ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ
РЫНОК
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР
Основные показатели валютного рынка:
Значение
Остатки банков на кор.счетах в ЦБ
Изменение
06.03.2006
Динамика ликвидности банковской системы
млрд. руб.
600
313.5
2.45%
Остатки банков на депозитных счетах
76
16.39%
Горячие деньги (к/c, депозиты, ОБР)
501.3
3.77%
Золотовалютные резервы:
195.6
млрд.
300
Денежная база в широком определении*
2688.9
млрд.
200
500
400
100
* Оценка
курсы ЦБ РФ
USD
EURO
СЭЛТ ММВБ
EURRUB_UTS
USDRUB_UTS
USDTOM_UTS
07.09.2005 07.10.2005 06.11.2005
06.12.2005 05.01.2006
0
04.02.2006 06.03.2006
на
курс
+-
4.03
27,9305
-0,0974
4.03
33,5753
+0,1380
дата
bid
ask
06.03 11:23
33,66
33,66
06.03 11:23
27,88
27,89
220
06.03 11:23
27,88
27,88
200
Кор.счета
Депозиты
Динамика золотовалютных резервов
млрд. долл.
180
Ликвидность банковской системы
Объем рублевой ликвидности на сегодняшнее утро вырос,
напряженность на рынке постепенно ослабевает. На
сегодняшнее утро совокупный остаток средств на
корсчетах и депозитных счетах банков в ЦБ РФ составил
389,5 млрд. руб., повысившись на 18,5 млрд. руб. Остатки
на корсчетах составили 313,5 млрд. руб., остатки на
депозитных счетах – 76 млрд. руб.
160
140
120
07.09.2005 07.10.2005 06.11.2005
06.12.2005 05.01.2006
100
04.02.2006 06.03.2006
Международный валютный рынок
По итогам прошлой недели доллар заметно ослабел: с
максимумов на уровне 1.1840 за евро американская
валюта взлетела до 1.2060 за евро к вечеру пятницы.
Основной причиной этому послужило повышение ставки
ЕЦБ до 2.5%, что спровоцировало рост единой валюты.
Этот шаг можно рассматривать в пользу укрепления
евровалюты, которая большую часть XXI века
практически являлась отражением курса доллара: росла,
когда доллар падал и наоборот. Около 2,5 лет основная
ставка Еврозоны составляла 2%, причем поддержку
валюте не могли оказать экономические публикации.
Теперь похоже на то, что евро намеревается стать
самостоятельной валютой, учитывая перспективы
дальнейшего повышения ставок в регионе.
Повышение
ставки
в
Еврозоне
не
выглядит
безосновательным: оно подкрепляется весьма неплохими
По итогам прошлой недели доллар заметно
ослабел: с максимумов на уровне 1.1840 за евро,
американская валюта ослабла до 1.2060 за евро
к вечеру пятницы
Евро намеревается стать самостоятельной
валютой, учитывая перспективы дальнейшего
повышения ставок в регионе
ИФК «АЛЕМАР»
117218, г. Москва,
ул. Кржижановского, 21/33
тел. 411-66-55
данными по экономическому состоянию в регионе. ЕЦБ
повысил свои прогнозы по росту ВВП и инфляции на
текущий год, что подразумевает ускорение инфляции, а
следовательно, увеличивает шансы повышения базовой
ставки до 3% годовых к концу этого года, что приведет к
тому, что разница между ставками в США и Европе
останется
на
уровне
2%.
Опубликованные
предварительные оценки показали, что в IV квартале рост
ВВП региона составил 0.3% против +0.6% кварталом
ранее. В годовом исчислении показатель вырос на 1.7%
против +1.6% в III квартале.
Достаточно важным стало также заявление Главы ЕЦБ
Жана Клода Трише о том, что в дальнейшем европейские
денежные власти продолжат повышать ставку, а текущая
монетарная
политика
продолжает
стимулировать
экономический рост в регионе, таким образом, сейчас
уровень учетной ставки признается ниже нейтрального.
Итак, повышение ставки в Еврозоне привело к тому, что
евровалюта смогла укрепиться по итогам недели на 1.3%
по отношению к доллару, на 1% против йены и на 0.8%
против фунта стерлингов.
В пятницу доллар во второй половине дня смог частично
переломить нисходящий тренд, получив поддержку со
стороны сильных экономических публикаций. Статистика
показала,
что
в
феврале
итоговый
индекс
потребительского доверия от Университета вырос до 86.7
пунктов, значительно превысив предварительные оценки
в 56.8. Активность в потребительском секторе имеет
важное значение для экономики США, поскольку
отвечает за 2/3 ВВП страны. В свою очередь, сервисный
ISM также вырос до 60.1 п., превысив показатель за
предыдущий месяц в 56.8 п. По итогам дня доллару
удалось вернуться к минимумам в районе 1.2010 за евро,
после тестирования отметки 1.2050 в начале дня.
