Презентация_ЛК10

Управление рисками в финансовом
менеджменте
1. Сущность и определение риска
• 2. Потери, связанные с риском
• 3. Классификация рисков
Риск – совокупность вероятных
экономических, политических,
нравственных и других позитивных и
негативных последствий реализации
выбранных решений.
Риск ассоциируется с вероятностью
возникновения негативных последствий
при реализации управленческих решений.
Риск – это неопределенность, изменчивость
доходов, отдачи на вложенный капитал
Риск дает шанс получить сверхприбыль и в то
же время означает вероятность оказаться в
убытке
Сущность риска проявляется в его
функциях, которые он выполняет при
реализации хозяйственных решений в
условиях неопределенности
К числу таких функций относят:
• Регулятивную;
• Защитную;
• Компенсирующую;
• Социально-экономическую.
Регулятивная функция риска носит
двойственный характер:
 риск оказывает стимулирующее действие;
 сдерживающее.
Регулятивная функция риска выступает в
двух формах:
 Конструктивной;
 деструктивной.
• Конструктивная форма – проявляется в
побуждении к действию исследовать причины
возникновения риска с целью разработки
операций и систем, конструирования
специальных устройств, форм сделок,
исключающих или снижающих возможные его
последствия.
• Деструктивная форма – проявляется в том,
что реализация решений с неисследованным
или необоснованным риском может
приводить к реализации объектов или
операций, которые относятся к авантюрным,
волюнтаристским и обречены на провал.
Защитная функция риска проявляется в том,
что для хозяйствующего субъекта риск это
нормальное состояние, поэтому должно
вырабатываться рациональное отношение
к неудачам. Она имеет две стороны:
 Историко-генетическая ;
 Социально-правовая.
• Историко-генетическая – связана с тем,
что риск побуждает хозяйствующие
субъекты и физических лиц искать средства
и возможности защиты от нежелательных
последствий развития цивилизации
• Социально-правовая – факт наличия рисков
порождает объективную необходимость
законодательного закрепления понятия
«правомерность риска» и правового
регулирования страховой деятельности, с
целью обеспечения защиты и гарантий,
предотвращающих ущерб фирм и
предпринимателей, пошедших на риск.
• Компенсирующая функция риска может
обеспечить компенсирующий эффект
(положительная компенсация), т. е.
дополнительную по сравнению с плановой
прибыль в случае благоприятного исхода
(реализации шанса);
• Социально-экономическая функция риска
проявляется в том, что в процессе рыночной
деятельности риск и конкуренция
способствуют выделению социальных групп
эффективных собственников в общественных
классах, а в экономике - отрасли деятельности,
в которых риск приемлем.
• Потери, которые могут возникнуть в
предпринимательской деятельности,
подразделяются на:
• Материальные;
• Трудовые;
• Финансовые;
• Потери времени;
• Специальные виды потерь.
• Материальные виды потерь проявляются в
непредусмотренных предпринимательским
проектом дополнительных затратах или
прямых потерях оборудования, имущества,
продукции, сырья, энергии и т.д.
• Трудовые потери представляют потери
рабочего времени, вызванные случайными,
непредвиденными обстоятельствами.
• Финансовые потери - это прямой денежный
ущерб, связанный с непредусмотренными
платежами, выплатой штрафов, уплатой
дополнительных налогов, потерей денежных
средств и ценных бумаг
• Потери времени существуют тогда, когда
процесс предпринимательской деятельности
идет медленнее, чем было намечено.
• Специальные виды потерь имеют место в
виде нанесения ущерба здоровью и жизни
людей, окружающей среде, престижу
предпринимателя, а также вследствие других
неблагоприятных социальных и моральнопсихологических последствий.
Финансовые виды потерь возникают в
связи с микроэкономическими
макроэкономическими факторами
денежного ущерба
Микроэкономические факторы Макроэкономические факторы
денежного ущерба
денежного ущерба
риск инвестиций,
перерасход денег,
непредусмотренные платежи,
утеря денежных средств и
ценных бумаг,
неполучение или недополучение денег из обусловленных
источников,
неуплата покупателем поставленной ему продукции и т.д.
растущая инфляция,
изменение валютного курса
денежной единицы,
национальные и мировые
кризисы и др.
Финансовые потери могут быть:
 Окончательными;
 Безвозвратными;
 Временными, обусловленные
замораживанием счетов, отсрочкой
выплаты долгов, несвоевременной
выдачей средств
Исходя из общей оценки величины потерь,
разграничивают потери: определяющие,
побочные, второстепенные и мелкие. При
исчислении количественных параметров
риска берут во внимание в основном
определяющие потери.
