ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ОТРАСЛИ

Вестник Челябинского государственного университета. 2009. № 26 (164).
Экономика. Вып. 22. С. 151–154.
Е. А. Штеле
Оценка инвестиционного потенциала отрасли
Изложены авторская трактовка экономической категории «инвестиционный потенциал» и методика оценки инвестиционного потенциала отрасли, предлагающая набор составляющих элементов
и позволяющая по результату исследований определить возможности отрасли по привлечению инвестиционных ресурсов.
Ключевые слова: инвестиционный потенциал отрасли, кадровый потенциал, инновационный потенциал, производственный потенциал, природно-ресурсный потенциал, оценка.
Для стабильного функционирования экономики и обеспечения экономической безопасности страны стратегические отрасли должны
быть обеспечены инвестиционными притоками.
В этой связи в экономической науке на первый
план выходит изучение инвестиционного потенциала отраслей.
В современной экономической науке нет единого определения категории «инвестиционный
потенциал отрасли». Так, Ф. С. Тумусов определяет инвестиционный потенциал как набор ресурсов, которые могут быть вложены в уставный
капитал и представлены на рынке в качестве потенциального инвестиционного спроса. На наш
взгляд, инвестиционный потенциал не ограничивается ресурсами, вкладываемыми в уставный капитал, а зависит также от природных, кадровых, инфраструктурных и прочих ресурсов.
Подход И. М. Братищева приравнивает инвестиционный потенциал к максимальному уровню инвестиций в форме капитальных вложений,
достигнутому Россией в 1990 г.
Такие ученые, как Криворучко, Зайцев, Ло­ба­
нов рассматривают инвестиционный потенциал
как одну из составляющих экономического потенциала. Инвестиционный потенциал встает
на один уровень с трудовым, инновационным и
природно-ресурсным, а ресурсы, составляющие
инвестиционный потенциал, включают часть
экономических ресурсов в виде основных производственных и непроизводственных фондов
всех отраслей экономики. По нашему мнению,
экономический потенциал зависит от большего набора факторов, нежели предложенный авторами набор, а в определении инвестиционного потенциала подчеркивается суть основных
средств, но не характерные особенности инвестиционного потенциала.
Нами было уточнено определение инвестиционного потенциала как совокупности имеющихся
отраслевых ресурсов и возможностей, способных
обеспечить прирост инвестиций в рамках той или
иной отрасли, состоящих из задействованных и
резервных мощностей для извлечения дохода или
иных поставленных инвестором целей.
Оценка инвестиционного потенциала должна быть сведена, на наш взгляд, к определению
показателей, описывающих процесс осуществления капитальных вложений в отрасли, но не
только в прошлом, а и с точки зрения будущих
возможностей в разрезе протекания инвестиционного процесса.
Итак, инвестиционный процесс начинается
с постановки цели реципиентом, заинтересованным в получении прибыли, и государством,
определяющим приоритеты развития экономики, оказывающим поддержку отраслям в виде
осуществления конкретных проектов. Поэтому
разумно оценивать инвестиционный потенциал
и с точки зрения важнейшего критерия эффективности функционирования предприятий и наличия государственных проектов, осуществляемых или планируемых к осуществлению в данной сфере промышленности.
Далее следует привлечение ресурсов. Чем доступнее необходимые ресурсы, тем выше оказывается в итоге инвестиционный потенциал объекта. К таким ресурсам можно отнести: природные, кадровые, финансовые и инновационные.
Производственные ресурсы отрасли определяют
ее возможности производить характерную для
нее конкурентоспособную продукцию.
Затем инвестор рассматривает возможности
достижения поставленной цели. На данном этапе, в разрезе описания возможных инвестиций
в отрасль, инвестор обращает внимание на состояние рынков сбыта продукции, т. е. должна
произойти оценка потребительского и инфраструктурного потенциала.
На заключительном этапе при оценке результатов и происходит сопоставление ожиданий
(планов) с показателями, достигнутыми в ходе
152
реализации инвестиционного проекта. Поэтому
на данном этапе целесообразно провести ретроспективную оценку финансовых результатов деятельности предприятий отрасли, что является
частью оценки финансового потенциала.
Стоит отметить, что до осуществления проекта инвестор, полагаясь на прошлые результаты, делает прогнозы или использует прогнозные
оценки (выявляет резерв), а в процессе осуществления полагается только на ретроспективные
показатели, что еще раз подчеркивает важность
учета как первых, так и вторых при анализе инвестиционного потенциала.
