Классификация и анализ рисков факторинговых операций

Классификация и анализ рисков факторинговых операций
Classification and analysis of factoring risks
Махмудова Кямаля Надир кызы
Национальный Исследовательский Университет – Высшая школа экономики
Аспирант
Специальность 08.00.10«Финансы, денежное обращение и кредит»
Факультет экономики
Кафедра банковского дела
kamalya@mail.ru
Аннотация: Факторинг является высокорискованным и высокодоходным
видом банковского бизнеса. В данной статье дано определение факторинга,
участников факторинговой сделки, представлена классификация и анализ
рисков,
возникающих
у
финансовых
агентов
при
осуществлении
факторинговых операций, рассмотрены способы их минимизации.
Ключевые слова: факторинг, риск, поставщик, дебитор, риск-менеджмент.
Abstract:Factoring is a high-risk and high-yielding type of banking. This article
provides a definition of factoring, factoring transaction participants, the
classification and analysis of risks arising from financial agents in the exercise of
factoring operations, describes ways to minimize them.
Keywords: factoring, risk, supplier, debtor, risk management.
Введение
С ростом конкуренции на товарных рынках поставщики товаров и услуг
для привлечения новых и удержания имеющихся клиентов вынуждены
предоставлять им определенные льготы, в том числе отсрочку или рассрочку
платежа.
В
этих
условиях одним
из
перспективных инструментов
финансирования предприятия реального сектора и торговые компании,
является факторинг.
Факторинг – это комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту в
обмен на уступку дебиторской задолженности, включая финансирование
поставок
товаров,
страхование
кредитных
рисков,
учет
состояния
дебиторской задолженности и работу с дебиторами по своевременной оплате
поставок. Факторинг дает возможность покупателю отсрочить платежи, а
поставщику - получить основную часть оплаты (до 90% от суммы поставки)
за товар сразу после его поставки.
Риски факторинговых операций
В классической схеме факторинга участвуют три стороны:
- поставщик - клиент финансового агента, поставляющий товары или
оказывающий услуги на условиях отсрочки платежа.
- должник (дебитор) — покупатель товаров или услуг, обязанный
оплатить платежное требование поставщика.
- фактор - организатор факторинга (банк или факторинговая компания).
При этом если для поставщиков применение факторинга способствует
сокращению риска неплатежей, то для самих факторов данная услуга ввиду
ее беззалогового характера весьма рискованна, что требует применения
отлаженной системы оценки рисков и качественного риск-менеджмента для
повышения эффективности факторинговых операций.
В этой связи необходимоне только правильно оценить перечень
возможных рисков, с которыми могут столкнуться финансовые агенты при
осуществлении факторинговых операций, и провести их классификацию, но
и создать необходимые инструменты для воздействия на эти риски с целью
их минимизации.
Представляется целесообразным сгруппировать риски по источникам их
возникновения. Так, при оказании факторинговых услуг фактор может
столкнуться со специфическими и неспецифическими (общими) рисками.
Специфические риски могут исходить как со стороны клиента
(поставщика), так и со стороны дебитора (покупателя), в результате чего
фактор может понести убытки.
Отметим следующие специфические риски факторинговых операций:
1)
риск дебитора
- риск просрочки платежа,
- кредитный риск,
2)
риск поставщика:
- риск невыполнения условий договора поставки,
- риск невыполнения условий договора факторинга,
- риск мошенничества.[3]
Риск просрочки платежа (потери ликвидности фактора) представляют
собой риски возникновения у дебиторов кассовых разрывов, недостатка
средств для покрытия текущих затрат.
Во избежание возникновения данного риска факторам необходимо
проанализировать отношения клиента-поставщика и покупателя-дебитора, а
также, по возможности, самого дебитора. Но такого рода глубокий анализ
всех участников процесса могут себе позволить лишь крупные факторы,
давно работающие на рынке и имеющие в своем распоряжении достаточный
штат сотрудников. Кроме того, сбор информации по дебиторам несколько
затруднен, так как, не являясь прямыми участниками сделки, они не желают
предоставлять о себе информацию. В этом случае фактору приходится нести
дополнительные расходы по резервированию средства под эти риски.
