Методические рекомендации по оценке рыночной стоимости
реклама
Торгово-Промышленная палата Российской Федерации Комитет по оценочной деятельности МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОЦЕНКЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЙ (РЕФЕРАТ) г. Москва, 2003 г. 3 1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ 1.1. Настоящие методические рекомендации по проведению оценки стоимости прав на нематериальные активы действующих предприятий разработаны в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 06.07.2001г. № 519 «Об утверждении стандартов оценки». Методические рекомендации могут быть использованы для определения рыночной и иных видов стоимости интеллектуальной собственности для целей гражданского правового оборота. 1.2. Настоящие Рекомендации применяются для оценки рыночной стоимости прав на нематериальные активы действующих предприятий (далее НМА) и в том числе прав на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридических лиц, продукции, выполняемых работ и услуг. В качестве объектов оценки выступают: Исключительные права на следующие объекты интеллектуальной собственности (ОИС): - изобретения; - полезные модели; - промышленные образцы; - товарные знаки и знаки обслуживания; - программы для ЭВМ и базы данных; - топологии интегральных микросхем; - селекционные достижения; - произведения науки, литературы или искусства и другие; Права на секреты производства (ноу-хау). Права, передаваемых по договору, в том числе по: - лицензионному договору; - договору об уступке патента или товарного знака; - авторскому договору; - договору о передаче прав на использование топологии интегральных микросхем, программы для ЭВМ или базы данных; - по другим договорам. 3 4 2. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ 2.1. Рыночная стоимость НМА не может превышать стоимость затрат на приобретение объекта аналогичного назначения и эквивалентной полезности (принцип замещения). 2.2. Рыночная стоимость НМА зависит от размеров, качества и продолжительности поступления будущих выгод, ожидаемых к получению владельцем оцениваемой собственности от её использования (принцип ожидания). 2.3. Рыночная стоимость НМА зависит от характера и стоимости активов, вместе с которыми он образует единый хозяйственный комплекс, участвуя в создании денежных потоков, направленных к владельцу оцениваемой собственности (принцип зависимости). 2.4. Рыночная стоимость НМА изменяется во времени и определяется по состоянию на конкретную дату (принцип изменения). 2.5. Наилучшее и наиболее эффективное использование НМА, приводящее к его максимальной стоимости, должно быть легитимно, физически возможно и осуществимо с точки зрения финансовых возможностей владельца оцениваемой собственности и поддерживающих его инвесторов (принцип наилучшего, наиболее эффективного использования). 4 5 3. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ МЕТОДОЛОГИИ ОЦЕНКИ 3.1. При оценке рыночной стоимости НМА должны быть использованы все уместные процедуры в рамках затратного, сравнительного и доходного подходов к оценке. 3.2. Выбор методов оценки осуществляется оценщиком на основании анализа целей и задач оценки, преимуществ и недостатков каждого из методов, их соответствия назначению оценки, с учетом полноты и достаточности исходных данных, используемых для расчета рыночной стоимости НМА. 3.3. В случае, если тот или иной подход к оценке не используется, в отчете об оценке должен быть обоснован отказ от его применения. Желательно применение в оценке рыночной стоимости нематериальных активов не менее чем двух методов. В применении доходного подхода обязательно должен присутствовать расчет, строящийся на учете денежных потоков, реально образующихся от использования объекта оценки. 3.4. Оценка не может производиться на основе инвестиционных программ и бизнес-планов, выходящих за рамки фактически имеющихся объемов и сроков действия прав на оцениваемые НМА. Например, если оценивается российский патент, то выгоды от владения им должны учитываться только по его использованию на российской территории. 3.5. Оценка рыночной стоимости НМА не может производиться вне использования в бизнесе, программах и проектах, обеспеченных инвестициями. Если патенты и свидетельства на ОИС не задействованы ни в каких инвестиционных проектах с гарантированным финансированием и не используются в бизнесе, то оценка их рыночной стоимости должна строиться на учете затрат, связанных с их созданием. 3.6. Итоги применения различных подходов и методов учитываются при выработке окончательного вывода о рыночной стоимости НМА в рамках процедуры согласования (взвешивания) результатов. 5 6 4. