Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» Кафедра «Финансовый менеджмент» УТВЕРЖДАЮ Ректор _________________М.А. Эскиндаров __________________________ 2014 г. А.К. СОЛОДОВ Управление финансовыми рисками Учебно-методический комплекс для студентов, обучающихся по специальности 080105.65 «Финансы и кредит», специализации «Финансовый менеджмент» и «Государственные и муниципальные финансы» (очная форма обучения) Раздел 6 «Методические материалы для промежуточной аттестации по дисциплине» Рекомендовано Ученым советом факультетов «Менеджмент», «Государственное и муниципальное управление» и Заочного факультета менеджмента и маркетинга Финансового университета (протокол № от 2014 г.). Одобрено кафедрой «Финансовый менеджмент» (протокол № от 2014 г.). Москва 2014 УДК ББК С 60 Рецензент: Солодов А.К. «Управление финансовыми рисками». Учебно-методический комплекс, раздел 6 «Методические материалы для промежуточной аттестации по дисциплине», для студентов обучающихся по специальности 08105.65 «Финансы и кредит», специализации «Финансовый менеджмент» и «Государственные и муниципальные финансы» (очная форма обучения) – М.: Финансовый университет, кафедра «Финансовый менеджмент», 2014, с. В данном разделе учебно-методического комплекса представлены методические материалы необходимые преподавателю для проведения промежуточной аттестации студентов 5 курса, обучающихся по специальности 080105.65 «Финансы и кредит», специализация «Финансовый менеджмент» и студентов 4 курса, обучающихся по специальности 080105.65 «Финансы и кредит», специализация «Государственные и муниципальные финансы» изучающих дисциплину «Управление финансовыми рисками»». Учебное издание Солодов Александр Константинович Управление финансовыми рисками Рабочая программа дисциплины Компьютерный набор, верстка А.К. Солодов Формат 60х90/16. Гарнитура Times New Roman Усл. п.л.__. Изд. № ________. Тираж ___ экз. Отпечатано в Финансовом университете © Солодов А.К., 2014 © Финансовый университет, 2014 Задания программированного контроля (тестирование). 1. Основным принципом управления фондовым портфелем предприятии является: А) диверсификация структуры портфеля; Б) максимизация доходности портфеля; В) максимизация надежности портфеля. 2. Кредитные риски характерны для деятельности: А) только лицензированных банков; Б) любых банков и небанковских институтов; В) любых предприятий. 3. Наиболее распространенным вариантом стратегии управления финансовыми рисками предприятия выступает: А) высокорисковая стратегия; Б) стратегия диверсификация рисков; В) стратегия минимизация рисков. 4. Наиболее опасной формой потерь от наступивших рисков выступают: А) дополнительные затраты; Б) прямой ущерб; В) упущенная выгода. 5. Наиболее распространенным методом профилактики финансовых рисков предприятия выступает: А) диверсификация рисков по группам клиентов; Б) диверсификация рисков по видам операций; В) эффективный маркетинг. 6. Наиболее распространенным методом компенсации потерь от наступивших финансовых рисков предприятия выступает: А) создание собственного финансового резерва; Б) страхование финансовых рисков; В) использование заемных средств. 7. Наиболее эффективным методом противодействия финансовым рискам предприятия выступает: А) их профилактика; Б) наименее затратная компенсация возможных потерь; В) полный отказ от рисковых операций. 8. Основными источниками собственного капитала являются средства) А) полученные от эмиссии акций; Б) полученные в результате выпуска облигаций. 9. Портфель роста: А) служат получению высоких текущих доходов; Б) состоят из акций, курс растет; В) включают ценные бумаги молодых компаний. 10. Риск ликвидности портфеля ценных бумаг: А) обусловлен возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения их качества; Б) эмитент долговых ценных бумаг не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга; В) риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования. 11. К производным ценным бумагам относятся; А) казначейские обязательства; Б) опционы; В) акции; С) облигации. 12. Коэффициент Бета есть: А) мера вклада индивидуальной ценной бумаги в суммарный риск рыночного портфеля; Б) мера недиверсифицируемого компонента риска; В) отношение ковариации между доходом индивидуальной ценной бумаги и доходом рыночного портфеля к дисперсии рыночного портфеля; Г) все вышеперечисленное. 