Основы и принципы Исламского финансирования
реклама
Основы и принципы Исламского финансирования Подготовлено для АО «Нурбанк» Содержание I. Правовая основа Исламского финансирования . Шариат : обоснование и способы применение II. «Процент» в Исламском банкинге III. Основы Исламского Банкинга IV. Исламские банковские продукты V. Отличия Исламского Банкинга от Классического VI. Исламские финансовые Инструменты VII. Преимущества Исламского Банкинга VIII.Исламская финансовая инфраструктура New Finance 2 Правовая основа Исламского финансирования: Шариат Коран Предо тварщ ение запре щенно го Сунна Обычай Консенс ус Предыду щие законы New Finance Аналогия Выска зыван ия сподв ижник ов Выбор права Доп олн ени я 3 Шариат: обоснование и применение 1.Универсальность. Правила Шариата применяются ко всем людям. Не только к Арабам или не Арабам 2.Справедливость. Один из основных принципов в Исламе 3.Последовательность. Философия Ислама – это последовательное пошаговое применение правил, описанных в Коране. 4.Реализм и отказ от усложнений. Исламское право практично и реалистично. Ислам был ниспослан для облегчения жизни на земле, а не для ее усложнения. New Finance 4 Цели Шариата Существует 5 основных функции Шариата: I. Продвижение религии II. Защита/улучшение жизни III. Защита частной собственности IV. Защита разума V. Защита потомства New Finance 5 «Процент» в Исламском банкинге Риба – с арабского означает увеличение или избыток Эксперты Шариата используют слово Риба в следующих случаях: Долговая Риба. Это основное значение этого слова. Может быть определено как «что-то (большое или маленькое) что дается сверху основного долга и должно быть уплачено должником заемщику вместе с основным долгом, как одно из условий договора. В настоящее время Риба известна как банковский процент Торговая Риба, или Риба при обмене. В первом случае речь идет о рибе взимаемой за отсрочку платежа (коммерческий кредит). Во втором случае речь идет о покупке и продаже товаров, специально указанных в достоверных Хадисах (золото, серебро) при обмене которых запрещается взимать какую либо наценку. Допустим нельзя обменивать 1 килограмм золота на 1,5 килограмма золота с отсроченной доставкой Все (большое или маленькое), указанное в долговом контракте как уплачиваемое в добавок к основному долгу является Рибой. New Finance 6 Основы Исламского банкинга Природа и функции Исламских Банков: A. Торговля и Участие в капитале. В целом, большинство Исламских банков участвуют в торговле. В добавок к этому Исламские банки участвуют в капитале других юридических напрямую либо через SPV . Таким образом мы можем сказать, что Исламские банки – это универсальные банки совмещающие коммерческий и инвестиционный банкинг B. Поле деятельности. Исламские банки функционируют иначе чем традиционные коммерческие банки, хотя и те и другие имеют одну цель – зарабатывание прибыли, через: • Прием депозитов • Предоставление финансирования • Участие на фондовых рынках New Finance 7 Основы Исламского банкинга (продолж.) Исламский банк – это финансовый институт, чья деятельность включает все известные формы банковской деятельности, за исключением получения и предоставления займов с взиманием процента. С пассивной стороны он мобилизует денежные средства на базе контрактов Мудараба и Вакала (агентское соглашение). Он также может привлекать беспроцентные депозиты. С активной стороны он предоставляет финансирование через схему разделения прибыли и убытков и через долговые инструменты в соответствии с принципами Шариата. Исламский банк делиться частью заработанной чистой прибыли с вкладчиками в зависимости от размера и сроков каждого депозита. Депозиторы заранее извещаются о доле прибыли, предназначенной для них New Finance 8 Исламские банковские продукты. Депозиты Депозиты Исламских банков: A. Депозиты до востребования. Согласно Закона « О банках и банковской деятельности» Исламские банки вправе принимать беспроцентные депозиты до востребования. Они должны быть возвращены по первому требованию клиента. B. Инвестиционные депозиты. Деньги переданные на определенный срок банку под конкретный проект, либо без указания последнего для получения коллективного дохода от их использования. Клиент несет солидарный риск с банком и не вправе требовать его возврата в случае убыточной деятельности банка. К договору об инвестиционном депозите применяются правила договора о доверительном