Петренко Эвелина Сергеевна РГЭУ «РИНХ» Факультет

Петренко Эвелина Сергеевна
РГЭУ «РИНХ»
Факультет Национальной и Мировой экономики
группа 134
г. Ростов-на-Дону
Снижение экономических рисков инвестиционного сотрудничества РФ с ЕС
В настоящее время на международном финансовом рынке можно
выделить
три
полюса
мирохозяйственных
связей:
европейский,
североамериканский и азиатско-тихоокеанский. ПИИ осуществляются в
основном транснациональными корпорациями стран-доноров. Европейский
полюс является стратегическим для РФ, так как на европейском рынке
капитала присутствуют как крупные (ТНК Великобритании входят в Тор-50
крупнейших ТНК мира), так и средние ТНК. Кроме того страны-участницы
ЕС способны продуцировать ПИИ, так как имеют положительные темпы
роста экономик, более того направлять инвестиции именно в приоритетные
для развития отрасли российской экономики, по причине мирового лидерства
в данных отраслях. К
технологии,
этим отраслям относится: информационные
машиностроение,
автомобилестроение,
телекоммуникация,
нефтехимия.
Тем не менее, налаживание новых контактов и поддерживание старых
невозможно без формирования благоприятного инвестиционного климата в
РФ, а также без четко выработанной ПИИ-стратегии.
Инвестиционный
климат
страны
-
совокупность
экономических,
политических, юридических и социальных факторов страны, которые
предопределяют степень риска иностранных вложений, а также возможность
эффективного использования последних. Для улучшения инвестиционного
климата необходимо в первую очередь снизить риски вложений в экономику
РФ. Инвестиционные риски можно классифицировать по двум уровням:
1. макроэкономические риски (социально-политические, риски связанные
с
мерами
государственного
регулирования,
конъюнктурные,
инфляционные, финансовые, валютные);
2. микроэкономические риски, связанные с риском вложений в отдельно
взятые субъекты экономики.
Социально-политические риски России оцениваются на одном уровне с
Вьетнамом и Филиппинами. Причем в большей степени это объясняется
плохими показателями политического риска - 62%. С целью либерализации
инвестиционного режима и унификации его с международными стандартами
в России не предвидится "шоковых" мер по отношению к иностранным
инвесторам, поэтому уровень рисков связанных с госрегулированием
невысок. Конъюнктурный риск в РФ довольно высок, в связи с тем, что
Россия очень подвержена влиянию экономических изменений на мировых
рынках (особенно ресурсных). В свою очередь общий уровень инфляции
зависит от рынка энергоресурсов, этим объясняется довольно высокий
инфляционный риск.
Оценки финансовых и экономических рисков,
связанных с осуществлением инвестиционной деятельности в России,
находятся в пределах 23-27% наилучших критериев, что выше показателей
стран Восточной Европы, Филиппин, Вьетнама, США по финансовому риску
и Японии по экономическому.
Что касается валютного риска, то после кризиса 1998г. ЦБ РФ регулирует
курс
национальной
валюты.
Россия
не
обладает
достаточно
капитализированными финансовыми системами, что влечет за собой
некоторую опасность при переполнении рынка краткосрочными капиталами.
В конце 2002г. международное агентство Moody's повысило уровень
валютного рейтинга России, но все равно рынок считается спекулятивным и
высокой неопределенностью.
Оценивая риски вложения
в конкретный
экономический
объект,
инвесторы, прежде всего, ориентируются на деловую репутацию фирмы,
которая
определяется
согласно
рейтингу
финансовой
устойчивости
российского или международного рейтингового агентства. Существующий
принцип тесной увязки суверенного рейтинга РФ как страны регистрации и
рейтинга рассматриваемой компании в условиях недостаточного высокого
суверенного рейтинга России не позволяет отечественным компаниям в
настоящее время рассчитывать на значение международного рейтинга,
адекватное их уровням финансовой устойчивости и качеству бизнеса. В этом
направлении много работы.
Принимая
решение
об
инвестировании,
донор
ориентируется
на
соотношение риска и доходности от вложения, которые находятся в обратной
зависимости. Для привлечения новых партнеров из стран ЕС необходимо
снизить степень зависимости доходности от риска.
Сотрудничество
РФ
со
странами
ЕС
в
области
иностранного
инвестирования основывается на трех составляющих: снижение рисков,
повышение доходности вложений, четкая государственная ПИИ-стратегия
РФ.
В рамках ПИИ-стратегии необходимо пройти четыре этапа:
1. Выявление и использование глобальных ПИИ-возможностей. Этап
построен на прогнозировании предложения иностранного капитала и
поиске конкретных доноров ПИИ.
2. Минимизация рисков и угроз потерь важных производственных
проектов в пользу конкурирующих экономик. В рамках этого этапа
необходимо
оградить
стратегически
важные
отрасли:
оборона,
стратегические разработки от иностранного вторжения.
3. Определение и последующее развитие сильных сторон российской
экономики, которые положительно влияют на ПИИ-привлекательность
страны. Определение и устранение слабых сторон экономики, которые
отрицательно влияют на приток инвестиций.
4. Выявление степени и способов участия государства в процессе
реализации ПИИ-стратегии.
Последовательная реализация ПИИ-стратегии позволит снизить преграды
иностранным
инвестициям
и
увеличить
привлекательность
для
потенциальных инвесторов.
В заключение, необходимо отметить, что ЕС положительно относится к
стремлению России вступить в ВТО, что подтверждается проведением
двусторонних переговоров (РФ и ЕС) в мае 2004 года. Этот факт
свидетельствует о заинтересованности ЕС в создании благоприятного
инвестиционного климата в РФ, чему способствует вступление России в
ВТО. России в данной ситуации необходимо с особым вниманием подходить
к факторам, влияющим на инвестиционную привлекательность страны, к
которым, как уже было сказано, относятся уровень риска, доходности,
государственного регулирования инвестиций.