Йена стала жертвой конфронтации Правительства и
денежных властей Японии. Опубликованный в начале
недели индекс потребительских цен страны вырос до
максимальной отметки с 1998 года (+0.5%), что стало
поводом для спекуляций на предмет грядущего
повышения ставок уже на заседании 8-9 марта. Кроме
того, Глава Японского ЦБ также не отрицал возможности
изменения денежной политики страны в текущем году.
Однако в пятницу курс рухнул к месячному минимуму
после выступления премьер-министр Японии Коидзуми.
Он заявил, что "возможно еще слишком рано Банку
Японии отказываться от политики "нулевых" ставок. В
результате, йена отступила с уровней Y115.83 за доллар к
отметке Y116.40 за доллар, где и оставалась до конца
торгов.
Фунт на прошлой неделе подорожал на 0.5% по
отношению к доллару. Помимо позитивного эффекта от
повышения ставки ЕЦБ и продаж доллара, в основу его
укрепления лег и ряд фундаментальных факторов. В
частности, поддержку национальной валюте Британии
Согласно предварительным оценкам, в IV
квартале рост ВВП Еврозоны составил 0.3%
против +0.6% кварталом ранее, в годовом
исчислении показатель вырос на 1.7% против
+1.6% в III квартале
Европейские денежные власти продолжат
повышать ставку, а текущая монетарная
политика стимулирует экономический рост в
регионе
Пятница:
Итоговый индекс потребительского доверия от
Университета вырос до 86.7 пунктов, превысив
предварительные оценки в 56.8;
сервисный ISM также вырос до 60.1 п., превысив
показатель за предыдущий месяц в 56.8 п.
Йена стала жертвой конфронтации
Правительства и денежных властей Японии
Премьер-министр Японии Коидзуми:
«возможно еще слишком рано Банку Японии
отказываться от политики "нулевых" ставок»
Фунту оказали поддержку ожидания того, что
на очередном заседании МРС, Банк Англии в
который раз оставит основную учетную ставку
на уровне 4.5%
ИФК «АЛЕМАР»
117218, г. Москва,
ул. Кржижановского, 21/33
тел. 411-66-55
2
продолжают оказывать ожидания того, что на очередном
заседании МРС Банк Англии в который раз оставит
основную учетную ставку на уровне 4.5%, чему
способствовал факт роста производственного (51.7 п.
против 51.1 п.) и сервисного индексов (58.9 п. против 57.0
п.). Рост инфляционных процессов нивелировал опасения
возможного снижения ставки в ближайшем будущем.
На следующей неделе внимание рынка будет
сосредоточено на важных американских данных, среди
которых данные по торговому балансу и пятничный отчет
по занятости (non-farm payrolls).
В целом, помимо этих двух важных публикаций, мало что
сможет оказать влияние на американскую экономику.
В понедельник будет опубликован январский отчет по
промышленным
заказам.
Месяцем
ранее
был
зафиксирован
рост
заказов
на
1.1%.
В среду акценты могут быть смещены к еженедельному
отчету министерства топлива США о запасах нефти. По
итогам последней недели запасы нефти выросли на 1.6
млн. баррелей дo 328.3 млн.
В четверг, кроме традиционного отчета министерства
труда США Jobless claims, в распоряжении рынка будут
январские данные по торговому балансу. В декабре
прошлого года дефицит составил $65.7 млрд. В
настоящий момент аналитики прогнозируют увеличение
дефицита до $67 млрд.
В пятницу будут обнародованы показатели занятости по
итогам февраля. В январе занятость увеличилась на
193,000 человек. Прогнозы на февраль варьируются от
195,000 до 250,000. Ставка безработицы, по мнению
аналитиков, останется на уровне 4.7%.
Динамика курса евро к доллару на FOREX
1.27
1.25
1.23
1.21
1.19
1.17
06.03.2006
04.02.2006
05.01.2006
06.12.2005
06.11.2005
1.15
07.10.2005
В целом текущая тенденция к укреплению евро выглядит
достаточно сильной и закономерной, однако все же
грядущие повышения ставки ФРС в марте и мае этого
года до 5%, заметно ослабляют наступательный порыв
евро. Скорее всего, ближе к концу марта доллара начнет
отыгрывать утраченные позиции и к лету сможет достичь
максимальных значений, однако после завершения цикла
повышений американская валюта заметно ослабеет и
вполне вероятно, что во второй половине года евро будет
стоить выше $1.25.
