Макроэкономические тенденции 3 4 7

Макроэкономические тенденции
Январь 2014 г.
Содержание
ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ И МАКРОЭКОНОМИЧЕCКИЕ РИСКИ
3
ОБЗОР ПРОГНОЗОВ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
4
ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ
7
ВВП И ПРОИЗВОДСТВО
8
ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
9
ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ
10
РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ
11
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ
12
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
13
БАНКОВСКИЙ СЕКТОР
14
РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА
15
ОСНОВНЫЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
16
Методологические пояснения и обозначения
Заштрихованные области на диаграммах соответствуют периодам кризисов 1998 и 2008-2009 годы,
если не указано иное.
Процедура сезонного сглаживания предполагает исключение из исходной динамики показателя
повторяющихся сезонных отклонений. В данной работе сезонные отклонения определяются на
скользящих трехлетних периодах. В текущем году (с неполным количеством наблюдений)
предполагается сохранение закономерностей предыдущего года.
В отдельных случаях для обеспечения сопоставимости месячные или квартальные данные приводятся
в годовом выражении. Для приведения к годовому выражению используется допущение о том, что
значения за все месяцы/кварталы равны текущему значению за месяц/квартал. Как правило,
используются сезонно сглаженные значения.
Данные в таблице приложения, выделенные курсивом, представляют собой предварительные оценки
или прогноз. Красным цветом отмечены отрицательные значения.
Используемые сокращения
МОТ – Международная организация труда
ИПЦ – Индекс потребительских цен
ФНБ – Фонд национального благосостояния
RUR/BCB – курс бивалютной корзины, состоящей из доллара и евро, в рубляхternationa
MIACR – (англ. Moscow InterBank Actual Credit Rate), фактические ставки по предоставленным
кредитам
РЕПО – (англ. "repurchase agreement", "repo") представляет собой сделку, состоящую из двух
частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее
установленной цене
Источники информации
В работе используется информация из официальных публикаций:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Росстата ,
Банка России ,
Министерства Финансов РФ ,
Минэкономразвития РФ ,
Левада-Центра ,
МВФ ,
агентства Cbonds ,
Morgan Stanley Capital International (MSCI)
и некоторые оценки ДСАР .
tal International
Контактная информация
тел. (495) 229 59 28
В.Д. АНДРИАНОВ
andrianov_vd@veb.ru
Е.В. ПОГРЕБНЯК
pogrebnyak_ev@veb.ru
Н.В. ШВАРЁВА
shvaryova_nv@veb.ru
С.А. НИКОЛАЕНКО
nikolaenko_sa@veb.ru
М.Ю. ГОРСТ
horst_my@veb.ru
А.В. БИРЮКОВ
biryukov_av@veb.ru
Адрес в сети Интернет: http://www.veb.ru/ru/analytics/macro/
Январь 2014
2
ДСАР
Текущая ситуация и макроэкономичеcкие риски
Итоги 2013 г. оказались
значительно хуже прогнозов.
По данным Росстата, ВВП
вырос
всего
на
1,3%.
Промышленное производство –
только на
0,3%. Выпуск обрабатывающих отраслей
практически остался на прошлогоднем уровне.
По предварительным оценкам, прибыль
крупных и средних предприятий сократилась на
15%
по
сравнению
с
2012
г.
Объем
капиталовложений
в
основной
капитал
сократился на 0,3%, а объем строительных
работ на 1,5%.
Среди
основных
отраслей
экономики
наибольший рост в 6,2% был зафиксирован в
сельском хозяйстве.
Оборот розничной торговли вырос на 3,9%,
а объем платных услуг населению – на 2,1%,
чему способствовало увеличение реальных
денежных доходов населения на 3,3% и рост
на 25% кредитования населения банками.
Увеличение
доходов
было
связано,
в
основном, с ростом
на 5,2% реальной
заработной
платы
при
относительно
стабильном уровне безработицы.
Хотя уровень инфляции в 6,5% превысил
прогнозное значение на 1 п.п., он остался ниже
уровня предыдущего года.
Относительно стабильные цены на мировом
рынке
нефти
позволили
сохранить
положительное сальдо торгового баланса и
свести федеральный бюджет с минимальным
дефицитом в размере 0,3% ВВП.
