Управление портфелем ценных бумаг

Управление портфелем ценных бумаг
(практический курс) Лекторы: Аль‐Натор М.С., Касимов Ю.Ф., Колесников А.Н, Керимов А.К. Курс носит сугубо практический характер и тесно связан с обще профессиональными курсами микро, макро экономики и эконометрики. Кроме того, курс тесно связан с другими специальными курсами, такими как “Рынок ценных бумаг”, “Финансовый менеджмент”. В курсе особое внимание уделяется изложению количественных методов в применении к финансовой теории и практике. После изучения курса слушатели должны знать: основные этапы процесса инвестирования, как оценивать эффективность финансовых сделок, включая маржинальные сделки и короткие продажи, Финансовые индексы их структура и вычисление. Фондовые индексы, как оценивать базовые финансовые активы, такие как акции и облигации, как оценивать различные типы рисков, возникающие в управлении инвестициями, как описываются и оцениваются портфели финансовых активов, основные принципы управления инвестиционным портфелем, как оценивается качество управления инвестиционным портфелем. В рамках курса будет изложен валютный, процентный и облигационный арбитраж. Курс предполагает использование компьютера и Интернета, для получения и анализа финансовых данных, разработки и реализации портфельных стратегий. Краткая программа Финансовые сделки и их оценивание. Простая финансовая сделка и ее характеристики. Характеристики эффективности простой сделки. Доходность маржинальных и коротких сделок. Спотовые и срочные сделки. Структурные модели финансовых операций. Портфели активов и их представление. Доходности активов и портфелей. Временная декомпозиция портфельных операций. Финансовые индексы их структура и вычисление. Фондовые индексы. Риск и его оценка. Типы рисков. Способы измерения и оценки риска. Сравнение рисков. Рисковые активы и их потоки платежей. Цена риска. Основные методы управления риском. Управление портфелем акций. Оценивание рисковых активов. Анализ модели рынка с безрисковым активом. Рыночный портфель и теорема о разделении. Уравнение эффективной линии рынка. Однофакторная модель рынка. Понятие “беты” актива. Систематическая и несистематическая компоненты доходности и риска. Модель оценивания фондовых активов (САРМ). Однофакторные меры оценивания эффективности инвестирования индексы Трейнора, Шарпа и Йенсена. Управление активами с фиксированной доходностью. Временная структура процентных ставок. Кривая цен и спот‐ставок. Кривая доходностей. Определение форвардных ставок. Теоретическая цена облигации. Процентный риск облигаций. Дюрация и её свойства. Основные принципы управления активами и пассивами. Основные типы обязательств финансовых учреждений. Временная структура обязательств (величина платежей и их распределение по времени) и ее значение. Факторыисточники риска для финансовых активов и их влияние на пассивы финансовых институтов. Цели управления соотношением активов и обязательств. Управление процентным риском. Разновидности и характеристики процентного риска. Способы управления активами и пассивами для защиты от риска изменения процентной ставки.. Принципы иммунизации и роль дюрации в стратегии иммунизации портфеля. Риски, связанные с иммунизацией портфеля. Условная иммунизация. Многопериодная иммунизация и согласование денежных потоков. Управление портфелем облигаций. Постановка задачи оптимизации облигационного портфеля. Основные типы стратегий на рынке облигаций. Оптимизация в среднем и по вероятности убытка. Метод VaR и другие методы. Понятие кредитного риска. Управление кредитным риском.