Загрузил fsbivan2000

Лекция 4 - Социальная ценность проекта

реклама
Доцент А.К. Криворотов, к.э.н.
СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЭФФЕКТЫ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА,
МЕТОДЫ ИХ МАКСИМИЗАЦИИ
ЭФФЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ДЛЯ
ПРИНИМАЮЩЕЙ ТЕРРИТОРИИ (СТРАНЫ, РЕГИОНА)
Российские подходы
Нормативные показатели эффекта:
• повышение уровня обеспеченности населения благоустроенным жильем;
• повышение доступности и качества услуг населению в сфере транспорта,
образования, здравоохранения, культуры, спорта и физической культуры, ЖКХ;
• улучшение состояния окружающей среды;
• повышение уровня занятости населения в трудоспособном возрасте
Приказ Министерства регионального развития Российской Федерации «Об утверждении методики расчета показателей
и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов» от 31 июля 2008 г. № 117
(зарегистрирован в Министерстве юстиции Российской Федерации 5 августа 2008 г. № 12067)
Эффекты подразделяются на прямые и косвенные
ЭФФЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ДЛЯ
ПРИНИМАЮЩЕЙ ТЕРРИТОРИИ (СТРАНЫ, РЕГИОНА)
Методика оценки социальной отдачи инвестиций
(англ. Social Return on Investment, сокр. SROI)
1. Экономический доход (совокупные финансовые поступления от
проекта)
2. Социально-экономический доход (сокращение социальных
трансфертов, рост личных доходов жителей и поступлений от
потребительских налогов)
3. Социальный доход (социальная ценность) (рост
удовлетворенности жизнью, повышение самооценки и личной независимости,
а также уровня знаний и навыков жителей).
Tuan M. T. Measuring and/or Estimating Social Value Creation: Insights into eight integratedcost approaches.
Bill & Melinda Gates Foundation. 2008 (методика SROI Network)
ПРИРОДНЫЕ ИСКОПАЕМЫЕ РЕСУРСЫ:
ГОСУДАРСТВЕННОЕ УПРАВЛЕНИЕ И ПРЯМЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЭФФЕКТЫ
КЛЮЧЕВЫЕ ПОНЯТИЯ
• Управление ресурсами (resource management)
• Административное и экономическое регулирование
(administrative and fiscal levers)
• Лицензирование (licensing)
• Природно-ресурсная рента (resource rent)
• Государственная доля доходов (совокупная
налоговая нагрузка) (government take)
ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО ПО УПРАВЛЕНИЮ ИСКОПАЕМЫМИ
РЕСУРСАМИ
–
–
–
–
•
ОТРАСЛЕВОЕ
О нефти, газе, минеральных ресурсах
О недрах
Подзаконные акты
Контракты
–
–
–
–
•
НОРМЫ ИНЫХ ОТРАСЛЕЙ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
Конституционное
- Банковское
Налоговое
- Трудовое
Валютное
- Об урегулировании споров
Об иностранных инвестициях
- Об охране окружающей среды и др.