Признаки
оживления
Начало 2014 г.
экономики развитых стран
посылает
тревожный сигнал
привели в начале 2014 г. к
росту
привлекательности
инвестиций в эти страны по сравнению с
инвестициями в развивающиеся экономики и
обесценению национальных валют последних.
Только в январе курс доллара в России
повысился на 6%, а курс евро – на 4,5%.
Обесценению
российского
рубля
способствовал переход Банка России от
политики подержания стабильного курса к
политике контролирования инфляции.
Политика Центрального Банка рассчитана на
то,
что
дешевый
рубль
повысит
конкурентоспособность
российских
экспортеров на растущих рынках развитых
стран.
Итоги 2013 г. дают
неоднозначную
картину российской
экономики
Выпуск базовых отраслей
8%
Темп прироста за
12 мес.,%
6%
4%
2%
0%
-2%
2012
2013
Доля безработных, %
7
По методологии МОТ
6
5
МОТ, сезонно сглаженная
4
2012
2013
За месяц
5%
0%
-5%
-10%
-0,3%
C начала
года
2012
130
2013
2014
Цена нефти Urals, $/барр.
120
110
100
90
80
2012
2013
2014
Курсы акций
1 750
G7
Развивающиеся
рынки
1 500
1 250
1 000
750
Россия
500
2012
2013
2014
Курсы валют
50
RUR/EUR
45
40
35
30
RUR/USD
2012
3
2014
Профицит/дефицит бюджета, % ВВП
10%
25
Январь 2014
2014
2013
2014
ДСАР
ОБЗОР ПРОГНОЗОВ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
Оптимизм
большинства
прогнозов на 2013 г.
оказался не
оправданным
Итоги развития мировой экономики в 2013 г. оказались
значительно хуже прогнозов. Процесс расставания с
иллюзиями 2012 г. относительно перспектив восстановления
экономического роста наглядно демонстрирует динамика
пересмотров ожидаемого роста ВВП на протяжении всего
года (см. рисунок 1).
Прогнозы темпов роста на 2013 г. для мировой экономики в целом снижались
достаточно равномерно и на протяжении двух лет потеряли 1 п.п. Однако, если в 2012 г.
это снижение было связано с пересмотром перспектив роста экономики развитых
стран, то замедление динамики ВВП в развивающихся странах проявилось только в
конце 2013 г.
На 2013 г.
На 2014 г.
7
6
7
Развивающ иеся
страны
5
4
5
Россия
Россия
3
Развитые
страны
2
Мир
4
Мир
3
Развивающ иеся
страны
6
2
1
Развитые страны
1
0
0
Д ат а сост ав ления прогноза
2011
2012
2013
Д ат а сос т ав ления прогноза
2012
2013
2014
Рисунок 1. Динамика прогнозов1 темпа прироста ВВП, %
Аналогичным образом, только с меньшей амплитудой, были пересмотрены прогнозы
динамики ВВП на 2014 г. Единственным отличием можно назвать некоторое повышение
прогнозных оценок для развитых стран в конце 2013 г.
Особенно резко были пересмотрены оценки темпов прироста ВВП на 2013 г. для
России. Если в начале года еще ожидался почти 4-х % рост экономики, то уже к концу
стало очевидно, что он не превысит 1,5%.
На 2013 г.
На 2014 г.
5,0
5,0
4,5
4,5
4,0
4,0
3,5
3,5
3,0
3,0
МВФ
2,5
2,0
МЭР
2,0
ОЭСР
1,5
МВФ
2,5
МЭР
О ЭСР
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
Дата составления прогноза
0,0
Дата с оставления прогноза
0,0
2011
2012
2013
2 012
2013
2014
Рисунок 2. Динамика прогнозов темпа прироста ВВП России, %
1
На основе прогнозов Минэкономразвития РФ, ОЭСР, МВФ.
Январь 2014
4
ДСАР
Рост экономики в России
ожидается стабильным,
но не быстрым
Практически все прогнозы, составленные в 2012 г.,
оказались не точными относительно перспектив развития
российской экономики. В 2013 г. Минэкономразвития РФ,
как правило, первым пересматривало свои прогнозы в
сторону понижения. Пересмотры осуществлялись в апреле,
сентябре и декабре 2013 г.
