Инвестиционная программа «Высокодоходные облигации»

Инвестиционная программа «Высокодоходные облигации»
Инвесторы
Программа предназначена для инвесторов, которые:
•
осуществляют инвестиции на рынке долговых обязательств с умеренно агрессивным риском с целью достичь прироста стоимости
капитала и желают получить больший доход от своих вложений, чем это обеспечивают вложения в долговые обязательства с
низким и умеренным риском;
•
ориентируются на среднесрочные инвестиции, то есть желают использовать инвестиционную программу в течение срока не менее 2 лет;
•
являются страховыми компаниями или пенсионными фондами и инвестируют в долговые обязательства для создания
диверсифицированного инвестиционного портфеля.
Минимальный объем инвестиций 5 000 000 USD.
Инвестиционная политика
Целью инвестиционной программы является достижение прироста капитала при умеренно агрессивном риске инвестиций.
Для реализации цели денежные средства вкладываются главным образом в долговые обязательства со сравнительно высокой
ожидаемой доходностью, эмитированные или гарантированные коммерческими обществами или кредитными учреждениями, которые
зарегистрированы в странах глобального рынка облигаций в USD.
Инвестиции программы диверсифицированы между инвестициями в долговые обязательства различных эмитентов, а также по
странам эмитентов в соответствии с лимитами, установленными Комитетом по инвестиционной стратегии, обеспечивая таким образом
большую безопасность инвестиций и защиту от колебаний стоимости активов портфеля и риска неисполнения обязательств.
В рамках защитной стратегии допускается инвестирование средств программы в ликвидные высоконадежные государственные
облигации развитых стран с кредитным рейтингом по Standard&Poor’s не ниже АА, а также в инструменты денежного рынка, в том
числе в срочные и бессрочные вклады.
Управление программой является активным, т. е. в ходе управления применяются различные стратегии управления. Денежные
средства могут быть инвестированы в долговые обязательства с различными сроками до погашения с целью получения дохода за
счет купонных платежей и/или краткосрочного или долгосрочного увеличения цены. В зависимости от динамики на рынке долговых
обязательств, финансового положения отдельных эмитентов, а также потенциальной доходности отдельных ценных бумаг, долговые
обязательства могут удерживаться до срока их погашения или быть проданы ранее срока погашения. С учетом применимых стратегий
управления общая характеристика программы может отличаться от характеристики входящих в нее финансовых инструментов.
Основной валютой программы является USD.
Доходы, получаемые во время управления, инвестируются в программу. Доход инвестора фиксируется (отображается) в приросте или
снижении стоимости инвестиционного портфеля.
Для приобретения финансовых инструментов допускается использование дополнительного финансирования с целью обеспечить
эффективное управление портфелем. Дополнительное финансирование используется на срок до шести месяцев, и его общая сумма
не может превышать 10 процентов от общей стоимости программы.
Допускается использование производных финансовых инструментов для снижения инвестиционных рисков (например, риска
процентной ставки).
Не допускается продажа ценных бумаг или взятие обязательств по продаже ценных бумаг, если ценные бумаги в момент заключения
этой сделки не являются частью портфеля («короткая» позиция).
Управление активами осуществляется в соответствии с инвестиционной политикой программы, и результаты деятельности программы
не сравнивают с результатами деятельности какого-либо заранее выбранного сравнительного рыночного стандарта (benchmark). В
информационных целях они могут сравниваться с результатами деятельности iBoxx $ Liquid High Yield Index, который в основном
образуют долговые обязательства со сравнительно высокой ожидаемой доходностью, эмитированные или гарантированные
коммерческими обществами или кредитными учреждениями, которые зарегистрированы в США.
ABLV Asset Management, IPAS / Registration No. 40003814724
K4 / NOT.025.p.04 / 03 / 29.04.2015.
1/3
Инвестиционная программа «Высокодоходные облигации»
Профиль риска и доходности 1
Синтетический показатель индекса iBoxx $ Liquid High Yield Index
индикативно отображает потенциальные колебания доходности
активов Инвестиционной программы.
Более низкий
риск
Более высокий
риск
Обычно более низкая
доходность
1
2
Обычно более высокая
доходность
3
4
5
6
7
Синтетический показатель не является мерой риска потери
вложенных средств, а отображает еженедельные колебания
увеличения или уменьшения соответствующего индекса за
последние 5 лет.
Указанные категории риска Инвестиционной программы не могут
быть гарантированы и могут измениться со временем.
Исторические данные индекса не гарантируют аналогичное
соотношение доходности и риска Инвестиционной программы в
будущем. Если Инвестиционная программа относится к более
низкой категории риска, это не означает, что вложения в
Инвестиционную программу не подвержены риску.
Инвестиционная программа относится к 4-й категории риска, т. к.
следующие из расчетов годовые колебания доходности индекса
iBoxx $ Liquid High Yield Index находятся в пределах от 5% до 10%.