13. Риск, который может быть устранен правильным подбором инвестиций, называется: А) корреляционным; Б) системным; В) диверсифицируемым; Г) включает все вышеперечисленные характеристики. 14. Суммарный риск инвестиционного портфеля: А) равен сумме системного и диверсифицируемого рисков; Б) может быть полностью устранен путем правильного подбора инвестиций; В) снижается путем подбора составляющих инвестиционного портфеля, имеющих позитивную корреляцию; г) все вышеперечисленное. 15. Диверсификация инвестиционного портфеля – это: А) процесс рассредоточения средств по инвестициям в целях сокращения риска; Б) процесс, направленный на снижение риска по основному инвестиционному проекту; В) процесс замены инструментов с падающей доходностью на инструменты с растущей доходностью; Г) поиск ценных бумаг, имеющих позитивную корреляцию. 16. Понятие финансовый риск: А) определено законодательством Б) включает в себя предпринимательский риск В) связано с дополнительными финансовыми расходами Г) все ответы верны 17. Вероятность возникновения потерь и недополучения прибыли – это: А) банкротство Б) риск В) неплатежеспособность 18. Чем выше доходность, тем, как правило: А) выше риск операции; Б) ниже риск операции В) эти понятия независимы. 19. Риск концентрации кредитного портфеля коммерческого банка связан с: А) проявлением недобросовестности в процессе работы с кредитами Б) плохим финансовым положением заемщика В) отсутствием источников возврата средств Г) предоставлением крупных кредитов одному заемщику 20. Инструментом регулирования рыночных рисков является: А) установка лимитов по финансовым инструментам Б) оперативная оценка состояния валютного рынка В) оба ответа верны Г) нет верного ответа 21.Эндогенные факторы риска формируют: А) микросреду функционирования организации Б) макросреду функционирования организации. 22. Риски профессиональной деятельности учетных институтов связаны с: А) утратой хранимых ценных бумаг Б) неправомерным предоставлением конфиденциальной информации В) оба ответа верны Г) нет верного ответа 23. В качестве основного метода управления рисками учетные А) институты используют: Б) лимитирование В) хеджирование Г) диверсификацию Д) нет верного ответа 24. Риски ПУФР(профессиональных участников фондового рынка): А) включают риски, возникающие в рамках ведения хозяйственной деятельности Б) относятся полностью к спекулятивным рискам В) не включают естественно-природные риски Г) все ответы верны 25. К экзогенным факторам неопределенности относятся: А) изменение технологии и структуры основных производственных фондов, их функционального и экономического износа Б) инфляция В) региональные и отраслевые особенности развития. 26. Основные принципы управления рисками: А) нельзя рисковать больше, чем могут позволить заемные средства Б) в отдельных случаях можно рисковать многим ради малого В) необходимо думать о последствиях риска Г) нет верного ответа 27. Сознательное оставление риска за инвестором в расчете на то, что он сможет покрыть возможные потери за счет собственных средств, называется: А) избежанием риска Б) удержанием риска В) передачей риска. 28. Финансовый риск возникает: А) в процессе производственной деятельности Б) в процессе отношений предприятий с банками В) в процессе закупки сырья и материалов. 29. Основными методами управления кредитным риском являются : А) оценка финансового состояния заемщиков Б) резервирование В) разграничение полномочий сотрудников Г) все ответы верны 30. Основными методами управления фондовым риском являются: А) оценка финансового состояния эмитента Б) установление лимитов на эмитентов ценных бумаг В) установка лимитов на операции с ценными бумагами Г) все ответы верны. 31. Возможность получения и положительного и отрицательного результата дает риск: А) спекулятивный Б) чистый В) простой. 32. Процентный риск – это: А) опасность неуплаты предприятием основного долга и процентов по нему Б) опасность изменения курса валюты В) опасность потерь, связанная с ростом стоимости кредита. 