ценных бумаг для эмитента и инвестора

Какие преимущества дает листинг РФБ «Тошкент» ценных бумаг для эмитента и
инвестора?
Листинг (от англ. list - список) - это совокупность процедур по допуску к
биржевым торгам акций, прошедших экспертную проверку биржи на соответствие
ценных бумаг и их эмитента установленным требованиям.
Целью листинга является создание благоприятных условий для формирования
организованного фондового рынка, повышение информированности инвесторов о
состоянии рынка, выявление наиболее качественных и надежных ценных бумаг,
обеспечение защиты инвесторов и повышение их доверия к ценным бумагам,
обращающимся на бирже. Именно листинг позволяет оценить степень надежности
эмитента, его возможности.
Сегодня на биржевом рынке Узбекистана процедура листинга ценных бумаг
регулируется Положением об официальном биржевом бюллетене РФБ «Тошкент»,
утвержденным Правлением биржи от 24 апреля 2013 года за №76 и согласованным
Центром по координации и развитию рынка ценных бумаг.
В соответствии с вышеуказанным Положением различают листинговые ценные
бумаги и внелистинговые ценные бумаги, включенные в официальный биржевой
бюллетень РФБ «Тошкент».
Листинговые ценные бумаги делятся на категории «А» и «В», «C» являющиеся
категориями официального биржевого листинга:
 в категорию «А» биржевого листинга включаются ценные бумаги эмитентов,
которые прошли экспертизу и удовлетворили листинговым требованиям данной категории;
 в категорию «В» включаются ценные бумаги эмитентов, прошедших экспертизу, но
по показателям финансово - хозяйственной деятельности не удовлетворяют требованиям
категории «А».
 в категорию «C» включаются ценные бумаги эмитентов, прошедших экспертизу, но
по показателям финансово - хозяйственной деятельности не удовлетворяют требованиям
категории «В».
Внелистинговые ценные бумаги - это ценные бумаги эмитентов, которые не прошли
процедуру биржевого листинга либо обращаются на бирже без прохождения экспертизы.
Еще одним нормативным документом, регулирующим процедуру биржевого
листинга является утвержденное в 2008 году Центром по координации и контролю за
функционированием рынка ценных бумаг «Положение о порядке обязательного листинга
на фондовой бирже акционерных обществ, имеющих уставный капитал свыше 500
млн.сум», зарегистрированное Министерством юстиции 01.05.2008г. за № 1801.
Во всем мире компании, которые проходят процедуру листинга, получают ряд
неоспоримых преимуществ, как для акционеров, так и для самих себя.
Основное преимущество заключается в улучшении имиджа компании и повышении
ликвидности ценных бумаг, а также в расширении круга акционеров, в том числе и за счет
крупных институциональных инвесторов.
В первую очередь, включение ценной бумаги в листинг фондовой биржи позволит
эмитенту существенно расширить круг инвесторов. Как правило, банки, финансовые
институты и сами брокеры крайне неохотно соглашаются заниматься подпиской на новые
выпуски акций и иных ценных бумаг тех компаний, которые отвечают отказом на
предложения о внесении таких бумаг в биржевой листинг.
Пройдя через процедуру биржевого листинга, эмитенту дается возможность показать
инвестору, что его ценные бумаги являются ликвидными и надежными. Ведь процедуру
листинга могут пройти только наиболее финансово - устойчивые предприятия. И тем самым,
инвестор будет знать, что, вкладывая свои накопления именно в ценные бумаги эмитента,
прошедшего экспертизу, он может быть уверен в надёжном инвестировании своих денежных
средств. Следует отметить, что на РФБ «Тошкент» основными инвесторами являются банки,
страховые и лизинговые компании, а также частные инвесторы.
Во - вторых, соблюдение эмитентом требований по раскрытию информации о ценных
бумагах, включенных в листинг, значительно повышает надежность инвестиций для всех
категорий инвесторов.
Инвестор, покупающий листинговые ценные бумаги, может быть уверен в том, что
сможет регулярно иметь достоверную и своевременную информацию о компанииэмитенте, чьи ценные бумаги он хочет купить. Раскрытие информации эмитентом
позволяет инвестору оценить перспективы экономического развития и качество ценных
бумаг акционерного общества.
Во – третьих, компаниям, состоящим в листинге, как правило, легче добиться доверия и
расположения банков и финансовых институтов в случаях возникновения у них потребности в
займах и кредитах.
Во – четвертых, процесс обращения ценных бумаг происходит под постоянным
контролем биржи, что предохраняет заключаемые на ней сделки от мошенничества и
злоупотреблений.
Еще одним преимуществом для предприятия, вступившего в биржевой листинг,
является то, что согласно правилам биржевой торговли, ценные бумаги листинговых
предприятий подлежат обязательной котировке. То есть происходит формирование рыночных
механизмов ценообразования и определение справедливой цены акций.
И самое главное, предприятие, включенное в биржевой листинг, имеет потенциальную
возможность интеграции в международный фондовый рынок, т.к. иностранный инвестор
отдает предпочтение приобретению акций листинговых компаний, а зарубежные фондовые
биржи в основном выставляют на продажу ценные бумаги только тех эмитентов, которые
находятся в листинге отечественных фондовых бирж.
Начальник отдела по контролю
за участниками биржевых сделок
РФБ "Тошкент" Турсунов Г.П