о Компании Стратегия Компании бизнес Компании корпоративная социальная ответственность РЫНОК ПЛАТИНЫ В 2014 году первичное производство платины снизилось на 20% в результате остановки 60% южноафриканских мощностей на 5 месяцев как следствие беспрецедентной забастовки. Снижение цены платины было обусловлено макроэкономическими факторами — укреплением доллара и влиянием снижения цен на золото и нефть, а также ожиданиями увеличения учетной ставки ФРС США уже в 2015 году. В 2014 году произошло увеличение дефицита платины на рынке с 20 126 тонн в 2013 году до 35 тонн в 2014 году годовой отчет | 2014 обзор финансовых результатов (MD&A) уставный капитал и рынок ценных бумаг корпоративное управление Обзор рынков металлов Спрос на платину В 2014 году сокращение предложения платины и рост ее потребления при сохранении положительного инвестиционного спроса на металл обеспечило рост дефицита на данном рынке. Дефицит был покрыт поставками торговых компаний и финансовых организаций, которые закупили металл в периоды снижения цен в прошлые периоды, а также поставками из запасов южноафриканских производителей платины. Промышленное потребление платины в 2014 году увеличилось на 8 тонн (+3%) до 245 тонн по сравнению с предыдущим годом. При этом потребление первичной платины увеличилось на 6 тонн (+3%) до 182 тонн, что было обусловлено ростом потребления вторичного металла, которого в 2014 году было произведено на 2 тонны больше, чем в 2013 году. Автомобильная промышленность является основной отраслью потребления платины. Около 80% потребляемой в этой отрасли платины используется для производства нейтрализаторов выхлопных газов дизельных автомобилей. В 2014 году в данной отрасли потребление платины увеличилось на 4 тонны в результате роста производства автомобилей и введения новых норм по выхлопным газам Евро 6. ПОТРЕБЛЕНИЕ ПЛАТИНЫ В 20132014 ГГ., тонн +3% Изменение потребления платины по отдельным отраслям в 2013–2014 гг. Отрасль Автомобилестроение +3,8 тонны (+4%) Ювелирная промышленность –1,4 тонны (–2%) Катализаторная отрасль +1,5 тонны (+6%) Стекольная промышленность +2,8 тонны (+69%) Электронная промышленность +0,5 тонны (+7%) Другие отрасли +0,5 тонны (+4%) ИТОГО +7,7 тонны (+3%) Источник: данные Компании. Второй по значимости отраслью потребления платины является ювелирная промышленность. Потребление платины в данной отрасли в 2014 году снизилось более чем на 1 тонну (–2%) в основном за счет снижения потребления в Китае, а также в Европе. В денежном выражении потребление платины снизилось на 8% до 3,7 млрд долл. США в год. В химической и нефтехимической отрасли платина применяется в качестве катализаторов процессов в нефтепереработке, а также в производстве широкого спектра фармацевтической, парфюмерной, косметологической и полимерной ПОТРЕБЛЕНИЕ ПЛАТИНЫ В 2014 ГОДУ, % 3 245 237 2014/2013 3 8 43 10 Автомобилестроение Ювелирная промышленность 245 тонн 100% Катализаторная отрасль Стекольная промышленность Электроная промышленность Другие отрасли 33 2013 Источник: данные Компании www.nornik.ru 2014 Источник: данные Компании 127 о Компании Стратегия Компании продукции. В 2014 году потребление первичной платины для производства промышленных катализаторов увеличилась на 1,5 тонны (+6%) в результате запуска новых заводов по производству параксилена, наращивания мощностей по дегидрированию пропана, предложение которого значительно увеличилось в результате сланцевой революции в США. Кроме того, прирост был обеспечен со стороны каталитического риформинга и изомерации нефтепродуктов и отсутствия значимых закрытий нефтеперерабатывающих мощностей. В стекольной промышленности платина используется для производства стекловолокна и оптического стекла, используемого в жидкокристаллических экранах телевизоров, планшетов, смартфонов. Спрос на первичный металл в данной отрасли частично восстановился после снижения в 2013 году, которое было обусловлено рационализацией отрасли LCD и закрытием заводов в Японии и Сингапуре. корпоративная социальная ответственность бизнес Компании Спрос инвестиций на платину в 2014 