Финансовый менеджмент (бакалавры ИОМ 3-й курс слайд-шоу) 2022 Занятие 1 PDF

Занятие 1
Основы финансового менеджмента
Москва, ИОМ РАНХиГС, 2022 г.
Преподаватель:
Станислав Дмитриевич Фурта
Профессор Российской академии народного хозяйства и
государственной службы при Президенте РФ, директор Центра
управления инновационными проектами Института экономических
стратегий РАН.
-
Области компетенции:
Финансовый менеджмент
Инвестиционный анализ
Финансовая математика
Управление проектами
Управление изменениями
Навыки деловой презентации
Профессиональный опыт:
Преподавание на программах МВА ведущих бизнес-школ РФ;
Оказание тренинговых и консультационных услуг в российских и
зарубежных государственных и коммерческих организациях;
Руководство коммерческими и некоммерческими проектами;
Работа в России и за рубежом: Германия, Бразилия, Италия, Франция,
Австрия, Дания, Бельгия, Казахстан.
Преподаватель:
Станислав Дмитриевич Фурта
(продолжение)
-
Образование:
Доктор физико-математических наук
Высшее образование: мех-мат МГУ им. М.В.Ломоносова
Курсы профессиональной переподготовки в АНХ при Правительстве
РФ и Высшей коммерческой школе при Минэкономразвития РФ
Обучение в рамках европейских международных программ
Сертифицированный тренер по управлению рисками СТ 31000
Основные Клиенты:
ПАО «Роснефть», ПАО «Газпромнефть», ПАО «Газпром», ПАО
«Мосэнерго», «Сахалинская энергия», группа компаний «Интегра»,
ПАО «СУЭК», группа компаний «Базовый элемент», ПАО «РЖД», ГК
«Росатом», Администрация Губернатора Белгородской области,
Администрация Санкт-Петербурга, Министерство экономики
Удмуртской республики, Федеральное Агентство по делам молодёжи,
Национальный банк Республики Казахстан, Народный банк
Республики Казахстан, ПАО «Сбербанк РФ», группа компаний
«Gallery», CHANEL, Coca-Сola, ООО «КОМОС-ГРУПП», Unilever, Mars,
OTIS, Philip Morris, JTI, BOSCH, SIEMENS и др.
Цель курса
Привить студентам ЭЛЕМЕНТАРНЫЕ навыки:
▪
▪
▪
▪
▪
▪
составления финансовой отчётности;
понимания финансовой отчётности;
анализа финансовой отчётности;
принятия краткосрочных финансовых решений;
оценки эффективности инвестиционных проектов;
и многое другое...
Алиса: «Скажите, как мне отсюда
выйти?»
Кот: «Это во многом зависит от
того, куда ты хочешь идти…»
Алиса: «Да мне почти всё равно…»
Кот: «Тогда всё равно, куда идти…»
Финансовый менеджмент имеет две ипостаси
– «Кто виноват?» и «Что делать?»
– анализ бухгалтерской отчётности
– принятие управленческих
решений, имеющих краткосрочные
и долгосрочные финансовые
последствия
Финансовый язык – язык кроссфункциональной коммуникации
Высшее
руководство
Персонал
Персонал
Дебиторская
задолженность
Персонал
Персонал
Функциональный менеджер 3
ЗАКУПКИ
Персонал
Функциональный менеджер 2
ПРОИЗВОДСТВО
ПРОДАЖИ
Функциональный менеджер 1
Персонал
Незавершённое производство,
готовая продукция
Персонал
Персонал
Персонал
Запасы сырья
Что должен знать менеджернефинансист?
1. Как отражаются последствия финансовохозяйственнной деятельности компании в её
финансовой отчётности.
2. Как выглядят основные финансовые отчёты. Их
структура и назначение.
3. Что такое операционная (текущая), инвестиционная и
финансовая деятельность предприятия?
4. Как соотносится прибыль и денежный поток? Борьба с
кассовым сознанием.
5. Что такое ценность компании для акционеров и как Ваше
подразделение может на неё влиять?
6. Основные принципы бюджетирования.
7. Принятие управленческих финансовых решений. Анализ
безубыточности.
8. Принятие инвестиционных решений. Временная
стоимость денег.
Содержание курса
Модуль 1. Процесс кругооборота капитала и бизнес-модели
коммерческих организаций.
Модуль 2. Отражение финансово-хозяйственной деятельности
компании в её бухгалтерской отчётности.
