Мировой алмазный рынок состоит из комплексной структуры

Никишина Зинаида Ивановна
студент группы ФК-05
Научный руководитель: Бауэр Владимир Петрович
проф., д.э.н.
Московский государственный горный университет
ИССЛЕДОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АЛМАЗОВ В
КАЧЕСТВЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ АКТИВОВ
DIMONDS AS INVESTMENT ASSETS
Мировой
алмазный
рынок
представляет
собой
сложную,
многоуровневую структуру. Основными звеньями этой структуры являются
компании специализирующиеся на добыче алмазного сырья, фирмыпосредники и фирмы обработчики алмазов, производящие бриллианты. Хотя
алмазы добываются более чем в 20-ти странах мира, практически вся добыча
сосредоточена в 8: Ботсвана (24%), Россия (20%), Канада (15%),
Ангола(12%), ЮАР(11%), ДР Конго(8%), Намибия(6%), Австралия (2%).
В мире насчитываются сотни горнорудных алмазных компаний, однако
в основном вся добыча сосредоточена в нескольких крупных предприятиях:
это АК «АЛРОСА», «Де Бирс», «Рио Тинто» и «Би-Эйч-Пи Биллитон». Из
этого следует, что Россия занимает одну из ведущих позиций в данной
отрасли. Немногочисленность крупных участников и объем их совокупного
вклада в мировое предложение алмазов определяет олигополистический тип
конкуренции на рынке первичного предложения природных необработанных
алмазов.
В связи с тем, что алмазы являются уникальным товаром, обладающим
сложными физико-химическими свойствами, которые насчитываю несколько
тысяч параметров, то их продажу в мировой практике принято осуществлять
с помощью использования связанных контрактов и продаж комплектами
(лотами). Это позволяет сбывать алмазы разных категорий с разных
месторождений и обеспечивать покупателей широким ассортиментом [1].
Проанализировав ситуацию, сложившуюся за последние годы, можно
прийти к выводу, что в связи с мировым кризисом произошел спад в добыче
алмазов,
производстве
бриллиантов.
Остановилось
большинство
геологоразведочных работ.
АК «АЛРОСА», как лидер российской алмазной промышленности,
временно сократила объемы розничных продаж, потеряла в международном
рейтинге и продукцию стала сбывать государству (Гохрану России),
взявшего на себя роль стратегического инвестора. Определенные
затруднения так же возникли и у «Де Бирс».
Вместе с тем, в 2010 г. АК «АЛРОСА» планирует сохранить объем
продаж алмазов на уровне 2008 г., а «Де Бирс» восстановить докризисные
объемы добычи. Это свидетельствует о том, что у компаний сохранился
потенциал, необходимый для возврата позиций на мировом рынке в
докризисных объемах (табл. 1).
Таблица 1
Добыча алмазов крупнейшими мировыми компаниями в 2006-2009 гг. [2]
De Beers
АЛРОСА
BHP Billiton
Rio Tinto
Всего:
(4 ведущие
Компании)
Мировая
добыча
алмазов
2006
Млн
карат
Млн
долл.
2007
Млн
карат
Млн
долл.
2008
Млн
карат
Млн
долл.
1кв.2009
Млн
Млн
карат
долл.
51,0
35,9
2,5
35,2
124,6
6150
2332
418
838
9738
51,1
35,3
3,7
26,0
116,1
5920
2370
893
1020
10203
48,1
34,4
3,3
20,8
107,6
5930
2362
969
840
10101
1,08
6,5
0,95
5,5
14,03
200
300
280
220
1000
176,0
12129,0
168,2
12106,6
153,7
11850
20,0
1170
С февраля 2010 г. наблюдается рост предложения товара основными
добывающими компаниями в сочетании с ростом цен. В связи с этим ряд
ученых взялось за разработку финансовых инструментов, с помощью
которых можно будет привлечь инвестиции для восстановления
геологоразведки, освоения и разработки новых месторождений, что
способствует выходу из кризиса, а так же дальнейшему развитию отрасли.
Существующие запасы алмазов могут быть конвертированы в ценные
бумаги и алмазные деривативы, выдаваемые в качестве гарантий инвесторам,
выделяющим денежные средства на финансирование добычи алмазов [3].
Этот факт стал серьезными «прорывом» в сфере осознания инвестиционных
возможностей алмазов, поэтому разработка технологии выпуска на их основе
ценных бумаг стала только вопросом времени.
В данном случае можно связать два направления – алмазнобриллиантовый комплекс и рынок производных ценных бумаг. И на основе
этого получить развитие нового финансового инструмента, которым может
стать кредитный алмазный дериватив.