Такие авторитетные организации как МВФ и ОЭСР обычно запаздывали со своими
пересмотрами, но понижение их оценок темпов прироста ВВП было более радикальным
(см. рисунок 2).
Интересно отметить, что прогнозные оценки темпов прироста ВВП в 2014 г. также
пересматривались в сторону понижения, но практически все организации
пересматривали
свои
прогнозы
4,0
одинаково.
В
декабре
2013
г.
3,5
большинство оценок этого показателя
3,0
на 2014 г. укладывалось в диапазон от
2,5
2,2% до 2,7%.
2,0
Аналогичное
единодушие
1,5
JP Morgan 15.11.13
наблюдается и в отношении более
МВФ 21.01.14
1,0
длительного
периода.
Прогнозы
Морган Ст энли 15.01.14
МЭР 27.12.13
0,5
динамики российской экономики до
ОЭСР 19.11.13
0,0
2016 г., как правило, предполагают
2013
2014
2015
2016
ежегодное увеличение темпов роста
ВВП на 0,5 п.п. (см. рисунок 3).
Другими
словами,
все
прогнозы Рисунок 3. Краткосрочный прогноз темпа прироста
ВВП России различных организаций, %
сходятся на том, что экономика России
в ближайшие годы будет развиваться темпами близкими к темпам развитых стран, в
отличие от 2000-х годов, когда ее динамика была сопоставима с динамикой
развивающихся стран.
Сравнение прогнозов динамики ключевых показателей состояния российской
экономики на ближайшие три года, составленные авторитетными аналитическими
центрами в конце 2013 г., представлено в таблице 1.
Таблица 1. Прогноз динамики ключевых показателей российской экономики на 2014-2016 гг.
Период
прогноза
2014
2015
2016
Организация
МЭР
МВФ
ОЭСР
JP Morgan
Морган Стэнли
Среднее
МЭР
МВФ
ОЭСР
Морган Стэнли
Среднее
МЭР
МВФ
Среднее
Январь 2014
Темп
прироста
ВВП, %
2,5
2,5
2,3
2,2
2,7
2,5
3,1
3,0
2,9
2,6
2,9
3,3
3,5
3,4
Инфляция,
%
4,8
5,3
5,7
4,4
4,8
5,0
4,5
5,4
4,5
4,7
4,7
4,5
5,5
5,0
5
Темп
прироста
инвестиций
,%
3,9
3,8
4,5
4,2
5,6
4,1
4,1
4,5
6,0
6,0
Валютны
й курс, Р/$
33,9
33,1
31,8
35,0
33,8
34,3
33,5
31,8
36,0
34,3
34,9
33,9
34,4
Цена на
нефть.
$/баррель
101,0
108,0
102,0
103,7
100,0
100,0
100,0
100,0
ДСАР
Большинство прогнозов сходятся на том, что, при сохранении нынешнего уровня
цен на нефть, России удастся поддерживать инфляцию на относительно умеренном
уровне 4,5-5,5% в год.
Темпы роста инвестиций в основной капитал будут в полтора-два раза превышать
темпы роста ВВП и составят 4-5% в год, однако не станут локомотивом развития
экономики в целом.
Обесценение российской валюты по отношению к ведущим валютам мира будет
происходить в основном в рамках различия темпов инфляции в этих странах при
сохранении достигнутого уровня реального обменного курса рубля.
Анализ пересмотров прогнозов в течение 2013 г. и
относительное единодушие в оценках перспектив развития
российской экономики в ближайшие годы наводят на мысль
об инерционной основе большинства прогнозов. Такой
подход может быть оправдан только в тех случаях, если не
ожидается никаких существенных изменений:
Вероятность
пересмотра новых
прогнозов остается
высокой
•
в структуре рассматриваемой экономики,
•
в направлении проводимой правительством социально-экономической политики,
•
в экономической и политической обстановке в мире.
Если вероятность первых двух предположений, по нашим оценкам, достаточно
высока, то третье, в свете происходящих в последнее время в мире событий, кажется
маловероятным. Таким образом, приведенные выше прогнозы представляют собой
лишь самые общие ориентиры и в ближайшее время, скорее всего, будут
пересмотрены.