СИСТЕМЫ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ РЕНТНЫХ ДОХОДОВ
(REVENUE SHARING SYSTEMS)
Лицензионная
В России – действующая
система налогообложения
(ДСН)
Контрактная
Сервисные
контракты
Без риска
С риском
Соглашения
о разделе
продукции (СРП)
Доходы
Утверждение плана
освоения и эксплуатации
месторождения
СТАДИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
Доля государства
Затраты
Предпроектная Разведка
стадия
Освоение
Добыча
(эксплуатация)
Внедрение
МУН
Ликвидация
НАЛОГОВЫЕ И НЕНАЛОГОВЫЕ МЕХАНИЗМЫ
ГОСУДАРСТВЕННОГО ИЗЪЯТИЯ РЕНТЫ
State Participation
Signature and
other Bonus
Разовые платежи инвестора (бонусы)
при подписании контракта и при
наступлении иных оговоренных событий
Непосредственное участие государства
(через госкомпании) в нефтегазовом бизнесе
Royalties
Налог на добычу
полезных ископаемых
(НДПИ), роялти
Taxes
Налоги
Profit Oil
Прибыльная нефть,
прибыльная
продукция (в СРП)
Domestic Market Obligation
Withholding taxes
Социальные и иные
обязательства
инвестора, налоги у
источника доходов
EXAMPLE OF FISCAL INSTRUMENTS AND THEIR
EFFECTS ON HOST GOVERNMENT AND INVESTORS
Type
Royalties
Ring-Fencing
Corporate
Income Tax
Progressive
Income Tax
Resource Rent
Tax
Government
Participation
Cost Recovery
Limit
Profit Oil Split
How does it work
Advantages/Disadvantages
Host Govt
- Early revenues
- Reasonably predictable
- Easy to administer
- Distort investment decision
- Protects level of current tax revenues
Delination of taxable entities
- Levels the playing field
- Part of the normal tax system
Taxes are payable when annual revenues
exceed a certain measure of costs and
- May be paid by HC/NOC on behalf of Investor
allowances. Standard rate or higher than other (home nation tax treatment of foreign earnings)
industries
- Allows HG to parake in project upsides
Uses stepped tax rates linked to prices,
- Enhances the volatility of HC Revenue
volumes, values, etc. These are add-ons to
conventional CIT
Ties taxation more directly to project's
- Provides income to HG only when target return
profitability (R-factor or Rate of Return)
or target payback is reached
- Key issue: defining an efficient target rate
- Non economic reasons
Includes range of options: from carried
interests to full equity
- Rent capture vs efficient taxation
- Increases administrative complexity and risk
Defines the percentage of net crude oil that can - Similar to royalties but less regressive
be used for cost recovery. Carry forward of
- Ensures that HG receives a share of production in
unrecovered costs may be limited or unlimited. each accounting year
- More difficult to administer than royalties
Revenue remaining after deduction of royalty - Allow HG to tailor fiscal package without
and cost recovery. This is split between HG
changing overall fiscal framework
and Investor, in most cases, according to a
- Frequently linked to production: easier to
sliding scale.
calculate but insensitive to changes in price and
costs
Based on Volume or Value of production or
export
Investor
- May distort level of recovery
- Reduces the economic life of a project
- May deter investment
- Does not incentivize expl. and investment activities
- Fixed rate relatively regressive: burdens remains
the same at different levels of profitability
- Parameters are not necessarily linked to return on
investment ( neutrality issue)
- Relatively neutral to investment decisions
- If on concessional terms: reduces cash flow and
increases investment risk
- May lead to suboptimal investment decisions
- Affect return on investment
- May discourage the development of marginal fields
- Sliding scale P/O splits lower the project specific
risk especially if linked to R-Factor /RoR
- Flexibility is more likely to encourage
development of marginal fields
ЛИЦЕНЗИОННО-НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА
РЕСУРСНАЯ КОМПАНИЯ (ИНВЕСТОР) ОБЛАГАЕТСЯ НАЛОГАМИ В ОБЩЕМ ПОРЯДКЕ
Инвестор помещает все запасы месторождения себе на баланс
Доходы государства
ЛИЦЕНЗИОННО-НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА:
НАКОПЛЕННАЯ ДОЛЯ ГОСУДАРСТВА
Бонус
Период окупаемости
капвложений
Налог на прибыль
Импортные
пошлины
НДПИ
Дополнительный налог
по окончании срока
окупаемости капвложений
СОГЛАШЕНИЕ О РАЗДЕЛЕ ПРОДУКЦИИ (СРП)
ГОСУДАРСТВО ЗАКЛЮЧАЕТ С ИНВЕСТОРОМ ОСОБОЕ СОГЛАШЕНИЕ
Осуществляется физический
раздел добытой продукции
Инвестор помещает на баланс лишь свою долю запасов
ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ СРП
на примере «Сахалин-2» (Россия)
(Инвестор)
Произведенная продукция
Российская Федерация
(представлена Правительствами
Федерации и Сахалинской обл.)