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД 4.0.1. Сущность затратного подхода заключается в определении рыночной стоимости оцениваемой собственности на основе учета всех затрат, необходимых для ее создания. При этом должна быть учтена и предпринимательская прибыль на уровне не менее ставки рефинансирования ЦБ РФ. 4.0.2. Затратный подход применяется в отношении тех нематериальных активов, которые создаются самими правообладателями и для которых не существует эффективного рынка (научно-исследовательские и опытноконструкторские разработки, программные продукты специального назначения и др.). 4.0.3. В зависимости от того, какая документация, подтверждающая затраты на создание объекта оценки, может быть предоставлена правообладателем, оценщик выбирает процедуру, наиболее уместную в конкретной ситуации: если у заказчика имеется документально зафиксированная смета расходов, оценщик может применить метод исходных затрат или метод восстановительной стоимости; если смета отсутствует, она может быть построена самим оценщиком в рамках использования метода стоимости замещения. 4.0.4. Применение любой процедуры затратного подхода, приводящей к стоимости объекта оценки как нового, должно завершаться определением износа, обусловленного факторами функционального и экономического устаревания. Нематериальные активы считаются неподверженными физическому износу. 6 7 4.1. Метод исходных затрат 4.1.1. Метод исходных затрат строится на использовании реальных ретроспективных данных о расходах, произведенных с целью создания оцениваемых результатов интеллектуальной деятельности. Его особенностью является обязательность индексации выявленных затрат с целью их приведения к уровню цен на товары и услуги, соответствующему дате оценки. Такая индексация должна проводиться с применением рассчитываемого Госкомстатом индекса потребительских цен. Допустимо также применение отраслевых индексов в случае доступности информации о них (в строительстве и смежных отраслях, например, возможно использование индексов, публикуемых фирмой «КО-Инвест»). 4.1.2. Рыночная стоимость НМА по данному методу определяется в следующей последовательности: исследуется бухгалтерская отчетность предприятия за тот период, в течение которого выполнялась работа по созданию НМА и доведению его до готовности к использованию в запланированных целях, при этом выявляются все фактические затраты, непосредственно связанные с созданием (приобретением) НМА; строится календарный график фактического расходования средств; производится приведение выявленных фактических затрат к дате оценки с помощью индексов, учитывающих изменение цен за время, прошедшее с момента совершения затрат до времени выполнения оценки (см. Приложение 1); скорректированные затраты суммируются и полученная сумма увеличивается на размер разумной предпринимательской прибыли (по ставке, не меньшей ставки рефинансирования ЦБ РФ); определяется в денежном выражении величина снижения стоимости объекта оценки, обусловленного устареванием, накопившимся с момента создания НМА до даты оценки (см. п. 4.4). ПРИМЕР Процедура индексации демонстрируется на примере приведения к дате оценки затрат на создание НМА, произведенных в первой половине 1992 года… 7 8 4.2. Метод восстановительной стоимости 4.2.1. Восстановительная стоимость НМА определяется как сумма затрат, необходимых для создания новой точной копии оцениваемого НМА. Эти затраты должны быть рассчитаны на основе действующих на дату оценки цен на товары, услуги и стоимость рабочей силы в соответствующем регионе и в соответствующей отрасли экономики. 4.2.2. Рыночная стоимость НМА по данному методу определяется в следующей последовательности: выявляется фактический расход всех ресурсов, связанных с созданием и введением в действие НМА, в их физическом измерении. Эти данные извлекаются из бухгалтерской отчетности предприятия за тот период, в течение которого выполнялась работа по созданию НМА и доведению его до состояния готовности к использованию; на базе фактического расхода ресурсов и цен на товары, услуги и стоимость рабочей силы в соответствующем регионе и в соответствующей отрасли экономики, действующих на дату оценки, рассчитывается сумма затрат; полученная сумма затрат увеличивается на размер разумной предпринимательской прибыли (по ставке не меньшей ставки рефинансирования ЦБ РФ); определяется в денежном выражении величина снижения стоимости, обусловленного устареванием, накопившимся за время, прошедшее с момента создания НМА до даты его оценки (см. п. 4.4). ПРИМЕР При определении стоимости «Технологии погружения на глубоководном обитаемом аппарате (ГОА)» в июле 1997 года производилась оценка затрат на экспериментальную отработку управления аппаратом… 8 9 4.3. Метод стоимости замещения 4.3.1. Стоимостью замещения называется стоимость создания нового актива, эквивалентного объекту оценки по функциональным возможностям и вариантам его использования. При этом не требуется полная идентичность структуры объекта и природы образующих его частей. 