МониторING рынков от 27.01.16

ФИНАНСОВЫЕ
РЫНКИ
Report title Month Year
Kjyu
Валюта и сырье
ЦБ РФ Откр.* 1 день 1 нед.
USD/RUB
EUR/RUB
KZT/RUB
UAH/RUB
81.839 78.33 -4.25%
88.886 85.79 -3.38%
0.2153 0.2092 -2.66%
3.2900 3.1546 -4.64%
EUR/USD
Brent, fut $/bbl
Gold, spt $/TO
-1.44%
-1.51%
-2.04%
-2.51%
1.0830 -0.23% -1.19%
31.51 6.13% 11.94%
1119.3 0.36% 2.33%
Источник: ЦБ РФ, Bloomberg. * 9.15AM
3M ставки денежного рынка
-0.030%
0.650%
0.600%
-0.060%
0.550%
0.500%
-0.090%
0.450%
-0.120%
0.400%
-0.150%
0.350%
0.300%
-0.180%
LIBOR
EURIBOR (п.ось)
Источник: Bloomberg
Котировки NDF (10:25 MCK)
пункты
USD/RUB
EUR/RUB
6685
19195
38468
77400
7993
23341
42450
97792
1M
3M
6M
12M
Источник: Bloomberg, Reuters
EUR/USD & Корзина
1.025
87.50
82.50
1.075
77.50
72.50
1.125
67.50
62.50
1.175
Корзина
EUR/USD (п.ось)
МониторING рынков
Рубль предпочел укрепление
3 месяца
Валютный рынок. Практически с самого открытия рубль предпочел укрепляться,
надеясь на очередной отскок цен на нефть. И эта стратегия оправдалась: нефть с
обеда начала плавно расти, достигая US$32.50/брл. (сегодня утром US$31.50/брл.),
а рубль укреплялся с утренних 81.50-82.20/USD до практически 78/USD в вечерние
часы. В итоге, рубль стал лидером по темпам укрепления (около 2.2% к USD) среди
ЕМЕА валют. Желание продать на уровнях выше 80/USD сохраняется, причем,
несмотря на завершение налогового периода. Повторимся, что рубль в прямом
смысле слова остается «нефтяной валютой», практически точно копируя движения
в сырье. Динамика последней будет, в том числе, зависеть и от исхода сегодняшнего заседания ФРС, которое может повлиять на изменения в паре EUR/USD: рынки
будут смотреть, как изменится комментарий денежных властей после обвала на
рынках с начала года и ситуацию в Китае. Напомним, что ожидания неизменности
ставки ФРС усилились настолько, что текущие котировки по фьючерсам на ставку
предполагают лишь одно ее повышение на 0.25% в декабре, хотя еще а начале
января рынок серьезно рассматривал шансы на ее повышение в июне.
Денежный рынок. Прошедшие налоговые выплаты заметно сократили объем ликвидности в системе (с более чем 2000 до 1600 млрд. руб.), что, вероятно, и стало
причиной вчерашнего повышение ставок депо с 10-10.50% до уровней около 11%,
причем свопы весь день торговались вблизи отметки 10%. Недельный аукцион репо
приведет к притоку 150 млрд. руб., однако завтрашние налоговые выплаты этот
приток могут нивелировать. Казначейство продолжает размещать по 150 млрд. руб.
в репо ежедневно, однако вчера спрос сократился до 90 млрд. руб. на фоне сохранения повышенного спроса на фиксированное репо. Кривая NDF в 1М не изменилась, ставки на 3-12М снизились на 10-12 б.п., XCCY на 1 год упали на 45 б.п. при
снижении в более длинных сроках в пределах 10-15 б.п. IRS почти не изменились.
Долговой рынок. Рынок ОФЗ вчера оставался крайне неликвидным в отсутствие
явного интереса по всей кривой. Тем не менее, кривая сместилась на 10 б.п. ниже
на фоне роста рубля/нефти. Сегодня на аукционах Минфин предложит два выпуска
флоатеров: 14 млрд. руб. в 5-летней бумаге 29011 и 16 млрд руб. в 10-летней бумаге 29006. В текущей ситуации возросшей неопределенности относительно динамики базовой ставки ЦБ в 2016г., роста инфляционных ожиданий и сохраняющихся
потребностей казначейств банков, ожидаем полного размещения обоих выпусков.
Источник: Bloomberg
Прогноз ING
Дмитрий Полевой
Главный экономист, Россия & СНГ
Москва +7 495 771 7994
dmitry.polevoy@ingbank.com
research.ing.com
(на конец квартала)
1К16
2К16
3К16
4К16
1К17
USD/RUB
EUR/RUB
EUR/USD
Нефть Urals, средн. (US$/брл.)
72.60
74.05
1.02
35.0
68.30
67.00
0.98
40.0
63.90
67.10
1.05
50.0
62.20
68.45
1.10
55.0
57.50
64.45
1.12
60.0
1
SEE THE DISCLOSURES APPENDIX FOR IMPORTANT DISCLOSURES & ANALYST CERTIFICATION
МониторING рынков
27.01.2016
Раскрытие информации
Настоящее сообщение ("Сообщение") не является офертой, предложением делать оферты, акцептом каких-либо
оферт или рекламой. Сообщение является мнением, составленным на основании доступных сведений.
Достоверность таких сведений не гарантируется. Мы не принимаем на себя какой-либо ответственности за
убытки, причиненные использованием Сообщения.
2