Негосударственные пенсионные фонды: настраивая риск-менеджмент 2011

реклама
Негосударственные
пенсионные фонды:
настраивая риск-менеджмент
Июнь 2011
1. Ключевые тенденции
на рынке НПФ
Социальная значимость НПФ
продолжает расти
16
14,0
14
млн. человек
12
11,0
Сейчас – 11 млн
участников, к
2012 г. - 14 млн
10
7,4
8
6
3,6
4
2
0,9
1,8
0
2006
2007
2008
Число застрахов анных лиц
2009
2010
2011*
Число участников по НПО
2012 г: Не менее 100 тыс. «двухпроцентников»
выйдут на пенсию.
Источник: «Эксперт РА» по данным ФСФР, НП НАПФ; оценки «Эксперт РА»
Конкуренция: обратная сторона
Медианное соотношение числа расторгнутых догов оров по ОПС за период и числа
догов оров на начало года
3,50%
3,16%
3,00%
2,50%
2,00%
1,50%
1,18%
1,00%
0,50%
0,00%
0,06%
2006
0,18%
2007
0,33%
2008
2009
2010
Соотношение числа расторгнутых догов оров по ОПС за период и числа догов оров на начало года
Источник: «Эксперт РА»
Из денег – в акции
Структура пенсионных резервов
100,0
Прочие направ ления размещения
19,5
75,0
23,1
Акции и паи ПИФов
Корпоратив ные и ипотечные
облигации
50,0
Государств енные и муниципальные
ценные бумаги
25,0
Деньги на счетах и депозиты
0,0
2010
2011
Структура пенсионных накоплений
100,0
13,5
15,3
Прочие направ ления размещения
75,0
Акции и паи ПИФов
50,0
Корпоратив ные и ипотечные
облигации
Государств енные и муниципальные
ценные бумаги
25,0
Деньги на счетах и депозиты
0,0
2010
2011
Источник: «Эксперт РА»
Инвестиционная стратегия:
агрессивность без управления
Структура пенсионных накоплений
100%
75%
40%
50%
52%
25%
0%
2009
2010
Прочие направления размещения
Акции и паи ПИФов
Корпоративные и ипотечные облигации
Государственные и муниципальные ценные бумаги
Деньги на счетах и депозиты
Источник: «Эксперт РА»
Доля госбумаг падает,
доля корпоративных облигаций растет
Основные риски отрасли
• Необходимость реинвестировать
«кризисные» депозиты;
• «Разворот» инфляции;
• Отсутствие систем риск-менеджмента.
Неконтролируемый рост кредитных
рисков
2. Риск-менеджмент в НПФ
Система риск-менеджмента –
редкость на рынке НПФ
«Проникновение» риск-менеджмента
Банки
Номинально –
100%,реально - 60%
УК
СК
НПФ
50%
20%
10%
Доля компаний, отвечающих указанным критериям, %
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Наличие коллегиального органа,
отв ечающего за управ ление
рисками
Наличие обособленного
подразделения РМ
Банки
УК
СК
НПФ
Пров едение заседания
коллегиального органа чаще 2 раз
в месяц
Валютный и фондовый риск –
драйверы нового кризиса?
Доля компаний, отслеживающих указанные виды рисков, % от рынка
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Кредитный риск
Риск ликвидности Процентный риск
Банки
УК
СК
Фондовый риск
НПФ
Валютный риск
«Детские болезни» риск-менеджмента
• Неколлегиальность: риск-менеджмент
не участвует в принятии решений.
• Нерегулярность: в основном – заседания
не чаще раза в месяц
• Бесправие: большинство решений носят
совещательный характер
Главная проблема – отсутствие
публичного стандарта
3. Рейтинг надежности НПФ
Рейтинг надежности НПФ: определение
Рейтинг надежности – это мнение рейтингового агентства о способности
Фонда к полному и своевременному выполнению имеющихся обязательств с
учетом прогноза возможных изменений в экономической среде .
.
Рейтинговая шкала агентства «Эксперт РА» является российской национальной шкалой
(т.е. учитывает общий для всех российских НПФ страновой риск) и имеет 10 рейтинговых
классов
ВЫСОКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ
A++ (Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности)
A+ (Очень высокий уровень надежности)
А (Высокий уровень надежности)
ПРИЕМЛЕМАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ
B++ (Приемлемый уровень надежности)
B+ (Достаточный уровень надежности)
B (Удовлетворительный уровень надежности)
НИЗКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ
С++ (Низкий уровень к надежности)
C+ (Очень низкий уровень надежности)
C (Неудовлетворительный уровень надежности)
D Банкротство
Е Отзыв лицензии
Рейтинг - это комплексная оценка
надежности
Рейтинг надежности
ВНУТРЕННЯЯ ОЦЕНКА УРОВНЯ НАДЕЖНОСТИ
РЫНОЧНЫЕ
ПОЗИЦИИ
История и
репутация
Клиентская база
География
Конкурентное
положение
ФИНАНСОВЫЙ
АНАЛИЗ
Объем ИОУД
Структура
инвестиционного
портфеля
ИНВЕСТИЦИОНН
ЫЙ ПРОЦЕСС И
РИСКМЕНЕДЖМЕНТ
Сотрудничество с
управляющими
компаниями
Управление рисками
ФАКТОРЫ
ПОДДЕРЖКИ
СТРЕСС-ФАКТОРЫ
Типовые факторы
поддержки
Типовые стресс-факторы
Поддержка со стороны
учредителей
Риски активов
Риски регулирования и
надзора
Финансовые требования
Финансовый анализ
Размер ИОУД по отношению к
расходам фонда
Агрессивность инвестиционной
политики
Соотношение ИОУД и
пенсионных средств
Кредитное качество долговых
инструментов, входящих в
портфель
Соотношение страхового
резерва и РППО
Надежность ключевых банков
Объем и надежность вложений
в аффилированные структуры
Доходность от размещения
пенсионных резервов/
инвестирования пенсионных
накоплений
Оценка риск-менеджмента
В рамках раздела определяется, насколько
текущая инфраструктура управления
рисками соответствует профилю рисков,
принимаемых на себя фондом:
Основные показатели, оцениваемые в рамках
раздела:
• Качество контроля над действиями управляющих
компаний;
• Качество мониторинга ключевых рисков в фонде.
Рейтинг-лист на 22.06.2011
Фонд
Рейтинг
Фонд
Рейтинг
Алмазная осень
A
НПФ Сберегательного банка
A++
Атомгарант
A+
НПФ Система
A
Благоденствие
A
НПФ электроэнергетики
A++
Благосостояние
A++
НПФ «УРАЛСИБ»
A
Большой пенсионный фонд
A
ВТБ Пенсионный фонд
A
Оборонно-промышленный
фонд
A
Газфонд
A++
Оренбургский НПФ «Доверие»
A
КИТ Финанс НПФ
A
Первый национальный ПФ
A
ЛУКойл-Гарант
A++
Промагрофонд
A+
Национальный НПФ
A+
Ренессанс Жизнь и Пенсии
A+
Нефтегарант
A
Телеком-Союз
A+
НПФ Персональная пенсия
B++
ТНК-Владимир
A+
НПФ Райффайзен
A+
Ханты-Мансийский НПФ
A++
Спасибо за внимание!
Скачать