4.3.2. Применение этого метода возможно в двух вариантах: При наличии информации о стоимости создания конкретного актива аналогичного назначения и сравнимой полезности… При отсутствии информации о стоимостях создания объектов-аналогов оценщик может самостоятельно построить смету затрат… ПРИМЕР Объект оценки: НМА представляет собой базу данных «IP.BASE», предназначенную для облегчения и ускорения поиска необходимой информации … 9 10 4.4. Учет изменения стоимости во времени 4.4.1. Используя любой из рассмотренных методов, оценщик определяет стоимость нового актива. Оцениваемый НМА, как правило, имеет вполне определенный возраст. В соответствии с принципом изменения с возрастом происходит снижение стоимости собственности. Для НМА такое удешевление объясняется действием двух факторов: функционального устаревания и экономического устаревания. 4.4.2. Под функциональным устареванием понимается нарастающее несоответствие функциональных возможностей объекта оценки современным рыночным представлениям о характеристиках собственности такого типа. Снижение стоимости, обусловленное этим фактором, определяется путем расчета стоимости необходимых доработок примерно так же, как это делается при определении стоимости замещения. 4.4.3. Экономическое устаревание, называемое также внешним износом, вызывается изменением общей экономической ситуации в стране, регионе и отрасли, перестройкой инфраструктуры в месте расположения предприятия и другими факторами, подходящими под определение “внешние условия”. Величина экономического устаревания рассчитывается путем прямой капитализации изменения денежного потока, создаваемого оцениваемым НМА. ПРИМЕР Функциональное устаревание (FО). Снижение стоимости программного продукта «FIRST», обусловленное действием функционального устаревания, рассчитывается … 2) Экономическое устаревание (ЕО). Снижение стоимости программного продукта «SECOND», обусловленное действием экономического устаревания рассчитывается путем прямой капитализации изменения денежного потока, создаваемого рассматриваемым ОИС… 10 11 5. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД 5.1. Основной процедурой сравнительного (рыночного) подхода, применяемой к оценке отдельных активов предприятий, является метод сравнения продаж. 5.2. Сущность этого метода состоит в определении рыночной стоимости собственности на основе цен фактических продаж объектов аналогичного назначения и адекватной полезности. Процедура строится на внесении в цены продажи объектов-аналогов поправок (корректировок), учитывающих имеющиеся у них существенные отличия от объекта оценки. 5.3. Существуют три необходимых условия применимости метода сравнения продаж: фиксация на рынке фактов продажи объектов аналогичного назначения и сравнимой полезности; доступность информации о ценах продажи и действительных условиях совершения этих сделок; наличие аналитической информации о степени влияния отличительных особенностей и характеристик таких объектов на их стоимость. 5.4. Эти три условия объясняют проблематичность и редкость использования метода сравнения продаж для практической оценки непосредственно НМА. Отсутствие необходимых объемов данных приводит к тому, что становящаяся доступной информация о сделках с НМА используется в оценке чаще всего как сигнальная (ориентировочная), не влияющая на итоговое значение искомой рыночной стоимости. 5.5. Метод сравнения продаж всегда используется при оценке НМА, когда возникает необходимость определения вероятной цены продажи товара, выпускаемого с применением объекта оценки. 11 12 6. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД 6.0.1. В оценке нематериальных активов и, особенно, интеллектуальной собственности доходному подходу принадлежит особое место как подходу, который наиболее достоверно отражает действительную ценность НМА. 6.0.2. Базой доходного подхода является принцип ожидания, который устанавливает, что стоимость собственности определяется суммой текущих (приведенных к дате оценки) стоимостей всех будущих выгод, получение которых она обеспечивает своему владельцу. 6.0.3. Под будущими выгодами от применения интеллектуальной собственности следует понимать будущие поступления чистой прибыли, создаваемой непосредственно этой собственностью. Её следует рассматривать в качестве денежного потока, образующегося от использования НМА. Речь идет именно о прибыли после налогообложения, поскольку будущего собственника интересуют доходы, поступающие непосредственно к нему так, как в случае заключения сделки по определенной оценщиком стоимости он будет рассчитываться за приобретение НМА своими собственными средствами, которые представляют собой его накопленную чистую прибыль. 