Финансовый рынок и его значение в современных условиях

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО ЗНАЧЕНИЕ
В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
FINANCIAL MARKET AND ITS IMPORTANCE
IN MODERN CONDITIONS
Зоркин А.М., Левкович М.П.
cтуденты, УО «Белорусский государственный
экономический университет», г.Минск
Ассистент
Сидорова А.В.
Аннотация
Отечественная экономическая школа подходит к определению финансовой
системы с институциональной точки зрения. В связи с этим правомерно ставить
вопрос о механизме и его месте в финансовой системе, через который
реализуются взаимоотношения между институтами. Таким образом, данная
работа с одной стороны показывает место финансового рынка в финансовой
системе государства, а с другой позволяет исследовать проблемы экономики
Республики Беларусь через новое представление о финансовой системе.
Ключевые слова: финансовая система, финансовый рынок, валютный
рынок, ссудный рынок, фондовый рынок, косвенное финансирование, прямое
финансирование,
финансовые
посредники,
парадокс
кредитной
дискриминации.
Annotation
Economic school of our country approaches the definition of a financial system
from the institutional point of view. In this connection it is lawfully to question the
mechanism (and its position in the financial system) through which the relations
between the institutions are implemented. Thereby this research on the one hand
shows the position of a financial market in the financial system of a country, and on
the other hand allows to analyze the economic problems in Belarus through a new
conception of the financial system.
Key words: financial system, financial market, foreign exchange market, loan
market, stock market, indirect financing, direct financing, financial intermediaries,
paradox of credit discrimination.
Актуальность изучения сущности финансового рынка в современных
условиях заключается в том, что финансовый рынок как система прямого
финансирования экономики способен значительно ускорить кругооборот
финансовых ресурсов, снизить ставки по привлеченным ресурсам и тем самым
способствовать экономическому росту страны. Понимание его места и роли
экономике позволит выработать универсальные подходы к оценке его текущего
состояния и выработать методы реструктуризации экономики через
качественные преобразования финансового рынка.
В отечественной литературе нет единого понимания роли и места
финансового рынка в финансовой системе государства. Из трактовок данного
понятия, как отечественных, так и зарубежных авторов, наибольшее значение
имеет то, что сущностной чертой финансовой системы выступают финансовые
отношения, которые проявляются между кредиторами и заемщиками. Таким
образом, финансовую систему можно представить, как совокупность двух
обособленных элементов: с одной стороны – финансовых посредников,
которые эффективно аккумулируют свободные финансовые ресурсы, а с другой
– финансовых рынков, которые эффективно распределяют эти финансовые
ресурсы между экономическими агентами. Таким образом, финансовый рынок,
как составная часть финансовой системы, находится между двумя типами
экономических агентов, что способствует реализации экономических
отношений между ними.
Сущностные черты финансового рынка проявляются в его основных
функциях. Основные из них: распределение ресурсов между субъектами
экономических отношений и стимулирование быстрых темпов экономического
роста путем регулирования величины потребления и сбережения населения.
Структура финансового рынка представляет собой совокупность
фондового, ссудного и валютного рынка. В настоящее время наблюдается
тенденции по размытию границ между видами финансовых рынков. Ключевым,
связующим звеном финансовых рынков выступает фондовый рынок, которые
предоставляет инструменты для двух других сегментов финансовых рынков.
Основная функция валютного рынка – это, прежде всего, обеспечение
взаимосвязи между рынками разных стран. Ссудный рынок призван
способствовать ускорению оборачиваемости средств на фондовом рынке.
Тенденций развития рынка ссудного капитала и валютного рынка
указывают, что без согласованной денежной и кредитной политики невозможно
достичь положительных сдвигов в плане социально-экономического развития и
решить поставленные перед экономикой задачи. Модернизация и
инновационное развитие не возможно без согласованности действий и учета
тех факторов, что кредитная политика должна в первую очередь
способствовать повышению темпов обновления основных средств.
Анализ ссудного рынка Республики Беларусь показал взаимосвязь между
ставками по кредитам и скоростью обновления основных фондов. На
основании взаимосвязи между ставками по кредитам и уровнем рентабельности
был выделен, так называемый, парадокс кредитной дискриминации. Его
сущность заключается в том, что высокоразвитые государства, в своей
инновационной политике опираются на предоставление субъектам
хозяйствования более дешевых кредитных ресурсов. Это, в свою очередь, дает
возможность с одной стороны привлекать в больших объемах финансовые
ресурсы на обновление основного капитала (скорость его обновления влияет на
скорость повышения качества продукции и,
как следствие, ее
конкурентоспособности), а с другой стороны - закладывать в цену товара
меньшую норму рентабельности (ее величина влияет на конечную цену
продукта
и,
как
следствие,
способствует
повышению
ценовой
конкурентоспособности продукции). Еще один значимый элемент парадокса
кредитной дискриминации в том, что уменьшение стоимости капитала для
фирмы позволяет ей направить высвободившиеся ресурсы на повышение
оплаты труда, а как следствие повысить жизненный уровень своих рабочих.
По совершенствованию законодательства рынка ценных бумаг в
Республике Беларусь была проделана значительная работа. Вместе с тем,
анализ реальных результатов показал недостаточное развитие рынка
корпоративных ценных бумаг. Несмотря на увеличение количественных
показателей фондового рынка, его качественного развития пока не произошло.
Является положительным тот факт, что достаточно уверенными темпами на
сегодняшний день развивается рынок облигаций. Это указывает на
необходимость проведения количественного и качественного анализа для
выявления реальных структурных сдвигов в экономике. Только в
сопоставлении количественных и качественных показателей можно судить об
изменении в реальном секторе.
Проблемы, которые стоят сегодня перед Республикой Беларусь, указывают
на то, что страна нуждается как в создании новых механизмов привлечения и
размещения финансовых ресурсов в экономике, так и в развитии уже
существующих. Развитие прямого финансирования будет способствовать
значительному ускорению оборачиваемости финансовых ресурсов, а также
созданию новых институтов и форм финансовых отношений.
Проделанная аналитическая работа периодических изданий отечественных
и зарубежных авторов выявила следующие проблемы финансового рынка
Республики Беларусь как целостного механизма.
1.
Неэффективное распределение финансовых ресурсов через
косвенное финансирование.
2.
Неэффективность механизма движения финансовых потоков в
Республике Беларусь.
3.
Нарушение целостности цикла движения финансовых ресурсов.
Решение выявленных проблем функционирования финансового рынка в
Республике Беларусь позволит в полной мере реализовать его потенциал и
сформировать в стране конкурентоспособный финансовый рынок, который в
полной мере соответствовал бы потребностям национальной экономики.
Таким образом, основной метод экономической науки – это, прежде всего,
наблюдение и сопоставление полученных результатов. И этот метод
показывает, что любая экономически развитая страна, не зависимо от
выбранного способа финансирования экономики, делает все возможное, чтобы
на ее территории функционировал развитый финансовый рынок. Финансовый
рынок в данном случае выступает не только в роли показателя экономического
лидерства страны, но и как механизм действенного воздействия на экономику,
как катализатор экономического роста страны.