Часть II. «Финансовый анализ»
Часть III. Принятие финансовых решений.
Модуль 5. Анализ безубыточности и связанные вопросы.
Модуль 6. Введение в инвестиционный анализ.
Что
делать?
Модуль 3. Косвенный метод составления отчёта о движении
денежных средств. Управление оборотным капиталом и
управление наличностью.
Модуль 4. Анализ финансовой отчётности компании при
помощи метода коэффициентов.
Кто виноват?
Часть I. «Бухгалтерский учёт для менеджеров»
Итак...
...начнём!
Процесс кругооборота
капитала
и бизнес-модели коммерческих
организаций
Модуль 1
Решаем Задачу №1 из рабочей тетради
ПРЕДПРИЯТИЕ
СВОБОДА!
Налоговые
органы
Акционеры и
инвесторы
Налоговая отчётность
Управленческая отчётность
Финансовая отчётность
ОСН
УСН
Малый и средний
бизнес
Менеджмент
компании
Общая система
налогообложения:
• налог на прибыль (20%)
• налог на добавленную
стоимость (20%)
Упрощенная система
налогообложения:
• 6% от дохода
или
• 15% от (доходы – расходы)
При использовании УСН всегда ли выгоднее
платить налог с дохода?
6% × Д < 15% × (Д – Р)
15% × Р < 9% × Д
Р < 60% × Д
«Страшное» уравнение
Прибыль = Доходы – Расходы
Совершить элементарную
операцию вычитания может
даже дрессированный
шимпанзе. Основная
проблема – в признании
доходов и расходов.
«Три кита» в понимании бухгалтерской отчётности
«Три кита» в понимании отчётности
Кит №1 «Признание доходов и
расходов по методу начисления»
Метод признания доходов и
расходов
Кассовый метод:
Доходы признаются в момент
фактического поступления
денежных средств или другого
возмещения, а расходы – когда
они фактически оплачены
Применяется на малых
предприятиях
Метод начисления:
Финансовые последствия всех
операций и событий признаются в
тот момент времени, когда они
действительно имели место.
?
Признание выручки (нестрого…)
От реализации товаров:
по отгрузке…
1) с точки зрения документации
– правильно оформлены
накладная и счёт-фактура,
2) с юридической точки зрения
– произошёл переход права
собственности и контроля.
От реализации услуг:
1) с точки зрения документации
– правильно акты о
выполненных работах или
иные документы,
2) с юридической точки зрения
– произошло признание
факта оказания услуг обеими
стронами.
Решаем Задачу №1 из рабочей тетради
+
Д–
Д–
Д+
Д
–
Д+
ВД
–
Д
–
Д+
Д
–
Д
В
–
Д
?
Решаем Задачу №1 из рабочей тетради
4 355 + 1 800 =
6 155
1 890
Чистый оборот денежных средств =
–
+
Cash-Flow =  (Д – Д )
3 000 – 900 – 4 100 + 620 – 20 + 4 355 – 25 – 1 300 +
+ 950 – 585 – 105 = 1 890
Дебиторская задолженность
Дебиторская задолженность
(торговая)
Отгрузка
Время
Возмещение
Кредиторская задолженность
Кредиторская задолженность
(авансовая)
Возмещение
Время
Отгрузка
Доходы ≠ Приток денежных средств
Расходы ≠ Отток денежных средств
Однако, если
предприятие находится
на УСН, то для
признания доходов и
расходов применяется
кассовый метод
«Три кита» финансовой теории
Кит №2 «Принцип соответствия
доходов и расходов»
…согласно МСФО расходы учитываются исходя
из прямой взаимной увязки понесенных расходов
и полученных доходов (принцип соответствия
затрат и выручки). Однако некоторые затраты,
например, относящиеся к коммерческим или
управленческим, по окончании отчетного периода
всегда включаются в расходы.
А. Никонова «Доходы и расходы в
Российском учёте и МСФО»
(«Главбух.ру» – http://www.glavbukh.ru/art/14165 )
Пример
В IV-м квартале 2021 г. компания «АВС» закупила сырьё на сумму:
100 000 ед.  10 руб. = 1 000 000 руб.
Войдёт ли эта сумма в сумму
расходов компании «АВС» за
IV-й квартал 2021 г.?
Вообще говоря…
НЕТ! 
Признание расходов
Мы потратили
деньги…
Да
Активы
Наличие
будущих
экономических
выгод
Расходование
выгод
Нет
Расходы
Пример
В том же квартале в производство было списано:
80 000 ед.  10 руб. = 800 000 руб.