управлении New Finance 9 Исламские банковские продукты. Формы финансирования A. Капитальные формы финансирования B. Долговые формы финансирования C. Агентские услуги New Finance 10 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) A. Капитальные формы финансирования 1. Мушарака или долевое финансирование, означает отношения установленные согласно контракту на взаимной основе между сторонами для совместного деления прибили и убытков в форме совместного предприятия : Обычный Мушарака: Обычный Мушарака – это простое товарищество. Не является необходимым предоставление обычному товариществу корпоративной юридической структуры Мушарака через владение акциями. Покупка акций для вхождения в управление либо для перепродажи акций с прибылью. Создание компаний. Исламский банк может основывать компании, самостоятельно или с другими партнерами, как филиалы или дочерние компании,для получения прибыли в соответствии с Принципами Исламского Финансирования Уменьшающаяся Мушарака. В этом случае один из партнеров выкупает свою долю пропорционально выплатам. New Finance 11 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) A. Капитальные формы финансирования 2. Мудараба. Мудараба представляет собой товарищество, в котором делятся прибыль и убытки, но не управление. Мудараба может быть ограниченная и без ограничений: Ограниченная. В этом случае банк предоставляющий финансирование четко ограничивает заемщика в целевом использовании денег Не ограниченная. В этом случае банк предоставляющий финансирование не ограничивает заемщика в использовании денег При использовании этого продукта к заемщику применяются очень высокие требования по прозрачности. Многие Исламские банки совмещают два продукта для того чтобы быть более эффективным. Они становятся акционерами Заемщика через Мушараку и предоставляют финансирование посредством Мударабы New Finance 12 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) B. Долговые формы финансирования Долговые Исламские продуктами: инструменты представлены четырьмя основными Мурабаха, форвардная продажа Истисна Салам Иджара New Finance 13 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) B. Долговые формы финансирования Мурабаха – продажа в рассрочку с торговой наценкой. Банк по просьбе клиента приобретает товар у поставщика и продает его клиенту в рассрочку с торговой наценкой, заранее согласованной с клиентом. Помимо этого клиент обязуется приобрести этот товар у банка, на что предоставляет письменную гарантию. Форвардная продажа. В этом случае банк уже имеет товары в собственном распоряжении, представленные либо в торговых магазинах, либо в шоурумах по конечной цене банка. Клиент приобретает данный товар с рассрочкой платежа. Поставка товара идет незамедлительно Несмотря на то что у этих продуктов есть определенное сходство с классическим кредитом на первый взгляд, в основе своей эти продукты отличаются от классического процентного кредитования. New Finance 14 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) 4 2 покупатель 1 Банк 3 3 продавец 1. Покупатель обращается в банк с просьбой приобрести товар с отсрочкой платежа, заранее определившись с объектом покупки. Подписывает соглашение Мурабаха 2. Банк рассматривает его предложение, проверяет платежеспособность и просит покупателя предоставить письмо обязательство о покупке данного товара у банка 3. Банк оплачивает данный товар и назначает покупателя своим агентом по оформлению всех документов 4. Клиент выплачивает сумму контракта указанную в Мурабахе New Finance 15 Пример: Мурабаха Мурабаха: Оплата четырьмя равными платежами 1. Сумма финансирования – 100 000 тенге 2. Норма прибыли – 16% 3. Срок –1 год (четырьмя равными платежами) Стоимость товара – 100 000 тенге Норма прибыли – 10 200 тенге Стоимость контракта: 100 000 + 10 200 = 110 200 тенге Выплата стоимости: 27,555 – первый платеж 27,555 – второй платеж 27,555 – третий платеж 27,555 – четвертый платеж New Finance 16 Пример: Мурабаха Соглашение Мурабаха Агентское соглашение Заказ Покупка товара Владение Оферта и прием товара Платежи за товар New Finance 17 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) B. Долговые формы финансирования Истисна – дословно означает приказ произвести что-нибудь. Эта форма часто применяется для финансирования производства нового актива, например здания, корабля или завода согласно определенной спецификации. Эта форма