году вырос на 7 тонн после беспрецедентного роста спроса в 2013 году (28 тонн), обусловленного запуском нового фонда в ЮАР (ABSA). Инвестиции в монеты и мерные слитки из платины увеличились на 2 тонны. Предложение платины В 2014 году первичное производство платины снизилось на 38 тонну (–20%) по сравнению с 2013 годом. Такое существенное снижение было вызвано остановкой 60% южноафриканских мощностей на 5 месяцев в результате ПРЕДЛОЖЕНИЕ ТЕКУЩЕГО ПРОИЗВОДСТВА ПЕРВИЧНОЙ ПЛАТИНЫ В 20132014 ГГ., тонн Потребление первичной платины в электронной промышленности увеличилось на 0,5 тонны (+7%) в связи с ростом спроса на диски памяти для обеспечения интернет-рынка. 189 –20% Более 80% потребления платины сконцентрировано в Европе, КНР, Северной Америке и Японии. В 2014 году рост потребления платины по сравнению с 2013 годом был отмечен во всех основных регионах, особенно в КНР и Европе. Платина также используется в качестве инвестиций. Форма инвестиций в физический металл может варьироваться от монет и мерных слитков весом от 1/10 тройской унции до биржевых фондов инвестиций в физический металл, которые накопили существенные запасы металла в форме стандартных слитков. ПОТРЕБЛЕНИЕ ПЛАТИНЫ ПО РЕГИОНАМ В 2014 ГОДУ, % 150 2013 2014 Источник: данные Компании. ПРОИЗВОДСТВО ПЕРВИЧНОЙ ПЛАТИНЫ В 2014 ГОДУ, % 13 19 25 5 Европа 39 Япония 245 8 КНР тонн 100% 150 тонн Прочие страны 14 Anglo Platinum Impala Platinum Северная Америка 14 100% Норильский никель Lonmin Northam Другие ГМК 29 13 Источник: данные Компании. 128 21 Источник: отчеты предприятий, данные Компании. годовой отчет | 2014 обзор финансовых результатов (MD&A) уставный капитал и рынок ценных бумаг корпоративное управление Обзор рынков металлов массовой забастовки на предприятиях Anglo Platinum, Impala Platinum, Lonmin. Поставки из запасов производителей в размере 7 тонн лишь частично компенсировали падение производства в регионе. Основными источниками вторичной платины являются отработанные автокатализаторы выхлопных газов и ювелирные ломы. В 2014 году рост производства из вторсырья составил 9 тонн. Баланс рынка платины В 2014 году в результате значительного снижения предложения текущего производства платины и роста потребления при сохранении инвестиционного спроса на металл произошло увеличение дефицита на рынке с 20 тонн в 2013 году до 35 тонн в 2014 году. Дефицит был покрыт поставками торговых компаний и финансовых организаций, которые закупили металл в периоды снижения цен, а также поставками из запасов производителей, которые были накоплены в 2012–2013 годах в связи с ожиданиями возможных забастовок на платиновых предприятиях ЮАР. Несмотря на дефицитное состояние рынка, средняя цена на платину на Лондонском рынке в 2014 году снизилась по сравнению с 2013 годом на 7% — до 1 386 долл. США/тр. унция. В ноябре котировки достигли минимальных значений за последние 5 лет. Снижение цен обусловлено как макроэкономическими факторами (укреплением доллара и влиянием снижения цен на золото и нефть, ожиданиями увеличения ДИНАМИКА ЦЕН НА ПЛАТИНУ В 2014 ГОДУ, учетной ставки ФРС США в 2015 году, пессимистичным прогнозом развития экономики Еврозоны) так и реакцией финансового сообщества на отсутствие признаков физического дефицита, несмотря на остановку производства 40% мировых мощностей на протяжении 5 месяцев, что косвенно указывало на наличие доступных наземных запасов металла. Данная реакция видится избыточной с фундаментальной точки зрения, так как, даже с учетом произошедшей девальвации южноафриканского ранда в 2014 году, более 25% платиновых рудников остаются убыточны на текущих уровнях цен. БАЛАНС ПРЕДЛОЖЕНИЯ И СПРОСА НА ПЛАТИНУ, тонн 2013 2014 –20 –35 Источник: данные Компании. СРЕДНЕГОДОВЫЕ ЦЕНЫ НА МПГ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 5 ЛЕТ, долл. США/тр. унция долл. США/тр. унция 1 609 1 722 1 551 1 550 1 487 1 386 1 450 1 350 1 250 Источник: LPPM (вечерний фиксинг). www.nornik.ru 12.14 11.14 10.14 09.14 08.14 07.14 06.14 05.14 04.14 03.14 02.14 01.14 1 150 2010 2011 2012 2013 2014 Источник: LPPM (вечерний фиксинг). 129