Войдёт ли эта сумма в сумму
расходов компании «АВС» за
IV-й квартал 2021 г.?
Вообще говоря…
НЕТ! 
Пример
В том же квартале из приобретённого сырья была произведена
готовая продукция в кол-ве 60 000 ед. Тогда стоимость сырья,
затраченного на производство готовой продукции в IV-м квартале
2021 г. составит:
60 000 ед.  10 руб. = 600 000 руб.
Войдёт ли эта сумма в сумму
расходов компании «АВС» за
IV-й квартал 2021 г.?
Вообще говоря…
НЕТ! 
Пример
В том же квартале было реализовано 40 000 ед. продукции из
произведённой партии. Затраты на сырьё, использованное для
производства проданной продукции составят:
40 000 ед.  10 руб. = 400 000 руб.
Войдёт ли эта сумма в сумму
расходов компании «АВС» за
IV-й квартал 2021 г.?
Вообще говоря…
ДА! ☺
Пример
Сырьё
100 000 ед. × 10 руб. = 1 000 000 руб.
Затраты в
незавершённом
производстве
80 000 ед. × (10 руб. + 2 руб.) = 960 000 руб. =
= 800 000 руб. + 160 000 руб.
Готовая
продукция
60 000 ед. × (10 руб. + 2 руб. + 3 руб.) = 900 000 руб. =
= 600 000 руб. + 120 000 руб. + 180 000 руб.
Продажи
40 000 ед. × (10 руб. + 2 руб. + 3 руб. + 5 руб.) =
= 800 000 руб. = 400 000 руб. + 80 000 руб. +
+ 120 000 руб. + 200 000 руб.
Здесь речь идёт о так называемых прямых затратах
«Три кита» финансовой теории
Кит №3 «Принцип двойной записи»
Принцип двойной записи для «нефинансистов»:
«Если у Вас «ЧТО-ТО» появилось, Вы должны
сказать «ОТКУДА?»»
«Если у Вас «ЧТО-ТО» исчезло, Вы должны
сказать «КУДА?»»
Требование совпадения дебетовых и кредитовых оборотов в
результате операции
Учётный цикл (упрощённая схема)
База данных: аналитика по
хронологии
Дата
Первичная
документация
На конец отчётного
периода
Факты финансовохозяйственной
деятельности
Дт
счёта
Кт
счёта
Журнал операций
База данных: аналитика по
счетам бухгалтерского учёта
Баланс
Счёт №
Отчёт о прибылях и
убытках
Отчёт о движении
денежных средств
Сумма
Дт
Кт
Главная книга
Элементы финансовых отчётов и
типы счетов бухгалтерского учёта
Счета прибылей/убытков
Балансовые счета
Активы
Обязательства
Активные
Пассивные
Капитал
владельцев
Пассивные
Доходы
Пассивные
Расходы
Активные
Активные и пассивные счета
Активные счета =
Пассивные счета =
Активы, Расходы
Обязательства, Капитал, Доходы
Дт
Кт
Дт
Вход. остаток
Вход. остаток
+
Исх. остаток
Кт
–
–
+
Исх. остаток
Пример
31 мая 2020 г. два физических лица основали небольшую компанию Bug
Busters по борьбе с сельскохозяйственными вредителями с уставным
капиталом $ 50 000, вложив по $ 25 000 каждый. Далее, для простоты
будем считать, что деятельность Bug Busters налогами не облагается.
Пример
Записи о хозяйственной деятельности Bug Busters:
a. 02.06.2020. Уплачено $ 2 000 за аренду офиса. Из них - $ 500 – залог, а плата за
июнь составила $ 1 500.
b. 03.06.2020. В местном банке был получен кредит в размере $ 15 000 под 8%
годовых со сроком погашения 03.06.2022.
c. 05.06.2020. Было закуплено офисное оборудование на сумму $ 2 000,
оборудование для борьбы с вредителями на сумму $ 14 000 и грузовик
стоимостью $ 20 000. Срок службы всего оборудования – 5 лет.
d. 08.06.2020. Оплачена реклама стоимостью $ 1 000 в местной газете.
e. 10.06.2020. Закуплены (в кредит) средства (запас на 2020-2021 годы) по борьбе
с вредителями на сумму $ 12 000.
f.
15.06.2020. Получено $ 30 000 наличными в качестве абонентской платы за
обслуживание в 2020-2021 годах от кооператива фермеров из близлежащего
посёлка.
g. 20.06.2020. Проведены работы на полях 10 фермеров-индивидуалов.