Для этого стоит уделить внимание понятию самого кредитного
дериватива. Это особый вид договоров (инструментов), получивших
название «кредитные деривативы» (credit derivatives), позволяет добиться
перевода кредитного риска:
• без передачи самих базисных активов, несущих в себе этот риск
(например, кредиты, облигации, крупная дебиторская задолженность и др.);
• без обязательного уведомления заемщика о переводе ответственности
на другое лицо.
Кредитные деривативы являются новым классом производных
инструментов по управлению кредитными рисками, размывающим грань
между страховым и банковским бизнесом. Кредитные деривативы – это
средство управления кредитным портфелем, которое начинают использовать
все больше банков. Благодаря конфиденциальной природе сделки с
кредитными деривативами, они позволяют эффективно переводить риск без
негативного эффекта на отношения с клиентом. Банк, который в состоянии
быстро предоставить практически любой объем кредитных линий,
заинтересован в очень тесных взаимоотношениях с клиентом и увеличивает
возможность получения другого выгодного бизнеса с этим клиентом.
Впервые кредитные деривативы стали использоваться в 1991 г.
Статистические данные показывают, что в 1993 г. объемы сделок были
пренебрежительно малы, но в 1996 г. общий объем операций с кредитными
деривативами составил 40 млрд. долл., и в настоящее время равен 50 млрд.
долл. США. Предполагается, что широкое применение кредитных
деривативов внесет глубочайшие изменения в саму природу финансового
рынка [4].
Так же не стоит забывать и об условиях, необходимых для
существования деривативов, на основе алмазов:
1) В качестве базисного актива могут выступать продажи комплектами;
2) Необходимо стандартизировать условия будущего контракта;
3) Процесс формирования цен контракта должен быть максимально
объективен и прозрачен для участников рынка;
4) Наличие спотового рынка, так как все выше перечисленные условия
характерны для биржевой и внебиржевой торговли, которая родилась
из купли-продажи наличного товара посредством стандартизированных
контрактов [5].
Теоретически, алмазы смогут выступать в качестве неофициального
«эквивалента» валюты. В пользу данного аргумента можно привести
следующие аргументы. Во-первых, возможна индетификация каждого
кристалла алмаза. На данный момент уже существует публикация
интерактивных цен IDEX on-line, позволяющая получать и использовать
средние цены на бриллианты и соответствующие тренды. Во-вторых,
происходит развитие международного контроля сертификации алмазов
(Кимберлийский процесс). В-третьих, ювелирные алмазы обладают высокой
стоимостью. И, в-четвертых, общее количество находящееся в хранилищах
алмазов составляет инвестиционный «мировой запас».
В связи с этим необходимо разработать стандартизированные
контракты под алмазы и процедуры, по которым будет осуществляться
деятельность. В случае успешного развития спотового рынка, в последствии
не исключается и развитие фьючерсной торговли.
Создание нового финансового инструмента – кредитных алмазных
деривативов – позволит по-новому оценить роль российского алмазнобриллиантового комплекса в мировом предложении алмазов. Кроме этого
финансовые инвестиции будут способствовать развитию интересов России на
мировом рынке алмазов.
Литература
1. Левин М., Шевелева И. Институциональные аспекты организации
и функционирования мирового алмазного рынка // ГУ-ВЭШ 2009/10
2. Данилов Ю.Г. Таблицы на основе данных Кимберлийского
процесса за 2006-2009 гг., годовых отчетов компаний за 2006-2009 гг.,
официальных пресс-релизов De Beers, АЛРОСА за 2009 г. (Rough&Polished)
3. Бауэр В.П., Грушин Д.Е. Реализация стратегических товаров в
условиях кризиса. // «РП» 9/2009
4. Гаврилова Л. Как использовать кредитные деривативы. – М.: РЦБ,
№ 5, 2000. – С. 37-42.
5. Данилов Ю. «Стратегия развития и современное состояние
алмазодобывающей промышленности в России // Драгоценные металлы.
Драгоценные камни. – 2007. - № 10 (166).
Аннотация
В статье обосновывается, что в условиях мирового кризиса,
необходимо начать выпуск производных финансовых инструментов на
основе алмазов для выхода из сложившейся экономической ситуации. А так
же для привлечения инвестиций в алмазную отрасль с целью возобновления
геологоразведочных работ и разработок новых месторождений.
Ключевые слова
кризис, алмазы, деривативы, финансовый инструмент, инвестиции