также может применяться для производства других товаров. Истисна включает в себя следующие элементы: • Детальные спецификации актива, его отпускной цены и условий доставки, • Сторона, принимающая на себя роль Мустасни, является стороной, которая издает распоряжение на производство (изготовление) актива. • Сторона, принимающая на себя роль Сани, является стороной, которая обязуется произвести (изготовить) актив, • Банк может параллельно выдавать распоряжения поставщику на изготовление (производство) актива согласно тем же самым спецификациям. В этом случае, банк должен принять роль Мустасни. Во всех случаях цена за актив может быть выплачена или заранее, согласно стадиям производства, или после поставки, единовременно выплачиваемой суммой или выплатами. New Finance 18 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (продолж.) 4 клиент 1 3 застро йщик бан к 2 1. 2. 3. 4. Клиент обращается в банк с просьбой построить определенный актив, с заранее оговоренной спецификацией Банк заключает договор с компанией застройщиком, где банк выступает покупателем (Мустасни), а застройщик продавцом данного объекта Компания застройщик строит объект и сдает его под ключ Параллельно банк заключает договор с клиентом о продажи данного актива ему с рассрочкой платежа, где банк будет продавцом (Сани) а клиент покупателем актива New Finance 19 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) B. Долговые формы финансирования Салам – дословно означает покупка товара с оплатой немедленно и его поставкой в будущем. Он может быть применен когда клиент хочет профинансировать свое производство. Производитель (клиент) может предложить банку купить товар произведенный в будущем за оплату вперед. Деньги от этой продажи пойдут на производство данного товара. Банк в это же время может предложить другой стороне купить этот товар с поставкой в будущем за оплату вперед. Доход банка может сложится из разницы цены покупки товара и цены продажи. Данный продукт как правило используется для финансирования сельскохозяйственной деятельности Исламским банками New Finance 20 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) B. Долговые формы финансирования Иджара (лизинг) соответствующая Шариату аренда, когда финансовый институт покупает актив и передает его в аренду клиенту. Клиент в свою очередь выплачивает банку арендные платежи, которые включают затраты содержания и обслуживания в добавок к передаче титула собственности от банку к лизингополучателю. Иджара имеет четыре основные формы: • Простая Иджара – Банк приобретает актив с правом передачи в сублизинг и передает его в аренду арендополучателю. Контракт должен определять: - актив который будет передан в аренду - стоимость рентных платежей, часть из которых может быть фиксированной а часть плавающей - обязанность арендатора по обслуживанию актива и его ремонту Банк, как арендодатель, остается владельцем и несет все риски собственности в течение всего периода действия арендного договора. Он должен нести ответственность за Страхование активов от всех убытков, Выполнение всех основных эксплуатационных работ, которые необходимы для содержания активов пригодными к использованию и неповрежденными, New Finance 21 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) B. Долговые формы финансирования Иджара (продол.) - - • Банк может назначить арендатора как своего агента/Вакила для осуществления страхования и выполнения эксплуатационных работ от имени банка и за счет банка. Если актив становится непригодным для предоставления услуг, то контракт Иджара должен быть прекращен немедленно и арендатор больше не должен быть обязанным выплачивать арендную плату. Иджара Мунтахия Бетамлик, соответствующая Шариату аренда, которая удовлетворяет всем условиям, заявленным выше, кроме того, банк, как арендодатель, дает самообязывающее обещание подарить или продать арендованный актив по окончании периода действия арендного договора при условии, что арендатор соблюдает все условия и сроки, заявленные в контракте Ижара. New Finance 22 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) B. Долговые формы финансирования Иджара (продол.) • Иджара Фил Теммах, или форвардная Ижара Форвардная Иджара – это соответствующая Шариату аренда, которая удовлетворяет всем условиям, заявленным выше, в дополнение к: Актив по Иджара, должен быть поставлен в предварительно определенную дату в будущем согласно определенным спецификациям. Банк как арендодатель может получить авансовые платежи до поставки актива, которые могли бы использоваться для покрытия некоторой части будущей арендной платы. Как только актив получен, контракт Иджара вступает в силу, и арендатор становится обязанным осуществлять арендную плату. • Иджара на услуги - это контракт на продажу, в котором продавец обязуется оказать определенные услуги (медицинские, образовательные, туристические, консультационные и т.