33. Методом снижения кредитного риска являются: А) уклонение от налогов Б) регулярная оценка платежеспособности предприятия В) получение кредита в различных валютах 34 . Нормативно-правовое регулирование операционного риска в коммерческом банке осуществляется: А) рекомендациями ЦБ РФ Б) рекомендациями Базельского комитета по банковскому надзору В) собственными внутренними документами банка Г) все ответы верны 35. Методы оценки риска, основанные на опросе квалифицированных специалистов в области финансов, страхования и др. с последующей обработкой результатов проведения, называются: А) экспертными Б) статистическими В) расчетно-аналитическими. 36. Объект управления в риск-менеджменте: А) финансовые отношения в процессе реализации риска Б) рисковые вложения капитала В) оба ответа верны Г) нет верного ответа 37. Субъект управления в риск-менеджменте: А) отдел рисковых вложений Б) отдел сбыта В) любой аппарат управления Г) все ответы верны 38. Стратегия риск-менеджменте это: А) направления управления риском Б) способы управления риском В) оба ответа верны Г) нет верного ответа 39. К финансовым рискам относятся: А) коммерческие риски Б) чистые риски В) транспортные риски Г) нет верного ответа 40. Венчурный капитал: А) разновидность портфельных инвестиций Б) в большинстве случаев приносит неплохую прибыль В) оба ответа верны Г) нет верного ответа 41. Процесс воздействия на риск включает: А) сохранение риска Б) снижение риска В) передачу риска страховым компаниям Г) все ответы верны 42. Для определения величины процентного риска используется: А) метод скользящей средней Б) теория вероятности В )анализ разрыва процентных ставок Г) все ответы верны 43. Хеджирование осуществляется: А) только на валютном рынке Б) на срочном рынке В) на спотовом рынке (купля- продажа на данный момент) Г) нет верного ответа 44. Форвардный контракт: А) это соглашение, условия которого стандартизованы Б) то соглашение о будущей поставке предмета контракта В) это широко распространенный биржевой инструмент Г) все ответы верны 45. Управление банковскими рисками включает: А) управление активами и пассивами Б) повышение конкурентоспособности продуктов и услуг В) инновационную деятельность Г) все ответы верны 46. Коэффициент β фирмы финансирующей свою деятельность лишь за счет собственного капитала называется: А) зависимым Б) независимым В) ограниченным 47. Метод анализа дерева решений применяется если: А) не известны заранее денежные потоки проекта Б) затраты по проекту не являются одномоментными В)затраты по проекту являются необратимыми 48. Измерить риск, приходящийся на единицу доходности, позволяет: А) дисперсия Б) среднеквадратическое отклонение доходности В) коэффициент вариации 49. Несистематическим инвестиционным риском является: А) риск ликвидности; Б) риск падения рыночных цен; В) риск инфляции 50. Центром распределения вероятностей случайной величины служит: А) математическое ожидание случайной величины; Б) средне квадратичное отклонение доходности; В) коэффициент вариации 51. Диверсификация позволяет добиться наибольшего снижения риска общего риска портфеля, когда: А) доходности ценных бумаг отрицательно коррелированны; Б) доходности ценных бумаг положительно коррелированны; В) доходности ценных бумаг представляют собой независимые случайные величины 52. Диверсификация приводит: А) к снижению не систематического риска; Б) к усреднению несистематического риска; В) к увеличению несистематического риска; 53. К приемам снижения риска относятся: А) избежание риска; Б) диверсификация; В) самострахование; Г) лимитирование. 54. Эффективное портфели – это: А) портфели, обеспечивающие максимальную доходность при минимальном риске; Б) портфели, обеспечивающие минимальный риск при любой доходности; В) портфели, которые обеспечивают максимальную ожидаемую доходность при определенном уровне риска или минимальный уровень риска при определенной ожидаемой доходности. 55. Портфель, оптимальный с точки зрения отдельного инвестора, определяется в первую очередь: А) уровнем дохода инвестора; Б) его отношением к риску; В) его местом на рынке. 56. Более крутой наклон линии рынка ценных бумаг говорит: А) о меньшей склонности к риску среднего инвестора в данной экономике; Б) о больщей склонности к риску среднего инвестора в данной экономике; 57. Если акция имеет β коэффициент = 2, то ее характеристики меняются: А) в два раза быстрее, чем на рынке в среднем; Б) в два раза больше по амплитуде, чем на рынке в среднем; В) одновременно с рыночными изменениями. 