6% ройялти
Чистая продукция
Компенсационная
продукции
Прибыльная
продукция
Доля государства
ОСНОВНЫЕ ОСОБЕННОСТИ:
• Большинство налогов заменяются разделом
добытых нефти и газа
• Сильное влияние частного права
• Стабильность условий (‘дедушкина оговорка’)
• Требования по национальной составляющей
Доля
инвестора
32% налог
на прибыль
инвестора
ДОХОДЫ БЮДЖЕТОВ
ВСЕХ УРОВНЕЙ
SAKHALIN
ENERGY
Бонус
Доходы государства
СРП: НАКОПЛЕННАЯ ДОЛЯ ГОСУДАРСТВА
Период окупаемости
капвложений
с аплифтом
По окончании срока окупаемости
капвложений возрастает
доля прибыльной продукции
Импортные
пошлины
Налог на прибыль
Прибыльная доля продукции
СРАВНЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ СИСТЕМ:
пример Анголы (1/3)
СРАВНЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ СИСТЕМ:
пример Анголы (2/3)
СРАВНЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВУХ СИСТЕМ:
пример Анголы (3/3)
ФИСКАЛЬНЫЙ РЕЖИМ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ
PROJECT ACTIVITIES AND CASH FLOW
РОССИЙСКАЯ ДНС В НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ
• Основные налоги:
– «плоский» НДПИ
– экспортные пошлины
– аукционный порядок лицензирования
•
•
•
•
Лишь 4 СРП, из них действуют 3
Дифференцированное обложение – на стадии экспериментов
Популярны индивидуальные льготы
«Налоговый маневр» и его последствия
СОЦИАЛЬНЫЕ ЭФФЕКТЫ И ИХ МАКСИМИЗАЦИЯ
КОРПОРАТИВНАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ (КСО)
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR)
• Множественность подходов в России и за рубежом:
– концепция «корпоративного эгоизма» (М. Фридман)
– концепция «корпоративного альтруизма» (Р. Фримэн,
Дж.К. Гэлбрейт и др.)
– компромиссные концепции
•
•
•
•
•
«Пирамида А. Кэролла» (см. рис.)
«Корпоративная социальная деятельность»
Стейкхолдеры
«Корпоративное гражданство» и др.
КСО и концепция ESG
МЕСТНАЯ СОСТАВЛЯЮЩАЯ И ЛОКАЛИЗАЦИЯ ПОСТАВОК
МЕСТНАЯ (НАЦИОНАЛЬНАЯ) СОСТАВЛЯЮЩАЯ В НЕФТЕГАЗОВОМ ПРОЕКТЕ
Объем переданных
технологий и ноу-хау
Стоимость товаров
(работ, услуг),
закупленных у местных
поставщиков
Методы повышения местной
составляющей:
• Меры прямого и косвенного
протекционизма
• Промышленная политика
• Локализация производства
• Информационная работа
• Кредитная политика и др.
Размер фонда
оплаты труда
местного персонала
Сумма платежей
в бюджеты
различных уровней и
внебюджетные фонды
Методы уклонения инвесторов
от исполнения требований:
• Угрозы срыва графика и/или увеличения
стоимости проекта
• Фиктивная локализация
• Языковые, нормативные, технические
барьеры
• Манипулирование методиками оценки и др.
МЕТОДЫ ЛОКАЛИЗАЦИИ
ТЕНДЕР МЕТОДОМ «ОТКРЫТОЙ КНИГИ»
Заказчик
(проектная компания)
Генеральный подряд
Отчётность
Генеральный подрядчик
(выбирается без конкурса)
С
Субподрядчик 1
у
б
п
Субподрядчик 2
о
д
р
д
ы
Субподрядчик 3
…
(с о г л а с о в ы в а ю т с я
я
с
Субподрядчик
n
З а к а з ч и к о м)
КОРПОРАТИВНЫЙ ПИАР В НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ
• По целевой аудитории: внешний и внутренний
• По масштабу аудитории: глобальный, национальный, региональный,
локальный
• По тематическому признаку: производственный, имиджевый,
событийный, товарный, внутренний, кризисный и др.
• По функциональному признаку: связи с прессой, работа с широкой
общественностью, научный пиар, спонсорство, реклама и др.
• По степени аффилиации с компанией: «белый» (официальный),
«серый» (полуофициальный) и «черный» (неофициальный)
ПИАР НЕ ЗАМЕНИТ СОЦИАЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ!!!
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!
Скачать