Январь 2014
6
ДСАР
ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ
Январь 2014
7
ДСАР
ВВП И ПРОИЗВОДСТВО
Динамика ВВП и выпуска базовых отраслей
Динамика производства по отраслям
10%
180
Обрабатывающая промышленность
5%
160
0%
Добыча полезных
ископаемых
140
-5%
ВВП
-10%
Выпуск базовых
отраслей
120
-15%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
100
Производство и распределение
электроэнергии, газа, воды
Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего
года, %
80
320
2011
Компоненты динамики ВВП
Запасы и прочее
Инвестиции
ВВП
20%
2012
2013
2014
Торговля
280
Потребление
Чистый экспорт
Строительство
240
10%
200
Сельское
хозяйство
0%
160
-10%
-20%
120
Транспорт
-30%
I 2009
II
III
IV
I 2010
II
III
IV
I 2011
II
III
IV
I 2012
II
III
IV
I 2013
II
III
IV
I 2014
II
III
IV
80
2011
Структура прироста конечного спроса, в постоянных ценах
2008 г., процентных пунктов
2012
2013
2014
Динамика производства по видам экономической
деятельности, сезонно сглаженная, 2000 г. = 100
Долгосрочная динамика промышленного производства и ВВП
180
160
ВВП
140
120
Промышленное
производство
100
80
60
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Сезонно сглаженный индекс, 2002 г.=100
Январь 2014
8
ДСАР
ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Динамика инвестиций
Участие иностранного капитала
130%
120
120%
Переоценка
Погашено
Поступило
Прирост
100
Все
предприятия
80
60
110%
40
100%
20
90%
-20
0
Крупные и средние
предприятия
80%
-40
-60
-80
70%
2010
2011
2012
2013
I 10
2014
Темп роста, % к аналогичному периоду предыдущего года
I 11
I 12
I 13
I 14
Движение иностранных инвестиций, млрд долл.
30
400
25
Прямые
Портфельные
Прочие
350
20
300
15
10
250
5
0
200
-5
150
-10
-15
-20
-25
2010
Собственные
Кредиты банков
Фед.бюджет
Прочие внешние
Всего крупные и средние
2011
2012
2013
100
50
0
2014
2010
2011
2012
2013
2014
Накопленные иностранные инвестиции, млрд долл.
Структура прироста по источникам финансирования, п.п.
Уверенность предпринимателей и доходность предпринимательской деятельности
30
Прибыльность
20
10
0
-10
Индекс предпринимательской уверенности
-20
-30
1997 1998 1999
2000 2001 2002 2003 2004 2005
2006 2007 2008 2009 2010 2011
2012 2013 2014
Индекс предпринимательской уверенности (сальдо доли положительных и доли отрицательных ответов, сезонно сглажено) и отношение
прибыли к продажам в промышленности, %
Финансовое состояние крупных и средних предприятий
20
1,0
Рентабельность
капитала (ROE), %
Долг / собственный
капитал (левая шкала)
0,8
16
12
0,5
8
0,3
Рентабельность
активов (ROA), %
4
0
0,0
1997
1998
1999
2000 2001
2002
2003
2004
2005
2006 2007
2008
2009
2010
2011
2012 2013
2014
(Debt-Equity Ratio) Отношение задолженности и собственного капитала, расчитанного как разность стоимости активов и суммы общей
задолженности.