д.) в будущем за предварительно согласованную стоимость. New Finance 23 Пример: Иджара Стоимость оборудования $350 000 Депозит (5%) 17 500 Ликвидационная стоимость (5%) 17 500 Арендные платежи 8 085 Период 5 лет IRR 16% Сумма финансирования 332 500 New Finance 24 Схема Иджара Пери од Дата гашения Сумма погашений Норма прибыли Погашение основного долга Остаток долга Амортизация Остаточна я стоимость 1 18.03.09 8 085 Остаток О.Д. * IRR ( в месячном выражении) Сумма погашений – Норма прибыли Остаток О.Д. – Погашение основного долга (Стоимость оборудования – Ликвидационн ая стоимость)/60 Стоимость оборудован ия Амортизаци я 2 18.04.09 8 085 (332 500 * 1,33%)=4 432 8 085 – 4 432 = 3 653 332 500 – 3 653 = 328 847 (350 000 – 17 500)/60 = 5 542 350 000 – 5 542 = 344 458 3 18.05.09 8 085 4 383 3 702 325 146 5 542 338 917 4 18.06.09 ........ ......... ....... ....... ........ ...... New Finance 25 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) C. Агентские услуги Вакала. Инвестиционная Вакала -представляет собой инвестиционное агентское соглашение, в котором: • Владелец предлагает фонды, или Капитал Вакала, агенту/Вакил, для вложения капитала от имени владельца. • Агент/Вакил инвестирует средства согласно инструкциям владельца. • Владелец платит Агенту/Вакилу предварительно определенную плату за его работу и получает всю прибыль. Как дополнительное поощрение, агенту/Вакилу может быть выплачен бонус, когда прибыль превышает определенный (предельный) уровень/ставку. • Владелец предоставляет агенту/Вакилу постоянно действующие и/или регулярные инструкции, связанные с инвестиционными решениями. New Finance 26 Исламские банковские продукты. Формы финансирования (прдолж.) C. Агентские услуги. Вакала (продолж.) • Экономическое обоснование: агент/Вакил должен представить техникоэкономическое обоснование, которое описывает в общих чертах его бизнес-план и оценивает норму прибыли. Агент/Вакил является доверительным лицом. Он обязан возвратить капитал Вакала, если он бесспорно не доказывает, что цифры и сметная прибыль, приведенные в технико-экономическом обосновании, которое он представляет, не были реализованы из-за новых непредсказуемых, и неизбежных обстоятельств, не поддающихся контролю, которые произошли после предоставления изучения. • Согласно Закона о Банках и банковской деятельности «К агентскому соглашению исламского банка применяются в зависимости от его условий правила о договоре поручения или комиссии с особенностями, предусмотренными настоящей статьей» New Finance 27 Отличия Исламского банкинга от классического (процентного) I. Основы функционирования классического коммерческого банкинга Коммерческий Банкинг Коммерческий банкинг основан на чистом финансовом посредничестве, где банки занимают часть сбережений и кредитуют компании или физических лиц. Они зарабатывают на марже между стоимостью привлечения денежных средств и размещением активов. Они также предоставляют такие услуги как открытие аккредитивов и гарантий. Коммерческим банкам запрещено учувствовать в торговой деятельности Поскольку коммерческие банки создают незначительные резервы они предоставляют деривативные депозиты, что позволяет им мультиплицировать их ресурсы Процесс кредитования в коммерческих банках, имеет ряд недостатков. Заемщики как правило знают больше о бизнесе чем банкиры. Действуя как Заимодатели банки сталкиваются с искаженной информацией. Заемщики легко могут использовать полученные деньги на иные цели от тех, которые были указаны в договоре. Банки как правило стараются мониторить использование заемных средств, но это процедура зачастую носит формальный характер и достаточно затратная для банка. New Finance 28 Отличия Исламского банкинга от классического (процентного) I. Основы функционирования классического коммерческого банкинга (продолж) Банки уделяют больше внимания рейтингам компаний при определении надежности и кредитоспособность