Облигации развивающихся государств

Инвестиционная программа «Облигации развивающихся государств»
Инвесторы
Программа предназначена для инвесторов, которые:
•
осуществляют инвестиции на рынке долговых обязательств с умеренным риском с целью достичь прироста стоимости капитала и
желают получить больший доход от своих вложений, чем это обеспечивают срочные вклады в банке;
•
ориентируются на среднесрочные инвестиции, то есть желают использовать инвестиционную программу в течение срока не менее 2 лет;
•
являются страховыми компаниями или пенсионными фондами и инвестируют в долговые обязательства для создания
диверсифицированного инвестиционного портфеля.
Минимальный объем инвестиций 5 000 000 EUR или USD.
Инвестиционная политика
Целью инвестиционной программы является достижение долгосрочного прироста капитала при умеренном риске инвестиций.
Для реализации цели денежные средства вкладываются в долговые обязательства, эмитентами которых являются развивающиеся
государства, а также корпорации и финансовые институции, контрольные пакеты акций которых принадлежит данным государствам.
Инвестиции программы диверсифицированы между инвестициями в различные государства в соответствии с лимитами,
установленными Комитетом по инвестиционной стратегии, обеспечивая, таким образом, большую безопасность инвестиций и защиту
от колебаний стоимости активов портфеля, которые характерны для инвестиций в ценные бумаги только одного государства.
В рамках защитной стратегии допускается инвестирование средств программы в ликвидные высоконадежные государственные
облигации развитых стран с кредитным рейтингом по Standard&Poor’s не ниже АА, а также в инструменты денежного рынка, в том
числе в срочные и бессрочные вклады.
Управление программой является активным, т. е. в ходе управления применяются различные стратегии управления. Денежные
средства могут быть инвестированы в долговые обязательства с различными сроками до погашения с целью получения дохода за
счет купонных платежей и/или краткосрочного или долгосрочного увеличения цены. В зависимости от динамики на рынке долговых
обязательств, финансового положения отдельных эмитентов, а также потенциальной доходности отдельных ценных бумаг, долговые
обязательства могут удерживаться до срока их погашения или быть проданы ранее срока погашения. С учетом применимых стратегий
управления общая характеристика программы может отличаться от характеристики входящих в нее финансовых инструментов.
Основной валютой программы является EUR или USD.
Доходы, получаемые во время управления, инвестируются в программу. Доход инвестора фиксируется (отображается) в приросте или
снижении стоимости инвестиционного портфеля.
Для приобретения финансовых инструментов допускается использование дополнительного финансирования с целью обеспечить
эффективное управление портфелем. Дополнительное финансирование используется на срок до шести месяцев, и его общая сумма
не может превышать 10 процентов от общей стоимости программы.
Допускается использование производных финансовых инструментов для снижения инвестиционных рисков (например, риска
процентной ставки).
Не допускается продажа ценных бумаг или взятие обязательств по продаже ценных бумаг, если ценные бумаги в момент заключения
этой сделки не являются частью портфеля («короткая» позиция).
Управление активами осуществляется в соответствии с инвестиционной политикой программы, и результаты деятельности программы не
сравнивают с результатами деятельности какого-либо заранее выбранного сравнительного рыночного стандарта (benchmark).
В информационных целях они могут сравниваться с J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified (EMBI Global Diversified) или
индексом EURO Emerging Markets Bond Index Global Diversified (EURO EMBIG Diversified) в зависимости от основной валюты программы.
Индекс EMBI Global Diversified отображает общий доход суверенных и квази-суверенных долговых обязательств развивающихся стран,
номинированных в долларах США: облигации Брейди, кредиты и еврооблигации. Индекс EURO EMBIG Diversified отображает общий
доход суверенныхи квазисуверенных долговых обязательств развивающихся стран с фиксированным купоном, номинированных в евро.
ABLV Asset Management, IPAS / Registration No. 40003814724
K4 / NOT.025.p.02 / 03 / 29.04.2015.
1/3
Инвестиционная программа «Облигации развивающихся государств»
Профиль риска и доходности 1
Инвестиции в USD
Инвестиции в EUR
Синтетический показатель индекса J.P. Morgan Emerging Markets
Bond Index Global Diversified (EMBI Global Diversified) индикативно
отображает потенциальные колебания доходности активов
Инвестиционной программы.
Синтетический показатель индекса EURO Emerging Markets Bond
Index Global Diversified (EURO EMBIG Diversified) индикативно
отображает потенциальные колебания доходности активов
Инвестиционной программы.
Более низкий
риск
Более низкий
риск
Более высокий
риск
Обычно более низкая
доходность
1
2
Обычно более высокая
доходность
3
4
5
6
7
При осуществлении инвестиций в USD Инвестиционная программа
будет относиться к 4-й категории риска, т. к. следующие из
расчетов годовые колебания доходности индекса EMBI Global
Diversified находятся в пределах от 5% до 10%.
