Суверов С.О. УК Русский Стандарт

реклама
Российский фондовый
рынок в 2012 г.
Апрель 2012 год
Сравнение доходностей разных финансовых инструментов
с 2003 года по 2011 год
2
Макроэкономический фон для инвестиций
Опережающие индикаторы экономики США
Последние опережающие индикаторы экономики
США как ISM, потребительский оптимизм и др.
характеризующий деловую активность, и уровень
безработицы демонстрируют уверенный тренд на
посткризисное восстановление.
Долговой кризис в Еврозоне и рецессия в ЕС – попрежнему фактор риска для инвесторов, однако его
острота заметно снизилась по сравнению с прошлым
годом, о чем свидетельствует динамика доходностей
десятилетних облигаций ведущих стран Старого Света.
Доходность европейских гособлигаций
Макроэкономические показатели России
характеризует высокий динамизм в сочетании с
бюджетной и долговой сбалансированностью.
Показатель долга РФ к ВВП на уровне 11% - один из
самых низких в мире.
Тренды российской экономики
2010 г.
2011 г.
ВВП
+4.3%
+4.3%
Продажи автомобилей
+31%
+39%
Банковское кредитование
+17%
+41%
3
Инвестиционные рекомендации
Мы рекомендуем перевес акций относительно инструментов
денежного рынка в инвестиционных портфелях в ближайшие
недели на фоне усиления глобальных инфляционных ожиданий и
действия сезонных факторов (приближения дат отсечения по
дивидендам). В структуре портфеля акций акцент предлагается
делать на дивидендные бумаги нефтяных компаний , дающих
дивидендную доходность более 10% (Сургутнефтегаз, ТНК-BP) на
фоне высоких цен на сырье.
Инвестиции в драгоценные металлы на фоне роста аппетита к
риску пока прогнозируются как относительно малодоходные, так
как во многом являются контрциклическими. В то же время их
привлекательность может резко возрасти в случае возвращения
пессимизма относительно мировой экономики.
Консенсус-прогноз аналитиков по ценам на товарном
рынке
Золото
% роста
Серебро
% роста
Платина
% роста
Палладий
% роста
2012 г.
1815
34.03
1750
765
2013 г.
1975
+9%
37
+9%
1850
+6%
850
+11%
Факторы роста фондового рынка в краткосрочной
перспективе
• Тренд на улучшение макростатистики в США,
устойчивый динамичный рост экономик развивающихся
стран;
• Беспрецедентно высокие цены на нефть, превысившие
120 долларов за баррель .
• Масштабное долгосрочное кредитование ЕЦБ
европейских банков по ставке 1% приведет к росту
денежной ликвидности и финансовых активов во всем
мире. Процентные ставки в США останутся рекордно
низкими по меньшей мере до конца 2014 г.
Риски для вложений в акции
• Неуправляемый дефолт Греции, резкое обострение
долговых проблем других стран еврозоны;
• Более глубокая, чем ожидалось, рецессия в Европе и
вызванное этим замедление экономик ее ключевых
торговых партнеров – США и Китая.
• Резкий рост цен на нефть может затормозить
восстановительный рост мировой экономики
4
Удачных инвестиций
с УК Русский Стандарт!
Скачать