НАКОПЛЕНИЕ КАПИТАЛА И ФИНАНСОВОЕ РАЗВИТИЕ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ Тулегенова Мадина Сакеновна

НАКОПЛЕНИЕ КАПИТАЛА И ФИНАНСОВОЕ РАЗВИТИЕ НАЦИОНАЛЬНОЙ
ЭКОНОМИКИ
Авторы:
Тулегенова Мадина Сакеновна
д.э.н, профессор
КазНУ имени аль-Фараби
Высшая школа экономики и бизнеса
Кафедра «Финансы»
Нуралина Асель Кабидоллаевна
КазНУ имени аль-Фараби
Высшая школа экономики и бизнеса
Специальность Финансы
Магистрант 2 курса
Аннотация: Накопление – это один из факторов финансового развития страны. Чем
больше объем накоплений, тем больше финансовых ресурсов в стране. Большое
предложение финансовых ресурсов вызовет снижение цены капитала, что приведет к
финансовому развитию страны.
Ключевые слова: накопление, сбережения, спрос и предложение финансовых ресурсов,
финансовое развитие
Актуальной темой изучения многих ученых-экономистов в настоящее время
являются факторы и основные проблемы финансового развития стран. Категория
«финансовое развитие» характеризуется как состояние финансовых ресурсов страны и
способность их капитализация.
Термин «финансовое развитие» был привнесен в категориальный аппарат
исследования казахстанской экономики Всемирным банком, консультанты которого
определяют финансовое развитие как рост предложения финансовых ресурсов при
снижении их цены в целях расширения инвестиционных возможностей экономики.
Целью финансового развития является рост предложения денежных ресурсов,
предназначенных для финансирования инвестиций, и снижение цены обслуживания
инвестиций.
Главным источником предложения финансовых ресурсов являются сбережения.
Сбережения – это отложенное потребление или денежные средства, отвлеченные из
текущего потребления с целью извлечения доходов в будущем.
Вопросам накопления капитала посвящено множество работ классиков А. Смита,
Д.Рикардо, А. Маршалла, большой вклад в развитие теории накопления и сбережения
внесли К.Маркс, Дж.М.Кейнс, Р.Солоу и другие.
В своем фундаментальном труде «Исследование о природе и причинах богатства
народов» (1776) А.Смит среди главных факторов богатства нации и экономического
развития выделяет: разделение труда, накопление капитала, государственное
вмешательство в экономику [1, c.369].
А.Смит выделяет два важнейших фактора накопления капитала. Первый фактор –
бережливость. «Бережливость, а не трудолюбие является непосредственной причиной
возрастания капитала». Он полагает, что бережливость автоматически приводит к
инвестициям и, тем самым, способствует экономическому росту. Второй фактор – доля
работников, занятых производительным трудом. Производительный труд – это всякий
труд, занятый в производстве материальных благ.
Д.Рикардо большое внимание уделял капиталистической предпринимательской
прибыли, которая прямо пропорционально может действовать на финансовое развитие
страны. По мнению Д.Рикардо: «Надо оградить предпринимательскую прибыль от
притязаний рабочих, получающих зарплату, от государства, взимающего налоги, от
землевладельцев, присваивающих рентный доход, и даже от банкиров, получающих
процент. Если прибыль будет высокой, увеличится и норма накопления. Значит, появятся
и большие возможности для частных инвестиций, расширится производственная база. На
работу будут приняты новые отряды рабочих. А поскольку всякое общественное
богатство создается трудом, постольку при росте числа занятых возрастает и общественное богатство. Отсюда вывод: богатство общества тождественно богатству
промышленной буржуазии. Оставьте промышленников в покое, дайте им безбрежную
свободу для обогащения, и вы получите процветающее общество» [2, с.222].
Д. Рикардо в своей книге «Начала политической экономии и налогового
обложения» рассмотрел проблему процента на капитал. Он указывает, что процент на
капитал является необходимым условием и главным стимулом к накоплению капитала [2,
c.238].
Дж. Милль в своей работе «Основы политической экономии» пишет о рынке
капитала как факторе долговременного экономического и финансового развития. Капитал,
по мнению Дж.Милля, является одним из факторов производства. Чем выше капитальный
запас, тем больше национальный продукт. Прирост капитального запаса (чистые
инвестиции) и восстановление износившихся капитальных благ, образующие вместе
валовые инвестиции, финансируются за счет сбережений. Сбережения и инвестиции не
обязательно производятся одними и теми же людьми. Предприниматель, которому не
хватает собственных финансовых ресурсов, может обратиться за заемными средствами на
рынок капитала. Роль цены на этом рынке играет процентная ставка, выступающая как
плата за капитал.
