Санкт-Петербургский Государственный Университет Экономический факультет Кафедра экономики предприятия и предпринимательства
реклама
Санкт-Петербургский Государственный Университет Экономический факультет Кафедра экономики предприятия и предпринимательства Аннотация к магистерской диссертации на тему: «Государственно-частное партнерство как инструмент финансирования объектов транспортной инфраструктуры» Автор магистерской диссертации: Лазарева Ксения Юрьевна Научный руководитель: д.э.н., профессор Чеберко Евгений Федорович Актуальность. Ограничения инфраструктурного характера всё сильнее сдерживают рост экономики России и инновационную активность экономических субъектов. Поэтому в настоящее время наиболее острой проблемой для экономик всех стран является модернизация инфраструктурных объектов. Однако инвестирование в крупны капиталоемкие проекты исключительно за счет средств государства – непосильная задача для экономики страны. Именно по этой причине в настоящее время создание инструментов долгосрочного и эффективного финансирования инфраструктурных объектов может быть основано лишь на взаимовыгодном партнерстве государственного и частного сектора. Последние десять лет механизм государственно-частного партнерства успешно реализуется в экономиках ряда стран, поскольку служит не только достойной альтернативой модели государственного капитализма и приватизации стратегически важных объектов госсобственности, но и действенным рычагом для привлечения средств частных инвесторов в реальный сектор экономики. Также одной из центральных проблем изучаемой области является низкий уровень инвестиционной привлекательности проектов ГЧП для частного бизнеса. В связи с этим, поиск наилучших подходов к организации финансового обеспечения и реализации инфраструктурных проектов, а также учет и оценка рисков при управлении проектом приобретают особую актуальность. Основной целью диссертационной работы является выявление наиболее перспективной формы реализации инвестиционных проектов в сфере транспортной инфраструктуры на основе оценки их эффективности с учетом распределения рисков между участниками. Для достижения данной цели, автору необходимо решить ряд задач: -Изучить основные формы взаимодействия государства и бизнеса; -Выявить отличия ГЧП от других типов отношений между государством и бизнесом; -Изучить зарубежный опыт реализации проектов на основе государственно-частного партнерства; -Исследовать сферу финансирования транспортной инфраструктуры; -Рассмотреть концессию как юридическую форму государственно-частного партнерства; -Выявить основные показатели оценки эффективности инфраструктурных инвестиционных проектов и апробировать результаты на практике; В качестве объекта исследования в данной работе выступает система финансового обеспечения инвестиционных проектов государственно-частного партнерства как организационного и институционального альянса государства и частного сектора, образованного с целью осуществления социально значимых проектов в экономике. Предмет исследования – экономические отношения между государством и бизнесом, которые складываются в процессе реализации инфраструктурных проектов ГЧП. Структура и объем диссертации. Магистерская диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Основной текст изложен на 82 страницах. К числу результатов исследования, обладающих научной новизной и выносимых на защиту, можно отнести следующее: 1. Автором была составлена классификация форм партнерства государства и бизнеса, наиболее эффективно реализуемых в инфраструктурной сфере и расположенных в порядке увеличения доли частного бизнеса. 2. Разработана схема сотрудничества государственного и частного сектора в процессе реализации ГЧП-проектов, отражающая процесс объединение ресурсов и усилий участников и получение выгоды. 3. Автором предложена своя трактовка термина ГЧП как союза государственного и частного секторов хозяйствования на основе равных начал, которое подразумевает использование преимуществ обоих участников партнерства для достижения общей цели в рамках заключенного контракта. 4. Обоснован выбор концессии как наиболее эффективного способа осуществления проектного финансирования объектов транспортной инфраструктуры. 5. Выявлены главные проблемные зоны в сфере функционирования транспортной инфраструктуры. 6. Был выстроен алгоритм нахождения чистого денежного потока исходя из величины прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT), уменьшенной на величину концессионного платежа. 7. Составлены и проанализированы три сценария реализации проекта, где ключевыми экономическими категориями выступали: пассажиропоток, выручка, чистый денежный поток, срок окупаемости, внутренняя норма доходности и показатель доходности по субординированному кредиту. 8. Обосновано преимущество реализации инфраструктурного проекта на транспорте по модели концессионного соглашения по сравнению с моделью госконтракта, даже при условии наступления валютного риска. Практическая же ценность исследования видится автору в следующем. На примере аэропорта Пулково было проанализировано негативное влияние девальвации рубля на ожидаемую рентабельность проекта. Поэтому для ограничения влияния девальвационных процессов на рентабельность долгосрочных проектов в странах с развивающимися рынками необходимо, чтобы валютная структура финансирования соответствовала валютной структуре поступлений от реализации проекта. Помимо этого, вывод о том, что применение концессий на транспорте по многим факторам является наиболее эффективной формой модернизации инфраструктуры, должен мотивировать госорганы всех уровней работать над созданием благоприятных условий для реализации концессий. Ключевые финансирование, слова: концессия, государственно-частное транспортная инфраструктурных проектов, аэропорт «Пулково». партнерство, инфраструктура, проектное финансирование