Риски
В соответствии с инвестиционной политикой программы, денежные средства инвестируются главным образом в долговые
обязательства, эмитированные или гарантированные коммерческими обществами или кредитными учреждениями, которые
зарегистрированы в странах глобального рынка облигаций в USD, и в этой связи программа подвержена следующим рискам:
•
Инвестиции в рынки развивающихся стран связаны с повышенным политическим риском. Изменение политической ситуации и
налогового законодательства, валютные и налоговые ограничения, ограничения на работу иностранных инвесторов,
инвестирование средств и репатриацию доходов и т. д. могут повлиять на результаты инвестиций программы.
•
Инвестиции связаны с повышенным риском неисполнения обязательств и информационным риском, если информация, которая
отражает реальное положение эмитента, оказывается неверной или упомянутая информация становится недоступной.
•
Значительную часть средств инвестиционной программы можно вкладывать в долговые ценные бумаги эмитентов одного региона
или одной страны, в связи с чем возможен повышенный риск концентрации, который возникает в ситуации, когда создаются
требования большого объема к лицам и/или организациям, у которых общий кредитный риск, или которые занимаются одним
видом или похожего вида деятельностью, или которые находятся в одном регионе или стране.
•
Некоторые выпуски долговых обязательств могут иметь низкую ликвидность. В связи с этим может возникнуть риск ликвидности –
невозможность в какой-либо момент времени реализовать часть активов или существенное снижение стоимости активов.
•
Стоимость долговых обязательств колеблется в зависимости от изменений процентных ставок на рынке, независимо от
надежности долговых обязательств. Кроме того, неизвестна процентная ставка, по которой будет выполняться реинвестиция
активов программы. В связи с этим стоимость портфеля подвержена риску процентных ставок.
•
Финансовое состояние эмитентов и, соответственно, возможность выполнять свои обязательства связаны с изменением
экономической ситуации в регионах инвестирования, например, экономическая рецессия, чрезмерная инфляция, банковский
кризис и т. д.
Инвестиции осуществляются в основной валюте. В связи с этим валютный риск отсутствует.
Таким образом, самые большие риски, которые связаны с инвестициями программы – это риск концентрации, процентных ставок,
ликвидности, экономический, информационный и политический риски. Прочие риски ограничены.
Инвестиционная стратегия программы сформирована так, чтобы настолько, насколько возможно, минимизировать риски, но
управляющий не гарантирует, что в будущем будет возможность полностью избежать этих рисков.
С учетом синтетического показателя, основных рисков, видов финансовых инструментов и возможных колебаний их цены, а также
других факторов инвестиции в программу соответствуют умеренно агрессивной стратегии.
1
Профиль риска и доходности Инвестиционной программы определен в порядке, установленном в правилах КРФК № 240 от 11 ноября 2011 года.
ABLV Asset Management, IPAS / Registration No. 40003814724
K4 / NOT.025.p.04 / 03 / 29.04.2015.
2/3
Инвестиционная программа «Высокодоходные облигации»
Финансовые инструменты
Выбор объектов инвестиций происходит в соответствии с инвестиционной политикой программы, соблюдая принципы
диверсификации и снижения рисков.
Управляющий постоянно анализирует текущую политическую и экономическую ситуацию, проводит сравнительный и технический
анализ, анализ всевозможных макроэкономических показателей, а также анализ финансового состояния эмитентов.
Используемые финансовые инструменты:
•
Долговые обязательства, эмитированные или гарантированные коммерческими обществами или кредитными учреждениями,
которые зарегистрированы в странах глобального рынка облигаций в USD. В понимании программы странами глобального рынка
облигаций в USD считаются страны-участницы Европейского союза, страны-участницы ОЭСР, а также Азербайджан, Аргентина,
Бразилия, Венесуэла, Вьетнам, Гонконг, Индия, Индонезия, Казахстан, Катар, Китай, Колумбия, Малайзия, Монголия, Нигерия,
Объединенные Арабские Эмираты, Перу, Россия, Сингапур, Таиланд, Украина, Филиппины, Хорватия, Шри-Ланка и Южная
Африка.
•
Долговые обязательства, эмитированные или гарантированные центральными банками, государствами или самоуправлениями
стран глобального рынка облигаций в USD, не превышая 10 процентов от средств программы.
•
Производные финансовые инструменты для снижения инвестиционных рисков.
•
Инструменты денежного рынка, в том числе срочные и бессрочные вклады.
Допускается использование долговых обязательств, эмитированных или гарантированных центральными банками, государствами,
самоуправлениями, а также коммерческими обществами или кредитными учреждениями других стран, которые не упомянуты в данной
инвестиционной программе, при условии что инвестиции в эти инструменты не превышают 10 процентов от средств программы.
ABLV Asset Management, IPAS / Registration No. 40003814724
K4 / NOT.025.p.04 / 03 / 29.04.2015.
3/3