Паевые инвестиционные фонды Грибалёв Сергей Коломейцева Евгения

Доходность и прогноз
30 ноября, 2005
Паевые инвестиционные фонды
СЧА, руб.
Пай, руб.
30.11.05
30.11.05
Грибалёв Сергей
Коломейцева Евгения
UFGInvest@ufgam.ru
Доходность за период
С начала года
1 месяц
3 месяца
6 месяцев
1 год
3 года
+ 10.30%
+ 20.49%
+ 42.66%
+ 49.20%
+ 150.16%
+ 1.00%
+ 2.84%
+ 7.36%
+ 13.31%
+ 84.14%
Фонд акций "Петр Столыпин"
775 960 383.12
551.73
+ 49.44%
Фонд облигаций "Русские Облигации"
884 766 163.09
615.29
+ 12.59%
В ноябре рынок акций быстро восстановился после октябрьской коррекции. Рост был
обусловлен определенностью в деле либерализации акций Газпрома, благоприятной
обстановкой на глобальных рынках и политическими перестановками, которые
предвещают позитивные события в будущем.
Назначение главы Кремлевской Администрации Дмитрия Медведева первым вицепремьером и министра обороны Сергея Иванова вице-премьером пролило свет на
ожидаемое назначение преемника. Ни в коем случае не стоит думать, что они будут
объявлены Путиным преемниками, но, очевидно, что Путин не собирается менять
конституцию, чтобы пойти на третий президентский срок. Вместо этого он попытается
назначить выбранного преемника. Оба возможных кандидата являются доверенными
лицами Путина и должны, если они окажутся у власти, продолжить политику,
проводимую Путиным.
В фонде «Петр Столыпин» мы увеличили позицию по Сбербанку с 6.36% в октябре до
8.93% в ноябре, после того, как их объявленные результаты оказались намного выше
ожидаемых. В связи с высокими результатами, в среднесрочной перспективе мы
оптимистично смотрим на показатели всего российского банковского сектора и акций
Сбербанка в частности.
Экономические индикаторы
Изм.
Знач. на
30.11.05 за месяц
USD
Изм.
с начала
года
28.73
+ 1.08%
+ 3.54%
EUR
33.99
- 1.57%
- 10.11%
Инфляция
0.70%
0.70%
+ 10.00%
Резервы ЦБ
$168.34
+ 2.08%
+ 35.21%
Индекс РТС
1037.26
+ 10.94%
+ 68.90%
Индекс РТС-2
1223.96
+ 5.30%
+ 60.10%
Cbonds-RUX
186.51
+ 0.48%
+ 10.63%
ПИФ «Петр Столыпин»
Мы также увеличили позицию по привилегированным акциям Транснефти. Это одна
из немногих бумаг нефтегазового сектора, которая торгуется с большим дисконтом к
аналогичным международным компаниям. В краткосрочной перспективе
акции
торгуются в соответствии с движениями цен на нефть, но в будущем должны
оцениваться в большей степени как бумаги монополиста, оказывающего услуги по
транспортировки нефти, чем нефтяные бумаги.
Стабильный рост бумаг Норильского Никеля оказал позитивное влияние на
доходность фонда, рост котировок был вызван высокими ценами на золото и
присутствием международных инвесторов в этом секторе, участвующих в слияниях и
поглощениях. Дальнейшим краткосрочным катализатором роста акций Норильского
Никеля будет вывод золотодобывающих активов концерна в отдельное ОАО «Полюс
Золото».
Укрепляющийся доллар и большое предложение вызвали снижение котировок на
рынке облигаций, хотя рынок позитивно принял большинство первичных размещений,
которые состоялись в ноябре.
ПИФ «Русские Облигации»
Темп инфляции замедлился и составил 0.7% (самый низкий уровень в ноябре за
последние 5 лет), по сравнению с 1.1% в 2004 г. Инфляция за 11 месяцев 2005 г.
составила 10%. Таким образом, рост инфляции замедлился и составил 11.2%, по
сравнению с 11.7% в октябре прошлого года. Принимаемые административные меры
действуют лишь в краткосрочной перспективе, и инфляционная нагрузка
передвинется на следующий год. Самыми важными фундаментальными факторами
инфляции являются растущие государственные расходы и огромный профицит счета
текущих операций: в 2006 г. расходы принятого федерального бюджета должны
увеличится на 22%, что должно сказаться на дальнейшем росте потребительского
сектора. В то время как годовая инфляция должна замедлиться, нам всё-таки не ясно,
как правительство получило официальный прогноз инфляции в размере 7-8 %.
В ноябре фонд “Петр Столыпин” показал доходность в размере 10.3%, что
сопоставимо с индексом РТС, рост которого соответственно составил 10.94 %.
Доходность фонда «Русские Облигации» составила 1%, в то время как рост индекса
RUX-Cbonds оказался на уровне 0.48%. В рамках защитной стратегии, фонд, как и
прежде, отдает предпочтение бумагам с короткой дюрацией и высоким купоном
Светлана Лё Галль, управляющий фондами (рынок акций)
Максим Тишин, к.э.н., управляющий фондами (рынок облигаций)
Контакты: 121069, Москва, ул. Поварская,
д.10, стр.1
т. (495) 721-12-12, (495) 721-10-30
(автоинформатор)
ф.(495) 721-12-10
UFGInvest@ufgam.ru,
www.ufgam.ru
Стоимость инвестиционного пая может как увеличиваться, так и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Взимание надбавок или скидок
уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Лицензия на
осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами: № 21-000-1-00012, выдана 31.10.1996. Правила доверительного управления ОПИФ акций «Петр Столыпин»
зарегистрированы ФКЦБ России 6 декабря 2002 года за №0009-46349328-11. Правила доверительного управления ОПИФ облигаций «Русские Облигации»: зарегистрированы ФКЦБ России 6 декабря 2002 года за №0018-47358080-20.
ОФГ ИНВЕСТ (495) 721 12 12
WWW.UFGAM.RU