6.0.4. Определение рыночной стоимости интеллектуальной собственности с применением доходного подхода должно исходить из результатов её текущего использования. Только при такой постановке оценки можно говорить о её однозначности. Ни один из активов предприятия сам по себе не может создавать регулярных денежных потоков. Оцениваемый НМА по состоянию на дату оценки должен образовывать в неразрывной связи с другими активами предприятия единый экономический организм, генерирующий чистые денежные потоки (принцип зависимости). Лишь при таком условии можно говорить о существовании рыночной стоимости, определяемой через доходный подход. Варианты гипотетического использования с привлечением будущих инвестиций приводят к инвестиционной стоимости ОИС, под которой понимается стоимость с точки зрения конкретного инвестора или группы инвесторов, имеющих собственные представления о размерах необходимых капитальных вложений и об ожидаемой отдаче на инвестиции. 12 13 6.0.5. Оценка инвестиционной стоимости НМА может производиться с использованием принципа наилучшего наиболее эффективного использования. При этом особое внимание должно быть обращено на соблюдение требования финансовой осуществимости варианта вероятного использования (см. п.п. 2.5). 6.0.6. Основная проблема оценки НМА заключается в необходимости выделения из денежного потока, образующегося в бизнесе, той его части, которую можно обоснованно считать результатом использования именно этого объекта оценки. Применение доходного подхода начинается с этой наиболее ответственной операции. Способы выделения денежного потока (экономического эффекта) вместе с применяемым математическим аппаратом приводят к системе классификации методов доходного подхода, показанной в таблице 6. 6.0.7. При использовании доходного подхода в рамках любого метода операции выполняются в следующей последовательности: выделяется денежный поток, создаваемый НМА при текущем использовании; прогнозируются будущие изменения денежных потоков с учетом темпов их роста и продолжительности поступления; определяется норма дисконтирования для приведения будущих выгод к дате оценки; рассчитывается стоимость объекта по состоянию на дату оценки. 13 Таблица 6 МЕТОДЫ ДОХОДНОГО ПОДХОДА КЛАССИФИКАЦИОННЫЕ ПР ИЗНАКИ Аппарат выделения экономического эффекта Используемый математический аппарат Методы, использующие формулу дисконтированных денежных потоков Метод избыточной прибыли 1.«Сверхнормативная прибыль» Методы, построенные на учете реального экономического эффекта 2.Реальные лицензионные платежи 3.Преимущество в цене 4.Выигрыш в себестоимости в части переменных затрат 5.Выигрыш в себестоимости в части условно-постоянных затрат 6.Преимущество в объеме реализации продукции Методы, построенные на искусственном выделении экономического эффекта Методы, использующие процедуру прямой капитализации Метод «освобождения от роялти» Метод выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата («Правило 25 процентов») Методы преимущества в Методы приблизительной прибыли оценки (экспресс-оценка) 6.1. Выделение денежного потока, создаваемого НМА 6.1.1. В первую очередь следует попытаться определить реально образующийся экономический эффект. Исходя из анализа безубыточности, можно указать следующие направления, по которым следует вести поиск эффекта: преимущество в цене единицы продукции, выпускаемой и реализуемой с использованием оцениваемого НМА; выигрыш в себестоимости единицы продукции в части переменных затрат; выигрыш в себестоимости в части условно-постоянных затрат; преимущество в объеме реализации продукции. Помимо этого с самого начала следует проверить, не поступают ли к владельцу НМА лицензионные платежи … 6.1.2. Реальный экономический эффект, образующийся от использования объекта оценки, выделяется с помощью процедуры сравнения параметров режима его использования в хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует применять сравнение их во времени и сравнение в пространстве. 6.1.3. Сравнение во времени… 6.1.4. Сравнение в пространстве… Примеры реального эффекта 1) Стоимость товарного знака Московского завода «Кристалл» рассчитывается через преимущество в цене продукции (в декабре 1998 г. + 5 руб. на 0,5 л. продукции). 2) Стоимость патента, защищающего новую технологию производства стеновых материалов, рассчитывается с учетом снижения расхода электрической энергии… 3) Стоимость предыдущего патента рассчитывается также с учетом снижения размеров амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость продукции… 4) Увеличение объемов продаж ликеро-водочных заводов при использовании известных торговых марок «Посольская» и «Золотое кольцо». 