Январь 2014
9
ДСАР
ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ
Структура прироста потребительских цен
Инфляция в России и мире
Услуги
Непродовольственные товары
Плодоовощная продукция
Прочее продовольствие
Инфляция
2
6,5
Россия
16,5
Беларусь
7,4
Турция
5,9
4,8
Бразилия
1
Казахстан
1,8
1,5
1,4
1,2
1,1
1,0
0,5
0,3
Норвегия
США
0
Япония
Канада
Корея
ЕС-27
-1
2011
2012
2013
Украина
2014
Швейцария
Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты
ЕС
Динамика цен на отдельные товары и услуги
2,0
2,0
2,0
1,9
1,5
1,5
1,4
1,3
1,2
1,2
1,0
0,9
0,8
0,7
0,6
0,6
0,4
0,4
0,4
0,4
0,3
0,2
0,2
Австрия
Великобритания
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
Эстония
Алкоголь
Финляндия
Люксембург
Чехия
Бензин
Нидерланды
ИПЦ
Румыния
Бельгия
Германия
ЖКХ
Мальта
Словения
2011
2012
2013
Франция
2014
Италия
Индекс цен, янв 2011=100
Венгрия
Структура прироста цен производителей
Польша
Дания
6
Литва
Словакия
4
Швеция
Испания
2
Португалия
Ирландия
-0,4
-0,9
Кипр-1,3
-1,8
Греция
0
Латвия
Болгария
-2
-4
2011
2012
Добывающие
Коммунальные
2013
-3
0
с начала года
2014
Обрабатывающие
Всего промышленность
3
6
9
12
Декабрь
15
Темпы прироста потребительских цен к предыдущему
месяцу и с начала года, %
Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты
Динамика цен
140%
Индекс цен производителей
130%
120%
110%
100%
Индекс потребительских цен
90%
80%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Темп роста цен, % к соответствующему месяцу предыдущего года
Январь 2014
10
18
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
ДСАР
РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ
Динамика занятости населения
16
Безработные, по методологии МОТ
МОТ, сезонно сглаженная
Обращавшиеся, по методологии МОТ
Зарегистрированные, по отчетам Роструда
14
12
10
8
6
4
2
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Доля безработных в экономически активном населении по методологии МОТ и отчетам Роструда, %
Изменение числа рабочих мест
0,5
Структура безработицы
Создано
из них: вакантных
Изменение
0,4
0,3
8
Сокращено
План сокращения
До 3 месяцев
3-12 месяцев
6
Более года
0,2
4
0,1
0
2
-0,1
-0,2
0
2011
2012
2013
2010
2014
2011
2012
2013
2014
На крупных и средних предприятиях, % рабочих мест
Число безработных по срокам поиска работы*, млн.чел.
Динамика реальных доходов населения
Структура прироста реальных доходов
Пенсии (правая шкала)
90%
Доходы на душу
населения
50%
40%
85%
30%
80%
20%
2010
2011
2012
2013
2014
Темп роста реальных доходов населения к соответствующему
периоду предыдущего года, %.
Прочие доходы
Доходы предприним.
Доходы от собств.
Социальные платежи
Заработная плата
Всего доходов
Вклад в темп прироста
предыдущего года, п.п.
к
I.14
95%
III.13
60%
I.13
100%
III.12
70%
I.12
105%
III.11
80%
I.11
110%
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
III.10
90%
Заработная
плата
I.10
115%
соответствующему
III.14
-0,3
2010
периоду
Отношение средней пенсии к средней заработной плате, %
Динамика оценок экономической ситуации потребителями
140
Индекс потребительских
настроений (Левада-центр)
120
Дания
100
Германия
80
Франция
Индекс потребительской
уверенности (Росстат)
60
Португалия
40
Греция
20
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Индексы оценок потребителями экономической ситуации, баланс оптимизма и пессимизма = 100
Январь 2014
11
ДСАР
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ
Доходы и расходы федерального бюджета
Профицит/дефицит федерального бюджета
10%
2500
Профицит/дефицит
Расходы
2000
C начала
года
5%
1500
Доходы
0%
-0,3%
1000
-5%
500
Нефтегазовые доходы
0
Скользящая сумма
за 12 мес.
-10%
2010
2011
2012
2013
2014
Доходы и расходы федерального бюджета, млрд руб.
2010
Доходы федерального бюджета
Расходы федерального бюджета
400
2011
2012
2013
2014
Профицит (дефицит) федерального бюджета, % ВВП, оценка
100%
НДС
80%
300
60%
200
40%
НДПИ
100
20%
Налог на прибыль
0%
0
2010
2011
2012
2013
2010
2014
2011
Государство
Трансферты
2012
Экономика
Прочее
2013
2014
Соц.расходы
Проценты
Поступление отдельных видов доходов федерального
бюджета, млрд руб.