Главная работа А.Маршалла "Принципы политической экономии" (1890 г.)
оказала огромное влияние на современную экономическую мысль Запада. На основе
анализа графиков Маршалл формулирует "закон спроса": "Чем больше количество товара,
которое имеется ввиду продать, тем ниже должна быть назначаемая на него цена, чтобы
он мог найти себе покупателей или другими словами, количество товара, на которое
предъявляется спрос, возрастает при снижении цены и сокращается при повышении цены"
[3, c.230].
Экономический рост и развитие финансовых отношений оказались в центре
внимания экономического учения К. Маркса, который сделал анализ расширенного
воспроизводства и накопления капитала (индивидуального и общественного). Накопление,
в свою очередь, представляет собой использование сбережений для расширения
производства, т. е. для производительного потребления. К. Маркс определил накопление
как присоединение части прибыли к действующему, функционирующему капиталу. Таким
образом, не всякое сбережение является накоплением. Мотив накопления - увеличение
прибыли в будущем.
Накопление с точки зрения микроэкономики неразрывно связано с отношениями
собственности. С точки зрения отношений собственности источники для осуществления
накоплений бывают двух видов: собственные и заемные. Если сам предприниматель
осуществляет накопление за счет прибыли, то подобное накопление будет называться
собственным. Заемные же накопления превращаются в действующий капитал через рынок
капитала.
К.Маркс пришел к выводу, что размеры накопления прибыли предпринимателей
зависят от следующего [4, c.448]:
- Пропорции, в которой прибыль распределяется предпринимателем между фондом
потребления и фондом накопления;
- Величины применяемого капитала
Заслугой Дж. Кейнса является принцип эффективного спроса, который
заключается в том, что в закрытой экономике (т.е. такой экономике, где чистый экспорт
равен нулю) с наличием резервных мощностей уровень выпуска (и, следовательно,
занятости) равен планируемым расходам Е, состоящим из потребительских расходов C и
инвестиционных расходов I, осуществляемых соответственно домохозяйствами и
фирмами. Формула для планируемых расходов в интерпретации Кейнса выглядит так:
Е = AD = C + I,
(1)
где Е – планируемые расходы, С – потребительские расходы, I – инвестиционные
расходы.
Итак, равновесный уровень выпуска определяется равенством сбережений и
планируемых инвестиций. Однако в экономике решения об осуществлении инвестиций и
сбережений принимаются разными субъектами, и поэтому данное равенство может не
соблюдаться. Для этого случая Дж. Кейнс вывел "психологический фактор", отражающий
желание людей покупать потребительские товары при данном уровне дохода.
Предельная склонность к потреблению МРС показывает, насколько изменилось
потребление при определенном изменении дохода [5,c.40] :
МРС = DС/DY,
(2)
где DС – изменение в потреблении, DY – изменение дохода.
Модель мультипликатора объясняет, как совокупный спрос воздействует на
объем производства. В простейшем виде в этой модели предполагается, что потребление
домашних хозяйств является функцией располагаемого дохода, а инвестиции являются
постоянной величиной. Действие рыночного механизма состоит в том, что в ответ на
изменение потребления или инвестиций происходит соответствующее изменение объема
производства, так что между ними поддерживается равновесие. Равновесный уровень
совокупного объема производства в модели определяется точкой пересечения функций
сбережений и инвестиций.
В модели Р. Солоу показаны, как рост запасов капитала, рабочей силы и улучшение
технологии воздействуют на объём производства, а следовательно, на темпы
экономического роста национального дохода во времени.
Модель Р.Солоу предполагает, что функция потребления принимает простую
форму [6, c.21]:
С = (1 – S) Y,
(3)
где S - норма сбережений, которая принимает значения от 0 до 1, Y – доход.
Эта функция означает, что потребление пропорционально доходу. Каждый год
часть дохода Y потребляется (1 – s) и часть сберегается (s).
Роль такой трактовки потребления выяснится, если мы заменим в тождестве
национальных счетов величину c (потребление) на (1 – s) y, тогда оно будет иметь
следующий вид:
Y = (1-S) Y + I.
(4)
где Y – доход, 1-S – норма потребления, I – инвестиции.
После преобразования получим:
i = sy,
(5)
где i – инвестиции, s – норма сбережений, y – доход.
Это уравнение показывает, что I (инвестиции), как и потребление,
пропорциональны доходу. Если инвестиции равны сбережениям, то норма сбережений (s)
показывает, какая часть произведенной продукции направляется на капитальные
вложения.