5) Лицензионные платежи, поступающие Московскому заводу «Кристалл» по лицензионным соглашениям за разрешение использовать торговые марки… 16 6.1.5. Когда решается задача по оценке гудвилла (деловой репутации предприятия), в качестве чистой прибыли, создаваемой объектом оценки, рассматривается так называемая избыточная прибыль… ПРИМЕР Определяется стоимость гудвилла1 (деловой репутации предприятия). 6.1.6. Кроме определения реального экономического эффекта в распоряжении оценщика всегда имеется возможность его искусственного выделения. Такие процедуры (метод «освобождения от роялти» и метод выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата) основываются на общем исходном предположении о том, что было бы, если бы оцениваемая интеллектуальная собственность не принадлежала её сегодняшнему владельцу. В таком случае лицо, использующее чужие исключительные права, обязано проводить регулярные лицензионные платежи в пользу владельца прав. Размер этих платежей (роялти) рассчитывается в соответствии со сложившейся практикой лицензионных соглашений. Однако такие платежи не проводятся, поскольку на самом деле права принадлежат современному владельцу НМА, и он освобожден от этой обязанности. Образующаяся в результате такого освобождения экономия отождествляется с дополнительной прибылью, создаваемой НМА. 6.1.7. Процедуры искусственного выделения экономического эффекта (метод «освобождения от роялти» и метод выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата) различаются по способу расчета размера гипотетического лицензионного платежа. На практике используются два способа: расчет на основе годовых объемов продаж (способ, защищающий интересы Лицензиара) – используется в методе «освобождения от роялти»; расчет на основе валовой прибыли (способ, защищающий интересы Лицензиата) - используется в методе выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата). Г. Дэсмонд и Р. Келли в своей книге Руководство по оценке бизнеса (РОО, М., 1996) дают следующее определение гудвилла: “Для большинства задач гудвилл может быть определен как совокупность тех элементов бизнеса или персональных качеств, которые стимулируют клиентов продолжать пользоваться услугами данного предприятия или данного лица и которые приносят фирме прибыль сверх той, которая требуется для получения разумного дохода на все остальные активы предприятия, включая доход на все прочие нематериальные активы, которые могут быть идентифицированы и отдельно оценены”. 1 16 17 6.1.8. В методе «освобождения от роялти» размер гипотетического лицензионного платежа определяется путем умножения годовой выручки от реализации продукции, выпущенной с применением НМА (за вычетом НДС и акцизов), на среднестатистическую ставку роялти2. Основная масса известных ставок роялти определяется в диапазоне от 0,01 до 0,15. Таблица ставок роялти приведена в Приложении 2. 6.1.9. В методе выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата размер гипотетического лицензионного платежа определяется путем умножения годовой валовой прибыли, полученной от реализации продукции, выпущенной с применением НМА, на среднестатистическую долю Лицензиара, определяющуюся в диапазоне от 0,1 до 0,5. Размер доли определяется объемом передаваемых прав, наличием и действительностью патентной охраны и размером прибыли. Известное «правило двадцати пяти процентов»3 является частным случаем метода выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата, когда эта доля равняется 0,25. 6.1.10. Дополнительная прибыль, образующаяся от экономии на гипотетических лицензионных платежах, описанная в п.п. 6.1.5 и 6.1.6, является дополнительной прибылью до налогообложения. К владельцу НМА она поступит за вычетом платежа по налогу на прибыль (в 2002 году по ставке 24%). … Остающаяся после уплаты налога чистая прибыль рассматривается как денежный поток, создаваемый НМА при текущем использовании, на основе которого оценщик строит прогноз поступления будущих денежных потоков. ПРИМЕР Фирма «АМС» обладает патентом, по которому она производит удобрение, пользующееся постоянным спросом… Необходимо определить стоимость патента, если срок его действия истекает через восемь лет… Чтобы получить максимум информации об области значений стоимости патента необходимо воспользоваться не только выигрышем в себестоимости, но также приемом «освобождения от роялти» и «правилом 25 процентов». (Продолжение решения задачи см. в п.п. 6.2) 2 3 см., например, сборник «Интеллектуальная собственность» под ред. А.Д. Корчагина, М., 1996. см., например, А.Н. Козырев, Оценка интеллектуальной собственности, М., 1997, стр. 136. 17 18 6.2. Прогнозирование поступления будущих денежных потоков 6.2.1. На этапе прогнозирования оценщик должен определиться со следующими основными параметрами: продолжительность поступления будущих выгод; характер изменения денежных потоков по величине. 