Стоимость работ на каждом поле составляет $250. Оплата будет произведена в
следующем месяце.
Пример
Записи о хозяйственной деятельности Bug Busters и корректирующие
операции в конце месяца:
h. 25.06.2020. На работу оформлен бухгалтер на условиях почасовой
оплаты ($ 20 / час). В июне бухгалтер должен отработать 20 часов,
заработная плата будет выплачена в июле.
i.
30.06.2020. Оказаны услуги кооперативу фермеров за июнь месяц.
j.
30.06.2020. К этой дате израсходован месячный запас химикатов.
k. 30.06.2020. Начислены проценты за взятый в банке кредит.
l.
30.06.2020. Начислена месячная амортизация на принадлежащее Bug
Busters оборудование.
m. 30.06.2020. Признаны расходы по аренде помещения
Пример
Бухгалтерские проводки:
0. 31.05.2020 основана компания Bug Busters по борьбе с
сельскохозяйственными вредителями с уставным капиталом $ 50 000.
Дт Расчётный счёт
$ 50 000
Кт Уставный капитал
$ 50 000
а. 02.06.2020. Уплачено $ 2 000 за аренду офиса. Из них - $ 500 – залог, а
плата за январь составила $ 1 500.
Дт Расходы будущих периодов
$ 1 500
Дт Залог
$
Кт Расчётный счёт
$ 2 000
500
b. 03.06.2020. В местном банке был получен кредит в размере $ 15 000 под
8% годовых со сроком погашения 05.06.2021.
Дт Расчётный счёт
$ 15 000
Кт Расчёты по займам и кредитам
$ 15 000
Пример
c. 05.06.2020. Было закуплено офисное оборудование на сумму $ 2 000,
оборудование для борьбы с вредителями на сумму $ 14 000 и грузовик
стоимостью $ 20 000. Срок службы всего оборудования – 5 лет.
Дт Основные средства
$ 36 000
Кт Расчётный счёт
$ 36 000
d. 08.06.2020. Оплачена реклама стоимостью $ 1 000 в местной газете.
Дт Операционные расходы
$ 1 000
Кт Расчётный счёт
$ 1 000
e. 10.06.2020. Закуплены (в кредит) средства (запас на 2020-2021 годы) по
борьбе с вредителями на сумму $ 12 000.
Дт Запасы
$ 12 000
Кт Расчёты с поставщиками и подрядчиками
$ 12 000
f. 15.06.2020. Получено $ 30 000 наличными в качестве абонентской платы
за обслуживание в 2020-2021 годах от кооператива фермеров.
Дт Расчётный счёт
$ 30 000
Кт Доходы будущих периодов
$ 30 000
Пример
g. 20.06.2020. Проведены работы на полях 10 фермеров-индивидуалов.
Стоимость работ на каждом поле составляет $250. Оплата будет
произведена в следующем месяце.
Дт Расчёты с покупателями и заказчиками
$ 2 500
Кт Выручка
$ 2 500
h. 25.06.2020. На работу оформлен бухгалтер на условиях почасовой
оплаты ($ 20 / час). В июне бухгалтер должен отработать 20 часов,
заработная плата будет выплачена в июле.
На 25.06.2020 бухгалтерских проводок не будет. Но 30.06.2020 будет
сделана следующая проводка
Дт Операционные расходы
$ 400
Кт Задолженность по оплате труда
$ 400
i. 30.06.2020. Оказаны услуги кооперативу фермеров за июнь месяц.
Дт Доходы будущих периодов
$ 2 500
Кт Выручка
$ 2 500
Пример
j. 30.06.2020. К этой дате израсходован месячный запас химикатов.
Дт Себестоимость услуг
$ 1 000
Кт Запасы
$ 1 000
k. 30.06.2020. Начислены проценты за взятый в банке кредит.
Дт Расходы по выплате процентов
$ 100
Кт Задолженность по выплате процентов
$ 100
l. 30.06.2020. Начислена месячная амортизация на принадлежащее Bug
Busters оборудование.
Бухгалтер Bug Busters относит амортизацию оборудования на
себестоимость.
Дт Себестоимость услуг
$ 600
Кт Накопленная амортизация
$ 600
m. 30.06.2020. Признаны расходы по аренде помещения.
