Яковлев Е.О. Пелюгаева Н.И - Финансовый Университет при

ОПЫТ ЗАРУБЕЖНЫХ ДИСКАУНТЕРОВ: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
ЛИДЕРОВ
Яковлев Е.О., Пелюгаева Н.И.
Научный руководитель:
к.э.н., доцент Субанова О.С.
Финансовый университет при Правительстве
Российской Федерации
Ryanair на данный момент является наиболее выгодным low-cost
перевозчиком, с точки зрения операционной рентабельности, а затем EasyJet,
Turkish Airlines, Aer Lingus, хотя операционная рентабельность компании
Ryanair немного снизилась в 2012. Авиакомпании Finnair и Turkish Airlines
зафиксировали самый высокий процент увеличения прибыли в 2012 году, для
перевозчиков Alitalia, SAS и IAG 2012 год принес операционный убыток и
снижение маржи. Два других авиаперевозчика, Air France -KLM и AirBerlin,
также столкнулись с временной потерей маржи.
Источник: CAPA Center of Aviation
Рисунок 1. Европейские авиакомпании операционная рентабельность в
2012 (% от выручки) и переход от 2011 (в процентных пунктах)
1
Ryanair крупнейшая бюджетная авиакомпания в Европе, и одна из
крупнейших авиакомпаний в мире как с точки зрения международных
пассажиров. Ryanair имеет свою крупнейшую базу в Лондонский аэропорте
Станстед , и вторую по величине базу в аэропорту Дублина . В настоящее
время Ryanair обладает сетью, охватывающую более 40 баз и 1100 маршрутах
(с более чем 1300 ежедневных рейсов) в 26 странах, соединяющих около 155
направлений. Также компания владеет флотом из более, чем 250 B737-800
самолетс большим количеством заказов. Ryanair работает более 8000 человек,
и ожидает, что рост трафика до 73,5 млн. пассажиров в 2011 финансовом году.
EasyJet- Базируется в London Luton Airport , с базой в London Gatwick
Airport, EasyJet была основана сэр Стелиос Хаджи-Иоанну и котируются на
Лондонской фондовой бирже. Перевозчику характерен быстрый рост с момента
ее создания в 1995 году, расширен за счет комбинации приобретений и
растущим
потребительским
спросом
на
недорогие
путешествия
самолетом. Использование в парке Airbus и Boeing узкофюзеляжных самолетов
EasyJet действует разветвленная сеть по всей Европе, а также Северной Африки
и Израиля поддерживают более 15 центров распространилась по всей Европе.
Цена акций второго по величине в Европе low-cost перевозчика поднялись
на 13%, по торговому обновлению и на 97% за последние 12 месяцев, очевидно,
что акционеры были убеждены в перспективе и сильных сторонах EasyJet.
AirBerlin Это седьмая по величине авиакомпания в Европе по числу
пассажиров и вторая в своем основном рынке в
Швейцарии ,
базы
которого
Германии , Австрии и
расположены
на Берлин-
Тегель , Дюссельдорфе , Мюнхене , Нюрнберге и Пальма-деМайорке . Перевозчик входит в число крупнейших авиакомпаний в Европе,
работающих внутри обширной европейской сети, с особенно заметным
присутствием на испанских, итальянских и австрийских рынках. Бывший LCC,
Air Berlin сегодня действует полунизкой стоимости услуг, т.е сочетает
2
элементы традиционной компании. Сеть авиакомпании остается в значительной
степени ориентированной на дополнительный сервис, однако Air Berlin имеет
дела с дальнемагистральными полетами, и обладает смешанным парком
воздушных судов для обеспечения более протяженных полетов и, как
ожидается, станет членом Oneworld Alliance в 2012 году. Air Berlin вырос как
естественным путем, так и за счет приобретений немецких перевозчиков DBA
и LTU и Austrian leisure/ Бюджетная авиакомпания NIKI в последние годы, а
также за счет открытия межконтинентальных услуг в пункты назначения в
Африке,
Азии
и
Северной
Америки.
Источник: Bloomberg, 2013
Конкуренции с остальными авиаперевозчиками EasyJet
помогает ее
основное преимущество - ценовая структура, которая устанавливает свои
тарифы
в среднам где-то на 50% ниже, чем у крупных перевозчиков на
коротких магистральных маршрутах и 20% до 40% ниже, чем у большинства
других конкуренто. В дополнение к этому, высокая динамика управления
доходами EasyJet система регулирует тарифы в целях максимизации доходов, а
не всегда для достижения самых низких тарифов. Однако единственная
авиакомпания, с более низкими средними ценами- это Ryanair.
Рисунок 2.
Ryanair получает 20% своих доходов от вспомогательных продуктов и
услуг, таких как страхование билета, прокат автомобилей, отели, наземного
3
транспорта и в полете продаж. Он также получает дополнительные доходы от
провоза багажа. В то время как доля его продаж от дополнительных услуг
немного упала с пикового значения в 22% в 2010/11, она остается высокой по
промышленным стандартам и Ryanair был одним из пионеров в разработке этой
области такого высокого уровня.
Для Airberlin 2012 был годом падения потенциала, пассажирооборота и
числа сокращения полетов. Коэффициент нагрузки, и доход увеличились,
благодаря сокращению издержек. Затраты росли с немного более медленной
скоростью, 1.1%, и таким образом, операционный результат улучшился из-за
убытка в размере 247 миллионов ЕВРО в 2011 к прибыли, о которой сообщают,
в размере 70.2 миллионов ЕВРО в 2012.