По возможности прогнозирования выделяют:
предсказуемые и непредсказуемые
возможные потери. Первые рассматриваются
как неизбежные расходы и включаются в
расходную калькуляцию и учитываются в
основном проекте.
• Особые виды финансовых потерь связаны с
инфляцией, изменением валютного курса
рубля.
• К специфичным относятся потери, вызванные
несовершенством теории риска,
некомпетентностью лиц, формирующих
бизнес-план, осуществляющих расчет
финансовых показателей.
Эффективность организации управления
риском и принятия управленческих
решений определяется классификацией
рисков.
Риски делят на две большие группы в
зависимости от возможного результатачистые и спекулятивные риски.
Чистые риски (простые или статические)
означают возможность получения
отрицательного или нулевого результата.
К ним относятся:
 природно-естественные,
 экологические,
 политические,
 транспортные и
 часть коммерческих рисков (имущественные,
производственные, торговые).
Спекулятивные риски (динамические)
выражаются в возможности получения как
положительного, так и отрицательного
результата.
Транспортные
Природные
Экологические
Политические
Имущественные
Чистые
Коммерческие
Производственные
Торговые
РИСКИ
Покупательной
способности
Спекулятивные
(Финансовые)
инвестиционные
Схема зон риска
Инфляционные
Дефляционные
Валютные
Ликвидности
Упущенной
выгоды
Кредитные
Процентные
Биржевые
Селективные
Банкротства
В зависимости от основной причины
возникновения риски делятся на:
• риски природно-естественные (связанные
со стихийными силами природы);
• экологические (вызванные загрязнением
окружающей среды);
• политические (вызванные политическими
событиями);
• транспортные (связанные с перевозками
грузов),;
• коммерческие (представляют опасность
потерь в процессе хозяйственной
деятельности).
Коммерческие риски означают
неуверенность в возможном результате,
неопределенность этого результата
деятельности и делятся на:
• имущественные;
• производственные;
• торговые;
• финансовые.
Финансовые риски подразделяются на два
вида:
• риски, связанные с покупательной
способностью денег;
• риски, связанные с вложением капитала
(инвестиционные риски).
Риски, обусловленные покупательной
способностью денег, делятся на следующие:
• инфляционные – риски того, что при росте
инфляции денежные доходы обесцениваются
быстрее, чем растут;
• дефляционные – риски того, что при росте
дефляции происходит падение уровня цен,
снижение доходов, ухудшение условий для
развития предпринимательства;
• валютные – риски, представляющие собой
опасность валютных потерь в связи с изменением
курса одной валюты по отношению к другой;
• риск ликвидности – риск, связанный с
возможностью потерь при реализации ценных
бумаг или других товаров из-за изменения оценки
их качества и потребительской стоимости
Инвестиционные риски включают в себя следующие
подвиды:
•
· риск упущенной выгоды – это риск наступления
косвенного (побочного) ущерба в результате
неосуществленного мероприятия;
• риск снижения доходности – возникает в результате
уменьшения размеров процентов и дивидендов по
вкладам;
• К процентным рискам относится опасность потерь
коммерческими банками и другими финансовокредитными учреждениями в результате превышения
процентных ставок на привлеченные средства над
ставками по предоставленным кредитам.
• Кредитный риск обусловлен опасностью неуплаты
заемщиком основного долга и процентов. Кредитный
риск может выступать и как разновидность рисковых
прямых финансовых потерь.
Риски от прямых финансовых потерь
включают в себя:
• биржевые риски, вызванные опасностью
потерь от биржевых сделок;
• селективные риски, обусловленные
неправильным выбором видов вложения
капитала, вида ценных бумаг ит.п.;
• риск банкротства – опасность полной
потери предпринимателем собственного
капитала.
В зависимости от методов расчета риски
бывают:
• комплексные (общие) риски включают
оценку и прогнозирование вели- чины
риска и соблюдение экономических
нормативов ликвидности;
• частный риск основывается на создании
шкалы коэффициентов риска или
взвешивания риска по отдельной операции
или группами
По возможности управления риски бывают:
• открытые (не подлежащие
регулированию) и
• закрытые (регулируемые) риски.
К средствам управления рисками относятся:
• использование принципа взвешивания
рисков;
• учет внешних рисков;
• осуществление систематического анализа
финансового состояния клиента;
• проведение политики диверсификации.
Для целей финансового менеджмента особое
значение имеют операционный и
финансовый риски:
• Операционный риск – возникает в ходе
хозяйственной деятельности предприятия.
Он связан со структурой в активе
баланса фирмы.
• Финансовый риск – возникает в ходе
финансовой деятельности предприятия. Он
связан со структурой источников в
балансе.