Универсальный банкинг Напротив, универсальные банки могут входить в капитал компаний и в тоже время оказывать теже услуги, которые оказывают коммерческие банки. Универсальные банки, лучше могут справляться с искажением информации, чем коммерческие банки, поскольку они финансируют бизнес через комбинацию вхождения в капитал и предоставление долгового финансирования. Участие в капитале, позволяет им принимать участие в оперативной деятельности компании и получать всю необходимую информацию на правах собственника бизнеса. New Finance 29 Отличия Исламского банкинга от классического (процентного) Отличия: Отсутствие процента Возможность заниматься предпринимательской деятельностью и входить в капитал компаний Обязательное наличие заключения Шариатского совета, для признания сделки соответствующей Шариату Движение денег, происходит как правило против движения реального актива. Возможность участвовать в управлении бизнесом повышает качество использования заемных средств Возможность комбинировать различные продукты между собой для удовлетворения нужд клиента «Исламский Банкинг как кухня в которой есть все, картошка, мясо, фрукты, и т.д. Классический банкинг это кухня из одного компонента (процента) который подается в различных формах» New Finance 30 Исламские финансовые инструменты Исламские финансовые инструменты Исламские финансовые инструменты играют большую роль в уменьшение транзакционных издержек как для инвесторов, так и для клиентов. Финансовые инструменты повышают возможность для банков фондировать поставщиков и клиентов, позволяя институтам маркетинговать свои инструменты более широкому кругу покупателей Исламские финансовые инструменты имеют два основных преимущества перед традиционными: a) Ценовая политика. Исламские банки могут предложить своим клиентам более широкую амплитуду по цене финансовых инструментов, так как речь идет о норме прибыли от использования данных фондов (от 0-100) b) В традиционных банках, для того чтобы привлечь больше ресурсов, повышается ставка, и соответственно увеличивается стоимость займов для клиентов. Исламские банки, могут мобилизовать больше финансовых ресурсов, предложив более высокую долю в прибыли. При этом прибыль будет считаться за минусом всех расходов, включая затрат на финансирование New Finance 31 Исламские финансовые инструменты. Сукук СУКУК A. Секьюритизация. Активы объединяются в один пул, пакетируются в ценные бумаги и продаются инвесторам B. Активы которые могут быть секьюритизированы включают: • Иджара, • Мушарака, Мудараба • Истисна • Салам • Мурабаха C. Однако, Сукук может быть выпущен только на базе контрактов Мушарака, Мудараба или Иджара. Если используются другие активы они должны быть совмещены с Иджарой или Мушаракой или Мударабой D. Игроки: Оригинаторы, обслуживающие компании, эмитенты, инвестиционные банки, кредитные дома, рейтинговые агенты и Трасты E. Оригинаторы создают актив и ответственны за его обслуживание и денежные потоки F. Активы должны соответствовать принципам Шариата. Вначале они продаются Эмитентам (SPV) или альтернативно в доверительный фонд New Finance 32 Исламские финансовые инструменты. Сукук (продолж.) G. После этого SPV или Доверительный фонд выпускает Сукуки (ценные бумаги), которые представляют собой права требования на активы в управлении SPV или Доверительного фонда H. Инвестиционные банкиры продают ценные бумаги через публичное размещение или частное размещение I. Рейтинговые агентства рейтингуют ценные бумаги J. Кредитные дома/банки, предоставляют гарантию или резервный фонд для обеспечения будущих платежей по данным ценным бумагам, для того, что бы получить соответствующий рейтинг K. Для минимизации налоговых платежей SPV или доверительные фонды, создаются в без налоговых юрисдикциях или в стране где есть специальное соглашение об избежание двойного налогообложения. New Finance 33 Исламские финансовые инструменты. Сукук (продолж.) КАТЕГОРИИ СУКУКА A. Иджара Сукук. Компания определяет реальные активы и собирает их в пул. Данный пул продается SPV. После этого SPV выпускает Идажар – сукук и продает их инвесторам. В результате у инвесторов возникает право на часть данных активов, пропорционально их вложениям. Доход инвестора формируется от лизинговых платежей, получаемых SPV от арендаторов. B. Арендодатель, должен нести всю ответственность вытекающую из право собственности на актив. Арендные платежи должны быть