Презентация Лукина

ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
СРЕДСТВ СИСТЕМЫ
НЕГОСУДАРСТВЕННОГО
ПЕНСИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ
В
НАЦИОНАЛЬНЫЕ ПРОЕКТЫ
Великая миссия НПФ (75-ФЗ)
(Из пушки на Луну!)
Негосударственный пенсионный фонд - особая организационноправовая форма некоммерческой организации социального обеспечения,
исключительными видами деятельности которой являются:
-деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению
участников фонда…
-деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному
страхованию …
Деятельность фонда осуществляется на добровольных началах и включает
в себя аккумулирование пенсионных резервов и накоплений,
размещение и организацию размещения пенсионных резервов и
накоплений, учет пенсионных обязательств фонда, назначение и
выплату негосударственных пенсий участникам фонда и накопительной
части трудовой пенсии застрахованным лицам.
‹#›
Принципы размещения средств пенсионных резервов и
инвестирования средств пенсионных накоплений
(Там царь Кащей над златом чахнет…)
I.Размещение средств пенсионных резервов и инвестирование
средств пенсионных накоплений осуществляются на следующих
принципах:
•обеспечения сохранности указанных средств;
•обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности …;
•учета надежности ценных бумаг;
•информационной открытости процесса размещения …;
•прозрачности процесса размещения средств …;
•профессионального управления инвестиционным процессом.
II.Средства пенсионных накоплений могут быть инвестированы
только в активы, разрешенные для инвестирования средств
пенсионных накоплений в соответствии с Федеральным законом от
24 июля 2002 года N 111-ФЗ
‹#›
Результаты работы НПФ
(Подвиг барона Мюнхаузена)
Динамика роста пенсионных
накоплений НПФ
500
10,00
400
8,00
Млрд.руб.
Млрд. руб.
Динамика роста пенсионных
резервов НПФ
300
200
4,00
2,00
100
-
0
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Годы
Источник www.npf.investfunds.ru, «Ведомости»
‹#›
6,00
31.04.2005
31.12.2005
Годы
31.12.2006
Средства НПФ – подспорье в реализации национальных проектов
(Сказка про Репку)
Национальный проект
«Здоровье»
142,85 млрд. руб.
Средства негосударственных
пенсионных фондов
(пенсионные резервы и
пенсионные накопления)
Национальный проект
«Качественное образование»
53,08 млрд. руб.
~510 млрд. руб.
Национальный проект
«Доступное и комфортное
жилье»
95,97 млрд. руб.
Национальный проект
«Развитие АПК»
28,48 млрд. руб.
Расходы на реализацию
в 2007 году
Хотя средства НПФ могут принять участи в реализации Национальных проектов не
в полном объеме, инвестирование определенной доли «пенсионных»
денег позволит увеличить финансирование приоритетных направлений развития России.
‹#›
Как заставить средства НПФ работать на национальные проекты
( Оптимистичeская трагедия. Часть первая. «Оптимистическая»)
НПФ
Акции
Облигации
•Строительные компании
•Компании ЖКХ
•Инфраструктурные компании
•Медицинские предприятия
•Научные центры
ЗПИФ и ПИФ
Недвижимости
Строительные
Инфраструктурные
Земельные
Ипотечные
‹#›
Депозиты
Ипотечные
бумаги
Как заставить средства НПФ работать на национальные проекты
( Оптимистическая трагедия. Часть вторая. «Маленькие трагедии»)
НПФ
Акции
Акции если есть
то пятого
или ниже
эшелонов 
‹#›
Облигации
ЗПИФ и ПИФ
Тульская обл.
Москва
Московская область
Башкортостан
Респ.Коми
Саха(Якутия)
Красноярск
Единственный
Чувашия
действенный
Красноярчкий край
инструмент
Нижегородская область
(березовый)
Новосибирск
Новосибирская обл.
Ленобласть
ЯНАО
ХМАО
Хабаровский край
Ярославская обл.
Депозиты
Депозиты – они
как осины
Ипотечные
бумаги
Фактически есть
практически нет
Причины отсутствия рыночных инструментов
(Per aspera ad Astra!)
1. Сложность вывода инструментов, привлекающих средств
для реализации Национальных проектов, в котировальные
списки
2. Низкая доходность указанных инструментов
3. Механизм участия в реализации национального проекта
только через организатора торгов
‹#›
Основное противоречие
(Единство и борьба противоположностей)
Необходимость достаточно высокой
доходности для будущих пенсионеров
«Доступность» Национальных проектов
предполагает низкий уровень прибыли для
инвесторов
‹#›
Способы устранить противоречия
(«Хорошо еще было бы мостик через речку!»(Манилов)
Макроэкономические:
•Снижение инфляции
•Увеличение доходов населения
•Гарантии государства в реализации инвестиционных проектов
Индустриальные:
•Изменение системы налогообложения
•Создание льготных условия для предприятий и граждан для
формирования негосударственной пенсии
•Создание льготных условий для инвестирования в национальные проекты
‹#›
Инструменты НПФ для реализации проекта «Доступное жилье» (Пост.
№ 63)
(к.ф. «Параграф 78. Пункт 1»)
Специальные инструменты
•ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об
ипотечных ценных бумагах и допущенные к торгам российскими организаторами торговли на рынке
ценных бумаг;
•инвестиционные паи закрытых паевых инвестиционных фондов, созданных в соответствии с
законодательством Российской Федерации, допущенные к торгам российскими организаторами торговли
на рынке ценных бумаг.
№
Название финансового инструмента
Ипотечные сертификаты участия, в т.ч.
1
- под одним управляющим ипотечным покрытием
АИФ и ПИФ (суммарно), в т.ч.
2
3
- под управлением одним УК
АИФ и ЗПИФ (имеющие в составе недвижимое имущество, права на
недвижимое имущество, обеспеченные ипотекой требования по кредитным
договорам (договорам займа) или закладные, удостоверяющие указанные
требования), в т.ч.
'- в составе активов которых доля акций одного эмитента м.б. > 35 %
Ограничение
≤ 20% пенсионных резервов
≤ 10% пенсионных резервов
≤ 50% пенсионных резервов
≤ 25% пенсионных резервов
≤ 20% пенсионных резервов
≤ 10% пенсионных резервов
* Ипотечные ценные бумаги и инвестиционные паи ЗПИФов должны быть допущены к торгам российскими организаторами торговли на РЦБ
‹#›
Наши предложения
(Ударим автопробегом по … и бездорожью)
1. Либерализация деятельности управляющих компаний.
2. Закрепление статуса «длинных» денег НПФ.
Сегодня на деле получается, что НПФ распоряжаются
короткими «квартальными» деньгами. Это
гипернеэффективно.
3. Расширение доступных инструментов для инструментов
для инвестирования
4. Создание механизма использования длинных пенсионных
денег напрямую в проектах федерального значения
‹#›
Спасибо за внимание!
ООО «Управляющая компания «КапиталЪ»
119180, Российская Федерация,
г. Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, стр. 1
Тел/факс: +7 (495) 777-01-70
E-mail: uk@kapital-ig.ru
‹#›