Структура расходов федерального бюджета, %
Динамика федерального долга
Нефтегазовые фонды
8%
Курсовая поправка
Внешний долг
Внутренний долг
600
Фонд нац.благосостояния
6%
400
Резервный фонд
4%
200
2%
0
0%
-200
2010
2011
2012
2013
2010
2014
Рублевая оценка прироста компонент федерального долга,
млрд руб.
Январь 2014
2011
2012
2013
2014
Отношение рублевой оценки наколений к ВВП за предыдущие 12
мес., оценка, %
12
ДСАР
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Платежный баланс
Торговый баланс
60
80
Пропуски и ошибки
Финансовый
Капитальный
Текущий
Изменение резервов*
60
40
Экспорт
50
40
Импорт
30
20
20
10
0
Сальдо
0
-20
-10
Несырьевое сальдо*
-20
-40
2010
2011
2012
Квартальное сальдо счетов и
резервов, млрд долл.
2013
2010
2014
50
25
2013
2014
* за вычетом выручки от экспорта нефти и газа
Движение капитала по секторам
Рост(+)/сниж.(-) иностранных
обязательств
Рост(-)/сниж.(+) иностранных
активов
Счет операций с финансовыми
инструментами*
75
2012
Ежемесячные значения, млрд долл.
рост(-)/снижение(+) валютных
Счет операций с финансовыми инструментами
100
2011
100,0
Банки
Нефинансовый сектор
Государство (без изменения резервов)
Отток(-)/приток(+) капитала всего
75,0
50,0
25,0
0
0,0
-25
-25,0
-50
-50,0
-75
-75,0
-100
-100,0
-125
2010
2011
2012
2013
2014
-125,0
2010
2011
2012
2013
2014
Квартальное сальдо операций секторов, кроме формирования
резервов, млрд долл.
Квартальное сальдо активных и пассивных операций, млрд долл.
Динамика международных резервов
700
600
500
400
300
200
100
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Накопленный объем на конец месяца, млрд долл.
Январь 2014
13
ДСАР
БАНКОВСКИЙ СЕКТОР
Основные параметры банковского сектора
Банковское кредитование
60%
18%
2,0
50
40%
12%
1,5
40
20%
6%
1,0
30
0%
0,5
20
-6%
0,0
10
-12%
-0,5
0%
ВВП (правая шкала)
Активы банков
Кредиты предприятиям
Кредиты населению
-20%
-40%
2010
2011
2012
2013
0
2010
2011
2012
Предприятия
Всего, правая шкала
2014
Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года.
ВВП в сопоставимых ценах.
2013
2014
Население
Объем (правая шкала) и прирост (левая шкала) кредитов,
депозитов и прочих размещенных средств, трлн. руб.
Финансовая позиция банковского сектора
30
20
10
0
-10
-20
-30
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Нерезиденты
ЦБ
Гос. органы
Предприятия и организации
Население
Участие в капитале
Прочее
Чистая позиция банковского сектора по отношению к другим секторам экономики, % ВВП
Процентные ставки
30
По кредитам населению
25
20
По кредитам предприятиям
15
Инфляция
10
По депозитам населения
5
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
% годовых, инфляция - индекс потребительских цен за 12 предыдущих месяцев
Январь 2014
14
ДСАР
РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА
Товарные рынки
Валютный рынок
50
270
50
120
250
45
110
230
40
100
210
35
35
90
190
30
30
170
25
150
20
130
← Нефть
80
Металлы →
70
2010
2011
2012
2013
2014
RUR/EUR
40
RUR/BCB*
RUR/USD
25
20
2010
Цена на нефть Urals, долл./баррель
45
2011
2012
2013
2014
Официальные курсы валют, руб. BCB=$0,55+€0,45
Индекс цен на группу металлов, 2005=100 [IMF]
Динамика реального обменного курса рубля
180
160
140
120
100
80
60
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Реальный эффективный обменный курс, декабрь 2001 г. = 100
Доходность операций с капиталом
Фондовые рынки
16
1 750
Развивающиеся рынки
14
G7
1 500
Ставки по
кредитам
12
1 250
10
1 000
8
6
Доходность
ГКО-ОФЗ
Доходность
C-Bonds
750
Россия
4
500
2010
2011
2012
2013
2014
2010
Доходность и процентные ставки, % годовых
2011
2012
2013
2014
Индексы MSCI (Morgan Stanley Capital International) (долл.)