Более высокий
риск
Обычно более низкая
доходность
1
2
Обычно более высокая
доходность
3
4
5
6
7
При осуществлении инвестиций в EUR Инвестиционная
программа будет относиться к 3-й категории риска, т. к.
следующие из расчетов годовые колебания доходности индекса
EURO EMBIG Diversified находятся в пределах от 2% до 5%.
Синтетический показатель не является мерой риска потери вложенных средств, а отображает еженедельные колебания увеличения
или уменьшения соответствующего индекса за последние 5 лет.
Указанные категории риска Инвестиционной программы не могут быть гарантированы и могут измениться со временем. Исторические
данные индекса не гарантируют аналогичное соотношение доходности и риска Инвестиционной программы в будущем. Если
Инвестиционная программа относится к более низкой категории риска, это не означает, что вложения в Инвестиционную программу не
подвержены риску.
Риски
В соответствии с инвестиционной политикой программы денежные средства инвестируются, главным образом, в долговые
обязательства развивающихся государств, с различными кредитными рейтингами или без рейтинга, и в этой связи инвестиционная
программа подвержена следующим рискам:
•
инвестиции в рынки развивающихся государств связаны с повышенным политическим риском. Изменение политической ситуации
и налогового законодательства, валютные и налоговые ограничения, ограничения на работу иностранных инвесторов,
инвестирование средств и репатриацию доходов и т.д. могут повлиять на результаты инвестиций программы;
•
инвестиции связаны с повышенным риском неисполнения обязательств, если информация, которая отображает реальное
положение эмитента, оказывается неверной или упомянутая информация становится недоступной;
•
стоимость долговых обязательств колеблется в зависимости от изменений процентных ставок на рынке, независимо от
надежности долговых обязательств. Кроме того, неизвестна процентная ставка, по которой будет выполняться реинвестиция
активов программы. В связи с этим, стоимость портфеля подвержена риску процентных ставок.
Инвестиции осуществляются в основной валюте, в связи с этим валютный риск отсутствует.
Таким образом, самые большие риски, которые связаны с инвестициями программы – это риск процентных ставок, информационный и
политический риски. Прочие риски ограничены.
Стратегия инвестиций программы сформирована так, чтобы настолько, насколько возможно, минимизировать риски, но управляющий
не гарантирует, что в будущем будет возможность полностью уклониться от этих рисков.
С учетом синтетических показателей, основных рисков, видов финансовых инструментов и возможных колебаний их цены, а также
других факторов инвестиции в программу соответствуют умеренной стратегии.
Финансовые инструменты
Выбор объектов инвестиций происходит в соответствии с инвестиционной политикой программы, соблюдая принципы
диверсификации и снижения рисков.
Управляющий постоянно анализирует текущую политическую и экономическую ситуацию, проводит сравнительный и технический
анализ, анализ всевозможных макроэкономических показателей, а также обобщающий анализ рекомендаций ведущих мировых
брокеров и аналитических компаний по всевозможным финансовым рынкам.
1
Профиль риска и доходности Инвестиционной программы определен в порядке, установленном в правилах КРФК № 240 от 11 ноября 2011 года.
ABLV Asset Management, IPAS / Registration No. 40003814724
K4 / NOT.025.p.02 / 03 / 29.04.2015.
2/3
Инвестиционная программа «Облигации развивающихся государств»
Используемые финансовые инструменты:
•
долговые обязательства Азербайджана, Анголы, Аргентины, Белиза, Белоруссии, Болгарии, Боливии, Бразилии, Венгрии,
Венесуэлы, Вьетнама, Габона, Ганы, Гватемалы, Гондураса, Грузии, Доминиканы, Египта, Замбии, Индии, Индонезии, Иордании,
Ирака, Казахстана, Китая, Колумбии, Коста-Рики, Кот-д’Ивуара, Латвии, Ливана, Литвы, Малайзии, Марокко, Мексики, Монголии,
Намибии, Нигерии, Пакистана, Панамы, Парагвая, Перу, Польши, России, Румынии, Сальвадора, Сенегала, Сербии, Словакии,
Туниса, Турции, Украины, Уругвая, Филиппин, Хорватии, Черногории, Чехии, Чили, Шри-Ланки, Эквадора, Эстонии, ЮАР, Ямайки;
•
долговые обязательства корпораций и финансовых институций вышеуказанных стран, в которых государство имеет контрольный
пакет;
•
производные финансовые инструменты для снижения рисков инвестиций;
•
инструменты денежного рынка, в том числе срочные и бессрочные вклады.
Использование других долговых обязательств, которые не упомянуты в данной инвестиционной программе, допустимо при условии,
что инвестиции в эти инструменты не будут превышать 10 процентов от средств программы.
ABLV Asset Management, IPAS / Registration No. 40003814724
K4 / NOT.025.p.02 / 03 / 29.04.2015.
3/3