Пресс-релиз Исследование Roland Berger "Частные инвестиции в Европе – прогноз 2012" описывает тенденции в сегменте частного капитала в Европе на 2012 г. Вслед за восстановлением рынка частного капитала, происходившим в последние годы, в Европе ожидается резкое падение слияний и поглощений с участием частных инвесторов. В первую очередь это затронет Грецию, Италию и Испанию из-за финансовой нестабильности в этих странах, но не обойдет стороной и Францию, Бельгию и Нидерланды. Исследование выявило, что целевыми отраслями для вложения частного капитала являются фармацевтика, здравоохранение, потребительские товары и розница, логистика и бизнес-услуги. Крупные сделки свыше 250 млн. евро будут редкостью ввиду волатильности рынка капитала и ограниченных возможностей финансирования. Инвесторы видят основной потенциал в продаже подразделений холдингов (76%) и контрольных пакетов акций семейных бизнесов (69%). Тем не менее, сложная финансовая ситуация вынуждает их делать ставку на развитие компаний, уже входящих в инвестиционные портфели: 94% участников исследования считают "очень важным" дальнейшее развитие объектов текущих инвестиций, так как видят в этом единственную возможность сократить разрыв в оценках покупателей и продавцов на рынке слияний и поглощений. Таковы основные выводы исследования "Частные инвестиции в Европе – прогноз 2012", проведенного Roland Berger Strategy Consultants. "После восстановления в последние два года европейский рынок частного капитала начинает постепенно снижать темп", – говорит Герд Сиверс, партнер Roland Berger Strategy Consultants. – Это происходит в основном из-за напряженной экономической ситуации во многих странах и сложностей с рефинансированием". Количество сделок слияний и поглощений с участием частных инвесторов сокращается. 73% респондентов в 2012 г. ждут резкого падения или как минимум стагнации числа слияний и поглощений с участием частных инвесторов. Прежде всего, рынок сократится в средиземноморских странах – Греции (-10%), Испании, Португалии и Италии (-7%). "Экономическая нестабильность этих стран отталкивает инвесторов", – пояснил Сиверс. Кроме того, эксперты ожидают сокращения рынка частного капитала на 7% во Франции, Бельгии, Нидерландах и Люксембурге. Показатель по Германии, Австрии и Швейцарии по их оценкам составит 3%. Великобритания как один из важнейших рынков также ощутит на себе влияние негативной тенденции (2%). Рост, напротив, ожидается в Центральной и Восточной Европе, Скандинавии (+1%) и особенно в Польше (+4%). Большинство сделок будет заключаться в фармацевтике и здравоохранении (56%), потребительских товарах и рознице (51%), логистике и бизнес-услугах (37%). Фокус на небольшие сделки Количество слияний и поглощений в 2012 г. будет в первую очередь зависеть от общих экономических условий. Такого мнения придерживается треть опрошенных. Большинство частных инвесторов ожидает ухудшения экономической ситуации. Соответственно, слияния и поглощения будут смещаться в сегмент среднего капитала. 94% частных инвесторов ожидают, что большинство поглощений будет иметь объем менее 250 млн. евро. 60% видят основной потенциал в сегменте менее 100 млн. евро. "Крупные сделки на сумму от 500 млн. евро будут скорее исключением, – говорит Сиверс, – так как отрасль страдает не только от проблем с наличием средств: банки очень осторожны во всем, что касается рекапитализации". Более того, почти две трети респондентов ожидают усиления борьбы за акционерный капитал. Частные инвесторы видят основные цели для новых инвестиций в покупке подразделений крупных корпораций (76%) и контрольных пакетов семейных бизнесов (69%). 48% инвестиционных компаний выражают интерес к компаниямбанкротам и компаниям с финансовыми трудностями, и всего половина опрошенных видит потенциал в сделках вторичного выкупа. Основной приоритет инвесторов – развитие компаний, составляющих их портфели При всем вышесказанном в ближайшие месяцы новые инвестиции в сегменте частного капитала не будут играть значительной роли. 40% респондентов намерены сконцентрироваться на дальнейшем развитии уже приобретенных долей. Более половины опрошенных заявили, что частным инвесторам необходимо привести их бизнес-модели 2 в соответствие с рыночными условиями. "Инвесторы в основном сталкиваются с проблемой серьезных расхождений в оценках продавца и покупателя", – разъясняет партнер Roland Berger Герд Сиверс. – Чтобы иметь возможность продавать портфели по более выгодной цене, им в первую очередь необходимо повысить привлекательность объектов для покупателей. Таким образом, растет важность активного управления активами". 54% частных инвесторов планируют внедрять в своих компаниях стратегические меры, а 34% – продолжать программы оперативных улучшений для повышения рентабельности, к примеру, сокращения затрат и аутсорсинга. "Пассивность при управлении портфелями, своего рода позиция "наблюдателя", уже недостаточна для повышения операционной эффективности", – заключил Сиверс. Мюнхен, февраль 2012 г. Исследование можно бесплатно скачать по ссылке: www.rolandberger.com/pressreleases Подпишитесь на нашу новостную рассылку: www.rolandberger.com/press-newsletter Компания Roland Berger Strategy Consultants была основана в 1967 г. и сегодня является одним из лидеров на мировом рынке стратегического консалтинга. Располагая 45 офисами в 33 странах и штатом ок. 2500 человек, Roland Berger успешно реализует проекты на всех основных международных рынках. Компания представляет собой партнерство в собственности 200 партнеров. Контактное лицо для получения дополнительной информации: Claudia Russo Roland Berger Strategy Consultants Tel.: +49 89 9230-8190 e-mail: claudia_russo@de.rolandberger.com www.rolandberger.com 3