Как
сообщается,
дополнительный
доход
AirBerlin
принесло
ее
стратегическое партнерство с национальным перевозчиком ОАЭ Etihad
Airways. Комбинируя сети маршрутов и бонусные программы frequent-flyer,
компании смогли достичь значительного синергетического эффекта. Число
маршрутов обоих авиаперевозчиков в сумме увеличилось до 239. В 2012 г.
Etihad Airways "привела" в маршрутную сеть airberlin 219 тыс. пассажиров, что
добавило в доходы немецкой компании получить дополнительно 50 млн евро.
В свою очередь, Easy Jet также расширяет свою маршрутную сеть.
Авиакомпания EasyJet стала новым партнером программы часто летающих
пассажиров Emirates. Исполнительный вице-президент Emirates по продажам
Тьерри Антинори сказал: "Как и Emirates, EasyJet стремится к расширению
своей маршрутной сети. Новое стратегическое партнерство предоставит
участникам программы Skywards, 31% из числа которых проживает в Европе,
новый способ использовать заработанные мили".
Ближневосточные авиакомпании Emirates, Qatar Airways и Etihad Airways
— главная угроза для прибылей классических европейских авиаперевозчиков
на дальнемагистральных рейсах. В то же время значительная доля рынка на
среднемагистральных направлениях в Европе принадлежит низкотарифным
4
авиакомпаниям. Поэтому европейские сетевые авиакомпании пытаются
выработать различные стратегии, чтобы более эффективно конкурировать с
лоукостерами. Партнерство сетевой Emirates и низкотарифной EasyJet позволит
в перспективе создать систему авиаперевозок, близкую по маршрутной сети
традиционным европейским авиаперевозчикам, но при этом, видимо, гораздо
более эффективную.
В 2013 году Airberlin принимает меры по повышению производительности
труда. Например, группа планирует консолидировать численность экипажа
станции в Германии. В настоящее время она насчитывает 15 станций и
рассматривает шесть из них. Компания также ищет производительности труда
через сезонные корректировки. AirBerlin ведут переговоры с Etihad и другими
партнерами о сокращение численности персонала на 180-эквивалент полной
занятости в 1 квартале 2013 года.
Нельзя также забывать, что на уровень дохода компаний имеет
существенное
авиаперевозок
влияние
в
2012
сезонность
году
был
данного
ниже
вида
транспорта.
прогноза,
Уровень
опубликованного
Евроконтролем в феврале 2012, с конца зимы 2011-12 и начала зимы 2012-13.
Источник: Bloomberg
Рисунок 3. Доходы Ryanair и EasyJet
5
Что касается отрасли в целом,
выраженный сезонный характер,
то прибыль Ryanair являются ярко
его прибыль более высокая летом , в
частности 2-м квартале ее (с июля по сентябрь), чтобы компенсировать
убыточность зимой (с октября по март). Это сезонность помогает объяснить
решение Ryanair приостановить полет 80 самолетов за текущий зимний период.
Сравнительные преимущества компаний
Ryanair располагает парком, состоящим из одного типа самолетов, Boeing
737-800. Средний возраст его 305 самолетов составляет около 4 лет, аналогично
EasyJet, но значительно моложе, чем 9-11 лет, что является типичным для
европейских
перевозчиков. Это
дает
преимущества
с
точки
зрения
эффективности использования топлива, затраты на обслуживание клиентов.
Время оборота судов Ryanair составляет в среднем 25 минут, что
привлекает пассажиров. Сосредоточение внимания на коротком времени
оборота также помогло создать положительную обратную связь контроля над
расходами и способствовало сокращению издержек на перевозку багажа. Как
отмечалось выше, преимущество Ryanair происходит от его грамотного выбора
аэропортов.
Единственный способ поддерживать ценовое преимущество-это иметь
устойчивое преимущество себестоимости. Средняя стоимость билетов в один
конец компании Ryanair ниже чем у традиционных авиаперевозчиков. Это
преимущество стоимости единицы связано с рядом факторов, в том числе
высокой плотностью сидений (как отмечалось выше), высокий коэффициент
загрузки (88,7% для EasyJet в течение года по сентябрь 2012 года). В 2011 году
18% полетов EasyJet были для коммерческих целей. Цель EasyJet- увеличить
этот показатель до 20% -24% в течение трех-пяти лет. Также безусловно
выгодной
целью
этих
компаний
является
привлечение
бизнес-
путешественников. Для этого авиакомпании создают специальный гибкий
тариф, позволяющий изменять даты.
6
В 2012 году Airberlin планирует сократить количество региональных рейсов
и мест примерно на 5%, что отражает растущий акцент на дальние полеты. Он
ожидает, что коэффициент загрузки и доходности улучшиться в результате
сокращения мощностей.
В результате, Airberlin ожидает рост доходов, несмотря на сокращение
мощностей в 2013 году. Его общая финансовая цель на 2013 год является
достижение "операционной рентабельности". Благодаря переориентации сети
на ключевых рынках с более высокими частотами и более эффективное
использование хабов в Берлине и Дюссельдорфе и дальнейшего наращивания
совместных
рейсах
деятельности,
Airberlin
направлена
на
повышение
эффективности использования активов в поддержку экономически более
эффективной работы в 2013 году.
Сравнение разделения затрат и сектора длины Airberlin с другими
европейскими авиакомпаниями, можно сделать вывод, что она является
относительно экономичным по сравнению со многими дискаутерами данного
сектора.
7