Постюшков Андрей Владимирович ИННОВАЦИОННАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИЯТИЯ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ИНВЕСТИРОВАНИЯ Имущественный комплекс (бизнес) предприятия представляет собой хозяйственный объект с законченным производственным циклом, размещенный на предоставленном ему земельном участке. Действующее предприятие или бизнес – предприятие, в отношении которого отсутствует информация о вероятном прекращении его деятельности в прогнозируемом периоде времени. В рамках оценки бизнеса оцениваются акции, другие первичные и производные ценные бумаги, а также доли и паи в уставном капитале предприятий различных организационно-правовых форм собственности. При оценке бизнеса в рамках стратегического анализа рассматриваются следующие основные факторы, влияющие на стоимость: - ликвидность активов; доходность предприятия; тип предприятия; уровень конкурентоспособности; диверсификация производства; квалификация управленческого персонала и другие. В условиях рыночной экономики целями оценки имущественного комплекса являются: - покупка отдельных предприятий; проникновение на новые товарные региональные рынки; реорганизация бизнеса; приватизация государственных предприятий; приобретение контрольного пакета акций; залог имущества в процессе ипотечного кредитования; осуществление страхования коммерческих рисков; финансовое оздоровление при процедуре банкротства и другие. Следовательно, в качестве одной из главных целей выступает инвестирование свободных денежных средств в перспективные инновационные предприятия. Процесс оценки базируется на основе требований Федерального закона РФ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» № 135-ФЗ, федеральных стандартов оценки и других нормативных документов. В процессе оценки используются традиционные подходы: затратный, сравнительный или рыночный, доходный. В рамках затратного подхода используется показатель чистых активов или собственного капитала. Если чистые активы являются отрицательной величиной, в крайнем случае можно использовать метод накопления активов (показатель валюты баланса). В рамках сравнительного подхода, если акции предприятия котируются на фондовой бирже, то их рыночная стоимость будет равна биржевой стоимости. Если акции предприятия не имеют рыночной котировки, то используются показатели-мультипликаторы предприятий-аналогов, которые умножаются на базовый показатель оцениваемого предприятия. В качестве таких показателей выступают мультипликаторы на основе прибылей, балансовой стоимости, выручки от реализации и отраслевые мультипликаторы. В рамках доходного подхода стоимость бизнеса определяется путем деления прибыли или дохода (чистого денежного потока) на ставку капитализации. При этом возможна оценка как при неизменном, так и при колеблющемся во времени объеме чистого денежного потока. Традиционные подходы к оценке рыночной стоимости бизнеса имеют свои преимущества и недостатки. Так в стоимости отечественных предприятий зачастую отсутствуют такие важнейшие инновационные компоненты, как гудвилл или цена фирмы, земельные участки, кадровый потенциал. Применение традиционных методов оценки стоимости бизнеса в современных экономических условиях не всегда позволяет получить обоснованные результаты. Автором был разработан принципиально новый инновационный стратегический подход к оценке бизнеса для целей инвестирования. В рамках указанного подхода используются следующие показатели: согласованная стоимость предприятия, определенная в рамках традиционного подхода, интегральная рейтинговая оценка предприятия, комбинированный стратегический рычаг (финансовый, операционный и оценочный рычаги), конкурентный статус фирмы. Разница между стоимостями предприятия в рамках стратегического подхода и традиционного подхода позволяет оценить экономический потенциал роста стоимости бизнеса, уровень его возможной дополнительной капитализации. Методика позволяет определить – имеет ли предприятие положительную или отрицательную цену фирмы, создает ли оно добавленную стоимость или нет. В результате образуется новое инновационное направление в теории и практике оценочной деятельности – инновационный оценочный менеджмент, позволяющий эффективно управлять стоимостью бизнеса в современных экономических условиях. Список использованной литературы. 1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» N 135-ФЗ от 29 июля 1998 г. 2. А.В. Постюшков. Оценочный менеджмент: учебное пособие. – М.: ФАИР-ПРЕСС, 2004. – 272 с. – ISBN 5-8183-0685-2. 3. Иванов И.В., Баранов В.В. Оценка бизнеса: Методы и модели оценки стоимости предприятий традиционных и наукоемких отраслей: учебное пособие. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 168 с. – ISBN 978-5-9614-0541-5.