Кредитный риск (риск делькредере) связан с неоплатой, а также с
неполной или несвоевременной оплатой покупателем полученных им
товаров вследствие его недобросовестности, неплатежеспособности или
нарушения продавцом условий контракта. [2]
Анализируя
степень влияния
данного риска,
факторам
следует
определить долю просроченных платежей в общем количестве поставок по
каждому дебитору, провести градацию по видам товаров и срокам
просрочки, которые могут быть вызваны, например, виду возникших
сложностей с реализацией из-за сезонного характера спроса на эти товары.
Одним из способов минимизации кредитных рисков является финансовый
анализ дебиторов, установление на них лимитов, а также диверсификация
(распределение)
данных
рисков
путем
кредитования
трех
и
более
покупателей-дебиторов клиента.
Риск невыполнения поставщиком условий договора поставки связан с
риском поставки некачественной продукции и риском возвратов. Несмотря
на то, что фактор принимает к финансированию только акцептованные
покупателям счет-фактуры, тем не менее, существует риск возврата товара
из-за наличия брака или несоответствия поставки условиям контракта.[1]
Таким образом, фактор может профинансировать поставку, по которой
выплаченный поставщику размер финансирования окажется больше размера
реальных требований банка к дебитору, оставшийся после возврата части
продукции. Отследить такой риск фактор может с помощью верификации
поставок товаров или заключение договора факторинга с регрессом, по
условиям которого клиент обязуется покрыть такого рода возвраты из
собственных средств.
Кроме того, возможны случаи, когда даже при полном соответствии
качеству покупатель может вернуть товар по причине невозможности его
реализации. Для предупреждения подобных случаев необходимо проведение
юридической экспертизы договоров поставки, анализ и оценка статистики
возвратов продукции по уже осуществленным поставкам.
Риск
невыполнения
поставщиком
условий
договора
факторинга
включает в себя риск неоплаты комиссии за факторинговое обслуживание и
риск невыполнения обязательств по регрессу. Предотвратить подобные
риски
можно
путем
оценки
финансового
состояния
поставщика
и
установлением лимита финансирования поставки (до 90% от суммы счетфактуры). [1]
Риск мошенничества возникают в силу специфики факторинга, как со
стороны поставщика, так и покупателя, или в результате их совместного
сговора. Например, фактору для финансирования могут быть предоставлены
счета-фактуры под фиктивные поставки, счета-фактуры по просроченным
поставкам, счета-фактуры, выставленные на фирмы-однодневки или на
аффилированные с поставщиком компании и т.д.
Еще одним видом мошенничества является так называемый двойной
факторинг, при котором клиент заключает два договора факторинга с
разными финансовыми агентами и получает двойное финансирование по
одной той же поставке.
Для предупреждения этих рисков факторам необходимо запрашивать у
покупателей подтверждение о получении товаров по каждой переданной на
факторинг сделке (сплошная верификация) или по отдельные поставкам
(выборочная верификация), изучить условия договора поставки, проводить
проверку самого дебитора, посещать склады дебиторов для проверки
физического наличия товара.[3]
Неспецифические (общие) риски – это риски, которые характерны как
для факторинговых, так и для других финансовых продуктов. К этой группе
рисков относятся операционный, валютный, процентный, экономический,
политический, системный, законодательный, отраслевой риски.
Операционный риск - это вероятность возникновения прямых или
косвенных потерь у фактора в результате недостатков или ошибок во
внутренних процессах, недостаточной квалификации сотрудников, сбоев в
работе информационных, телекоммуникационных систем и вычислительной
техники.
Снизить эти риски позволяет жесткая система контроля за соблюдением
сотрудниками внутренних правил и процедур, четкое фиксирование их
ответственности, тщательная проверка документов и т.д. [1]
Валютный риск возникает при международном факторинге и приводит к
курсовым потерям при переводе средств из валюты покупателя в валюту
продавца. Изменение курса иностранной валюты в сторону повышения несет
в себе негативные последствия для банков, поскольку, с одной стороны,
ограничивает их финансовый потенциал, а, с другой, вызванный этим рост
цен на товары клиента требует от фактора большего количества средств для
авансирования.
Для оценки валютного риска целесообразно сравнить темпы роста
стоимости активов, выраженных в определенной иностранной валюте, с
темпами роста курса соответствующей иностранной валюты за несколько
периодов времени. Факторы могут управлять данными рисками вполне
эффективно с помощью хеджирования (страхования). Однако это требует
дополнительных затрат, что, в свою очередь, повышает стоимость
факторинговых услуг.