Сегодня на торгах в Азии доллар упал к
месячному минимуму против евровалюты на
фоне возобновившихся ожиданий относительно
дальнейшего повышения процентных ставок
ЕЦБ
07.09.2005
На торгах в Азии доллар сегодня упал к месячному
минимуму против евровалюты на фоне возобновившихся
ожиданий относительно дальнейшего повышения
процентных ставок ЕЦБ, таким образом, продлив свое
падение после повышения ставки ЕЦБ.
Котировки
доллара достигали 1.2093 за евро, однако ему удалось
устоять и скорректироваться к 1.2050/60 за евро. Против
йены доллар восстановился до Y117.15, но позднее
отступил к Y116.8090 за доллар. Фунт оставался в конце
торгов
в
Азии
на
уровне
$1.7560/70.
Сегодня на европейской сессии внимание участников
рынка могут привлечь данные о розничных продажах в
Еврозоне за январь. На американской сессии будет
опубликован отчет по промышленным заказам США.
На следующей неделе внимание рынка будет
сосредоточено на важных американских
данных, среди которых данные по торговому
балансу и пятничный отчет по занятости
(non-farm payrolls)
ИФК «АЛЕМАР»
117218, г. Москва,
ул. Кржижановского, 21/33
тел. 411-66-55
3
Наиболее важным событием Европы станет заседания
МРС Банка Англии в четверг по учетным ставкам.
Ожидается, что ставка останется на уровне 4.5%.
Ясность в дальнейшие шаги Банка Японии внесут итоги
2-дневного заседания центрального банка, однако вряд ли
на этом заседании ЦБ решится поднять ставки с «нулевой
отметки», памятуя о последних высказываниях Премьера
Коузими и Министра Финансов Танигаки, которые
обеспокоены наличием дефляционных процессов в
экономике.
Российский валютный рынок
Достаточно слабая позиция доллара на российском рынке
в пятницу была в еще большей степени усугублена
развитием ситуации на FOREX и падением доллара к
отметке 1.2050 за евро на фоне повышения ставки ЕЦБ и
более жесткого, чем ожидалось, заявления Трише. Это
привело к тому, что американская валюта на внутреннем
рынке опустилась ниже отметки 28 руб. и, похоже, не
собирается на этом останавливаться. По итогам утренней
части торгов на ЕТС с расчетами "завтра" американская
валюта потеряла 10 копеек, достигнув минимального за
10 месяцев значения - 27,93 рублей.
В пятницу по итогам торгов на ММВБ доллар подешевел
до 9,5-месячного минимума, упав до 27,9 руб. Настроения
на продажу доллара были достаточно сильными, поэтому
трейдеры отмечали поддержку доллара со стороны ЦБ
РФ, который сдерживал чрезмерное укрепление рубля.
Средневзвешенный курс доллара на единой сессии
ММВБ с расчетами "сегодня" в пятницу упал на 9,14
копейки до 27,9342 руб./$1, курс с расчетами "завтра"
снизился на 9,53 копейки и достиг 27,928 руб./$1.
Суммарный объем сделок на бирже составил $2430 млн.
694 тыс., из них на сделки с расчетами "сегодня"
пришлось $652,688 млн., на сделки с расчетами "завтра" $1778,006 млн.
Официальный курс доллара США, установленный
Центральным банком с 4 марта 2006 года, составляет
27,9305 руб. По сравнению с предыдущим значением
курс понизился на 9,74 коп.
В секторе евро/рубль на ММВБ, где торги проходят в
первой половине дня, европейская валюта подорожала:
средний курс евро с расчетами "сегодня" на ЕТС биржи
вырос до 33,5733 руб./EUR1 (плюс 12,7 копейки), было
заключено 155 сделок на сумму EUR 10,284 млн. Средний
курс евро с расчетами "завтра" на ЕТС биржи поднялся на
10,31 копейки до 33,5679 руб./EUR1, было заключено 36
сделок на сумму EUR 4,36 млн.
Официальный курс евро, установленный Центральным
банком с 4 марта 2006 года, составляет 33,5753 руб. По
сравнению с предыдущим значением курс повысился на
13,8 коп.
Достаточно слабая позиция доллара на
российском рынке была в еще большей степени
усугублена развитием ситуации на FOREX и
падением доллара к отметке 1.2050
В пятницу по итогам торгов на ММВБ доллар
подешевел до 9,5-месячного минимума, упав до
27,9 руб.
Итоги торгов на ММВБ
Официальный курс доллара США с 4 марта 2006
года, составляет 27,9306 руб.
Официальный курс евро с 4 марта 2006 года,
составляет 33,5753 руб.
