Инвестиционные фонды: попробовать может каждый На

Инвестиционные фонды: попробовать может каждый
На страницах газеты мы уже не раз поднимали вопрос о том, как в наше непростое время
людям надо сохранить свои накопления и, по-возможности, приумножить. При этом
важно не попасть в руки шарлатанов и не быть введенными в заблуждение по поводу
будущих доходов. А для этого нужно знать – на что обращать внимание перед тем, как
доверить свои сбережения какому-либо финансовому учреждению.
Инвестиционные фонды дают возможность человеку, не имеющему экономического
образования и не обладающему специальными познаниями в фондовом рынке,
инвестировать даже небольшие по размеру средства одновременно в несколько, а то и в
десятки проектов и объектов (ценные бумаги, недвижимость и т. д.). И, таким образом,
использовать все преимущества развивающегося рынка ценных бумаг и объединения
своих средств со средствами других инвесторов для собственного обогащения.
Инвестиционные фонды иногда называют институтами совместного инвестирования.
Приобретая ценные бумаги инвестиционного фонда – акции или инвестиционные
сертификаты, – инвестор становится его участником. Для фонда деятельность по
совместному инвестированию привлеченных от инвесторов денег является
исключительным видом деятельности, для которой каждый фонд использует услуги
профессионального участника фондового рынка – компанию по управлению активами
(КУА).
Какими бывают инвестиционные фонды
Закон «Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных
инвестиционных фондах)», принятый в 2001 году, классифицирует фонды по различным
признакам. С позиции рядового инвестора наиболее важным, на мой взгляд, является
деление фондов на типы: открытый, интервальный и закрытый, а также на срочные и
бессрочные. Ведь именно от этого зависит, когда и каким образом инвестор может
«выйти» из своей инвестиции.
Ценные бумаги открытого фонда инвестор вправе приобрести у компании по управлению
активами или продать ей в любой рабочий день. Компания, в свою очередь, обязана
выкупить эти ценные бумаги.
В интервальном фонде сам фонд или КУА обязаны выкупить по требованию инвестора
его ценные бумаги только на протяжении указанного в Проспекте эмиссии периода
(интервала), который устанавливается не реже одного раза в год.
Открытые и интервальные фонды являются, как правило, бессрочными, т. е. создаются на
неопределенный срок.
А вот инвестиционный фонд закрытого типа может быть только срочным, а это значит,
что до окончания заранее установленного Проспектом эмиссии срока деятельности фонда
ни сам фонд, ни КУА не обязаны выкупать у инвестора ценные бумаги фонда. Однако
такие ценные бумаги подлежат свободному обращению на фондовом рынке, продаются и
покупаются на биржах. И все же принимать решение о выборе именно закрытого фонда
лучше в том случае, если инвестора устраивает срок, на который создается фонд.
По организационно-правовой форме различают фонды паевые и корпоративные. Для
рядового гражданина эти юридические тонкости не имеют большого значения, но важно
знать, что корпоративные фонды создаются как открытые (публичные) акционерные
общества. Поэтому инвесторы такого фонда имеют право участвовать в общих собраниях
акционеров фонда, в избрании наблюдательного совета, в принятии решения о выплате
дивидендов.
Фонды различают также по их инвестиционным стратегиям (рискованные,
консервативные и сбалансированные), что определяется тем, в какие инструменты и с
какими количественными ограничениями фонд проводит инвестирование собранных от
инвесторов денежных средств.
На какую доходность от своих инвестиций в фонд может рассчитывать инвестор
Фондам и компаниям по управлению их активами запрещено обещать какой-либо уровень
доходности. Но именно возможность получить неограниченную и заранее не
определенную доходность и привлекает инвесторов, которые хотят и надеются получить
больше, чем, например, фиксированные проценты по банковскому депозиту. Доходность
инвестора фонда зависит от множества факторов: от состава и состояния портфеля фонда,
от ситуации на фондовом рынке, от удачного выбора момента входа и выхода из фонда.
Поэтому чем длиннее «инвестиционный горизонт» инвестора, чем на более длительный
срок он готов расстаться с деньгами и доверить их фонду, тем потенциально большую
прибыль он может получить от своих инвестиций.
В зависимости от своих характеристик и инвестиционной политики различные
инвестиционные фонды имеют разные показатели риска и доходности. Поэтому
инвестору нужно помнить: чем большую доходность он может получить, тем, как
правило, выше риски.
Кстати, важным преимуществом совместного инвестирования через фонды является то,
что доходы инвестора не облагаются налогом до момента реального получения им
прибыли. То есть только после продажи ценных бумаг у инвестора возникают
обязательства по уплате налога с разницы между суммой, полученной от продажи ценных
бумаг, и затратами, понесенными им на их покупку. В самом же фонде промежуточные
доходы реинвестируются без необходимости уплаты налогов.