Процентный риск – это риск резкого изменения рыночной стоимости
ресурсов, влияющий на результат экономической деятельности. Он является
неотъемлемой частью факторинговой деятельности, поскольку фактор не
только
получает
проценты
за
предоставление
факторингового
финансирования, но и сам платит проценты за средства, привлеченные для
пополнения оборотного фонда.
Оценка
процентного
риска
проводится
путем
сравнения
таких
показателей, как:
- доли и темпы роста сумм уплачиваемых и получаемых процентов,
- темпы роста процентных ставок по собственным и привлеченным
финансовым средствам,
- темпы роста объема привлеченных средств с темпами роста объема
финансируемых средств.
Экономический риск связан с экономической ситуацией в стране,
возможными кризисными явлениями в экономике. В целях прогнозирования
таких рисков необходимо сравнивать за определенные периоды времени
темпы роста прибыли от факторинговых услуг, а также отслеживать темпы
роста инфляции и делать поправки на нее при установлении и обновлении
факторинговой тарифной сетки.
Политический риск увеличивает риск возможных потерь фактора и его
клиентов в силу неустойчивости политического режима в стране, в
результате национализации, приватизации и других событий. Эти риски
наиболее характерны для международного факторинга и связаны с
невозможностью исполнить обязательства по договору из-за изменения
политической ситуации в стране покупателя или продавца. Для оценки
политических рисков необходимы постоянные наблюдения за текущей
ситуацией в стране и за тем, насколько политические изменения могут
повлиять на деятельность клиентов и должников фактора. [2]
Системный риск выражается в том, что несостоятельность одного из
участников системы финансовых отношений сделает невозможным для
других участников выполнение их обязательств (включая расчеты по
обязательствам) при наступлении срока платежа.
С целью учета данного риска финансовым агентам необходимо
постоянно отслеживать текущую финансово-экономическую ситуацию в
стране и влияние экономических изменений на финансовое состояние
клиентов и должников. В случае ухудшения ситуации факторам следует
пересмотреть условия факторинговых сделок: скорректировать лимиты
финансирования,
стоимость
факторинговых
услуг
и
определить
целесообразность финансирования того или иного клиента или дебитора.
Законодательный риск представляет собой риск возникновения у
фактора
убытков
вследствие
несоблюдения
требований
нормативно-
правовых актов, отсутствия правовых норм по регулированию отдельных
вопросов, возникающих в процессе факторинговой деятельности, нарушения
контрагентами условий заключенных договоров и т.д.
Чтобы снизить законодательный риск, фактору необходимо постоянно
следить за новыми законами и нормативными документами Банка России, за
изменениями законодательства в области торговли с отсрочкой платежа и
другими связанными с факторинговой деятельностью законодательными
актами.
Отраслевой риск имеет место в том случае, когда в портфеле фактора
большая часть клиентов принадлежит к высокорискованной отрасли, которая
либо слабо развивается, либо находится под жестким государственным
контролем (например, нефтедобывающая отрасль).
Для оценки отраслевого риска факторам необходимо изучить степень
развития отраслей, проценты банкротств в них, сгруппировать клиентов по
отраслям, устанавливать общие лимиты финансирования по отраслям с точки
зрения их привлекательности для факторингового обслуживания.
Заключение
Подводя итог, отметим, что полностью избежать возникновения
факторинговых рисков невозможно, но можно их предотвратить на
начальном этапе, ликвидировать или минимизировать их в процессе
факторингового обслуживания путем создания качественной системы рискменеджмента. В данной статье риски, возникающие у финансовых агентов
при оказании факторинговых услуг, классифицированы автором на 2 группы:
специфические и неспецифические риски, определены способы минимизации
каждого из рассмотренных рисков.
Список литературы
1. Кожина Л.М. Снижение риска выполнения факторинговых операций:
автореферат диссертации.канд. экон. наук : 08.00.10. - M, 2008.
2. Леднев М. В. Управление рисками деятельности факторинговой
компании/ "Управление финансовыми рисками", #2, 2010 г. – С. 78-90.
3. Риск-менеджмент и факторинг. http://www.riskmanage.ru/research/factor/