фиксированы и известны изначально New Finance 34 Исламские финансовые инструменты. Сукук (продолж.) СХЕМА ФИНАНСИРОВАНИЯ Банк Секьюритизир ующая компания Арендополуча тели 5 3 2 1 Инвесторы SPV 4 6 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Компания идентифицирует пул активов и продает их SPV (структурировано на базе Мушарака или Мудараба) SPV выпускает Сукуки против данных активов SPV получает фонды от инвесторов SPV платит компании за приобретенные активы SPV получает рентные платежи от арендополучателей SPV выплачивает данные рентные платежи инвесторам, после вычета доли Мудариба и комиссионных Банк выступает гарантом, для присвоение рейтинга SPV New Finance 35 Исламские финансовые инструменты. Сукук (продолж.) КАТЕГОРИИ СУКУКА A. Истисна Сукук: Собственник может заключить контракт Истисна для приобретения активов с определенной спецификацией. Также он может заключить параллельную Истисну для продажи активов по определенной цене. Оба контракта могут быть переданы SPV, который выпустит Сукук против стоимости активов. Разница между ценой покупки активов и ценой продажи будет являться прибылью, которая будет использована для покрытия расходов и выплаты инвесторам B. Мушарака Сукук. Сукук может быть выпущен для финансирования действующего или нового проекта. Через вхождение в капитал. Держатели сукука будут являться собственниками проекта или актива в который был инвестирован капитал. Данные сертификаты могут торговаться на вторичном рынке. New Finance 36 Преимущества Исламского Банкинга A. Экономическая эффективность На макроэкономическом уровне Исламская финансовая модель не использует процент, вместо этого используются: • Схема деления прибыли и убытков • Торговая наценка при покупки товара с отсрочкой платежа • Рентные платежи по лизинговому финансированию Несмотря на то, что также существует временная стоимость денег, нет необходимости решать вопрос о том, как привести ставку рефинансирования к нулю и тем самым достичь оптимального уровня использования ресурсов В классическом банкинге, основной акцент делается на способность заемщика вернуть кредит и процент по нему В Исламском банкинге основной акцент делается на прибыльность проекта его инвестиционную привлекательность. Использование схемы деления прибылей и убытков позволяет размещать финансовые ресурсы в наиболее привлекательные отрасли и проекты New Finance 37 Преимущества Исламского Банкинга B. Стабильность Классические коммерческие банки имеют в пассивной части: депозиты до востребования, текущие счета, срочные депозиты и т.д которые банк обязуется вернуть по требованию клиентов. В активной части как правило это долговые инструменты (кредиты) клиентам, возврат которых зависит напрямую от возможности заемщика исполнять обязательства. Дефолт по активной части как правило приводит к невозможности банка отвечать по своим обязательствам перед депозиторами и кредиторами. Как правило это случается в периоды рецессии Банки работающий по принципам Исламского финансирования имеют пассивную часть другой природы. Только депозиты до востребования гарантируются банком. Инвестиционные депозиты размещаются по принципу деления прибыли и убытков. В периоды рецессий, такие банки более устойчивы, так как депозиторы делят с банком риск убытков New Finance 38 Преимущества Исламского Банкинга C. Интегрированный vs. Сегментированный рынок В классической модели, деньги сегодня торгуются на интегрированном рынке долговых инструментов, против денег в будущем. Как правило в форме бондов. Бонды легко торгуются на финансовых рынках и являются ликвидным инструментом Рынок бондов предоставляет возможность легко и быстро перемещать денежные потоки из одной страны в другую. Большинство таких перемещений очень редко связаны с фундаментальными факторами Рынок долговых инструментов является источником нестабильности на финансовых рынках и может существенно дестабилизировать экономику одной или группы стран Напротив в Исламском банкинге, долг образуется через схему покупки товаров и услуг в рассрочку. Такие долговые инструменты как правило не имеют широкого рынка. New Finance 39 Преимущества Исламского Банкинга D. Четкая связь между движением денег и активов Как было отмечено, в Исламской экономике не разрешено торговать деньгами сегодня против денег завтра и за это взимать процент. В Исламском банкинге, как правило с одной стороны происходит движение денег, а