58.. Модель оценки доходности финансовых активов позволяет: А) рассчитать фактическую доходность любой ценной бумаги; Б) установить связь между риском и требуемой доходностью активов, входящих в хорошо диверсифицируемый портфель; В) оценить доходность актива и избежать риска 59. Ожидаемая доходность портфеля рассчитывается по формуле: А) средне арифметической простой; Б) средней геометрической; В) среднеарифметической взвешенной. 60. Если значение коэффициента парной корреляции равно -1, то это значит: А) при превышении доходности одного актива доходность другого снижается; Б) никакой зависимости между движениями доходностей двух активов не существует; В) при повышении доходности одного актива доходность другого также увеличивается. 61. К источникам возникновения инвестиционных рисков относят: А) увеличение процентной ставки; Б) уменьшение покупальной способности денег; В) колебания обменного курса; Г) нарушение технологии производства. 62. К категории рыночных рисков относятся: А) процентный риск; Б) валютный риск; В) риск ликвидности рынка; Г) инфляционный риск. 63. Чувствительность рыночного риска измеряется показателями: А) среднее квадратическое отклонение; Б) дюрация; В) дисперсия; Г) коэффициент бета. 64. Систематический рыночный риск измеряется коэффициентом: А) гамма; Б) дельта; В) бета; Г) альфа. 65. Capital Asset Pricing Model была разработана: А) Г. Марковицем; Б) Дж. Кейнсом; В) У. Шарпом; Г) Х. Мински. 66. Изменение стоимости финансового инструмента при изменении волатильности базового ценового фактора измеряет коэффициент: А) дельта; Б) гамма; В) вега; Г) тета. 67. Показатель Value at risk используется в риск-менеджменте с целью: А) диверсификации портфеля; Б) расчета лимитов по открытым позициям; В) оценки доходности операций с учетом риска; Г) страхования рисков. 68. Вероятность того, что мы потеряем больше 1 млн. руб. составляет 95%. Укажите параметры Value at risk, отсутствующие в данном примере: А) временной горизонт; Б) доверительный интервал; В) метод расчета; Г) объем максимальных убытков. 69. Глубина расчета Value at risk это: А) прогнозный период; Б) объем выборки; В) период выборки ретроспективных данных; Г) уровень доверия. 70. Невозможно использовать другие распределения кроме, нормального при расчете VaR в: А) методе исторического моделирования; Б) параметрическом (Дельта – нормальный метод) методе; В) методе Монте–Карло; Г) ковариационном методе. 71. Недостатком Дельта-нормального метода является: А) игнорирование различий между старыми и последними наблюдениями; Б) большой объем вычислений для крупных диверсифицированных портфелей; В) низкая точность оценки нелинейных инструментов; Г) высокий риск неадекватности моделей. 72. Достоинствами метода Монте-Карло является: А) высокая точность расчетов; Б) интуитивная простота и наглядность; В) сравнительно небольшие затраты на сбор первичных данных; Г) возможность учета эффекта «толстых хвостов». 73. Достоинства метода исторического моделирования: А) сравнительная простота реализации; Б) возможность моделирования любых исторических и гипотетических распределений; В) отсутствие риска использования ошибочной модели для оценки стоимости инструментов; Г) хорошая точность оценки риска нелинейных инструментов. 74. По центрам ответственности можно выделить следующие области внутреннего финансового риска: A) структурные подразделения предприятия. Б) персонал. B) объекты недвижимости. 75. Факторы производства предпочтительнее в качестве признака для выделения групп риска, чем, например, «ассортимент продукции, при проведении сравнительного анализа экономического риска двух предприятий, потому что они: A) универсальны; Б) могут быть количественно оценены; B) их легче выявить. 76. Может ли инфляция быть причиной риска невостребованности продукции? А) да; Б) нет; В) не во всех отраслях. 77. Относится ли риск невостребованности продукции к категории смешанных рисков? A) да; Б) нет; B) в частном случае. 78. Можно ли риск невостребованности продукции отнести к внутри отраслевому? A) да; Б) нет. B) Не во всех отраслях. 79. Увеличение числа потребителей продукции предприятия снижает риск ее невостребованное, потому что: A) повышается вероятность её реализации; Б) расширяется рынок потребителей; B) оба ответа верны. 80. Увеличение числа каналов сбыта повышает финансовый риск, потому что: A) усложняется контроль за ценой; Б) уменьшается связь с конечным потребителем; B) возрастает вероятность неплатежей. 