ИФК «АЛЕМАР»
117218, г. Москва,
ул. Кржижановского, 21/33
тел. 411-66-55
4
Динамика курсов EURRUB и USDRUB
29.5
38
37.5
29
37
36.5
EURRUB
28
35
USDRUB
28.5
36
35.5
34.5
34
27.5
33.5
Курс доллара
Курс евро
Российский денежный рынок
03.03.2006
USD
GBR
JPY
CHF
CAD
04.03.2006
20.01.2006
01.12.2005
19.10.2005
Динамика процентных ставок
Ситуация на денежном рынке на фоне начала нового
отчетного периода начала улучшаться. Объем свободных
денежных средств в банковской системе за прошедшие
сутки вырос на 11 млрд. руб. до 371,3 млрд. руб., что
способствовало ослаблению спроса на рубли (ставки по
кредитам overnight на межбанке составили 1,5-3%
годовых).
В
ближайшее
время,
несмотря
на
сохраняющееся действие календарных факторов (в
частности, предстоящие платежи в ФОР), ситуация на
денежном рынке продолжит стабилизироваться.
Кросс-курсы мировых валют на
06.09.2005
23.07.2005
27
10.06.2005
33
% годовых
30
25
20
15
10
5
06.09.2005 06.10.2005
05.11.2005 05.12.2005
1 день
от 2 до 7 дн.
04.01.2006
0
03.02.2006 05.03.2006
от 8 до 30 дн.
**
DKK
SEK
EUR
AUD
NZD
USD
1
1.7516
0.0086
0.7686
0.8824
0.161
0.1273
1.2014
0.746
0.6675
GBP
0.5709
1
0.0049
0.4388
0.5038
0.0919
0.0727
0.686
0.3965
0.3809
JPY
116.47
204
1
89.5234
102.7707
18.7552
14.8275
139.935
86.9
77.74
CHF
1.301
2.2788
1.117
1
1.148
20.947
16.56
1.5634
0.9706
0.8683
CAD
1.1333
1.9851
0.0097
0.8711
1
0.1825
0.1443
1.3614
0.8454
0.7564
DKK
6.21
10.8787
0.0533
4.7733
5.4796
1
0.7907
7.4616
4.6327
4.145
SEK
7.855
13.7533
6.7393
5.9975
6.9311
1.2647
1
9.4378
5.8598
5.243
EUR
0.8324
1.4577
0.0071
0.6396
0.7345
0.134
0.106
1
0.621
0.5554
AUD
1.3405
2.5219
0.0115
1.0303
1.1828
0.2159
0.1707
1.6103
1
0.8947
NZD
1.4982
2.6251
0.0129
1.1517
1.322
0.2413
0.1907
1.8005
1.1177
1
**по информации агентства tenfour
ИФК «АЛЕМАР»
117218, г. Москва,
ул. Кржижановского, 21/33
тел. 411-66-55
5
Аналитический отдел ИФК «Алемар»
Василий Конузин
тел. (495) 411-66-55
За более подробной информацией и по возникшим вопросам просим обращаться по электронной почте:
research@alemar.ru
При подготовке обзора использована информация агентств AFX, «Интерфакс», РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Bloomberg, BondsFINAM; сайтов: FXClub.ru, FOREXtimes.ru,
FOREXEUROclub.ru, Quote.ru., FOREXPF.ru, teletrade.ru, Fxstreet.com.
Настоящий документ предоставлен исключительно в порядке информации и не является предложением о проведении операций на рынке ценных бумаг, и, в частности, предложением об их
покупке или продаже. Источники, используемые при написании данного отчета, ИФК «Алемар» рассматривает как достоверные, однако ИФК «Алемар», его руководство и сотрудники не могут
гарантировать абсолютные точность, полноту и достоверность предоставляемой информации. Оценки и мнения, отраженные в настоящем документе, основаны исключительно на заключениях
аналитиков ИФК в отношении рассматриваемых в отчете ценных бумаг и эмитентов.
ИФК «Алемар», его руководство и сотрудники не несут ответственности за инвестиционные решения клиента, основанные на информации, содержащейся в настоящем документе. ИФК
«Алемар», его руководство и сотрудники не несут ответственности в связи с прямыми или косвенными потерями и/или ущербом, возникшим в результате использования клиентом информации
или какой-либо ее части при совершении операций с ценными бумагами.
ИФК «Алемар» не берет на себя обязательства регулярно обновлять информацию, которая содержится в настоящем документе или исправлять возможные неточности.
Копирование и распространение информации, содержащейся в данном обзоре, возможно только с согласия ИФК «Алемар».
ИФК «АЛЕМАР»
117218, г. Москва,
ул. Кржижановского, 21/33
тел. 411-66-55
6