Рассмотрим каждую из составляющих инвестиционного потенциала.
Ресурсно-сырьевой потенциал. Под природноресурсным потенциалом понимают способность природных ресурсов давать определенную хозяйственную продукцию в конкретных
социально-экономических рамках способов и
форм использования природных ресурсов в теоретически рассчитываемом их предельном количестве [3. С. 50]. Ресурсно-сырьевой потенциал
отражает доступность необходимой для полноценного производственного процесса природносырьевой базы. Рассматриваемый потенциал
изначально задает перечень отраслей, способных развиваться в том или ином регионе, формируя абсолютные преимущества территории.
Показателем, характеризующим доступность
природных ресурсов для инвестора, может послужить сравнение стоимости ресурсов в данном регионе со среднероссийской.
В научный обиход понятие «производственный потенциал» вошло в 70-х гг., прочно утвердившись в литературе, так как остро стояла проблема соотношения затраченных ресурсов с конечным результатами работы предприятий; производственный потенциал определили как масштаб производства общественного продукта и
национального дохода [2. С. 100].
Под производственным потенциалом будем
понимать способность отраслевых ресурсов
производить определенное количество материальных благ. Его назначение сводится к созданию новых стоимостей, развитию отрасли и
интенсификации производства. Главной целью
становится изготовление продукции [1. С. 20].
Производственный потенциал отрасли промышленности тесно связан с темпами развития отрасли. Оптимизация его использования способствует увеличению производимых благ и росту
Е. А. Штеле
инвестиционных ресурсов при неизменных затратах общественного труда.
Среди основных свойств, присущих производственному потенциалу, экономисты выделяют: целостность (все элементы служат единой цели), взаимозаменяемость, взаимо­связь
и мощность (количественная оценка производительных возможностей производства).
Напрямую на состояние производства, количества и качества изготовляемой продукции
влияют три составляющих, обладающих вышеописанными характеристиками производственного потенциала.
Основные производственные фонды представляют собой средства труда, участвующие в процессе производства длительное время и сохраняющие при этом свою натуральную форму.
Способность к выпуску продукции определяется мощностью основных фондов и их состоянием, в частности, такими характеристиками, как износ или годность основных средств,
что особенно важно в современных российских
условиях, когда износ основных средств в перерабатывающих отраслях промышленности достигает, по данным на 2006 г., 47 %.
Итак, оценка основных производственных
фондов может непосредственно сводиться
к оценке накопленного капитала в отрасли, который сам по себе порождает денежные потоки,
а именно: сравнение накопленного капитала в
конкретной отрасли со среднеотраслевыми значениями по России. Износ основного капитала
дает информацию о качестве оборудования и
производимой на нем продукции.
Кадровый потенциал, или трудовые ресурсы,
являются одним из основных звеньев в производственном процессе. Взаимозаменяемость труда
и капитала была описана еще классиками. А характеристики кадрового потенциала (численность, квалификация, полововозрастная структура) всегда задаются предметами и средствами
труда, чтобы способствовать увеличению отдачи
от данного фактора.
На современном этапе качество кадрового состава (его квалификация) во многом определяет
конкурентоспособность отрасли на международной арене. Именно от кадрового состава зависит
производительность предприятий отрасли, что
имеет большое значение в условиях постоянно
шагающего вперед научно-технического прогресса, предъявляющего высокие требования
именно к качеству рабочей силы.
153
Оценка инвестиционного потенциала отрасли
В эпоху автоматизации наблюдается все большее замещение живого труда, что увеличивает
производительность труда и уменьшает издержки на выплату заработной платы. Поэтому нельзя не сказать о взаимозаменяемости труда. На
производительность труда напрямую влияют
количество, пол, возраст и квалификационный
состав работников.
Кадровые ресурсы должны быть оценены количественно и качественно. Для этого предлагаются следующие критерии: производительность
труда в отрасли, доля работников с высшим образованием и соответствие численности рабочих
объему реализации.
Инновационный потенциал отражает способность к развитию на основе последних достижений научно-технического прогресса. От состояния инновационного потенциала зависит выбор
инвестиционной политики. В этой связи целесообразна оценка инновационного потенциала как
готовности хозяйствующего субъекта к иннова-
циям или как совокупности факторов, определяющих возможность повышения эффективности
деятельности за счет использования результатов
НТП. Реализацией инновационного потенциала
является способность предприятия производить
новую продукцию.
Оценить количественно инновационность
предприятия можно через измерение доли нематериальных активов в общих активах предприятия, через удельный вес продукции, выпускаемой отраслью за период до пяти лет.
