Загрузил Марина Рабеева

рынок нефти 2019

реклама
Анализ рынка нефти за 2019 год
В 2019 году на рынке нефти и газа наблюдался спад: рост предложения
оказывал давление на цены. Еще одним общим фактором, который уводил
рынки вниз, была тарифная война между Китаем и США. Повышение
тарифов и торговые ограничения негативно сказались на обеих экономиках:
Китай во II квартале 2019 г. продемонстрировал самые низкие темпы роста
ВВП с 1992 г. — 6,2%, а в США было зафиксировано рекордное за три года
снижение индекса PMI до 51,2.
С начала 2019 г. и вплоть до мая наблюдался рост нефтяных котировок:
с 54 долл./барр. в январе до 75 долл./барр. к концу апреля. Главный фактор,
оказавший наибольшее влияние на цены в первой половине года — снижение
объемов добычи нефти.
В начале 2019 г. США ввели санкции в отношении венесуэльской
нефти. В итоге за пять месяцев добыча нефти в Венесуэле снизилась на 500
тыс. барр./сут. Тем временем ОПЕК+ не отставал и в марте перевыполнил
сделку на 300 тыс. барр. /сут., а в апреле — на 700 тыс. барр./сут. Таких
показателей удалось достичь за счет высокой дисциплины, технических
ограничений и форс-мажоров. В Казахстане простаивали из-за ремонта
месторождения Кашаган и Тенгиз, а в конце апреля снизился экспорт нефти
из России по нефтепроводу «Дружба»: в нефти обнаружили превышение
содержания хлорорганических соединений.
Еще одним фактором стало снижение объемов бурения в США: с
января по май количество пробуренных скважин уменьшилось на 80 единиц.
В мае 2019 г. цены на сырую нефть начинают снижаться и к августу
достигают 55 долл./барр. Внимание участников рынка захватывают
тарифные войны между Китаем с США, что негативно влияет на экономики
обеих стран. Замедление экономического роста демонстрировала и Индия: в
Ш квартале 2019 г. экономический рост замедлился до 4,5% — самый низкий
показатель с 2013 г.
В дополнение к низким показателям темпов экономического роста на
нефтяные цены негативно повлиял и рост добычи сланцевой нефти в США: к
октябрю 2019 г. она превысила 8 млн барр./сут. Вместе с этим были введены
в строй нефтепроводы из региона Пермиан к НПЗ и экспортным терминалам
Мексиканского залива суммарной мощностью 1 млн барр./сут.
Тем не менее, высокие показатели исполнения сделки ОПЕК+ в июле
— 630 барр./сут. — и снижение количества буровых в США на 107 единиц к
июлю приводят к тому, что с августа цены начинают постепенно
восстанавливаться.
В середине сентября происходит атака на установки по подготовке
нефти на месторождении Хурайс и в Абкайке. В результате атак рынок за
один день лишился 5,7 млн барр./сут. нефти — 5% мировой добычи нефти, а
цены превысили отметку в 68 долл./барр. Однако уже к концу сентября
добыча в Саудовской Аравии достигла 9,8 млн барр./сут., что снова сбило
цены на нефть до 60 долл./барр.
После октября цены медленно растут, и здесь главными драйверами
стали приближающийся ввод норм IMO в 2020 г. и встреча ОПЕК+ в начале
декабря, на которой страны приняли неожиданное, но символичное решение
— увеличить ограничения добычи.
Отдельный вопрос — Индия. Продажи легковых автомобилей в этом
году падают самыми быстрыми темпами за последние два десятка лет,
снизившись на 8% с сентября по ноябрь 2019 г. по сравнению с тем же
периодом 2018 г. Спад на автомобильном рынке — это и признак
экономической стагнации, и сигнал снижения спроса на нефть.
Индийская экономика крайне важна для баланса на нефтяном рынке. В
период с 2008 по 2018 гг. потребление нефти в Индии росло в среднем на 5%
(200 тыс. барр./сут.) ежегодно. На долю Индии приходится 15% роста
потребления нефти в мире за последнюю декаду.
Растущие нефтедобывающие страны:
Конечно Гайана — это вопрос нескольких лет до первой нефти. Однако
Канада, о которой сейчас не так много говорят, нарастила добычу за 9
месяцев 2019 г. на 270 тыс. барр./сут. В Бразилии за этот период добыча
выросла на 300 тыс. барр./сут., ожидается, что рост продолжится и дальше —
недаром ОПЕК+ уже два раза приглашала страну присоединиться к сделке.
Добыча и экспорт нефти сырой, включая газовый конденсат природный
за 2019 год
2019 г.
млн
тонн
в%к
2018 г.
Декабрь
2019 г.,
млн
тонн
В%к
декабрю
2018 г.
ноябрю
2019 г.
Добыча
560,8
100,9
47,7
99,1
103,4
Экспорт1)
267,5
102,7
21,1
88,7
94,7
доля экспорта в добыче (в %)
47,7
44,2
1) Здесь и далее по данным ФТС России, включая сведения о взаимной торговле с государствамичленами Евразийского экономического союза (ЕАЭС) по состоянию на 10 февраля 2020 года.
В декабре 2019 г. средняя фактическая экспортная цена на нефть
составила 455,5 доллара США за 1 тонну (104,6% к ноябрю 2019 г.). Цена
мирового рынка на нефть «Юралс» составляла 470,6 доллара США за 1 тонну
(101,8% к ноябрю 2019 г.).
Выводы:
Ключевые негативные риски для цен на нефть: эскалация торгового
конфликта, восстановление иранского нефтяного экспорта, высокие темпы
добычи в США, неисполнение членами ОПЕК+ условий сделки.
Ключевые позитивные риски для цен на нефть: успешное заключение
торговой сделки в короткие сроки, более значительное замедление добычи в
США, погодные форс-мажоры в сезон ураганов.
Скачать