ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ «Приднестровский государственный университет им. Т.Г. Шевченко» ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ Кафедра «Финансы и кредит» Реферат По дисциплине: «Международные валютно-кредитные отношения» На тему: Теория регулируемой валюты. Выполнил: Студент 3 курса ЭФ19ДР62МЭ1 Направление «Экономика» Профиль подготовки «Мировая экономика и международный бизнес» Лешик Никита Проверила: к.э.н., доцент Ватаман Инна Валерьевна Тирасполь, 2022 г. Оглавление ВВЕДЕНИЕ..................................................... Ошибка! Закладка не определена. 1. Первый этап. .............................................. Ошибка! Закладка не определена. 2. Второй этап ................................................. Ошибка! Закладка не определена. ЗАКЛЮЧЕНИЕ ............................................. Ошибка! Закладка не определена. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ....................................... 9 ВВЕДЕНИЕ Особую роль в формировании современного взгляда на валютную теорию сыграла кейнсианская теория валютных курсов , в рамках которой регулирования появились валютных разнообразные курсов, в гипотезы частности, теории регулируемой валюты ,теория эластичных паритетов , гипотеза нейтральных курсов. Появление данного направления в экономической теории валютных курсов было обусловлено кризисом Золотого стандарта и поисками новых путей валютного устройства. С 1929 года в условиях неравномерного послевоенного развития стран, высокой инфляции, урезанной в форме монометаллизма, начинается повсеместная девальвация валют многих стран, а в некоторых случаях полный отказ от размена национальной валюты на золото. Стало очевидно, что в сложившихся экономических условиях с помощью традиционного «встроенного стабилизатора»- золотанельзя обеспечить стабильную динамику валютных курсов и, следовательно, бескризисное развитие мирового сообщества. Именно на этой почве появляются новые валютные теории, где в качестве гаранта стабильности валютных курсов выступает государство. Основоположниками теории регулируемой валюты являются Дж.М.Кейнс, Р.Дж.Хоутри, Дж.Пленге , И.Фишер. Основные положения, «регулируемой валюты» Кейнс отразил в работах «Трактат о денежной реформе»(1925) и «Трактат о деньгах»(1930). Кейнс пытался доказать, что стоимость золота больше не зависит ни от условий производства, ни от курса фунта стерлингов, а зависит от политики крупнейших центральных банков, следовательно золото не может выполнять роль «стихийного регулятора». Кейнс отмечал, что система автоматического регулирования, из которой исходила классическая теория, является в сложившихся в условиях неприемлемой, так как опыт денежного обращения научил тому, что «в тяжелых условиях, у министерства финансов, не должны быть связаны руки». Теория «эластичных паритетов» или теория «маневрируемого стандарта» является неотъемлемой частью теории «регулируемой валюты». Разработка этого направления в валютной теории началось в 1920х практически одновременно в США И. Фишером и в Англии Кейнсом.. В 1921 году Фишер выпустил свет книгу «Стабилизация доллара», где изложил основные положения своего проекта стабилизации покупательной силы денег. Суть проекта сводилась к тому, что бескризисное развитие экономики можно обеспечить только путем создания масштаба цен, который бы не подвергался значительным колебаниям. Это возможно официального достичь металлического только за содержания счет изменения валюты. Фишер предлагал на основе систематического наблюдения за уровнем цен с помощью взвешенного индекса цен потребительских товаров следить за состоянием покупательной силы денежной единицы. Например, повышение индекса в полтора раза означает, что покупательная сила денег упала в полтора раза. В этом случае для того, чтобы цены остались на прежнем уровне, нужно, соответственно, повысить золотое содержание валюты. Отличием в этой концепции «маневрируемого стандарта» от более поздних в том, что она была рассчитана на валюту, разменную на золото, в то время как Кейнс защищал «эластичные паритеты» применительно к бумажной неразменный валюте. По его мнению, страны, имеющие противоположные интересы в валютной сфере, должны отказаться от фиксированных паритетов, а придерживаться «эластичных паритетов» изменяя их в зависимости от экономических интересов. Данная концепция нашла благоприятную почву в Англии, которая на протяжении 1929-1933г имела отрицательный платежный баланс. Одной из причин возникновения устойчивого пассивного сальдо баланса было ухудшение условий торговли с США вследствие высоких тарифных барьеров. При гибкости валютных курсов, высокие американские тарифы представляли бы меньшую угрозу английский внешней торговле. Выдвинутое Кейнсом требование перехода к системе эластичных паритетов для защиты национальных интересов было положено в основной программы английского правительства, предложено в основу в Бреттон-Вудсе при обсуждении мировым сообществом будущей международной валютной организации. В рамках модели регулируемой валюты нужно рассмотреть теорию нейтральных курсов, которая затрагивает существенную проблему- определение курса равновесия, который бы объективно отражал развитие экономики государства. Проблема равновесных курсов рассматривалась Кейнсом в статье «Будущее валютных курсов» 1935г, в которой он отмечал, что курсы, удовлетворяющие условиям равновесия должны обеспечить равновесие по меньшей мере в двух областях: 1)в текущем платежном балансе, причем они должны учитывать различия в производительности труда уровня заработной платы тарифах и другое, то есть все факторы, которые способствуют отрыву внутренних цен от мировых 2)в движении капитала, при этом они должны обеспечивать нормальные размеры ввоза и вывоза капитала. Важнейшим показателем, способствующим достижению валютным курсом равновесного значения является «нормальный уровень» занятости, то есть отсутствие слишком большой, социально-опасный безработицы. Нейтральным считается такой уровень валютных курсов, который не создает искусственных стимулов, ни для импортера, ни для экспортера. Такие курсы не могут быть достигнуты с помощью рыночных механизмов, они являются результатом государственного вмешательства. В этой связи американский экономист Холм выдвинул следующие критерии соответствовать «нейтрального внутренней курса»: покупательной курс силе должен денег, не вызывать безработицы большей, чем в других странах, не подрывать экспорта, в конечном итоге не вызывать утечки золота и иностранной валюты. Вместе с тем он не должен устанавливаться на заниженном уровне, вызывающим искусственное повышение конкурентоспособности данной страны на внешних рынках. Если наступит такой момент, что курс равновесия перестанет соответствовать хотя бы одному из перечисленных требований, то необходимо выбрать и защищать другой курс, который отвечал бы требованиям точки равновесия. Следует отметить, что гипотеза нейтральности валютных курсов в дальнейшем приобрела популярность и стала основой для многих современных теорий валютного курса: теория рациональных ожиданий участников валютного рынка, гипотезы новостей как курсоообразующего фактора портфельной теории и другие. Суммируя обобщающих вышесказанное моментов можно свойственных выделить кейнсанским несколько теориям валютных курсов: 1)определение «равновесного» валютного курса на базе паритета покупательной способности, 2)выделение доминирующей роли государства в поддержании стабильных валютных курсов. 3) основными факторами, которые влияют на динамику курса являются: изменения платежного баланса, инфляционные процессы в странах контрагентах, а также деятельность регулирующих органов. 4)валютный курс рассматривается как один из инструментов, способствующий поддержанию «нормального уровня занятости». ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
