Подробнее об изменениях

Уважаемый Клиент!
С 27.03.2014 вступает в действие Приказ ФСФР России от 08.08.2013 N 13-71/пз-н "О Единых
требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных
сделок за счет клиентов "(далее – ПРИКАЗ), регулирующий совершение сделок, влекущих
возникновение непокрытой или временно непокрытой позиции по ценным бумагам и денежным
средствам (маржинальные сделки).
ОСНОВНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ:
1. Расчеты
Все расчеты и возможности, которые описаны в новом законодательстве, производятся с учетом
будущих обязательств по сделкам, заключенным на каждый текущий момент. То есть, если сделка
заключена, а расчеты по ней, к примеру, будут проведены через два дня или даже через месяц –
она все равно попадает в оценку плановой позиции и в расчет всех необходимых показателей.
2. Размер плеча.
В старом законодательстве был четко задан размер плеча, который может быть использован (1
или 3). Сейчас законом вводятся понятия категорий клиентов:



Клиенты со стандартным уровнем риска (КСУР) – по умолчанию все Клиенты компании, не
отнесенные к КПУР и КОУР
Клиенты с повышенным уровнем риска (КПУР) – Клиенты компании, которые
соответствуют требованиям, установленным в Регламенте оказания услуг клиентам ООО
«ИК «ВИТУС» на рынках ценных бумаг и срочном рынке
Клиенты с особым уровнем риска (КОУР) – Клиенты компании - юр.лица, которых брокер
вправе отнести к КОУР.
Категория
Клиента
КСУР
КПУР
КОУР
Ставки риска
Начальные ставки риска
Минимальные ставки риска
Ставка для «лонга»
Ставка для
Ставка для «лонга»
Ставка для «шорта»
«шорта»
1 – (1 – Ставка (1
+
Ставка Ставка
клиринговой Ставка клиринговой
клиринговой
клиринговой
организации
организации
организации) 2
организации)2 –
1
Ставка
клиринговой
организации
Ставка
клиринговой
организации
Устанавливаются в индивидуальном порядке
√
√
Но для этих категорий устанавливается не размер плеча, а ставки риска по каждой из бумаг, с
которой возможны маржинальные сделки.
То есть сейчас объем, на который может быть открыта позиция «с плечом», зависит не только от
категории, к которой отнесен Клиент, но также и от бумаги, которую он хочет купить или продать в
шорт.
3. Показатели для контроля непокрытой позиции.
Ранее для контроля позиции использовался Уровень маржи. Теперь законом вводятся новые
понятия:



Стоимость портфеля — это стоимость ликвидных активов в портфеле на брокерском счете
Клиента за минусом обязательств по портфелю. В данном случае, к ликвидным активам
относятся денежные средства и ликвидные ценные бумаги, которые находятся на счете
Клиента, а также которые могут поступить на счет Клиента в результате исполнения
заключенных сделок. То есть стоимость портфеля — это стоимость собственных ликвидных
активов Клиента на счете. Неликвидные ценные бумаги не включаются в расчет стоимости
портфеля.
Начальная маржа позволяет оценить риск открытия новых позиций. Так как Клиент может
рисковать только собственными активами, то начальная маржа не должна быть больше
стоимости портфеля. Если начальная маржа превысит стоимость портфеля Клиента, то:
1. Клиент не может открывать новые позиции, направленные на увеличение маржи,
однако он вправе совершать сделки на уменьшение начальной маржи;
2. Брокер направляет Клиенту уведомление о том, что стоимость портфеля стала меньше
размера начальной маржи.
Минимальная маржа позволяет оценить риск удержания открытых позиций.
Минимальная маржа должна быть меньше стоимости портфеля. Если минимальная маржа
превысит стоимость портфеля, то Брокер обязан принудительно сократить часть позиций
Клиента так, чтобы стоимость портфеля Клиента превышала размер начальной маржи на
величину не менее 5% от ее размера.
Избежать риска принудительного сокращения позиций, Клиент может следующим образом:


закрыть часть позиций — уменьшить размер начальной маржи;
довнести на свой счет ликвидные активы (денежные средства или ликвидные ценные
бумаги) — увеличить стоимость портфеля.
Таким образом, для отслеживания ситуации по портфелю, необходимо оценивать:


как соотносятся стоимость портфеля и размер начальной маржи?
как соотносятся стоимость портфеля и размер минимальной маржи?
Обратите внимание! Новый перечень ликвидных ценных бумаг - на сайте www.vitus.ru
В связи с введением в действие нового законодательства были доработаны и программные
средства доступа к биржевой информации и биржевой торговле. Мы рекомендуем всем, кто
совершает сделки с неполным покрытием, обновить программу QUIK до версии 6.12. Для этого
после соединения с сервером следует согласиться на прием файлов и обновление версии.
Кроме того, мы рекомендуем заново настроить таблицу «Клиентский портфель», в которой
появились новые параметры (в том числе, начальная и минимальная маржа и стоимость
портфеля). (Лимиты=>Клиентский портфель, далее принять предлагаемый по умолчанию вариант
вида таблицы)
Разработчики программы QUIK для более простого наблюдения за непокрытыми позициями
предлагает наблюдать за уровнем достаточности средств (УДС), который показывает соотношение
стоимости портфеля, начальной и минимальной маржи. Показатель также транслируется в
таблицу «Клиентский портфель» в QUIK.
УДС= (Стоимость портфеля – Минимальная маржа) / (Начальная маржа–
Минимальная маржа)



Если УДС>1- стоимость портфеля больше начальной маржи – можно еще добавлять
непокрытые позиции
Если 0<УДС<1 - стоимость портфеля меньше начальной маржи, но больше минимальной –
уровень направления требования, увеличивать непокрытые позиции нельзя.
Если УДС<0 – стоимость портфеля меньше минимальной маржи – уровень, когда брокер
вынужден принудительно закрывать позиции клиента.
В таблице текущих параметров можно настроить трансляцию ставок риска, установленных биржей
для каждой бумаги. Для этого необходимо отредактировать таблицу путем добавления
параметров Диск онт1, Дисконт2 и Дисконт3 в выбранные:
Обращаем Ваше внимание, что классификация бумаг в таблице «Купить / Продать» обозначается
иначе:
Классификация бумаги
Обозначение ранее
Текущее обозначение
Бумага, разрешенная для покупки и продажи на
заемные средства
Бумага, разрешенная только для покупки на
заемные средства, шорт запрещен
МО
ДК
МШО
Д
Просим очень внимательно оценить свой портфель в новых условиях работы. Некоторые бумаги,
ранее учитываемые в составе активов полностью, теперь попадают в расчет показателей с
большим дисконтом и значительно ухудшают их.
С уважением,
команда проекта поддержки Клиента
ООО «ИК «ВИТУС» ИнвестСРЕДА