6.2.2. Продолжительность поступления денежных потоков в будущем определяется временем действия прав на НМА. … 6.2.3. Изменение будущих денежных потоков по величине зависит от … 6.2.6. Прогноз поступления денежных потоков строится на основе денежного потока, образующегося при текущем использовании (см. п.п. 6.1), в соответствии с бизнес-планом предприятия, использующего НМА. Если планы или программы отсутствуют, оценщик может построить прогноз самостоятельно, задаваясь экономически оправданными темпами роста, не забывая о проектной мощности предприятия, о его финансовых возможностях и о емкости рынка. При этом необходимо показать доверительный интервал оценки через построение оптимистического и пессимистического прогнозов денежных потоков. ПРИМЕР (Начало решения задачи см. в п.п. 6.1) 18 19 6.3. Определение нормы дисконтирования 6.3.1. Норма дисконтирования является характеристикой риска, отражающей вероятность неполучения планируемых денежных потоков. Поскольку интеллектуальная собственность изолированно от бизнеса не создает денежных поступлений, норма дисконтирования для её оценки определяется так же, как в оценке действующих предприятий (бизнеса). 6.3.2. Помимо известных процедур модели оценки капитальных активов (САРМ) и модели кумулятивного построения можно порекомендовать еще два инструмента для оценки нормы дисконтирования: механизм расчета ставки дисконтирования, предлагаемый постановлением Правительства РФ №1470 от 22.11 1997 г. (см. Приложение 3); в качестве базовой ставки принимается ставка рефинансирования ЦБ РФ, которая по результатам анализа состояния дел на предприятии, использующем НМА, корректируется в сторону увеличения или уменьшения. 6.3.3. Задаваясь нормой дисконтирования, оценщик должен понимать, что этот параметр так же, как и размеры будущих денежных потоков, определяется с некоторой погрешностью. Следовательно, и норма дисконтирования должна участвовать в расчетах, находясь в рамках определенного доверительного интервала (например, от ставки рефинансирования – 18% до значения, большего её на десять процентов, – 19,8%). ПРИМЕР Определение нормы дисконтирования для оценки патента, используемого в производстве стеновых материалов по состоянию на 01.10.99. 19 20 6.4. Расчет стоимости НМА 6.4.1. Как было показано в таблице 6, для расчета стоимости НМА могут быть использованы два основных инструмента: формула дисконтированных денежных потоков (формула DCF) и формула прямой капитализации, являющаяся частным случаем формулы DCF. 6.4.2. Так же, как в оценке бизнеса, вся будущая жизнь объекта оценки может делиться на прогнозный период, стоимость денежных потоков которого рассчитывается по формуле DCF, и послепрогнозный период, стоимость денежных потоков которого рассчитывается по формуле прямой капитализации. 6.4.3. Формула прямой капитализации напрямую к оценке НМА применяется, как правило, для ускоренной, приблизительной оценки. … 6.4.4. В рамках метода избыточной прибыли … Пример расчета стоимости деловой репутации (гудвилла) приведен ранее в п.п. 6.1. 6.4.5. Правило экспресс-оценки устанавливает, что стоимость приносящей доход собственности всегда находится в диапазоне от одного до десяти размеров чистого годового денежного потока, генерируемого оцениваемой собственностью. ПРИМЕР (Начало решения задачи см. в п.п. 6.1, 6.2) 20 21 7. ОФОРМЛЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ 7.3. В отчете об оценке рыночной стоимости НМА обязательно должны быть указаны: эффективная дата (дата проведения) оценки; формулировка цели и задач оценки; дата составления отчета и порядковый номер отчета; основание для проведения оценки; точное описание объекта оценки, а в отношении объекта оценки, принадлежащего юридическому лицу, - реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки; стандарты оценки; определение рыночной стоимости, а в случае, если при проведении оценки определяется не рыночная, а иные виды стоимости, в отчете должны быть указаны причины отступления от возможности определения рыночной стоимости объекта оценки; описание принятых оценщиком допущений и ограничений, существенных для выполнения оценки и понимания полученных результатов; перечень использованных при проведении оценки данных с указанием источников их получения; последовательность определения стоимости объекта оценки и ее итоговая величина, а также пределы применения полученного результата; место нахождения оценщика и сведения о выданной ему лицензии на осуществление оценочной деятельности. Отчет должен быть пронумерован постранично, прошит и скреплен печатью. Отчет подписывается … 7.4. Кроме законодательно определенного содержания в отчет рекомендуется включать информацию о работах, выполненных в соответствии с указаниями Стандартов оценки, введенных в действие ПОСТАНОВЛЕНИЕМ Правительства РФ от 6.07.2001 г. N 519. Адекватному пониманию оценки будут способствовать… ПРИЛОЖЕНИЯ 21