с другой движение активов Исламская экономическая модель уменьшает разрыв между реальным сектором и финансовым, оставляя очень маленькую возможность для процентного денежного рынка E. Спекуляции Спекулятивная деятельность связанная с изменением учетных ставок, полностью отсутствует. Изменения в расходах, автоматически повлияют на спрос и предложение товаров и услуг. Другими словами, рынок будет более эффективен и более гладким New Finance 40 Преимущества Исламского Банкинга F. Риск недобросовестности Поскольку Исламским Банком разрешено участвовать в капитале компаний и участвовать в управлении, при этом получать всю необходимую информацию, они более защищены от угрозы нецелевого использования денежных средств, чем коммерческие банки G. Финансирования развития и мобилизация фондов Исламское финансирование предоставляет возможность мобилизации денежных средств тех инвесторов, которые по религиозным причинам не могли вкладывать в классические банки, тем самым упуская возможность зарабатывать и перераспределять данные фонды в развивающиеся сектора экономики New Finance 41 Преимущества Исламского Банкинга H. Интегрированность. Классический банкинг – это игра в которой только несколько людей играют в игру и все остальные наблюдают со стороны. Исламский банкинг очень похож на групповую игру, где участвуют все и нет сторонних наблюдателей, в добавок, есть моральная составляющая, которая всегда присутствует в Исламском банкинге Преимущество вовлеченности всех участников рынка дает ощущение стабильности. Схема в которой делятся риски и прибыль, в сложные времена позволяет переложить часть нагрузки на депозиторов и вкладчиков. И банковская система в целом будет иметь больше шансов удержаться. I. Устойчивость. В классическом банкинге, в случае когда заемщик не может выполнить своих обязательств, к нему применяются штрафные санкции, как правило выраженные в начислении сложного процента New Finance 42 Преимущества Исламского Банкинга Данная практика получила большое применение с развивающимися странами, когда целые государства становились должниками и банкротами. В результате, кредиторы пересматривали графики и увеличивали проценты за задержку. В Исламской экономике, долги образованные из продажи товаров в рассрочку уже известны изначально и не могут быть увеличены не под каким предлогом. Если заемщик не может исполнять своих обязательств он временно становится неплатежеспособным и банки дают ему льготный период по выплате долга. Исламское финансирование всегда подкреплено активом, поэтому эта форма финансирования помогает развивать реальный сектор и более легко преодолевать спады в экономике. New Finance 43 Исламские финансовые институты A. (IFSB) Исламский Финансовый Совет. Был образован в 2002 году, предназначен для определения международных стандартов по регулированию банков, фондовых рынков и страховых компаний. B. AAOIFI (Организация по бухгалтерским и аудитрским стандартам для Исламских финансовых организаций). Была образована в 1990 году и в 1991 перерегистрирована в Бахрейне. Основная цель разработка бухгалтерских, аудиторских, этических стандартов, а также стандартов по корпоративному управлению. 115 участников из 27 стран. Стандарты данной организации обязательны или активно используются как руководство в следующих странах: Бахрейн, Судан,Иордания, Малайзия, Катар, Саудовская Аравия, Дубай, Ливан и Сирия C. GCIBFI (Генеральный совет Исламских банков и Финансовых Институтов). Был образован в 2001 году в Бахрейне. Основная цель продвижение принципов Исламского финансирования, обучение клиентов. D. IIFM (Международный Исламский Финансовый Рынок), Был образован в 2002 году в Малайзии. Цель – установить более структурный глобальный финансовый рынок, работающий по принципам Шариата и развить общую схему по взаимодействию между Исламскими странами и институтами. New Finance 44 Исламские финансовые институты E. IICRC. (Международный Исламский Центр по Коммерческому арбитражу). Был образован в 2005 году для решения коммерческих споров во внесудебном порядке F. LMC (Центр по управлению ликвидностью). Был образован в 2003 году в Бахрейне с целью повысить количество и качество финансовых активов для Исламской финансовой индустрии G. IIRA (Исламское международное рейтинговой агентство). Было образовано в 2002 году в Бахрейне с целью рейтингования исламских банков и финансовый институтов New Finance 45
