, обеспечивающей исполнение
обязательств Участника торгов по соответствующему позиционному счету,
указанных в Отчете об обязательствах по поставке Клиринговой организации
данному Участнику торгов.
17.06. Участник торгов признается не исполнившим обязательства по фьючерсу,
соответственно, по поставке базового актива или оплате поставки, в случае
Срочный рынок MICEX
Спецификация поставочного фьючерса на долгосрочные облигации федеральных займов
стр. 10
отсутствия в день исполнения фьючерса на момент окончания периода времени,
установленного Внутренними документами Клиринговой организации, заявки,
указанной в подпункте б) пункта 17.05 настоящей Спецификации, кроме случая
заключения сделки, указанной в подпункте а) пункта 17.05 настоящей
Спецификации.
18.
Ответственность за неисполнение обязательств по фьючерсу
18.01. В случае неисполнения обязательств по поставке / оплате поставки базового актива
по фьючерсу с Участника торгов удерживается неустойка в размере поставочной
маржи, являющейся обеспечением исполнения указанных обязательств. В случае
неисполнения иных обязательств по фьючерсу Участником торгов уплачиваются
иные неустойки, предусмотренные Внутренними документами Рынка и Клиринговой
организации.
19.
Изменения и дополнения в Спецификацию
19.01. Порядок внесения изменений и дополнений в настоящую Спецификацию, а также
порядок вступления в силу соответствующих изменений и дополнений в нее
определяются Внутренними документами Рынка.
Срочный рынок MICEX