81. Осуществляется ли в процессе диагностики риска его оценка? A) да; Б) нет; B) только по требованию клиента. 82. На каком этапе принятия управленческого решения дается качественная интегральная оценка его риска? A) на этапе принятия решения; Б) на этапе реализации решения; B) на этапе разработки решения. 83. Показатели вероятности, опасности и важности риска связаны между собой: A) качественной связью; Б) количественной связью; B) мнением эксперта. 84. Мониторинг риска заключается в: A) постоянном слежении и контроле показателей, Б) создании информационного массива, B) расширении круга аналитических показателей. 85. Подберите к термину «страховая сумма» соответствующее определение: А) часть ущерба, не возмещаемая страховщиком; Б) страховая выплата при страховом случае с имуществом; В) денежная сумма, определенная договором страхования или установленная законом; Правильный ответ: о (денежная сумма, определенная договором страхования или установленная законом). 86. Коэффициент акции компании показывает: А) уровень риска ценных бумаг; Б) уровень реакции ценных бумаг на изменение рынка ценных бумаг; В) уровень доходности данной ценной бумаги; 87. Премия за риск рассчитывается как разность между: А) ожидаемым рыночным доходом портфеля и требуемым доходом на акцию; Б) ожидаемым рыночным доходом портфеля и безрисковой ставкой; В) требуемым доходом на акцию и безрисковой ставкой; 88. Коэффициент риска определяется соотношением суммы убытка к сумме: А) собственных и заемных средств предприятия; Б) инвестированного предприятием капитала; С) всех собственных средств предприятия. 89. К категории финансовых рисков относится: А) валютный риск; Б) риск ликвидности рынка; В) процентный риск; Г) Инфляционный риск. 90. Чувствительность рыночного риска измеряется показателями: А) среднеквадратичное отклонение; Б) дюрация; В) дисперсия; Г) коэффициент бэта. 91. Систематический рыночный риск измеряется коэффициентом: А) альфа; Б) бэта; В) дельта; Г) гамма. 92. Модель САРМ (Capital Asset Pricing Model) была разработана: А) Г.Марковицем; Б) Дж. Кейнсом; В) У. Шарпом; Г) Х.Мински. 93. Изменения стоимости финансового инструмента при изменении волатильности базового ценного фактора измеряет коэффициент: А) альфа; Б) бэта; В) вега; Г) гамма; Д) дельта. 94. Показатель Value at Risk c целью: А) диверсификации портфеля; Б) расчета лимитов по открытым позициям; В) оценки доходности операций с учетом рисков; Г) страхования рисков. 95. Вероятность того, что мы потеряем больше 1 млн. рублей. Составляет 96%. Укажите параметры Value at Risk отсутствующие в приведенном примере: А) временной горизонт; Б) доверительный интервал; В) метод расчета; Г) объем максимальных убытков. 96. Глубина расчета Value at Risk это: А) прогнозный период; Б) объем выборки; В) период выборки ретроспективных данных; Г) уровень доверия. 97. Невозможно использовать другие распределения нормального при расчета показателя VaR в: А) методе исторического моделирования; Б) параметрическом (Дельта-нормальном) методе; В) Методе Монте-Карло; Г) ковариационном методе. кроме 98. Недостатком параметрического (Дельта-нормального) метода является: А)игнорирование различий между старыми и последними наблюдениями; Б) большой объем вычислений для крупных диверсифицированных портфелей; В) низкая точность оценки нелинейных инструментов; Г) высокий риск неадекватности моделей. 99. Достоинствами метода Монте Карло является: А)высокая точность расчетов; Б) интуитивная простота и наглядность; В) сравнительно небольшие затраты на сбор первичных данных; Г) возможность учета эффекта «толстых хвостов». 100. Достоинства метода исторического моделирования А) сравнительная простота реализации; Б) возможность моделирования любых исторических и гипотических распределений; В) отсутствие риска использования ошибочной модели для оценки стоимости инструментов; Г) хорошая точность оценки риска нелинейных инструментов. ОТВЕТЫ НА ЗАДАНИЯ ПРОГРАМИРОВАННОГО КОНТРОЛЯ Номер Номер тестового Номер правильного ответа тестового Номер правильного ответа задания задания 1 51 2 52 3 53 4 54 5 55 6 56 7 57 8 58 9 59 10 60 11 61 12 62 13 63 14 64 15 65 16 66 17 67 18 68 19 69 20 70 21 71 22 72 23 73 24 74 25 75 26 76 27 77 28 78 29 79 30 80 31 81 32 82 33 83 34 84 35 85 36 86 37 87 38 88 39 89 40 90 41 91 42 92 43 93 44 94 45 95 46 96 47 97 48 98 49 99 50 10 0