Дт Операционные расходы
$ 1 500
Кт Расходы будущих периодов
$ 1 500
Пример
Остатки на счетах бухгалтерского учёта на 30.06.20:
Балансовые счета (активы):
Расчётный счёт (денежные средства) = $ 50 000 - $ 2 000 + $ 15 000 - $ 36 000
- $ 1 000 + $ 30 000 = $ 56 000
Расчёты с покупателями и заказчиками (дебиторская задолженность) = $ 2 500
Залог = $ 500
Запасы = $ 12 000 - $ 1 000 = $ 11 000
Расходы будущих периодов = $ 1 500 - $ 1 500 = $ 0
Основные средства (свёртка) = $ 36 000 - $ 600 = $ 35 400
Балансовые счета (обязательства):
Расчёты с поставщиками и подрядчиками (кредиторская задолженность) = $ 12 000
Задолженность по оплате труда = $ 400
Задолженность по выплате процентов = $ 100
Доходы будущих периодов = $ 30 000 - $ 2 500 = $ 27 500
Расчёты по займам и кредитам (долгосрочные займы и кредиты) = $ 15 000
Пример
Остатки на счетах бухгалтерского учёта на 30.06.20:
Балансовые счета (капитал):
Уставный капитал = $ 50 000
Активы – Обязательства – Уставный капитал = Нераспределённая прибыль =
= ($ 56 000 + $ 2 500 + $ 500 + $ 11 000 + $0 + $ 35 400) - ($ 12 000 + $ 400 + $ 100 +
+ $ 27 500 + $ 15 000) - $ 50 000 = $ 105 400 - $ 55 000 - $ 50 000 = $ 400
Счета прибылей и убытков (доходы):
Выручка = $ 2 500 + $ 2 500 = $ 5 000
Счета прибылей и убытков (расходы):
Себестоимость услуг = $ 1 000 + $ 600 = $ 1 600
Операционные расходы = $ 1 000 + $ 400 + $ 1 500 = $ 2 900
Расходы по выплате процентов = $ 100
Доходы – Себестоимость услуг – Операционные расходы – Расходы по
выплате процентов = Чистая прибыль = $ 5 000 - $ 1 600 - $ 2 900 - $ 100 = $ 400
Кругооборот капитала – это процесс
▪
▪
▪
▪
последовательного превращения исходного денежного
ресурса в неденежные ресурсы организации
использования ресурсов внутри организации для
производства полезных продуктов или подготовки
оказания услуг
прохождения продуктов или услуг через точку продаж
или точку признания дохода (Revenue Recognition Point)
восстановления денежной формы вложенного капитала
с приростом или уменьшением
Бизнес-модель производственной
организации
АМОРТИЗАЦИЯ
Внешние
инвестиции
Основные
средства
Покупка
оборудования
Собственные
средства
Эмиссия акций
Дивиденды,
обратный выкуп
Продажа
оборудования
Сырьё и
материалы
Кредиторская
задолженность
Денежные
средства
Выдача
ссуды
Полуфабрикаты
Возвращение
ссуды с
процентами
Заёмные
средства
Труд
Дебиторская
задолженность
Потери по
сомнительным
долгам
Накладные
расходы
Продажи
Готовая
продукция
Бизнес-модель торговой организации
АМОРТИЗАЦИЯ
Внешние
инвестиции
Основные
средства
Покупка
оборудования
Собственные
средства
Эмиссия акций
Дивиденды,
обратный выкуп
Продажа
оборудования
Кредиторская
задолженность
Денежные
средства
Выдача
ссуды
Возвращение
ссуды с
процентами
Заёмные
средства
Труд
Дебиторская
задолженность
Потери по
сомнительным
долгам
Накладные
расходы
Продажи
Товарный
запас
Бизнес-модель сервисной организации
АМОРТИЗАЦИЯ
Внешние
инвестиции
Основные
средства
Покупка
оборудования
Собственные
средства
Эмиссия акций
Дивиденды,
обратный выкуп
Продажа
оборудования
Компоненты и
запчасти
Кредиторская
задолженность
Денежные
средства
Выдача
ссуды
Возвращение
ссуды с
процентами
Заёмные
средства
Труд
Дебиторская
задолженность
Потери по
сомнительным
долгам
Накладные
расходы
Продажи
Себестоимость
услуги
Этапы кругооборота капитала
1. Исходная (или вторичная)
мобилизация
2. Инвестирование (вложение в
оборотные и внеоборотные
активы)
3. Внутренние операции
4. Реализация
5. Инкассация
Бизнес-модель компании
Александра Остервальдера
До новых встреч!