Динамика российского рынка капитала
180%
Капитализация рынка акций
Корпоративные облигации на внутреннем рынке
Прочие негосударственные ценные бумаги
Государственные ценные бумаги
Банковские кредиты нефинансовому сектору
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Структура рынка капитала, на конец периода, % ВВП
Январь 2014
2006
2007
15
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
ДСАР
Приложение
Основные социально-экономические показатели РФ
Показатель
Ед.изм.
2011
2012
2013
2014
2013
оценка*
прогноз**
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
4,3
55800
6,1
4,7
8,3
1,1
3,4
62599
6,6
2,6
6,7
4,5
1,3
66689
6,5
0,0
0,2
3,5
2,5
72908
4,8
2,2
3,9
3,1
1,6
14988
7,0
-0,0
0,1
4,9
1,2
16111
6,9
0,3
-1,5
3,2
1,2
17771
6,1
-0,1
-1,1
1,7
1,4
18951
6,5
-0,1
4,9
6,5
4,1
5,5
4,1
5,5
4,3
5,9
4,4
5,8
4,1
5,4
11366
10935
0,8
1,5
5,0
12854
12891
-0,1
3,0
4,3
13020
13330
-0,5
4,2
4,3
13571
13960
-0,5
7,0
3106
3168
-0,4
4,1
4,2
539
222
317
636
299
338
732
294
438
% ВВП
109
515
319
5,2
110
528
336
3,5
108
522
344
1,5
Международные резервы
изменение
млрд.долл.
499
538
39
510
-28
Валютный курс (на конец периода)
руб./долл.
32,20
30,37
32,73
Денежная база (H)
Денежная масса (M2)
Монетизация экономики (по М2)
млрд. руб.
7053
24483
43,9
7960
27405
43,8
8347
31653
47,5
ВВП
прирост, %
млрд. руб.
Инфляция (ИПЦ)
Промышленное производство
Инвестиции в основной капитал
прирост за 12 мес., %
прирост, %
прирост, %
Реальные доходы населения
прирост, %
Численность безработных
Уровень безработицы (МОТ)
млн.чел
Доходы фед.бюджета
Расходы фед.бюджета
Профицит(+)/дефицит(-) бюджета
Резервный фонд
ФНБ
Внешний долг
государственный
корпоративный
Цена на нефть Urals
Экспорт
Импорт
Счет текущих операций
%
млрд. руб.
млрд. руб.
% ВВП
% ВВП за год
% ВВП за год
млрд.долл.
млрд.долл.
млрд.долл.
$/барр.
млрд.долл.
млрд.долл.
млрд.долл.
млрд. руб.
% ВВП
2013
2013
2013
2014
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
Январь
6,5
-1,0
0,2
4,1
6,5
0,8
4,3
6,3
-0,1
-1,9
6,7
4,0
5,3
4,1
5,5
4,1
5,5
4,1
5,4
4,2
5,6
3152
2722
2,7
4,3
4,4
3347
3062
1,6
4,2
4,3
3415
4379
-5,1
4,2
4,3
1136
1130
1018
1035
1261
2214
690
355
335
706
365
341
720
370
350
732
294
438
111
125
77
5,1
102
127
85
0,5
110
131
88
0,1
108
138
94
0,8
108
44
31
107
47
30
528
514
-14
523
9
510
-13
524
33,90
31,08
32,71
35,35
32,73
9150
34993
48,0
7421
27466
43,1
7772
28506
43,9
7787
28629
43,1
8347
101
503
350
1,2
6,2
27 янв
109
47
33
107
24 янв
516
-9
510
-6
497
-13
24 янв
32,06
33,19
32,73
35,24
31 янв
7829
28546
7894
29167
8347
8116
27 янв
2,9
Источники: Росстат, Минфин России, Банк России
* Оценка - Минэкономразвития России, декабрь 2013 г. ** Прогноз - Минэкономразвития России, 2009, 27 декабря 2013 г.
Январь 2014
16
ДСАР