Представив модель Р.Солоу как функцию производства и как функцию
потребления, можно проанализировать, как накопление капитала обеспечивает
экономический рост страны. Общая величина капитала в национальной экономике может
изменяться по двум причинам:
1) инвестиции приводят к росту объемов капитала;
2) часть капитала изнашивается, то есть амортизируется, что приводит к его уменьшению.
Модель Солоу показывает, что норма сбережений является ключевой
детерминантой величины устойчивого роста капиталовооруженности. При прочих равных
условиях более высокая норма сбережений обеспечивает национальной экономике
преимущество на мировом финансовом рынке, гарантирует больший объем инвестиций,
следовательно, более высокий уровень производства. Поэтому страны с высоким уровнем
душевого дохода и высокой нормой сбережения имеют стабильные и высокие темпы
экономического роста. Однако увеличение нормы сбережений обеспечивает рост только
до тех пор, пока национальная экономика не достигнет нового устойчивого состояния (k2).
Процесс преобразования свободных денежных ресурсов в различного рода
инвестиции, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с
функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов.
Степень развития финансовой системы характеризуется эффективностью, с
которой эта система выполняет свои функции:
- производит информацию о возможностях инвестиций и локализации капитала;
- следит за инвестициями и влияет на корпоративное управление после осуществления
финансирования;
- облегчает управление рисками;
- мобилизовывает и аккумулирует сбережения экономических субъектов;
- способствует связи между реальной и денежной системами.
Степень развития финансовой системы прямо пропорционален экономическому и
финансовому развитию. Основным индикатором экономического роста является
накопление национального капитала, достигаемого за счет роста инвестиций. Мировая
практика свидетельствует о прямой зависимости объемов накопления денежного капитала
и инвестиций. Искусство экономической политики заключается в том, чтобы находить и
поддерживать оптимальную норму сбережений, позволяющую обеспечить экономический
рост при достаточном росте текущего потребления. Инвестиции осуществляются с целью
достижения роста добавленной стоимости, в том числе прибавочной стоимости (прибыли).
Инвестиционные решения зависят от многих факторов: финансового развития, т.е. объема
предложений финансовых ресурсов и процентных ставок; спроса на выпуск,
произведенного за счет новых капиталовложений; ожиданий предпринимателей в
отношении финансовых рынков.
К каналам накоплений сбережений, как правило относятся собственные
накопления предприятий, денежные ресурсы юридических и физических лиц,
аккумулированные в государственном бюджете и финансово-кредитных учреждениях
(банках, фондах).
В их числе:
- собственные средства субъектов хозяйствования: накопленные амортизационные
отчисления, нераспределенная прибыль;
- средства республиканского бюджета: доходы от приватизации и рентные платежи,
средства, мобилизованные путем выпуска специальных инвестиционных займов;
- часть средств Национального фонда Республики Казахстан;
- вклады физических и юридических лиц на долгосрочных депозитах банков второго
уровня;
- отчисления населения в накопительные пенсионные фонды;
- отчисления физических и юридических лиц в страховые фонды;
- взаимные фонды юридических лиц;
-эмиссия корпоративных ценных бумаг акционерных обществ;
-иностранные инвестиционные ресурсы.
На 1 января 2013 года, общие средства Национального фонда Казахстана составили
68,9 миллиарда долларов (34 процента к ВВП). Вклады юридических лиц в банках второго
уровня составили 5117,7 млрд.тенге, вклады физических лиц – 3415,1 млрд.тенге.
Пенсионные накопления на 1 января составили 3418,2 млрд.тенге. Совокупный объем
активов страховых (перестраховочных) организаций составил 442 647,7 млн. тенге [7].
Правильная экономическая политика может способствовать перетоку накоплений в
реальный сектор экономики, тем самым, способствуя финансовому развитию
национальной экономики.
Список использованных источников:
1) Дробозина Л. Финансы: учебник для ВУЗов. — М.: ЮНИТИ, 2001. - 527 с.
2) Рикардо Д. Начало политической экономии и налогового обложения // Сочинения: в 3х
томах. – Москва.: Госполитиздат, 1955 – Т1. – с. 238
3) Маршалл А. Принципы политической экономии // Пер. с англ. Р.И. Столпера, общ. ред.
С.М. Никитина / М.: Издательство Прогресс, 1983 г. - 416 с.
4) Маркс К. Капитал // Сочинения в 3-х т. – Москва: Политиздат, 1974. – Т.3. – Ч.1. –
1078с.
5) Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Гелиос АРВ, 2002. — 352 с.
6) Шкуропат А.В., Терский М.В., редактор: Александрова Л.И. Мировая экономика.
Часть 1. - Москва,, 2010 – 58c.
7) www.afn.kz – Официальный Сайт Комитета по контролю и надзору финансового рынка
и финансовых организаций Национального банка РК