Помимо оценки ресурсных составляющих производственного потенциала, немаловажное значение имеет состояние инвестиционного капитала — совокупности внутриотраслевых источников инвестиций. Эти источники характеризуют
состояние финансового потенциала отрасли.
Все источники финансирования инвестиционных вложений делятся на собственные
­(прибыль, амортизация), привлеченные, заемные.
Доступность этих источников можно оценить
Предлагаемая шкала оценки показателей инвестиционного потенциала
Показатель
Характеристика
Вес
Природно-ресурсный потенциал
Уровень стоимости сырья в регионе
Производительность труда
1 — высокий, в 2 раза выше среднероссийского;
10 — низкий, в 2 раза ниже среднероссийского
Производственный потенциал
1 — высокая, в 2 раза выше среднероссийской;
10 — низкая, в 2 раза ниже среднероссийской
Доля работников с высшим образова- 1 — высокая, выше 80 %;
нием
10 — низкая, ниже 10 %
Уровень износа оборудования в от- 1 — низкий, менее 5 %;
расли
10 — высокий, более 75 %
Загрузка оборудования
1 — высокая, загружено 100 % имеющихся мощностей;
10 — низкая, загружено менее 5 % мощностей
Доля нематериальных активов в об- 1 — высокая, более 30 %;
щих активах отрасли
10 — низкая, менее 1 %
Вклад отрасли в ВВП
1 — высокий, более 60 %
10 — низкий, менее 5 %
Финансовый потенциал отрасли
Коэффициент обеспеченности отрас- 1 — высокий, более 0,7;
ли собственными финансовыми ре- 10 — низкий, менее 0,1
сурсами
Коэффициент текущей ликвидности
1 — высокий, больше 2;
10 — низкий, ниже 0,5
Рентабельность отрасли
1 — высокая, более 80 %;
10 — низкая, менее 40 %
Макроэкономические факторы
Уровень инфляции в отрасли
1 — низкий, в 2 раза ниже среднероссийского;
10 — высокий, в 2 раза выше среднероссийского
Государственная поддержка отрасли 1 — существенная, свыше 2 % государственного бюджета;
10 — государственная поддержка не осуществляется
0,02
0, 04
0,05
0,08
0,08
0,08
0,08
0,08
0,07
0,15
0,06
0,07
154
при помощи анализа финансовой устойчивости
предприятий отрасли как степени обеспеченности предприятий внутренними и внешними источниками. Чем выше финансовая устойчивость
предприятия, тем, соответственно, больше у него
возможностей финансирования инвестиционных
проектов не только за счет собственных средств,
но и за счет вовлечения в инвестиционный процесс заемных или привлеченных средств (банки
не будут кредитовать организацию, не способную рассчитаться по собственным обязательствам, а инвесторы не будут вкладывать деньги
в неустойчивое, рискованное предприятие).
В связи с этим предлагается использование
следующих оценочных коэффициентов: рентабельность предприятий отрасли, доля прибыльных предприятий в отрасли, обеспеченность
перспектив отрасли собственными финансовыми ресурсами как частное от деления оценочного (прогнозного) значения роста в отрасли и объема собственных средств предприятий отрасли.
Инвестиционный резерв характеризует возможности отрасли по самостоятельному воспроизводству: он рассчитывается как разница между абсолютной суммой произведенных в отрасль
инвестиций и доступных источников для инвестиционных вложений.
Е. А. Штеле
На перспективы развития отрасли влияют и
макроэкономические факторы, или факторы
внешней среды, на которые предприятия не могут оказывать непосредственного воздействия.
К таким факторам целесообразно отнести подверженность отрасли инфляции, поддержку,
осуществляемую государственными органами
в виде инвестиционных вливаний, налоговых
льгот, гарантий по кредитам и пр.
Таким образом, на основе экспертных оценок
нами была составлена таблица показателей, характеризующих инвестиционный потенциал отрасли, и их весов (см. таблицу).
Список литературы
1. Авдеенко, В. Н. Производственный потенциал предприятия / В. Н. Авдеенко, В. А. Котлов. М. :
Экономика. 1989. 240 с.
2. Горбунов, Э. Экономический потенциал развитого социалистического общества / Э. Горбунов //
Вопр. экономики. 1981. № 8. С. 100–101.
3. Суркова, С. А. Экономическая оценка природного потенциала как условие достижения устойчивого природопользования территорий муниципального уровня / С. А. Суркова // Вестн. УГТУ.
2007. № 4. С. 49–51.