Кто контролирует инвестфонды
В Украине деятельность инвестиционных фондов жестко регулируется и контролируется
государственными органами, основным из которых является Государственная комиссия
по ценным бумагам и фондовому рынку. Комиссия лицензирует компании по управлению
активами, регистрирует каждый создаваемый в стране инвестиционный фонд и вносит его
в специальный реестр, а, кроме того, регистрирует Проспект эмиссии ценных бумаг
каждого фонда. Суровый контроль осуществляется Комиссией и в процессе всей работы
фондов, что выражается в сборе и анализе отчетности, требованиях по раскрытию
информации, проверках, согласовании рекламы и проч.
Вместе с тем, со стороны инвесторов контроль за деятельностью фонда и его КУА
осуществляют Наблюдательный совет, а в корпоративных фондах – еще и собрание
акционеров.
Как выбрать фонд
Если вы только планируете открыть для себя мир инвестиционных фондов, и вас
привлекла реклама какого-либо из них, то следует навести справки о результатах его
работы. Если фонд не новый, поинтересоваться информацией о деятельности его КУА и
ее репутации.
Но можно начать и с выбора КУА, информация о которой вызывает у вас доверие, собрать
отзывы о ее работе, ознакомиться с результатами работы всех фондов под ее управлением,
а уже потом по устраивающим инвестора характеристикам выбирать фонд из числа
предлагаемых ею. В Украине есть компании, которые работают на фондовом рынке более
10 лет и заработали доверие инвесторов.
Но в любом случае следует помнить, что прошлые результаты работы фонда, какими бы
впечатляющими они не казались, не гарантируют его аналогичных успехов в будущем.
Приняв конкретное решение об инвестировании, не стоит пренебрегать и формальными
факторами. Каждый фонд должен быть включен с Единый государственный реестр
институтов совместного инвестирования, который ведет Государственная комиссия по
ценным бумагам, иметь зарегистрированный этой же комиссией Проспект эмиссии своих
ценных бумаг, с которым может ознакомиться любой потенциальный инвестор. Надо
сказать, что Проспект эмиссии – это важнейший документ фонда, с которым инвестору
обязательно нужно внимательно ознакомиться до вкладывания своих денег, и не
полагаться исключительно на ту информацию, которую ему устно рассказывают о фонде.
Кроме того, инвестору не помешает проверить наличие соответствующей лицензии у
компании по управлению активами этого фонда.
Это, казалось бы, формальности, но они помогут обезопасить себя от того, кто только
использует привлекательные названия и на самом деле не является инвестиционным
фондом.
Минимальная сумма инвестиции
Бытует мнение, что инвестирование в ценные бумаги – это для богатых, которые могут
позволить себе вкладывать большие суммы денег. Но применительно к инвестиционным
фондам это не так. Ряд людей имели положительный опыт инвестирования в
инвестиционные фонды и получили солидные доходы еще до кризиса. В связи с подъемом
на фондовом рынке в конце прошлого – начале этого года интерес к совместному
инвестированию у населения вернулся. Поэтому сейчас большинство фондов создаются в
расчете на рядовых граждан, и соответственно, порог входа – минимальная сумма
инвестиции – устанавливается, как правило, на уровне 1 тыс. грн.
Советы начинающим инвесторам
Известное правило «Не класть все яйца в одну корзину» применимо и к инвестфондам. Я
не советовала бы держать все свободные деньги только на банковских депозитах, но
рискованно и вкладывать все сбережения в инвестиционные фонды.
Не рекомендуется инвестировать последние деньги, и уж тем более, взятые взаймы, какой
бы привлекательной и перспективной не казалась вам ситуация на фондовом рынке.
Желательно избегать инвестировать на короткий срок – несколько месяцев. В этот период
может случиться временное снижение фондового рынка, и вы можете получить меньшую
доходность.
Еще есть одно правило, озвученное героем известного фильма: «Покупай, когда дешево,
продавай, когда дорого». Но должна сказать, что большинство инвесторов в Украине пока
поступают наоборот. По опыту работы фондов под управлением нашей компании могу
сказать, что возрастает интерес к покупке ценных бумаг как раз тех фондов, которые
быстрее других растут в цене. Но я уверена, что умение следовать этому правилу придет с
опытом. Нужно не пугаться падений на рынке, а использовать такие неизбежные периоды
для покупки, а не для продажи ценных бумаг. И важно не разочаровываться в случае
временных неудач и снижения цен. Ведь как не бывает встреч без расставаний, так и без
падений цен на фондовом рынке не бывает роста.
Елена ВАСИЛЬЧЕНКО, кандидат юридических наук, руководитель проектов компании по
управлению активами «КИНТО» (г. Киев)