Октябрь 2015

Инвестиционные идеи
[октябрь 2015 года]
Структурный продукт c защитой капитала на рост
курса доллара
Аналитическая справка
Позиции рубля выглядят крайне уязвимыми: если нефть будет повышаться в цене,
то его ревальвация послужит сигналом для снижения ключевой ставки ЦБ РФ, что
является «медвежьим» фактором для национальной валюты. Если черное золото,
напротив, продолжит снижение, то Центробанк сдерживать обвал рубля, скорее всего,
не будет из-за необходимости приведения бюджета к балансу. Поэтому текущую
относительную стабильность можно использовать для формирования длинных позиций
по доллару.
Технически динамика котировок доллара развивается в растущем трендовом
канале:
Мы предлагаем реализовать структурный продукт (СП) на рост курса доллара с
защитой капитала на неограниченный рост и с ограничением роста 13,5% (уровень 75
рублей за доллар на данный момент), но с увеличенным коэффициентом участия.
Выплаты по СП с неограниченным ростом:
Выплаты 100% Цена Выплаты по СП с ограничением роста 13,5%:
Выплаты 100% Цена Условия структурных продуктов:
Данные структурные продукты позволяют получать доход при росте курса
доллара, в то же время обеспечивая полную защиту1 от его ослабления. Ниже
приведены значения коэффициентов участия (КоУ)2 до 15 марта 2016 года:
Срок
Неограниченный рост
Ограничение роста 13,5%
КоУ = 50%
КоУ = 90%
Март 2016 г.
Расчет коэффициента участия произведен без учета налогов.
В следующей таблице даны примеры годовых доходностей по окончании действия
структурных продуктов в сентябре 2015 года:
Изменение курса
доллара против
рубля, %
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
Неограниченный
рост, %
0%
0%
0%
5%
10%
15%
Ограничение роста
13,5%
0%
0%
0%
9%
23%
25%
Состав продуктов:
Структурный
продукт
представляет
собой
комплексный
инструмент
инвестирования. Средства инвестора распределяются между облигациями/депозитами
и опционами.
______________________________________
1 Без учета кредитных рисков инструментов с фиксированной доходностью (депозитов, облигаций).
2 Показывает, какой процент от роста цен на базовый актив выплачивается.
Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения предназначены для клиентов АО «ФИНАМ», носят
исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать
оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги/другие финансовые инструменты либо осуществить
какую-либо инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников,
которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает
исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то что настоящий обзор был
составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни АО «ФИНАМ» не заявляют и не гарантируют
ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном
материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены
без предупреждения. Ни АО «ФИНАМ», ни его сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери,
возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним. Копирование,
воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного
разрешения АО «ФИНАМ» категорически запрещено.