Кондратьева С.С. (Тамбов) ОСОБЕННОСТИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ПРИ СМЕНЕ СОБСТВЕННИКА И ФОРМЫ СОБСТВЕННОСТИ Оценка стоимости предприятия составляет одну из важнейших задач внешних управляющих, назначаемых по решению суда для осуществления финансового оздоровления или ликвидации признанных судом банкротами предприятий. По закону в случаях, когда суд признает нецелесообразным ликвидировать несостоятельное предприятие, реализуя в ходе этой ликвидации имущество банкрота, им необходимо подготовить к продаже само данное предприятие и осуществить эту продажу. В свою очередь, важнейшей составной частью подготовки предприятия-банкрота к продаже является обоснованная оценка его стоимости. При этом важны следующие аспекты: Во-первых, цена, по которой предприятие или доли в нем будут предлагаться к продаже, не должна быть, с одной стороны, занижена, так как этим был бы нанесен прямой ущерб кредиторам банкрота. Он заключается в том, что выручка от продажи покроет тогда меньшую часть долгов несостоятельного предприятия и его кредиторам будет соответственно недовыплачена компенсация по этим долгам; Во-вторых, указанная цена вместе с тем не должна быть завышена, потому что и в этом случае кредиторам банкрота был бы нанесен ущерб, который состоит в задержке получения ими компенсации по долгам из-за того, что при завышенной цене предложения на продаваемое предприятие не удастся найти инвесторов, и эту цену придется впоследствии снижать; В-третьих, если известны потенциальные покупатели, оценка готовящегося к продаже несостоятельного предприятия должна проводиться не вообще, а применительно к предполагаемым планам, деловым возможностям и информированности конкретных инвесторов. Для разных инвесторов она может быть тоже разной; В-четвертых, оценка выставляемых на продажу предприятий может быть многовариантной еще и потому, что до этой продажи внешними управляющими может быть проведен комплекс мероприятий по предварительной санации данного предприятия, что, естественно, повлияет на итоговую оценку стоимости предприятия. В трехмесячный срок после назначения судом внешний управляющий должен представить к собранию кредиторов отчет об оценке предприятия-банкрота. В интересах кредиторов данный отчет должен не просто констатировать факт о стоимости предприятия-банкрота на данный момент, но и содержать две обоснованные альтернативы: продавать предприятие по его текущей, как правило, низкой цене; проводить в течение определенного времени санационные мероприятия, которые позволяет повысить продажную цену предприятия. Применение методов оценки стоимости предприятия при подготовке к продаже приватизируемых предприятий имеет ряд отличительных особенностей. Во-первых, приватизируемые предприятия совсем не обязательно выступают банкротами – чаще они являются нормально работающими и требующими оценки их стоимости как действующих предприятий; Во-вторых, выручка от продажи приватизируемых предприятий направляется не кредиторам предприятия, а бывшему собственнику, т.е. государству. Необходимо отметить, что значимость и трудность правильной оценки стоимости предприятия при смене формы собственности только возрастают, т.к. указанная оценка в этом случае осуществляется под контролем коммерчески не заинтересованных государственных чиновников. Усиливается вероятность занижения стоимости выставляемых на продажу объектов. Значит, при обосновании продажной цены приватизируемого предприятия следует руководствоваться принятыми в мировой практике методами оценки бизнеса. Список литературы 1. Лещенко М.И. Оценка и лизинговый бизнес на рынке собственности. М.: Финансы и статистика, 2003 2. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ ДАНА, 2002 3. Сычева Г.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Ростов н/Д: Феникс, 2003.